Dolarul american a început prima săptămână completă de tranzacționare din 2026 urcând la maxime de mai multe săptămâni față de o serie de valute, după o performanță slabă în decembrie, pe măsură ce atenția se îndreaptă către o serie de date economice cheie din SUA care urmează să fie publicate la sfârșitul acestei săptămâni.

Comercianții au urmărit îndeaproape evoluțiile din Venezuela, în urma unui raid american și a arestării președintelui Nicolás Maduro.

Președintele american Donald Trump a declarat duminică reporterilor că ar putea ordona un alt atac dacă eforturile SUA de a deschide sectorul petrolier al Venezuelei și de a opri traficul de droguri eșuează. De asemenea, el a sugerat o posibilă acțiune militară împotriva Columbiei și Mexicului.

Pe fondul unui context geopolitic tensionat, dolarul a înregistrat creșteri modeste. Cu toate acestea, analiștii au spus că este încă prea devreme pentru a concluziona că mișcarea este sustenabilă. Raportul lunar privind locurile de muncă din SUA, care va fi publicat vineri, este considerat un factor decisiv în modelarea așteptărilor de politică monetară - și ca având o influență mai mare asupra dolarului decât evoluțiile geopolitice.

Macroeconomia depășește geopolitica în acest moment

Indicele dolarului a crescut pentru a cincea sesiune consecutivă, câștigând 0,25%, atingând cel mai înalt nivel din 10 decembrie, determinat în principal de slăbiciunea euro. Euro a scăzut cu 0,31%, ajungând la 1,16845 dolari, cel mai scăzut nivel de la aceeași dată. Indicele dolarului a scăzut cu 1,2% în decembrie, marcând cea mai slabă performanță lunară din august.

Jeremy Stretch, șeful strategiei G10 FX la CIBC Markets, a declarat: „Deși observăm acest risc geopolitic, nu cred că ar trebui să ne blocăm în el. Vom reveni foarte repede la realitatea macro, deoarece există un torent de date americane pe parcursul acestei săptămâni.”

El a adăugat: „Adesea, prima mișcare a pieței valutare după un eveniment important este cea greșită. Nu spun că este greșită aici, dar cred că această apreciere a dolarului ar putea fi vulnerabilă la corecții dacă vom observa semne de fragilitate în datele privind ocuparea forței de muncă.”

Stretch a remarcat că o serie recentă de publicații economice puternice din SUA a împins piețele să ia în considerare un ritm mai lent al reducerilor ratelor dobânzilor în acest an.

Publicările de date din această săptămână încep cu sondajul Institutului pentru Managementul Aprovizionării privind industria prelucrătoare, de luni, și se încheie cu raportul lunar privind salariile din sectorul non-agricol, de vineri.

Kyle Rodda, analist senior al piețelor financiare la Capital.com, a declarat: „Aș argumenta că piețele valutare nu iau în considerare riscurile din Venezuela, ci mai degrabă ceea ce datele americane vor dezvălui despre traiectoria politicii Rezervei Federale.”

Traderii prevăd în prezent două reduceri ale ratelor dobânzilor din SUA în acest an, conform calculelor LSEG pe baza prețurilor contractelor futures.

Reducerile ratelor din SUA sunt încă în centrul atenției

Investitorii așteaptă, de asemenea, alegerea lui Trump pentru următorul președinte al Rezervei Federale, mandatul lui Jerome Powell urmând să expire în mai. Trump a declarat că își va anunța alegerea luna aceasta, indicând că succesorul va fi „cineva care crede în rate ale dobânzii mai mici... cu mult”.

În Japonia, guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a declarat luni că banca centrală va continua să majoreze ratele dobânzilor dacă condițiile economice și evoluția prețurilor evoluează în conformitate cu previziunile sale. El a repetat această poziție de mai multe ori în ultimele luni, inclusiv după majorarea ratei dobânzii, așteptată pe scară largă în decembrie, la cel mai înalt nivel din ultimele trei decenii.

Dolarul s-a menținut stabil față de yenul japonez la 156,81, a crescut cu 0,34% față de francul elvețian, ajungând la 0,795, și a câștigat aproximativ 0,2% atât față de dolarul australian, cât și față de cel neozeelandez.

Prețurile aurului au crescut luni cu aproape 2,5% în tranzacțiile europene, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă, susținute de cererea puternică pentru active refugiu după ce Statele Unite au efectuat o lovitură militară complexă în Venezuela și l-au arestat pe președintele Nicolás Maduro în weekend.

Avansul a avut loc în ciuda unei creșteri puternice a dolarului american față de un coș de valute globale majore, înainte de publicarea unui set extrem de important de date economice americane, care se așteaptă să ofere indicii solide cu privire la traiectoria ratei dobânzii a Rezervei Federale în acest an.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Prețurile aurului au crescut cu aproximativ 2,5% până la 4.434,50 USD, de la un nivel de deschidere de 4.332,32 USD și au înregistrat un minim la 4.332,32 USD.

• La încheierea de vineri, metalul prețios a crescut cu 0,3%, marcând a doua sa creștere în ultimele trei sesiuni, ca parte a unei reveniri de la minimul ultimelor două săptămâni.

Atacul SUA în Venezuela

Forțele americane au desfășurat o operațiune militară de amploare sâmbătă dimineața, în timpul căreia i-au arestat pe președintele Venezuelei, Nicolás Maduro, și pe soția sa, Cilia Flores, și i-au transportat prin elicopter la New York pentru a răspunde acuzațiilor legate de trafic de droguri și terorism.

Rapoartele au arătat că atacul american s-a soldat cu victime civile. În urma atacului, vicepreședinta Delcy Rodríguez a anunțat că a preluat președinția cu titlu interimar, subliniind totodată că Maduro rămâne președintele legitim al țării.

Dolarul american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,25% luni, prelungind câștigurile pentru a patra sesiune consecutivă și atingând un maxim al ultimelor patru săptămâni de 98,49 puncte, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute globale.

Această mișcare vine în contextul în care investitorii se concentrează asupra unui set crucial de indicatori macroeconomici din SUA, care urmează să fie publicați la sfârșitul acestei săptămâni, considerați pe scară largă ca fiind esențiali pentru conturarea așteptărilor privind politica monetară a SUA în acest an.

Procesele-verbale ale ședinței Rezervei Federale din decembrie au arătat o tendință în rândul factorilor de decizie din SUA de a acționa cu prudență în următoarele ședințe, unii participanți fiind în favoarea menținerii ratelor dobânzilor neschimbate „pentru o perioadă” după reducerea ratei din decembrie.

Ratele dobânzilor din SUA

• Anna Paulson, președinta Rezervei Federale din Philadelphia, a declarat sâmbătă că alte reduceri ale ratelor dobânzilor de către băncile centrale ar putea dura ceva timp după ciclul agresiv de relaxare de anul trecut.

• Conform instrumentului CME FedWatch de la CME Group, piețele estimează în prezent o probabilitate de 83% ca ratele dobânzilor din SUA să rămână neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026 și o probabilitate de 17% a unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază.

• Investitorii prevăd în prezent două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în cursul anului viitor, în timp ce propriile proiecții ale Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă, mai târziu, publicarea datelor Institutului pentru Managementul Aprovizionării privind activitatea de producție din SUA pentru luna decembrie.

Perspectiva aurului

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că evenimentele din Venezuela au revitalizat cererea de active refugiu, aurul și argintul fiind printre principalii beneficiari, pe măsură ce investitorii caută protecție împotriva riscurilor geopolitice.

Trustul de aur SPDR

Rezervele de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au scăzut vineri cu aproximativ 5,43 tone metrice, aducând deținerile totale la 1.065,13 tone metrice, cel mai scăzut nivel din 22 decembrie.

Euro a scăzut luni în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, adâncindu-și pierderile pentru a patra sesiune consecutivă față de dolarul american și atingând un minim al ultimelor patru săptămâni, marcând un început negativ de săptămână. Mișcarea vine în contextul în care investitorii continuă să favorizeze moneda americană, pe fondul așteptărilor slabe că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor la reuniunea sa din ianuarie.

În același timp, așteptările privind o reducere a ratei dobânzii de către Banca Centrală Europeană în februarie au scăzut, în special având în vedere recenta îmbunătățire a activității economice în zona euro, alături de așteptările că această îmbunătățire va continua pe măsură ce riscurile de scădere se diminuează.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al euro astăzi: Euro a scăzut cu 0,4% față de dolar, ajungând la 1,1672 dolari, cel mai scăzut nivel din 10 decembrie, de la un preț de deschidere de 1,1720 dolari, după ce a atins un maxim al sesiunii de 1,1721 dolari.

• Euro a încheiat sesiunea de vineri în scădere cu aproximativ 0,2% față de dolar, marcând a treia pierdere zilnică consecutivă.

Dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,25% luni, continuându-și câștigurile pentru a patra sesiune consecutivă și atingând un maxim al ultimelor patru săptămâni de 98,49 puncte, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute globale.

Traderii valutari au ignorat în mare măsură evoluțiile politice din Venezuela din weekend, inclusiv operațiunea militară americană și arestarea președintelui venezuelean Nicolás Maduro.

Participanții la piață se concentrează în schimb pe un set cheie de indicatori macroeconomici din SUA, care urmează să fie publicați la sfârșitul acestei săptămâni, despre care se așteaptă să ofere indicii importante despre traiectoria politicii monetare a Rezervei Federale în acest an.

Procesul-verbal al ședinței Rezervei Federale din decembrie a arătat o tendință în rândul factorilor de decizie din SUA de a adopta o poziție mai prudentă în cadrul ședințelor viitoare, unii participanți sugerând că menținerea ratelor dobânzilor neschimbate „pentru o perioadă” după reducerea din decembrie ar putea fi cea mai potrivită opțiune.

Conform instrumentului CME FedWatch, prețul de piață pentru probabilitatea ca ratele dobânzilor din SUA să rămână neschimbate la reuniunea din ianuarie este în prezent constant la 83%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază este de 17%.

Ratele dobânzilor europene

• Probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Centrală Europeană în februarie, calculată pe piața monetară, rămâne sub 10%.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date economice suplimentare din zona euro, în special privind inflația, șomajul și creșterea salariilor.

Diferența de dobândă

În urma ultimei decizii a Rezervei Federale, decalajul ratelor dobânzii dintre Europa și Statele Unite s-a redus la 160 de puncte de bază în favoarea ratelor americane, cel mai mic decalaj din mai 2022, ceea ce susține un curs de schimb euro-dolar mai puternic pe termen mediu.

Yenul japonez a scăzut luni, la începutul săptămânii, în tranzacțiile asiatice, față de un coș de valute majore și minore, atingând un minim al ultimelor două săptămâni față de dolarul american, deoarece cererea pentru moneda americană a rămas puternică, iar investitorii au ignorat în mare măsură operațiunea americană din Venezuela din weekend.

Întrucât majoritatea membrilor consiliului de administrație al Băncii Japoniei înclină spre continuarea majorărilor ratelor dobânzilor până în 2026, piețele globale urmăresc cu atenție dovezi mai clare privind traiectoria viitoare a normalizării politicii monetare a Japoniei.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul a crescut cu 0,3% față de yen, ajungând la 157,30 ¥, cel mai ridicat nivel din 22 decembrie, de la un nivel de deschidere de 156,81 ¥, în timp ce minimul sesiunii a fost de 156,68 ¥.

• Yenul a încheiat sesiunea de vineri în creștere cu mai puțin de 0,1% față de dolar, marcând prima sa creștere în trei sesiuni, pe fondul tranzacțiilor slabe din cauza unei sărbători pe piața japoneză.

Dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,25% luni, continuându-și câștigurile pentru a patra sesiune consecutivă și atingând un maxim al ultimelor patru săptămâni de 98,49 puncte, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute globale.

Traderii valutari au trecut în mare măsură cu vederea evoluțiile politice din Venezuela din weekend, inclusiv operațiunea militară americană și arestarea președintelui venezuelean Nicolás Maduro.

Participanții la piață se concentrează în schimb pe un set critic de indicatori macroeconomici din SUA, care urmează să fie publicați la sfârșitul acestei săptămâni, despre care se așteaptă să ofere semnale importante cu privire la direcția politicii monetare a Rezervei Federale în acest an.

Ratele dobânzilor japoneze

• Săptămâna trecută, la Tokyo, a fost publicat rezumatul opiniilor de la cea mai recentă reuniune de politică monetară a Băncii Japoniei – desfășurată pe 18 și 19 decembrie – care arată că banca centrală și-a majorat rata de politică monetară la 0,75%, cel mai ridicat nivel din 1995.

• Rezumatul a relevat o schimbare evidentă de orientare agresivă în rândul majorității membrilor consiliului de administrație, mulți subliniind necesitatea unor noi majorări ale ratelor dobânzilor în viitor. Membrii au fost de acord că majorarea treptată a ratelor dobânzilor și reducerea stimulentelor monetare sunt necesare pentru a asigura stabilitatea prețurilor pe termen lung.

• Prețul de piață pentru probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii cu un sfert de punct procentual de către Banca Japoniei la ședința sa din ianuarie se menține constant la aproximativ 20%.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și creșterea salariilor în Japonia.