Dolarul american s-a apreciat marți față de majoritatea monedelor importante și a rămas pe calea cea bună pentru creșteri lunare, susținut de îngrijorările tot mai mari ale pieței cu privire la continuarea înăspririi monetare din partea Rezervei Federale.

Indicele dolarului american, care măsoară dolarul american în raport cu un coș de șase valute principale, s-a tranzacționat la 101,34, aproape de maximul ultimilor 13 luni atins săptămâna trecută.

Prin urmare, dolarul este pe cale să înregistreze o creștere de aproximativ 2,5% în iunie, marcând cea mai puternică performanță lunară din iulie 2025.

Evoluțiile din Iran

Investitorii monitorizează îndeaproape evoluțiile din regiunea Golfului înainte de raportul cheie privind ocuparea forței de muncă în SUA din această săptămână.

Statele Unite și Iranul au avut noi atacuri în weekend, înainte de a conveni să oprească ostilitățile și să poarte discuții în Qatar marți. Aceste evoluții au ținut investitorii precauți cu privire la durabilitatea acordului de încetare a focului, contribuind totodată la creșterea prețurilor petrolului.

Rezerva Federală

Presiunile inflaționiste în creștere, combinate cu începutul neașteptat de agresiv al mandatului președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, au remodelat așteptările pieței privind ratele dobânzilor în acest an.

În același timp, creșterea acțiunilor americane, determinată de inteligența artificială, continuă să atragă fluxuri semnificative de capital pe piețele americane.

Jane Foley, directoarea departamentului de strategie valutară la Rabobank, a declarat: „Acest lucru este foarte semnificativ, deoarece din aprilie anul trecut au existat multe discuții despre o scădere structurală a dolarului. Chiar dacă crezi cu tărie în această opinie, trebuie să recunoști că există loc pentru o creștere ciclică a monedei.”

Ea a adăugat: „Exact asta vedem acum. O parte din această mișcare reflectă faptul că așteptările Rezervei Federale privind creșterea ratei dobânzii au fost integrate pe piețe mai târziu decât cele ale Băncii Angliei și Băncii Centrale Europene, ale căror perspective s-au schimbat mai devreme în timpul conflictului. În plus, piețele de capital, în special de la începutul războiului, au înregistrat o tendință clară de alocare a activelor către Statele Unite.”

Datele săptămânale de la autoritatea de reglementare a pieței din SUA au arătat că investitorii dețin cea mai mare poziție netă optimistă pe dolarul american față de principalele valute din 2019, în valoare de aproximativ 36,4 miliarde de dolari, conform datelor compilate de London Stock Exchange Group.

Investitorii așteaptă acum raportul lunar privind ocuparea forței de muncă din SUA, care va apărea la sfârșitul acestei săptămâni, ceea ce ar putea oferi o imagine mai clară asupra justificării prețurilor actuale de piață pentru majorările ratelor dobânzilor de la Rezerva Federală.

Piețele monetare prevăd în prezent o creștere a ratei dobânzii în acest an, atribuind în același timp o probabilitate de aproximativ 50% unei a doua creșteri înainte de sfârșitul anului.

Prețurile aurului au scăzut marți în tranzacțiile europene, prelungind pierderile pentru a doua sesiune consecutivă și pierzând din nou nivelul de 4.000 de dolari pe uncie. Metalul a atins cel mai scăzut nivel din ultimele șapte luni și se îndrepta spre cea mai mare pierdere lunară din 2008, pe fondul unei presiuni de vânzare reînnoite, în special din cauza unui dolar american mai apreciat față de un coș de valute globale.

Piețele așteaptă o serie de rapoarte cheie privind piața muncii din SUA, care vor începe astăzi și care ar putea oferi indicii cruciale despre probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în acest an.

Prețul

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a scăzut cu 1,85% la 3.942,55 dolari pe uncie, cel mai scăzut nivel din noiembrie 2025, de la un nivel de deschidere de 4.016,72 dolari, după ce a atins un maxim intraday de 4.037,72 dolari.

• La încheierea tranzacțiilor de luni, aurul a pierdut 1,75%, primul său declin în trei sesiuni, sub presiunea prețurilor mai mari ale petrolului după ce Statele Unite și Iranul au efectuat schimb de atacuri ostile.

Performanță lunară

• Pentru luna iunie, care se încheie oficial la încheierea de astăzi, prețurile aurului au scăzut cu peste 13% și sunt pe cale să înregistreze o a patra pierdere lunară consecutivă, precum și cea mai abruptă scădere lunară din octombrie 2008.

• Pierderea lunară semnificativă reflectă consecințele continue ale războiului din Iran și îngrijorările legate de deficitul de lichiditate de pe piețele globale.

• Dolarul american a urcat, de asemenea, la un maxim al ultimelor 13 luni față de un coș de valute globale, investitorii concentrându-se pe cumpărarea de dolar american ca investiție preferată disponibilă.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,35% marți, reluându-și creșterea după o pauză de trei sesiuni și revenind la cele mai înalte niveluri din ultimele 13 luni, reflectând o nouă creștere a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

Creșterea a fost susținută de cererea pentru dolar ca investiție preferată, pe fondul așteptărilor puternice că Rezerva Federală va majora ratele dobânzilor cel puțin o dată în acest an.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului FedWatch al CME Group, piețele estimează în prezent o probabilitate de 68% ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzilor neschimbate la ședința din iulie, în timp ce probabilitatea unei majorări cu 25 de puncte de bază a ratei este de 32%.

• Piețele atribuie, de asemenea, o probabilitate de 20% ca ratele dobânzilor să rămână neschimbate până în decembrie, în timp ce probabilitatea unei creșteri de 25 de puncte de bază este de 80%.

• Investitorii monitorizează îndeaproape datele economice americane viitoare, împreună cu comentariile oficialilor Rezervei Federale, pentru a reevalua aceste așteptări.

• Datele privind locurile de muncă vacante din SUA pentru sfârșitul lunii mai vor fi publicate mai târziu astăzi, urmate de datele ADP privind ocuparea forței de muncă în sectorul privat pentru iunie, miercuri. Cererile săptămânale de șomaj și raportul oficial privind ocuparea forței de muncă din iunie vor fi publicate joi.

Perspectiva aurului

Edward Meir, analist la Marex, a declarat: „Avem o inflație ridicată, așteptări de rate ale dobânzilor mai mari și un dolar puternic, iar acest lucru eclipsează toți ceilalți factori pozitivi care în mod normal ar susține prețurile aurului.”

Meir a adăugat că, dacă aceste presiuni persistă, aurul ar putea scădea la un interval cuprins între 3.500 și 4.400 de dolari în a doua jumătate a acestui an.

SPDR

Deținerile SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au rămas neschimbate luni, deținerile totale ajungând la 1.005,08 tone metrice, cel mai scăzut nivel din 24 septembrie 2025.

Euro și-a reluat declinul față de un coș de valute globale importante în timpul tranzacțiilor europene de marți, scăzând față de dolarul american după o serie de redresare de trei zile și revenind la cel mai scăzut nivel din ultimele 13 luni. Moneda unică este acum pe cale să înregistreze o a doua pierdere lunară consecutivă, deoarece investitorii continuă să favorizeze dolarul american ca monedă de investiții și de rezervă preferată pe piața valutară.

Mai târziu astăzi, Germania va publica raportul său privind inflația din iunie, care se așteaptă să ofere indicii importante despre dacă Banca Centrală Europeană ar putea majora din nou ratele dobânzilor înainte de sfârșitul anului.

Prețul

• EUR/USD a scăzut cu 0,25% la 1,1395 USD de la un nivel de deschidere de 1,1422 USD, după ce a atins un maxim intraday de 1,1426 USD.

• Euro a închis luni în creștere cu 0,35% față de dolarul american, marcând a treia creștere zilnică consecutivă, în timp ce moneda a continuat să se redreseze de la minimul ultimilor 13 luni de 1,1325 dolari.

• Pe lângă cumpărăturile la prețuri avantajoase de la niveluri mai scăzute, moneda euro a beneficiat și de acordul dintre Statele Unite și Iran de a înceta ostilitățile și de a relua negocierile tehnice în cadrul de 60 de zile convenit anterior.

Performanță lunară

• Pentru luna iunie, care se încheie oficial la încheierea de astăzi, euro a scăzut cu 2,3% față de dolarul american și se menține pe drumul cel bun pentru a doua pierdere lunară consecutivă.

• Scăderea reflectă cererea puternică pentru dolarul american în urma reuniunii de politică monetară agresivă a Rezervei Federale sub conducerea noului său președinte, Kevin Warsh.

• Cererea de dolar ca alternativă sigură a fost susținută și de consecințele conflictului din Iran și de tensiunile militare continue dintre Statele Unite și Iran.

Ratele dobânzilor europene

• Rapoartele indică faptul că Banca Centrală Europeană are în vedere întreruperea normalizării politicilor monetare în iulie, dacă prețurile la energie se mențin aproape de nivelurile actuale.

• Piețele monetare continuă să evalueze o probabilitate de aproximativ 30% a unei majorări a ratei dobânzii de către BCE cu 25 de puncte de bază la reuniunea din iulie.

• Investitorii așteaptă acum datele privind inflația din iunie din Germania, care vor apărea mai târziu astăzi, ceea ce ar putea remodela semnificativ așteptările privind ratele dobânzilor europene.

Perspectiva euro

Potrivit Economies.com, dacă datele privind inflația din Germania vor fi mai slabe decât așteptările pieței, probabilitatea unei alte creșteri a ratei dobânzii de către BCE în acest an ar putea scădea și mai mult, ceea ce ar putea duce la pierderi suplimentare pentru euro față de un coș de monede globale.

Yenul japonez s-a slăbit față de un coș de valute majore și minore în timpul tranzacțiilor asiatice de marți, prelungindu-și pierderile pentru a doua sesiune consecutivă față de dolarul american și scăzând la cel mai scăzut nivel din 1986. Această mișcare a alimentat speculațiile că autoritățile japoneze ar putea interveni pe piața valutară pentru a apăra moneda împotriva volatilității excesive.

Ministrul de Finanțe, Satsuki Katayama, a declarat că guvernul rămâne pregătit să ia măsuri adecvate împotriva fluctuațiilor excesive ale cursului de schimb. Între timp, secretarul șef al cabinetului, Minoru Kihara, a declarat că Japonia va continua eforturile de a construi o economie mai puțin vulnerabilă la fluctuațiile valutare.

Prețul

• USD/JPY a crescut cu 0,3% până la 162,40 ¥, cel mai ridicat nivel din decembrie 1986, față de un nivel de deschidere de 161,93 ¥. Perechea a atins un minim intraday de 161,85 ¥.

• Yenul a încheiat luni în scădere cu 0,15% față de dolarul american, marcând a cincea pierdere din ultimele șase sesiuni, pe măsură ce îngrijorările legate de creșterea decalajului dobânzii dintre Japonia și Statele Unite au continuat să afecteze moneda.

Performanță lunară

• Pentru luna iunie, care se încheie oficial la încheierea de astăzi, yenul japonez este în scădere cu aproximativ 2,0% față de dolarul american și se îndreaptă spre o a doua scădere lunară consecutivă, precum și spre cea mai mare pierdere lunară din octombrie 2025.

• Scăderea lunară reflectă cererea puternică a investitorilor pentru dolarul american în urma reuniunii Rezervei Federale cu o poziție agresivă, condusă de noul său președinte, Kevin Warsh.

• Așteptările tot mai mari privind majorările suplimentare ale ratelor dobânzii ale Rezervei Federale în acest an au reînnoit îngrijorările cu privire la creșterea diferențialului de randament dintre Statele Unite și Japonia în favoarea dolarului.

Autoritățile japoneze

Ministrul japonez de finanțe, Satsuki Katayama, a declarat marți că guvernul este pregătit să ia măsuri adecvate împotriva volatilității excesive a monedei.

„Aceasta include acțiuni decisive, așa cum s-a convenit între Japonia și Statele Unite”, a spus Katayama.

Secretarul șef al cabinetului, Minoru Kihara, a declarat, de asemenea, reporterilor că guvernul va continua eforturile de a reduce expunerea economiei la fluctuațiile cursului de schimb, rămânând în același timp pregătit să intervină pe piețele valutare atunci când este necesar. El a refuzat să comenteze direct nivelul actual al yenului.

Opinii și analiză

• Julia Wang, director de investiții pentru Asia de Nord la Nomura, a declarat că Japonia ar putea interveni pe piața valutară după ce yenul a scăzut la minimele ultimilor decenii, deși se așteaptă ca orice impact mai amplu asupra pieței să fie de scurtă durată.

• Wang a adăugat că, deși intervenția nu este legată oficial de niciun nivel specific al cursului de schimb, un nou minim ciclic pentru yen ar putea amplifica îngrijorările interne cu privire la slăbiciunea monedei și ar putea crește probabilitatea unor acțiuni oficiale.

• Ea a menționat că perspectivele generale pentru yen rămân slabe, deoarece diferențialele mari de dobândă și de randament real dintre Japonia și Statele Unite continuă să favorizeze tranzacțiile de tip carry trade, în care investitorii se împrumută ieftin în yeni și investesc în active cu randament mai mare în alte părți.

• Matt Simpson, analist senior de piață la StoneX, a declarat că Ministerul Finanțelor din Japonia ar interveni dacă ar putea, dar se confruntă cu o provocare dificilă în timp ce se opune curentului unei Rezerve Federale cu o poziție agresivă.

• Simpson a adăugat că, dacă datele economice americane oferă o surpriză în favoarea relaxării monetare la sfârșitul acestei săptămâni, autoritățile japoneze ar putea profita de oportunitate pentru a interveni mai agresiv, cât timp dolarul este sub presiune. Până atunci, amenințările cu intervenția vor rămâne probabil în mare parte verbale.

Ratele dobânzilor japoneze

• Prețul de piață pentru o creștere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază stabilită de Banca Japoniei la ședința sa din iulie rămâne sub 25%.

• Investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, piața muncii și salariile din Japonia, care ar putea forța o reevaluare a acestor așteptări.