Dolarul a înregistrat cea mai puternică performanță săptămânală din ultimii aproape trei ani față de principalele valute, menținându-și avântul vineri, după ce președintele Donald Trump a impus noi tarife zeci de parteneri comerciali.
Monedele țărilor puternic afectate au înregistrat scăderi accentuate, cum ar fi Elveția, care se confruntă acum cu un tarif de 39%. Francul elvețian a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele șase săptămâni, în timp ce dolarul canadian s-a îndreptat spre a șaptea pierdere săptămânală consecutivă.
Dolarul a crescut și față de alte valute din motive care nu au legătură cu tarifele vamale. Yenul japonez a înregistrat cea mai slabă performanță săptămânală a anului, după ce Banca Japoniei a sugerat că nu este pregătită să reia majorările ratelor dobânzilor, determinându-l pe ministrul de finanțe, Katsunobu Kato, să declare vineri că oficialii sunt „îngrijorați” de mișcările yenului.
Raportul lunar privind locurile de muncă din SUA este, de asemenea, programat să fie publicat vineri, așteptându-se să arate că 110.000 de locuri de muncă au fost adăugate pe piața muncii în iulie.
O mare parte din puterea dolarului în această lună provine din convingerea investitorilor că tarifele impuse de Trump nu au avut un impact negativ asupra economiei americane și nici nu au provocat o creștere bruscă a inflației.
În ciuda presiunilor exercitate de Trump asupra președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, de a reduce ratele dobânzilor, banca centrală a SUA a indicat că nu se grăbește. Potrivit analistului șef al IG, Chris Beauchamp, este puțin probabil ca raportul privind locurile de muncă de vineri să schimbe semnificativ această poziție, chiar dacă cifrele vor fi mai slabe decât se aștepta, deoarece ar putea declanșa doar vânzări de active americane, cum ar fi dolarul.
Beauchamp a spus: „În esență, economia SUA este încă într-o formă decentă - nu la apogeu, dar tarifele vor avea un impact limitat. Piața pare expusă vânzărilor pe termen scurt, pur și simplu ca o scuză pentru a obține profit și a aștepta să vedem ce se întâmplă.”
El a adăugat: „O cantitate mare de date economice slabe ar trebui publicate între acum și septembrie pentru ca așteptările privind reducerea ratei dobânzii să fie revigorate.”
Indicele dolarului, care măsoară performanța monedei americane față de un coș de șase monede majore similare, a crescut cu 2,4% în această săptămână - cea mai bună performanță săptămânală de la o creștere de 3,1% în septembrie 2022. Indicele a crescut ultima dată cu 0,1% la 100,13, cel mai ridicat nivel de la sfârșitul lunii mai.
Impactul tarifelor
Francul elvețian, considerat de obicei un refugiu sigur, și-a pierdut poziția obișnuită, scăzând față de o serie de valute pe fondul unei vânzări masive de acțiuni și mărfuri, ca răspuns la tarifele mari impuse de Trump. Președintele SUA a cerut, de asemenea, companiilor farmaceutice - unul dintre principalele exporturi ale Elveției - să reducă prețurile medicamentelor pentru consumatorii americani.
Dolarul a crescut cu până la 0,6%, ajungând la 0,8173 franci, cel mai ridicat nivel din ultimele șase săptămâni, în timp ce euro a câștigat 0,5%, ajungând la 0,932 franci.
Yenul, o altă monedă tradițională de refugiu, a înregistrat ușoare câștiguri față de dolar, dolarul american scăzând cu 0,15%, la 150,545 yeni, după ce a atins cele mai ridicate niveluri de la sfârșitul lunii martie.
Dolarul american a continuat să crească față de dolarul canadian, în creștere cu 0,13%, ajungând la 1,38735, după ce SUA au impus tarife de 35% asupra importurilor canadiene - în creștere față de 25%, cât se amenința anterior.
Euro a rămas aproape de minimele ultimelor două luni, la 1,1408 dolari, fiind încă afectat de ceea ce piețele consideră a fi un acord comercial dezechilibrat cu Washingtonul.
Mike Holahan, director general la Electus Financial din Auckland, a declarat: „Pe termen scurt, există loc pentru o creștere și mai mare a dolarului.” El a adăugat: „Cea mai mare parte a știrilor privind tarifele au fost incluse în prețul pieței.”
El a continuat: „Marea mișcare a acestei săptămâni a fost revizuirea prețului monedei euro în scădere. Rezultatul net este că acordul comercial dintre UE și SUA reprezintă acum un impediment suplimentar pentru moneda euro.”
Acordul-cadru comercial UE-SUA anunțat duminică a fost rapid criticat de liderii francezi și de președintele comisiei pentru comerț a Parlamentului European, care l-au considerat nedrept față de Europa.
Prețurile aurului au scăzut pe piețele europene vineri, reluând pierderile care se întrerupseseră în ziua precedentă și sunt pe cale să testeze un minim al ultimelor patru săptămâni. Metalul se îndreaptă spre o a treia pierdere săptămânală consecutivă din cauza performanței puternice a dolarului american față de un coș de valute majore.
Scăderea vine în urma unei reuniuni a Rezervei Federale cu o poziție mai agresivă decât se aștepta, care a redus probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie. Piețele așteaptă acum publicarea raportului privind salariile din sectorul non-agricol din SUA, care va avea loc astăzi, pentru a reevalua următorii pași ai Fed.
Prezentare generală a prețurilor
Aurul a scăzut cu 0,25%, ajungând la 3.281,84 dolari pe uncie, față de deschiderea sesiunii, la 3.289,84 dolari. Maximul intraday a fost de 3.300,41 dolari. Joi, aurul a crescut cu 0,45%, revenind de la minimul ultimelor patru săptămâni de 3.268,89 dolari.
În luna iulie, aurul a pierdut aproximativ 0,4%, marcând prima sa scădere lunară din 2025, determinată de reducerea cererii de active refugiu și de încasarea de profit de la niveluri record.
Performanță săptămânală
Aurul a scăzut cu aproximativ 1,7% până în prezent în această săptămână, pe cale să înregistreze o a treia scădere săptămânală consecutivă.
Puterea dolarului american
Indicele dolarului a crescut cu 0,1% vineri, prelungind câștigurile pentru a șaptea sesiune consecutivă și atingând un maxim al ultimelor două luni de 100,16. Creșterea reflectă consolidarea continuă a dolarului pe fondul reducerii temerilor de recesiune din SUA, în urma recentelor acorduri comerciale cu Japonia și UE și a unor date economice mai solide.
Perspectiva Rezervei Federale
Așa cum era de așteptat, Fed a menținut ratele dobânzilor neschimbate miercuri, menținând intervalul țintă la 4,25%–4,50% pentru a cincea ședință consecutivă.
Fed a declarat că riscurile de inflație și șomaj rămân ridicate pe fondul incertitudinii economice. Președintele Fed, Jerome Powell, a remarcat că viitoarele măsuri de politică vor rămâne probabil neutre și a menționat potențialele efecte inflaționiste ale noilor tarife.
Așteptările privind rata dobânzii
Conform instrumentului FedWatch al CME, probabilitatea unei reduceri de 25 de puncte de bază în septembrie a scăzut de la 64% la 43% după ședința Fed. Șansele de menținere a ratelor la un nivel constant au crescut de la 34% la 57%.
Așteptările privind o reducere a ratei dobânzii în octombrie au scăzut, de asemenea - de la 78% la 64% - în timp ce șansele ca rata dobânzii să nu se schimbe au crescut la 36%. Traderii anticipează acum o relaxare totală de doar aproximativ 35 de puncte de bază până la sfârșitul anului, în scădere față de estimările anterioare.
Raportul privind locurile de muncă în centrul atenției
Piețele așteaptă raportul privind salariile din sectorul non-agricol din iulie, la ora 13:30 GMT, pentru noi îndrumări privind politica ratelor de creștere. Previziunile indică 106.000 de noi locuri de muncă, față de 147.000 în iunie, iar șomajul se așteaptă să crească de la 4,1% la 4,2%. Se preconizează că veniturile medii orare vor crește cu 0,3%, față de 0,2% luna trecută.
Perspective pentru aur
Analistul Edward Meir de la Marex a remarcat că aurul s-a tranzacționat între 3.250 și 3.450 de dolari timp de aproape două luni și ar putea depăși acum limita inferioară din cauza aprecierii dolarului alimentată de poziția agresivă a Fed.
El a adăugat că eșecul renegocierii tarifelor ar putea reaprinde tensiunile comerciale și ar putea crește din nou prețurile aurului. Cu toate acestea, FX News Today se așteaptă ca datele privind locurile de muncă, mai bune decât se aștepta, să reducă și mai mult șansele de reducere a ratei dobânzii și să împingă potențial aurul sub 3.250 de dolari pe uncie.
SPDR Gold Trust Holdings
Deținerile de acțiuni la SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au scăzut joi cu 0,86 tone metrice - marcând o a doua scădere zilnică consecutivă - la 954,51 tone metrice, cel mai scăzut nivel din 21 iulie.
Estimările preliminare publicate vineri dimineață de Eurostat au arătat că indicele anual al prețurilor de consum (IPC) din zona euro a crescut cu 2,0% în iulie, depășind așteptările pieței de o creștere de 1,9% și egalând valoarea anterioară de 2,0%.
Excluzând alimentele și energia, indicele prețurilor de bază a crescut cu 2,3%, în conformitate cu previziunile pieței și neschimbat față de valoarea anterioară.
Aceste cifre evidențiază presiunile inflaționiste persistente cu care se confruntă factorii de decizie ai Băncii Centrale Europene, reducând probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază în septembrie.
Euro a crescut vineri pe piețele europene față de un coș de valute majore, prelungindu-și revenirea pentru a doua sesiune consecutivă după ce a atins cel mai scăzut nivel din ultimele două luni față de dolarul american. Creșterile au fost determinate de cumpărările de valori la scădere la niveluri mai scăzute.
Această revenire vine înainte de publicarea datelor cheie privind inflația din zona euro pentru luna iulie, despre care se așteaptă să ofere mai multe detalii cu privire la posibilitatea ca Banca Centrală Europeană (BCE) să majoreze ratele dobânzilor în septembrie.
În ciuda creșterii actuale, moneda unică europeană rămâne pe cale să înregistreze cea mai abruptă pierdere săptămânală din 2022, din cauza opoziției puternice din partea Franței și Germaniei față de recentul acord comercial dintre SUA și UE.
Prezentare generală a prețurilor
• EUR/USD a crescut cu 0,15% până la 1,1429 USD, față de prețul de deschidere al zilei de 1,1412 USD, după ce a atins un minim intraday de 1,1405 USD.
• Joi, euro a crescut cu 0,1% — prima creștere zilnică din ultimele șase sesiuni — revenind de la minimul ultimilor două luni de 1,1400 dolari.
• În luna iulie, euro a scăzut cu 3,2% față de dolar, marcând prima sa pierdere lunară din decembrie 2024. Scăderea a fost determinată de încasările de profit de la maximul ultimilor 4 ani de 1,1830 dolari, alături de temerile că noul acord comercial dintre SUA și UE ar putea declanșa o încetinire economică în zona euro.
Perspectivele BCE privind rata dobânzii
• BCE și-a menținut ratele dobânzilor cheie neschimbate la 2,15% săptămâna trecută — cel mai scăzut nivel din octombrie 2022 — după șapte reduceri consecutive ale ratelor.
• Banca a optat pentru întreruperea ciclului de relaxare monetară, în așteptarea unor clarificări suplimentare privind viitoarele relații comerciale dintre SUA și UE.
• Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat după reuniune: „Suntem într-o stare de așteptare și de observare” și a adăugat că economia zonei euro a dat dovadă de rezistență în ciuda incertitudinilor globale.
• Potrivit surselor Reuters, o majoritate clară a membrilor BCE au preferat să mențină ratele neschimbate la următoarea reuniune din septembrie — ceea ce ar marca o a doua pauză consecutivă.
• Joi, cifrele inflației din Germania au fost mai mari decât se aștepta pentru luna iulie, ceea ce ar putea semnala noi presiuni inflaționiste care ar putea influența politica BCE.
• Prețurile actuale de pe piața monetară sugerează o probabilitate mai mică de 30% ca BCE să reducă rata dobânzii cu 25 de puncte de bază în septembrie.
Date privind inflația în zona euro
Pentru a reevalua perspectivele politicii monetare, investitorii așteaptă acum cifrele inflației din iulie, care vor fi publicate la ora 10:00 GMT.
Așteptările pieței sunt ca IPC-ul anual general să încetinească la 1,9% în iulie, față de 2,0% în iunie, în timp ce IPC-ul de bază este așteptat să rămână constant la 2,3%.
Perspectivele euro
• La Economies.com, ne așteptăm ca, dacă cifrele inflației de astăzi depășesc previziunile pieței, șansele unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie de către BCE să scadă și mai mult, ceea ce ar putea stimula cursurile de schimb ale euro pe piața valutară.
Performanță săptămânală
Până în prezent, în această săptămână, euro a scăzut cu aproximativ 2,65% față de dolarul american, pe cale să înregistreze a treia pierdere săptămânală din această lună și cea mai accentuată scădere săptămânală din septembrie 2022.
Acordul comercial SUA-UE
La întâlnirea lor de duminică din Scoția, președintele SUA, Donald Trump, și președinta Comisiei Europene, Ursula von der Leyen, au anunțat un nou acord comercial care include:
• Un tarif american de 15% asupra importurilor europene — inclusiv automobile, produse farmaceutice și semiconductori — începând cu 1 august.
• Un grup selectat de bunuri americane vor fi scutite complet de tarifele UE în cadrul unui cadru „fără quid pro quo”, inclusiv piese de aeronave, unelte semiconductoare, unele medicamente generice, substanțe chimice și produse agricole strategice.
• Tarifele pentru oțel și aluminiu vor rămâne la 50% deocamdată, cu o posibilă înlocuire viitoare cu un sistem de cote.
• UE s-a angajat să investească până la 600 de miliarde de dolari în economia SUA în timpul celui de-al doilea mandat al lui Trump.
• UE s-a angajat, de asemenea, să achiziționeze produse energetice din SUA — inclusiv GNL și cărbune nuclear — în valoare de 750 de miliarde de dolari în următorii trei ani.
• Trump a declarat că acordul vizează reducerea deficitului comercial al SUA cu UE, care a ajuns la 235,6 miliarde de dolari în 2024.
• Von der Leyen a descris acordul ca aducând „stabilitate și predictibilitate” ambelor părți și a subliniat obiectivul „reechilibrării” relațiilor comerciale.
Reacții europene
Luni, Franța a numit acordul comercial o „zi neagră” pentru Europa, acuzând UE că a cedat în fața lui Trump într-un acord dezechilibrat.
Cancelarul german Friedrich Merz a avertizat că tarifele vor provoca daune „severe” economiei germane.