Dolarul a crescut ușor marți, dar activitatea pe piața valutară a rămas scăzută, investitorii așteptând orice semne de progres în negocieri înainte de termenul limită de 1 august, care ar putea duce la impunerea de tarife substanțiale partenerilor comerciali ai SUA care nu reușesc să încheie acorduri cu Washingtonul.

Yenul japonez și-a menținut majoritatea câștigurilor din sesiunea precedentă, în urma rezultatelor alegerilor pentru camera superioară din Japonia, care au avut loc în weekend, și care au fost în conformitate cu așteptările, atenuând îngrijorările de pe piețe. Accentul se concentrează acum pe cât de repede poate Tokyo să ajungă la un acord comercial cu Washingtonul și pe viitorul conducerii prim-ministrului Shigeru Ishiba.

Cu puțin peste o săptămână rămasă până la 1 august, secretarul Trezoreriei SUA, Scott Besant, a declarat luni că administrația americană este mai preocupată de calitatea acordurilor comerciale decât de momentul în care acestea sunt semnate.

Când a fost întrebat dacă termenul limită ar putea fi prelungit pentru țările angajate în negocieri constructive cu Washingtonul, Besant a spus că președintele Donald Trump va fi cel care va lua această decizie.

Incertitudinea cu privire la forma finală a tarifelor globale a paralizat piețele valutare, monedele rămânând limitate la intervale de tranzacționare strânse, chiar dacă acțiunile americane continuă să înregistreze maxime record.

Thierry Wizman, strateg global pentru valute și rate ale dobânzii la Macquarie Group, a declarat: „Nimic din ce se întâmplă pe 1 august nu este neapărat permanent, atâta timp cât administrația SUA rămâne deschisă dialogului, așa cum s-a sugerat în mesajele lui Trump de acum două săptămâni.”

Euro a scăzut ușor la 1,1692 dolari. Piața așteaptă, de asemenea, reuniunea Băncii Centrale Europene din această săptămână, deși nu se așteaptă ca ratele dobânzilor din zona euro să fie modificate.

Discuțiile dintre Washington și Bruxelles au stagnat

Ajungerea la un acord comercial între Uniunea Europeană și Statele Unite rămâne imposibilă, deoarece blocul comunitar s-ar putea confrunta cu tarife vamale de până la 30% începând cu 1 august. Diplomații europeni au declarat luni că iau în considerare o gamă mai largă de contramăsuri, pe măsură ce speranțele pentru un acord se estompează.

Francesco Pesole, strateg valutar la ING Bank, a declarat: „Administrația Trump a arătat puțină toleranță față de acțiunile de retorsiune și există riscul ca lucrurile să escaladeze (chiar și temporar) într-o spirală tarifară de tip „dinți pentru dinți”. Capacitatea euro de a-și menține poziția față de dolar pe fondul tensiunilor tarifare va depinde de amploarea escaladării și de faptul dacă UE va ajunge într-o situație mai proastă în comparație cu alte țări care reușesc să încheie acorduri cu Washingtonul.”

Separat, Banca Centrală Europeană a declarat într-un sondaj publicat marți că cererea de credite corporative în zona euro s-a îmbunătățit în ultimul trimestru și se așteaptă să continue să se îmbunătățească și în trimestrul curent, în ciuda amenințărilor tarifare și a tensiunilor geopolitice în creștere.

Indicele dolarului – care măsoară performanța monedei americane față de un coș de valute – a crescut cu 0,1%, ajungând la 97,91, după ce luni a scăzut cu 0,6%.

Îngrijorări legate de independența Rezervei Federale

Îngrijorările investitorilor cu privire la independența Rezervei Federale a SUA au persistat, în special în contextul în care Trump și-a continuat atacurile la adresa președintelui Fed, Jerome Powell, și a cerut demisia acestuia din cauza refuzului băncii de a reduce ratele dobânzilor.

Jonas Goltermann, economist-șef adjunct la Capital Economics, a declarat: „Scenariul nostru de bază este că datele economice solide din SUA, împreună cu inflația stimulată de tarife, vor determina FOMC să mențină ratele dobânzilor neschimbate până în 2026, ceea ce va lărgi diferențialul de dobândă în favoarea dolarului și va sprijini redresarea acestuia în lunile următoare.”

El a adăugat cu un avertisment: „Totuși, această perspectivă rămâne la mila volatilității Casei Albe”.

Yenul japonez în centrul atenției

Yenul japonez a rămas în centrul atenției marți, scăzând ușor la 147,64 yeni per dolar, după ce luni a crescut cu 1% în urma alegerilor și a sărbătorii legale din Japonia.

Lee Hardman, analist valutar senior la MUFG Bank, a declarat: „Ușurarea inițială pentru yen – datorită faptului că nu a pierdut mai multe locuri din coaliția de guvernământ și că prim-ministrul Ishiba s-a menținut la putere – va fi probabil de scurtă durată.”

El a adăugat: „Creșterea incertitudinii politice din Japonia ar putea complica eforturile de a ajunge la un acord comercial în timp util cu Statele Unite, prezentând riscuri negative pentru economia japoneză și pentru yen.”

Prețurile aurului au scăzut marți pe piața europeană pentru prima dată în ultimele trei zile, cedând un maxim al ultimelor cinci săptămâni înregistrat anterior în tranzacțiile asiatice, din cauza operațiunilor active de corecție și a celor de preluare a profitului.

Pierderile sunt atenuate de scăderea continuă a nivelului dolarului american pe piața valutară, investitorii concentrându-se pe rezultatele negocierilor comerciale globale înainte de termenul limită stabilit de președintele SUA, Donald Trump, la 1 august.

Prețul

• Prețurile aurului astăzi: Prețurile aurului au scăzut cu 0,4% la (3.383,36 USD), față de nivelul de deschidere a tranzacționării de (3.396,93 USD) și au înregistrat cel mai ridicat nivel la (3.402,78 USD), cel mai ridicat nivel din 16 iunie.

• La încheierea tranzacției de luni, prețurile aurului au crescut cu 1,4%, a doua creștere zilnică consecutivă, datorită scăderii randamentelor titlurilor de stat americane și a dolarului.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut marți cu 0,1%, continuându-și pierderile pentru a treia sesiune consecutivă, apropiindu-se de cel mai scăzut nivel din ultimele două săptămâni, la 97,70 puncte, reflectând scăderea continuă a nivelurilor monedei americane față de un coș de monede majore și minore.

Investitorii anticipează orice progres în negocierile comerciale globale înainte de termenul limită de 1 august pentru ca țările să încheie acorduri cu SUA sau să se confrunte cu tarife vamale substanțiale.

Evoluții comerciale

Diplomații Uniunii Europene au declarat că blocul comunitar ia în considerare măsuri de represalii mai ample împotriva SUA, pe măsură ce probabilitatea de a ajunge la un acord comercial cu Washingtonul scade.

Donald Trump a amenințat anterior că va impune un tarif de 30% la importurile europene dacă nu se ajunge la un acord înainte de termenul limită de 1 august.

Secretarul Trezoreriei SUA, „Scott Besant”, a declarat: impunerea de tarife vamale la 1 august „va crește presiunea” asupra partenerilor comerciali pentru finalizarea acordurilor.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului FedWatch al CME Group: estimarea probabilității unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază în cadrul reuniunii din iulie este în prezent stabilă la 3%, iar estimarea menținerii ratelor dobânzii neschimbate este de 97%.

• Probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază în cadrul reuniunii din septembrie este în prezent stabilă la 58%, iar probabilitatea menținerii ratelor dobânzii neschimbate este de 42%.

• Accentul se pune pe reuniunea de politică monetară a Rezervei Federale a SUA, programată pentru săptămâna viitoare, despre care se așteaptă să ofere mai multe indicii despre traiectoria ratei dobânzii din SUA în acest an.

Perspective despre aur

• Analistul senior la Reliance Securities „Jigar Trivedi” a declarat: Prețurile aurului au scăzut ușor pe fondul încasărilor de profit, dar au rămas aproape de cel mai ridicat nivel din ultimele cinci săptămâni din cauza incertitudinii continue înainte de termenul limită de aplicare a tarifelor vamale din 1 august.

• Trivedi a adăugat: Aurul va rămâne probabil optimist, cu o rezistență puternică observată în apropierea nivelului de 3.420 USD. Pe de altă parte, nivelul de 3.350 USD reprezintă un nivel de suport.

Fondul SPDR

Deținerile de aur la SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au crescut ieri cu aproximativ 3,43 tone metrice, aducând totalul la 947,06 tone metrice, revenind de la totalul de 943,63 tone metrice, care a fost cel mai mic nivel din 16 iunie.

Lira sterlină a scăzut la deschiderea pieței europene de marți, față de un coș de valute globale, atingând un maxim al ultimelor două săptămâni față de dolarul american, din cauza încasărilor active de profit și a prudenței investitorilor înaintea declarației guvernatorului Băncii Angliei.

Andrew Bailey urmează să depună mărturie în fața Comitetului Trezoreriei de la Londra cu privire la Raportul privind Stabilitatea Financiară, iar comentariile sale sunt așteptate să ofere dovezi mai solide cu privire la traiectoria ratelor dobânzilor din Regatul Unit pentru restul acestui an.

Prețul

• GBP/USD astăzi: Lira sterlină a scăzut față de dolar cu 0,1%, ajungând la 1,3474 dolari, de la nivelul de deschidere de 1,3488 dolari, după ce a înregistrat un maxim de 1,3494 dolari.

• Luni, lira sterlină a crescut cu 0,6% față de dolar și a atins un maxim al ultimelor două săptămâni de 1,3511 dolari, beneficiind de scăderea monedei americane în urma comentariilor mai puțin agresive ale unui oficial cheie al Rezervei Federale.

Rata dobânzii din Marea Britanie

• În urma datelor privind piața muncii din Marea Britanie publicate la sfârșitul săptămânii trecute, traderii și-au intensificat pariurile pe relaxarea ratelor dobânzilor de către Banca Angliei, anticipând acum reduceri suplimentare de cel puțin 50 de puncte de bază în acest an.

• Prețul de piață pentru o reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Angliei la reuniunea din august a crescut de la 65% la 85%.

Andrew Bailey

La ora 10:15 GMT, guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey, urmează să depună mărturie în fața Comitetului special al Trezoreriei, la Londra, cu privire la Raportul privind Stabilitatea Financiară.

Bailey a declarat săptămâna trecută pentru The Times că direcția ratelor dobânzilor este „cu siguranță descendentă”. În interviu, el a dat un semnal puternic că Banca va accelera reducerile ratelor dacă apar mai multe semne de „relaxare” a economiei.

Termenul „slack” se referă la un scenariu în care economia nu funcționează la capacitate maximă, cu o rată a șomajului mai mare și o producție în scădere. Acest lucru este considerat dezinflaționist și ar consolida încrederea Băncii că inflația va scădea la 2,0% până în 2026, conform proiecțiilor actuale.

Perspectiva lirei sterline

La Economies.com, ne așteptăm ca, dacă comentariile lui Bailey se dovedesc mai puțin agresive decât anticipează piețele, probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii în august va crește, punând o presiune descendentă suplimentară asupra lirei sterline.

Yenul japonez a scăzut pe piețele asiatice marți, ștergând o parte din câștigurile puternice înregistrate față de dolarul american în sesiunea precedentă, pe măsură ce investitorii au analizat rezultatele alegerilor pentru camera superioară din Japonia. Între timp, piețele japoneze în sens larg au arătat un răspuns stins după redeschiderea de luni, după sărbătoarea legală.

Datele privind inflația de săptămâna trecută de la Tokyo au arătat o diminuare a presiunilor asupra prețurilor, ceea ce a redus așteptările privind o majorare a ratei dobânzii de către Banca Japoniei în iulie.

Prețul

USD/JPY Astăzi: Dolarul american a crescut cu 0,25% față de yen, ajungând la 147,71 ¥, în creștere față de nivelul de deschidere al sesiunii de 147,37 ¥. Perechea a atins un minim intraday de 147,20 ¥.

Închiderea de luni: Yenul a crescut cu aproape 1% față de dolar luni - prima creștere zilnică din ultimele trei sesiuni - după ce partidul de guvernământ a suferit pierderi în alegerile japoneze.

Alegerile Camerei Superioare din Japonia

Partidul Liberal Democrat (PLD) al prim-ministrului Shigeru Ishiba a obținut 47 de locuri - mai puține decât cele 50 necesare pentru o majoritate în camera superioară cu 248 de locuri, în alegeri în care jumătate din locuri au fost contestate.

Rezultatele nu au fost mai rele decât se așteptau, mutând atenția investitorilor către capacitatea Tokyoului de a ajunge la un acord comercial în timp util cu Washingtonul și către soarta politică a prim-ministrului Ishiba.

Piețele au oferit doar o reacție modestă la pierderea LDP, acțiunile japoneze înregistrând mișcări limitate, pe măsură ce tranzacțiile au fost reluate după sărbătoarea de luni.

Comentariu de analist

Hardman, strateg șef pentru valute la MUFG Bank, a declarat: „Este probabil ca creșterea inițială a yenului să fie de scurtă durată, deoarece coaliția de guvernământ a evitat o înfrângere mai severă, iar Ishiba pare hotărât să se mențină la putere.”

El a adăugat: „Cu toate acestea, incertitudinea politică tot mai mare ar putea complica eforturile Japoniei de a finaliza un acord comercial cu SUA, prezentând riscuri negative atât pentru economie, cât și pentru yen.”

Perspectiva ratei BOJ

Datele privind inflația publicate vineri au arătat că inflația de bază din Japonia a încetinit mai mult decât se aștepta în iunie, ceea ce sugerează presiuni mai slabe asupra prețurilor asupra băncii centrale.

Prin urmare, prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către BOJ în iulie a scăzut de la 45% la 35%.

Investitorii așteaptă acum date suplimentare privind inflația, ocuparea forței de muncă și creșterea salariilor pentru a reevalua probabilitatea unei viitoare înăspriri a politicilor monetare.