Dolarul american s-a menținut aproape de minimul ultimei săptămâni în timpul tranzacțiilor de miercuri, în timp ce piețele așteptau noi date economice și continuau să speculeze cu privire la politica Rezervei Federale.

Așteptările tot mai mari privind o reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în decembrie au contribuit la susținerea acțiunilor globale.

Indicele dolarului a rămas aproape de cel mai scăzut nivel din ultima săptămână, în timp ce yuanul chinezesc offshore a atins un maxim al ultimilor 13 luni, după ce banca centrală chineză a ghidat moneda spre niveluri mai puternice, alături de slăbiciunea generalizată a dolarului american.

Pe măsură ce piețele devin mai sigure în privința unei reduceri a ratei dobânzii de către Fed luna viitoare, traderii cred că traiectoria primelor forward pe termen lung va depinde mai mult de decizia de politică monetară a Băncii Rezervei Indiei, programată pentru 5 decembrie.

Datele publicate marți au arătat că vânzările cu amănuntul din SUA au crescut mai puțin decât se aștepta în septembrie, în timp ce prețurile de producție au fost în conformitate cu așteptările.

Încrederea consumatorilor din SUA a scăzut în noiembrie, pe măsură ce gospodăriile au devenit din ce în ce mai îngrijorate de locurile de muncă și de situația lor financiară.

Acest lucru i-a determinat pe traderi să își mărească pariurile pe o reducere a ratei dobânzii de către Fed luna viitoare, piețele evaluând acum o probabilitate de 84% a unei reduceri de 25 de puncte de bază, potrivit instrumentului CME FedWatch — menținând presiunea asupra dolarului american.

Carol Kong, strateg valutar la Commonwealth Bank of Australia, a declarat: „Datele peste noapte prezintă cu siguranță o imagine a încetinirii economiei americane, ceea ce justifică întărirea reducerii ratei dobânzii pe termen scurt de către FOMC.”

În contextul unui dolar mai slab, euro s-a apropiat de nivelul de 1,16 și a fost tranzacționat ultima dată la 1,1567, susținut de indicii ușoare de progres în ceea ce privește un plan de pace dintre Rusia și Ucraina.

Președintele Ucrainei, Volodimir Zelenski, a declarat marți că țara sa este pregătită să continue cu cadrul susținut de SUA pentru a pune capăt războiului cu Rusia și că va discuta punctele de dispută rămase cu președintele american Donald Trump, în cadrul unor discuții care ar trebui să includă aliați europeni.

Lira sterlină a rămas puțin modificată, stabilizându-se la 1,3166 înainte de anunțul bugetar extrem de sensibil care va fi prezentat astăzi de ministrul britanic de finanțe, Rachel Reeves, care se așteaptă să dezvăluie creșteri de impozite în valoare de zeci de miliarde de lire sterline.

Traderii s-au grăbit să intre pe piața opțiunilor pentru a se proteja de fluctuațiile potențiale bruște ale lirei sterline înainte de publicarea rezultatului bugetului.

Thierry Wizman, strateg global pentru valute și rate la Macquarie, a declarat într-o notă: „Activitatea speculativă și acoperirea riscurilor față de lira sterlină au crescut în săptămânile premergătoare declarației bugetare de toamnă a Regatului Unit”. El a adăugat că moneda ar putea înregistra o creștere temporară dacă bugetul propus este considerat „disciplinat fiscal”.

Dolarul american a scăzut cu 0,03% față de un coș de valute majore, ajungând la 99,82, după ce a pierdut 0,3% în sesiunea precedentă - cea mai mare scădere zilnică din ultimele aproximativ trei săptămâni.

Dolarul american a fost, de asemenea, sub presiune în urma unui raport Bloomberg care a afirmat că Kevin Hassett, consilierul economic al Casei Albe, a devenit un candidat principal pentru președinția Rezervei Federale.

La fel ca Trump, Hassett a susținut că ratele dobânzilor ar trebui să fie mai mici decât sunt sub conducerea lui Jerome Powell. Secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a declarat marți că există șanse mari ca Trump să își anunțe alegerea înainte de Crăciun.

Rodrigo Catril, strateg valutar senior la National Australia Bank, a declarat: „Hassett este considerat a fi îndeaproape aliniat cu preferința președintelui Trump pentru rate ale dobânzii mai mici, iar numirea sa ar consolida probabil eforturile administrației pentru o politică monetară mai acomodativă.”

Între timp, un dolar mai slab a adus o oarecare ușurare yenului, care a scăzut miercuri cu 0,1%, ajungând la 156,24 dolari pe dolar, dar a rămas departe de minimul ultimilor zece luni de săptămâna trecută, de 157,90.

Traderii rămân atenți la posibilitatea unei intervenții din partea Tokyo pentru a opri declinul monedei, iar Ziua Recunoștinței din SUA, sărbătoarea de joi, oferă o posibilă fereastră pentru ca autoritățile să acționeze.

Kong de la Commonwealth Bank of Australia a declarat: „Ziua Recunoștinței va însemna o lichiditate mai redusă, iar acesta ar putea fi un moment convenabil pentru ca autoritățile japoneze să intervină, deoarece impactul asupra piețelor ar fi mai mare.” Ea a adăugat: „Cred că intervenția directă este cu siguranță un risc în această săptămână, pe baza comentariilor recente ale oficialilor japonezi.”

Prețurile aurului au crescut miercuri în tranzacțiile europene la cel mai înalt nivel din ultimele două săptămâni, îndreptându-se spre o creștere de peste 4.200 de dolari pe uncie, susținute de cererea reînnoită pentru active refugiu și de slăbiciunea continuă a dolarului american.

Așteptările pentru o a treia reducere consecutivă a ratei dobânzii de la Rezerva Federală în decembrie s-au consolidat, în special după o serie de date economice slabe din SUA și o serie de remarci mai puțin agresive din partea mai multor factori de decizie din partea Fed.

Prezentare generală a prețurilor

• Aur astăzi: Prețurile au crescut cu 0,95% până la 4.169,40 USD, cel mai ridicat nivel din 14 noiembrie, față de un nivel de deschidere de 4.129,98 USD, după ce au atins un minim intraday de 4.129,85 USD.

• Marți, aurul s-a stabilizat cu aproximativ 0,15% în scădere pe fondul încasărilor de profit și al mișcărilor corective.

Dolar american

Indicele dolarului american a scăzut cu aproximativ 0,25% miercuri, prelungind pierderile pentru a treia sesiune consecutivă și atingând un minim al ultimei săptămâni, reflectând presiunea susținută asupra monedei față de un coș de valute majore și minore.

După cum este bine cunoscut, un dolar american mai slab face ca lingourile cu preț valutar să fie mai atractive pentru cumpărătorii care dețin alte valute.

Ratele dobânzilor din SUA

• Datele de marți au arătat că vânzările cu amănuntul din SUA au crescut mai puțin decât se aștepta în septembrie, în timp ce indicele prețurilor de producție a crescut cu 2,7% în cele 12 luni până în septembrie, respectând ritmul din august.

• Guvernatorul Rezervei Federale, Christopher Waller, a declarat luni că piața muncii este acum suficient de slabă pentru a justifica o altă reducere cu un sfert de punct al ratei dobânzii în decembrie, deși orice decizie ulterioară va depinde de datele viitoare, o mare parte dintre acestea fiind amânate de închiderea guvernului.

• Secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a declarat marți că actualul cadru de gestionare a ratelor dobânzii al Fed este „deficitar” și are nevoie de simplificare.

• Conform instrumentului FedWatch al CME, piețele estimează o probabilitate de 85% a unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază în decembrie, cu o probabilitate de 15% ca rata dobânzii să nu se modifice.

• Investitorii urmăresc cu atenție datele viitoare din SUA și comentariile Fed pentru a reevalua aceste probabilități.

Perspective despre aur

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că așteptările s-au îndreptat acum în mod clar către o reducere a ratei dobânzii în decembrie. El a menționat că această perspectivă a fost consolidată de o serie de remarci moderate din partea oficialilor Fed și de date economice mai slabe, oferind sprijin pentru aur din perspectiva randamentului.

Fondul SPDR

Deținerile din SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au rămas neschimbate marți, cu un total de 1.040,86 tone metrice.

Euro s-a apreciat miercuri în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, continuându-și câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă față de dolarul american și atingând un maxim al ultimei săptămâni. Mișcarea a fost susținută de scăderea continuă a dolarului american și de optimismul cu privire la progresele înregistrate în direcția unui posibil acord de pace între Rusia și Ucraina.

Având în vedere incertitudinea care încă în jurul probabilității unei reduceri a ratei dobânzii de către Banca Centrală Europeană în decembrie, investitorii așteaptă date economice suplimentare privind inflația, șomajul și creșterea economică în zona euro pentru a evalua mai bine traiectoria viitoare a relaxării politicii BCE.

Prezentare generală a prețurilor

• EUR/USD a crescut cu 0,2% la 1,1592 — cel mai ridicat nivel dintr-o săptămână — de la un nivel de deschidere de 1,1570, după ce a atins un minim intraday de 1,1563.

• Euro a încheiat marți în creștere cu aproximativ 0,45%, marcând a doua creștere zilnică consecutivă, susținută de evoluțiile pozitive din negocierile de pace, precum și de datele economice slabe din SUA.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut cu aproximativ 0,25% miercuri, marcând o a treia scădere consecutivă și atingând un minim al ultimei săptămâni, reflectând tendința descendentă continuă a monedei americane atât față de contrapartidele majore, cât și față de cele minore.

Scăderea vine în contextul în care piețele prevăd o probabilitate mai mare a unei reduceri a ratei dobânzii a Rezervei Federale în decembrie, determinate de un flux de date americane mai slabe și de comentarii mai moderate din partea mai multor oficiali ai Fed.

Cadrul de pace al Ucrainei

Diplomația s-a intensificat în ultimele săptămâni, pe măsură ce eforturile de a pune capăt războiului de peste trei ani din Ucraina se accelerează. Propunerea inițială a SUA - un cadru în 28 de puncte - a servit drept bază pentru discuțiile dintre SUA, Ucraina și mai mulți parteneri europeni. Kievul a respins proiectul inițial, considerându-l prea favorabil Moscovei, în special în ceea ce privește chestiunile de suveranitate, frontiere și garanții de securitate regională.

Această respingere a determinat o nouă rundă de negocieri la Geneva, axată pe remodelarea planului într-unul mai echilibrat. Discuțiile au dus la o declarație comună SUA-Ucraina care anunță un „cadru actualizat și rafinat” cu ajustări ale secțiunilor sensibile și un accent mai puternic pe integritatea teritorială și garanțiile de securitate.

Președintele Volodimir Zelenski a descris noua versiune ca fiind „mai echilibrată” și conținând „elementele potrivite”, semnalând o poziție mai blândă din partea Kievului. Comisia Europeană a salutat, de asemenea, progresul, numind planul revizuit o bază realistă pentru avansarea negocierilor.

Cu toate acestea, cadrul așteaptă încă un răspuns oficial din partea Moscovei, care declară că nu a primit încă detalii clare. Puncte majore de dispută - cum ar fi statutul teritoriilor disputate, ambițiile Ucrainei în cadrul NATO și viitoarele garanții de securitate - rămân nerezolvate.

Chiar și așa, analiștii consideră reluarea dialogului structurat, multilateral, ca o trecere semnificativă de la impasul militar către o cale diplomatică mai matură.

Sentiment optimist

• Chris Turner, șeful departamentului de strategie valutară la ING, a declarat că, deși piețele au mai înregistrat un optimism similar și anterior, semne ale unui cadru de pace încep să apară în tranzacționarea valutară. El a adăugat că scăderea prețurilor la energie ar putea susține, de asemenea, moneda euro.

• SEB Bank a menționat în septembrie că euro ar putea crește cu până la 7,5% față de dolar dacă se ajunge la un acord de pace credibil.

• Analiștii SEB au declarat că o astfel de descoperire ar fi o „schimbare radicală pentru dinamica creșterii economice și a inflației în Europa”, stimulând puterea de cumpărare a gospodăriilor și revitalizând sectorul industrial.

Tarife europene

• Prețul de piață pentru o reducere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii BCE în decembrie rămâne constant în jurul valorii de 25%.

• Investitorii așteaptă date suplimentare din zona euro privind inflația, șomajul și tendințele salariale pentru a rafina așteptările pentru reuniunea din decembrie.

Dolarul neozeelandez s-a apreciat în general miercuri față de un coș de valute majore și minore, prelungindu-și câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă față de dolarul american și atingând un maxim al ultimelor trei săptămâni. Mișcarea vine în contextul în care investitorii și-au mărit expunerea la kiwi, după ce Banca Rezervei Noii Zeelande a adoptat un ton mai agresiv la ultima sa ședință a anului.

În conformitate cu așteptările pieței — și marcând a treia reducere consecutivă a ratei dobânzii — RBNZ a redus ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază, la cel mai scăzut nivel din ultimii trei ani, semnalând în același timp că actualul ciclu de relaxare se apropie efectiv de sfârșit, pe măsură ce încep să apară semne de redresare economică.

Prezentare generală a prețurilor

• Perechea NZD/USD a crescut cu 1,4% până la 0,5697, cel mai ridicat nivel din 4 noiembrie, în creștere de la un nivel de deschidere de 0,5618. Perechea a înregistrat un minim intraday de 0,5616.

• Kiwi a încheiat marți în creștere cu 0,2% față de dolarul american, a doua sa creștere în trei sesiuni, susținută de o depreciere a dolarului american.

Banca de Rezervă a Noii Zeelande

RBNZ și-a redus miercuri rata oficială a dobânzii cu 25 de puncte de bază, la 2,25% - cel mai scăzut nivel din mai 2022 - marcând a noua reducere de la începutul ciclului de relaxare monetară de acum un an și a treia consecutiv. Banca a redus acum ratele cu un total cumulativ de 325 de puncte de bază din august 2024, pe măsură ce inflația a încetinit înapoi în intervalul țintă pe termen mediu de 2%-3%, pe fondul activității economice slabe și al unei piețe a muncii în declin.

În ultima sa declarație de politică monetară a anului - și ultima sub guvernatorul Christian Hawkesby înainte ca economista suedeză Anna Breman să preia funcția în decembrie - banca a declarat că mișcările viitoare vor depinde de modul în care inflația și condițiile economice evoluează pe termen mediu.

Acesta a menționat că riscurile inflaționiste sunt acum „echilibrate”, activitatea economică fiind așteptată să rămână slabă până la mijlocul anului 2025, înainte de a se îmbunătăți treptat, pe măsură ce ratele dobânzilor mai mici susțin cheltuielile gospodăriilor.

Procesul-verbal al întâlnirii a arătat că factorii de decizie politică au dezbătut menținerea ratelor dobânzilor la 2,50% sau reducerea lor cu 25 de puncte de bază, cinci dintre cei șase membri votând în favoarea reducerii.

Într-o conferință de presă, guvernatorul Hawkesby a subliniat schimbarea de politică monetară, menționând că perspectiva „înclină ușor spre scădere”, dar este în concordanță cu menținerea ratei dobânzii de politică monetară neschimbată până în 2026. Banca se așteaptă acum ca OCR să ajungă la 2,20% în trimestrul 1 din 2026 și la 2,65% până în trimestrul 4 din 2027 - o valoare mai mică decât previziunile din august, dar reflectând în continuare o tendință mai agresivă, cu puțin spațiu rămas pentru o relaxare suplimentară.

Perspectiva ratei din Noua Zeelandă

• În urma deciziei RBNZ, prețul de piață pentru o altă reducere de 25 de puncte de bază în februarie 2026 a scăzut sub 20%.

• Piețele futures prevăd o rată a dobânzii de politică monetară la sfârșitul anului 2026 în jurul valorii de 2,25%.

Comentariu de analiști

• Nick Tuffley, economist-șef la ASB Bank, a declarat că posibilitatea unei noi relaxări „nu este atât de largă pe cât se așteptau mulți”, adăugând că RBNZ a fost în general mai precaută decât se anticipase. El a menționat că o altă reducere este puțin probabilă, cu excepția cazului în care datele economice slăbesc semnificativ.

• Doug Steel, economist-șef la BNZ, a declarat că obstacolul pentru acțiuni suplimentare este acum ridicat, adăugând: „Datele ar trebui să surprindă semnificativ în sens negativ pentru a împinge RBNZ spre o relaxare mai accentuată.”