Yenul japonez a fost luni cea mai slabă monedă majoră față de dolarul american, care se depreciază în general, în timp ce investitorii așteptau orice semn de cumpărare oficială din partea Tokyo pentru a încetini scăderea monedei.

O sărbătoare națională în Japonia a redus lichiditatea în timpul sesiunii asiatice, menținând yenul în scădere cu 0,3%, la 156,89 dolari pe dolar, aproape de minimul ultimilor zece luni atins săptămâna trecută.

Yenul continuă să se confrunte cu presiuni din cauza unei combinații de politici fiscale extrem de acomodative și a unora dintre cele mai scăzute rate ale dobânzii din lume. Acesta a găsit un scurt suport vineri, după ce și-a revenit de la minimele ultimelor zece luni, în urma avertismentelor verbale mai puternice din partea ministrului de finanțe, Satsuki Katayama.

Traderii văd un risc de intervenție oficială undeva între 158 și 162 per dolar, lichiditatea redusă așteptată în timpul sărbătorii de Ziua Recunoștinței din SUA de la sfârșitul acestei săptămâni fiind considerată o potențială fereastră de acțiune.

Nick Rees, șeful departamentului de cercetare macroeconomică de la Monex Europe, a declarat: „Yenul este prins în prezent între două forțe: ratele dobânzilor pe termen scurt cresc pe măsură ce Banca Japoniei continuă să își înăsprească politica, în timp ce capătul lung al curbei randamentelor este împins în sus de îngrijorările mai ample legate de riscurile financiare.”

Rees a adăugat că piețele se concentrează mai mult pe riscurile structurale pe termen lung ale Japoniei decât pe implicațiile pe termen scurt pentru monedă.

Takouji Aida, membru din sectorul privat al unui comitet guvernamental cheie, a declarat duminică pentru NHK că Japonia este capabilă să intervină activ pe piețele valutare pentru a atenua daunele economice cauzate de un yen slab.

Rees a menționat că orice intervenție ar putea încetini ascensiunea perechii USD/JPY, dar este puțin probabil să o inverseze complet, având în vedere că forțele fundamentale din spatele tendinței rămân intacte.

Euro crește, lira sterlină rămânând stabilă înaintea bugetului Regatului Unit

Pe piețele valutare, euro a crescut cu 0,2%, ajungând la 1,1531 dolari, pe măsură ce traderii și-au reînnoit pariurile pe o reducere a ratei dobânzii de la Fed în decembrie, în urma comentariilor președintelui Fed din New York, John Williams, care a declarat că există loc pentru o relaxare suplimentară pe termen scurt.

Euro a arătat puține reacții inițiale la discuțiile actualizate privind cadrul de pace dintre Kiev și Washington, care se bazează pe propunerea de 28 de puncte de săptămâna trecută și o modifică.

Indicele dolarului a rămas stabil la 100,15, majoritatea monedelor importante oscilând în apropierea minimelor recente.

Lira sterlină a rămas la un nivel de 1,3095 dolari înainte de bugetul britanic de miercuri, când se așteaptă ca ministrul de finanțe, Rachel Reeves, să echilibreze sprijinul pentru o economie în scădere cu demonstrarea disciplinei fiscale.

Dolarul neozeelandez s-a menținut la 0,5608 dolari, după o scădere de 8% din iulie, din cauza perspectivelor economice mai slabe. Piețele prevăd aproape integral o reducere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii RBNZ miercuri, în timp ce așteptările pentru o altă reducere anul viitor rămân incerte.

Dolarul australian s-a tranzacționat la 0,6457 dolari, în timp ce investitorii așteptau publicarea IPC-ului de miercuri - primul raport lunar complet privind inflația. Un sondaj Reuters a arătat că inflația de bază se va menține probabil la 3,6%.

Peter Dragicevich, strateg valutar pentru regiunea APAC la compania de plăți Corpay, a declarat: „Un rezultat ca acesta, în opinia noastră, ar consolida ideea că Banca Rezervei Australiei ar putea să nu mai reducă ratele dobânzii în acest ciclu.”

Prețurile aurului au crescut luni în tranzacțiile europene, intrând în teritoriul pozitiv pentru prima dată în trei sesiuni, în contextul în care avansul dolarului american s-a oprit pe piața valutară.

Schimbarea a venit după ce comentariile mai puțin agresive din partea mai multor oficiali ai Rezervei Federale au crescut așteptările pentru o reducere a ratei dobânzii în decembrie, înainte de datele privind inflația din SUA, publicate marți, care au fost amânate.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a urcat cu 0,35%, ajungând la 4.077,74 dolari, de la un nivel de deschidere de 4.065,23 dolari, după ce a atins un minim de 4.040,25 dolari.

• Vineri, aurul a scăzut cu 0,3%, marcând o a doua pierdere zilnică consecutivă sub presiunea unui dolar american mai apreciat.

• Pe parcursul săptămânii, aurul a scăzut cu 0,5%, a patra scădere săptămânală în cinci săptămâni, pe fondul scăderii cererii de investiții.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut luni cu 0,1%, de la un maxim al ultimelor șase luni de 100,40, reflectând o pauză a aprecierii dolarului american față de monedele majore și minore.

Dincolo de încasările de profit, dolarul s-a depreciat pe măsură ce au crescut așteptările privind o reducere a ratei dobânzii de la Fed în decembrie.

Ratele dobânzilor din SUA

• Președintele Rezervei Federale din New York, John Williams, a declarat vineri că se așteaptă ca banca centrală să reducă rata dobânzii de politică monetară de acum înainte, menționând că slăbiciunea pieței muncii reprezintă o amenințare economică mai mare decât inflația ridicată.

• În urma remarcilor sale, instrumentul FedWatch al CME a arătat că prețul de piață pentru o reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază în decembrie a crescut de la 43% la 70%, în timp ce șansele ca rata dobânzii să nu se modifice au scăzut de la 57% la 30%.

• Investitorii așteaptă acum publicarea, marți, a datelor amânate privind inflația din septembrie în SUA pentru a rafina aceste așteptări.

Perspective despre aur

Analistul senior Jigar Trivedi de la Reliance Securities a declarat că indicele dolarului rămâne ridicat, aproape de maximele ultimelor șase luni, peste 100, iar tranzacționarea susținută peste acest nivel ar pune o presiune suplimentară asupra aurului.

El a adăugat că este probabil ca aurul să aibă o tendință descendentă în următoarele trei până la cinci săptămâni, având în vedere lipsa unor catalizatori puternici pentru creștere și absența unor tensiuni geopolitice semnificative.

SPDR

Deținerile deținute de SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au crescut vineri cu 1,14 tone metrice, ajungând la 1.040,57 tone metrice, revenind de la 1.039,43 tone metrice - cel mai scăzut nivel din 11 noiembrie.

Euro a crescut luni în tranzacțiile europene față de un coș de valute majore, încercând să se redreseze de la minimul ultimelor două săptămâni față de dolarul american, susținut de vânătoarea de chilipiruri la niveluri mai scăzute și de o pauză în avansul recent al dolarului înaintea datelor cheie privind inflația din SUA.

Având în vedere incertitudinea încă legată de probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii de către Banca Centrală Europeană în decembrie, investitorii așteaptă cu atenție discursul președintelui BCE, Christine Lagarde, care va avea loc astăzi și care se așteaptă să ofere noi indicii despre traiectoria politicii monetare a zonei euro.

Prezentare generală a prețurilor

• EUR/USD a crescut cu 0,15% la 1,1528$, în creștere de la un nivel de deschidere de 1,1511$, după ce a atins un minim al sesiunii de 1,1502$.

• Euro a încheiat sesiunea de vineri în scădere cu 0,15% față de dolar, marcând a șasea pierdere zilnică consecutivă și atingând minimul ultimelor două săptămâni, la 1,1491 USD, sub presiunea datelor slabe din industrie și servicii din întreaga Europă.

• Pe parcursul săptămânii, euro a scăzut cu 0,95% — cea mai mare scădere săptămânală de la sfârșitul lunii iulie — investitorii s-au concentrat pe cumpărarea dolarului american, considerându-l cel mai atractiv activ în contextul actual.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut luni cu 0,1%, revenind de la maximul ultimelor șase luni de 100,40, reflectând o pauză în ritmul ascendent al monedei americane.

Dincolo de încasările de profit, investitorii sunt reticenți în a construi noi poziții lungi înainte de publicarea datelor cheie privind inflația din SUA, despre care se așteaptă să ofere dovezi mai clare cu privire la menținerea ratelor dobânzilor neschimbate în decembrie.

Tarife europene

• Prețurile de piață reflectă în prezent o probabilitate de aproximativ 25% a unei reduceri a ratei dobânzii BCE cu 25 de puncte de bază în decembrie.

• Investitorii așteaptă date suplimentare din zona euro privind inflația, șomajul și salariile pentru a reevalua aceste așteptări.

• Președinta BCE, Christine Lagarde, va susține un discurs important mai târziu astăzi, în care se așteaptă să abordeze evoluțiile recente ale inflației și perspectivele ratelor dobânzilor europene.

Perspective pentru euro

• Conform Economies.com: dacă comentariile lui Lagarde sună mai puțin agresive, așteptările privind o reducere a ratei dobânzii de către BCE în decembrie s-ar consolida, punând o presiune descendentă suplimentară asupra euro față de un coș de valute.

Yenul japonez s-a slăbit luni în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, reluându-și declinul după o scurtă pauză în sesiunea precedentă față de dolarul american și apropiindu-se din nou de cele mai scăzute niveluri din ultimele zece luni. Moneda rămâne sub o presiune evidentă pe fondul îngrijorărilor persistente cu privire la politicile puternice de stimulare ale prim-ministrului Sanae Takaichi.

În același timp, analiștii văd puține șanse de intervenție directă pentru a sprijini yenul înainte ca acesta să ajungă la 160 pentru un dolar. Investitorii așteaptă, de asemenea, indicii suplimentare cu privire la traiectoria Băncii Japoniei către normalizarea politicilor și potențiale majorări ale ratelor dobânzii.

Prezentare generală a prețurilor

• USD/JPY a crescut cu aproximativ 0,3% la 156,80¥ de la un nivel de deschidere de 156,37¥, după ce a atins un minim al sesiunii de 156,37¥.

• Yenul a încheiat sesiunea de vineri cu o creștere de 0,7% față de dolar - prima sa creștere în șase zile - susținută de cumpărăturile la prețuri avantajoase, după ce a atins un minim al ultimelor zece luni de 157,89 cu o zi înainte.

• Moneda a pierdut 1,2% săptămâna trecută, marcând o a doua scădere săptămânală consecutivă, presată de pachetul de stimulare al lui Takaichi.

Politicile de stimulare ale lui Takaichi

Cabinetul japonez, condus de Sanae Takaichi, a aprobat la sfârșitul săptămânii trecute un pachet de stimulare economică în valoare de 21 de trilioane de yeni (135 de miliarde de dolari) - prima inițiativă politică majoră a administrației. Programul reflectă abordarea sa fiscală expansionistă, menită să sprijine activitatea economică lentă a Japoniei.

Pachetul include cheltuieli în contul general în valoare de 17,7 trilioane de yeni, depășind cu mult cele 13,9 trilioane de yeni de anul trecut, ceea ce îl face cel mai mare stimulent de la pandemia de COVID-19. De asemenea, include reduceri de impozite în valoare de 2,7 trilioane de yeni. Guvernul intenționează să aprobe un buget suplimentar pe 28 noiembrie pentru a obține aprobarea parlamentară înainte de sfârșitul anului.

Opinii și analiză

• Christopher Wong, strateg valutar la OCBC, a declarat că intervenția nu este exclusă înainte ca perechea USD/JPY să ajungă la 160, adăugând că orice mișcare ar putea fi bruscă, având în vedere condițiile de lichiditate redusă.

• Michael Boutros, strateg șef la StoneX, a remarcat o dispută continuă între Banca Japoniei și noul prim-ministru, care este „foarte pro-business și dorește ca piețele să rămână foarte confortabile”.

• Boutros a adăugat: „Nu cred că vor schimba ratele în curând. Ceea ce am putea vedea în schimb sunt discuții despre intervenție și mai multe avertismente pe măsură ce aceste mișcări continuă.”

Ratele dobânzilor japoneze

• Piața estimează în prezent o probabilitate de aproximativ 35% a unei majorări a ratei dobânzii de către BOJ cu 25 de puncte de bază în decembrie.

• Pentru a reevalua aceste probabilități, investitorii urmăresc datele viitoare privind inflația, șomajul și creșterea salariilor în Japonia.