Dolarul american s-a menținut miercuri aproape de cele mai scăzute niveluri de la începutul lunii octombrie, după ce datele au arătat că piața muncii rămâne slabă, menținând investitorii precauți cu privire la momentul următoarei reduceri a ratei dobânzii de către Rezerva Federală.

Euro s-a tranzacționat la 1,1751 dolari în sesiunea asiatică, oscilând în apropierea unui maxim al ultimelor 12 săptămâni atins în sesiunea precedentă, înainte de decizia de politică monetară a Băncii Centrale Europene de joi, în cadrul căreia se așteaptă ca banca să mențină ratele dobânzilor neschimbate.

Indicele dolarului, care urmărește evoluția monedei americane față de șase monede majore similare, s-a situat la 98,193, rămânând aproape de cel mai scăzut nivel înregistrat marți din 3 octombrie. Indicele a scăzut cu 9,5% de la începutul anului și este pe cale să înregistreze cea mai mare scădere anuală din 2017.

Deși economia SUA a creat 64.000 de locuri de muncă în noiembrie, depășind așteptările economiștilor dintr-un sondaj Reuters, rata șomajului a crescut la 4,6% luna trecută. Datele au fost distorsionate de efectele unei închideri guvernamentale de 43 de zile.

Totuși, investitorii și analiștii nu erau convinși că raportul privind locurile de muncă a modificat semnificativ perspectivele politicii monetare, deoarece piețele așteaptă acum datele privind inflația care vor fi publicate joi.

Tony Sycamore, analist de piață la IG, a declarat: „Luate împreună, datele prezintă o imagine a unei creșteri foarte slabe a locurilor de muncă. Deși nu este suficient de slab pentru a pune din nou pe masă o reducere a ratei dobânzii în ianuarie, creșterea continuă a șomajului lasă ușa deschisă unei potențiale reduceri la reuniunea FOMC din martie, dacă viitoarele rapoarte privind ocuparea forței de muncă arată o deteriorare suplimentară.”

Rezerva Federală a redus ratele dobânzilor așa cum era de așteptat săptămâna trecută, dar a semnalat că este puțin probabil ca costurile de împrumut să scadă din nou pe termen scurt, anticipând o singură reducere a ratei în 2026. Cu toate acestea, piețele prevăd în prezent două reduceri anul viitor, chiar dacă prețurile contractelor futures sugerează că o reducere în ianuarie rămâne puțin probabilă.

Thomas Matthews, șeful diviziei de piețe din Asia-Pacific de la Capital Economics, a declarat: „Dacă datele IPC vor apărea conform așteptărilor la sfârșitul acestei săptămâni, Fed nu va simți nicio presiune pentru a relaxa politica monetară în următoarele câteva ședințe. Chiar și luna martie ar putea fi puțin prea devreme pentru a ne aștepta la o reducere a ratei dobânzii.”

Ședințele Băncilor Centrale în Focus

Băncile centrale urmează să încheie anul cu o serie de decizii de politică monetară cheie în următoarele zile. Alături de BCE, se așteaptă ca Banca Angliei să reducă ratele dobânzilor joi, într-un vot strâns, în timp ce se așteaptă ca Banca Japoniei să majoreze ratele vineri la cel mai ridicat nivel din ultimele trei decenii.

Lira sterlină s-a menținut stabilă la 1,3424 dolari, puțin sub maximul ultimelor două luni atins marți, după ce datele au arătat că șomajul în Marea Britanie a crescut la cel mai înalt nivel de la începutul anului 2021, în timp ce creșterea salariilor din sectorul privat a încetinit la cel mai slab ritm din ultimii aproape cinci ani. Cifrele, publicate înainte de bugetul anual al cancelarului Rachel Reeves de luna trecută, au întărit așteptările privind o reducere a ratei dobânzii.

Între timp, yenul japonez a crescut ușor la 154,56 per dolar, apropiindu-se de un maxim al ultimelor două săptămâni înainte de reuniunea Băncii Japoniei. Având în vedere că o majorare a ratei dobânzii este așteptată pe scară largă, piețele se vor concentra pe orientările prospective și pe traiectoria politicii pentru anul viitor.

Thierry Wizman, strateg global pentru valute și rate la Macquarie, a declarat că mișcarea Băncii Japoniei reflectă presiunile inflaționiste legate de un yen mai slab, precum și o voință politică reînnoită de a aborda ceea ce a descris drept „criza costului vieții” din Japonia.

El a adăugat: „Suntem mai constructivi în ceea ce privește yenul japonez decât lira sterlină și ne așteptăm ca USD/JPY să se îndrepte spre 146 până la sfârșitul anului 2026. De asemenea, observăm că GBP/USD va rămâne aproape de intervalul 1,33–1,34 pe tot parcursul anului 2026.”

Prețurile aurului au crescut miercuri pe piața europeană, reluând creșterile întrerupte temporar ieri și au urcat spre un maxim al ultimelor două luni, susținute de creșterea cumpărărilor acestui metal, considerat una dintre cele mai bune oportunități alternative, pe măsură ce datele slabe privind inflația continuă să apară în economiile majore, ceea ce stimulează așteptările privind continuarea reducerilor ratelor dobânzilor la nivel global.

Aceste câștiguri au fost limitate de intrarea dolarului american într-un ciclu de redresare pe termen scurt de la minimele ultimelor două luni și jumătate, în timp ce piețele așteaptă publicarea joi a datelor cheie privind inflația din SUA.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a crescut cu aproximativ 0,95% până la 4.342,54 USD, de la un nivel de deschidere de 4.302,57 USD, și a înregistrat un minim de 4.301,63 USD.

• La încheierea de marți, prețurile aurului au scăzut cu 0,1%, marcând prima pierdere din șase sesiuni, pe fondul operațiunilor de corecție și de luare de profit de la un maxim al ultimelor două luni de 4.353,59 dolari pe uncie.

Ratele dobânzilor globale

Date slabe privind inflația continuă să apară în economiile majore, inflația canadiană fiind sub așteptările pieței, iar inflația din Marea Britanie scăzând la cel mai scăzut nivel din ultimele opt luni, evidențiind o continuare a relaxării presiunilor inflaționiste asupra principalelor bănci centrale globale și consolidând așteptările că aceste bănci vor continua să reducă ratele dobânzilor în 2026.

Banca Angliei urmează să reducă joi ratele dobânzilor din Marea Britanie cu 25 de puncte de bază, până la un interval de 3,75%, cel mai scăzut nivel din decembrie 2022, în cadrul celei de-a patra măsuri de relaxare din acest an.

Dolarul american

Indicele dolarului a crescut miercuri cu aproximativ 0,45%, ca parte a unei redresări de la minimul ultimelor două luni și jumătate, fiind pe cale să înregistreze prima creștere din ultimele trei sesiuni, reflectând o revenire amplă a monedei americane față de un coș de monede globale.

Dincolo de achizițiile de la niveluri scăzute, redresarea dolarului american vine pe fondul atenuării presiunilor inflaționiste asupra principalelor bănci centrale globale, pe lângă creșterea ratei șomajului din SUA, ceea ce consolidează așteptările privind reducerile ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală în 2026.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului FedWatch al CME, prețul pentru menținerea ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026 este în prezent de 78%, în timp ce prețul pentru o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază este de 22%.

• Investitorii prevăd în prezent două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în cursul anului viitor, în timp ce proiecțiile Rezervei Federale indică o reducere de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste probabilități, investitorii monitorizează îndeaproape publicarea unor date economice suplimentare din SUA, împreună cu comentariile oficialilor Rezervei Federale.

• Datele cheie privind inflația din SUA pentru luna noiembrie vor fi publicate joi, oferind dovezi suplimentare solide cu privire la traiectoria politicii monetare a SUA în 2026.

Perspective despre aur

Bob Haberkorn, strateg senior de piață la RJO Futures, a declarat că datele privind piața muncii din SUA oferă Rezervei Federale mai multe motive pentru a reduce ratele dobânzilor, iar dacă ratele sunt reduse, acesta ar fi un semnal pozitiv pentru aur - așa interpretează piața în prezent.

SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au rămas neschimbate marți, menținând totalul la 1.051,69 tone metrice.

Lira sterlină a scăzut miercuri pe piața europeană față de un coș de valute globale, revenind de la maximul ultimelor două luni față de dolarul american, pe fondul unor mișcări corective și al încasărilor de profit, alături de încercările monedei americane de a se redresa de la niveluri scăzute.

Retragerea survine în contextul în care investitorii se abțin de la construirea de noi poziții lungi înainte de publicarea datelor cheie privind inflația din Marea Britanie, despre care se așteaptă să joace un rol decisiv în conturarea deciziei de politică monetară a Băncii Angliei, care va fi luată joi.

Așteptările actuale indică o reducere cu 25 de puncte de bază a ratelor dobânzilor din Marea Britanie la un interval de 3,75%, cel mai scăzut nivel din decembrie 2022, marcând a patra măsură de relaxare monetară din acest an.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al lirei sterline astăzi: Lira sterlină a scăzut față de dolar cu 0,3%, ajungând la 1,3380, de la un nivel de deschidere de 1,3423, înregistrând în același timp un maxim al sesiunii la 1,3427.

• Marți, lira sterlină a crescut cu aproximativ 0,35% față de dolar, înregistrând o a doua creștere zilnică consecutivă și atingând un maxim al ultimelor două luni, la 1,3456, susținută de datele economice solide din Marea Britanie privind creșterea salariilor și activitatea industrială și comercială.

dolar american

Indicele dolarului a crescut cu peste 0,2% miercuri, revenind de la minimul ultimelor două luni și jumătate și îndreptându-se spre prima sa creștere din ultimele trei sesiuni, reflectând o redresare a monedei americane față de un coș de valute globale.

Dincolo de cumpărăturile la prețuri avantajoase de la niveluri scăzute, revenirea dolarului vine înainte de publicarea unor date economice cheie suplimentare din SUA, care se așteaptă să ofere semnale mai clare privind traiectoria ratei dobânzii a Rezervei Federale în 2026.

Ratele dobânzilor din Marea Britanie

• Banca Angliei se întrunește joi pentru a discuta orientarea adecvată a politicii monetare, având în vedere evoluțiile economice recente din Regatul Unit, în special pe fondul diminuării îngrijorărilor legate de stabilitatea financiară în urma anunțării unui buget de toamnă relativ moderat.

• Votul de menținere a ratelor dobânzilor la nivel constant în cadrul reuniunii Băncii Angliei din noiembrie a arătat o înclinație tot mai mare în rândul factorilor de decizie politică de a lua o a patra măsură de relaxare monetară în acest an.

• Prețul de piață pentru o reducere cu 25 de puncte de bază a ratelor dobânzilor din Regatul Unit la ședința din această săptămână rămâne stabil peste 90%.

• Se așteaptă ca actualizările monetare și comentariile guvernatorului Băncii Angliei să ofere îndrumări solide cu privire la traiectoria ratelor dobânzilor din Regatul Unit în 2026.

Datele privind inflația în Regatul Unit

Pentru a reevalua așteptările actuale privind ratele dobânzii, investitorii așteaptă publicarea principalelor date privind inflația din Marea Britanie pentru luna noiembrie, care se așteaptă să aibă un impact semnificativ asupra perspectivelor de politică monetară ale Băncii Angliei.

La ora 07:00 GMT, se preconizează că inflația prețurilor de consum va crește cu 3,5% față de anul precedent în noiembrie, în scădere de la 3,6% în octombrie, în timp ce IPC-ul de bază este așteptat să crească cu 3,4% față de anul precedent, neschimbat față de valoarea anterioară.

Perspective pentru lira sterlină

Ne așteptăm aici, la Economies.com, ca, dacă datele privind inflația din Marea Britanie vor fi sub așteptările pieței, argumentele pentru o reducere a ratei dobânzii în Marea Britanie să fie consolidate, ceea ce va duce la o presiune suplimentară asupra cursului de schimb al lirei sterline.

Yenul japonez a scăzut miercuri pe piața asiatică față de un coș de valute majore și minore, retrăgându-se de la maximul ultimelor două săptămâni față de dolarul american, pe fondul unor mișcări corective și al încasărilor de profit, alături de încercările monedei americane de a se redresa de la minimele recente.

Piețele așteaptă acum cu nerăbdare ultima reuniune de politică monetară a Băncii Japoniei pentru 2025, care începe joi, decizia de politică urmând să fie luată vineri. Așteptările indică, în general, o creștere de 25 de puncte de bază a ratelor dobânzilor japoneze, marcând a doua etapă de înăsprire monetară din acest an.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul a crescut față de yen cu 0,3%, ajungând la 155,15, de la un nivel de deschidere de 154,69, în timp ce minimul sesiunii a fost înregistrat la 154,51.

• Yenul a încheiat tranzacțiile de marți în creștere cu 0,35% față de dolar, înregistrând o a doua creștere zilnică consecutivă și atingând un maxim al ultimelor două săptămâni, la 154,39, pe fondul relaxării continue a tranzacțiilor de carry pe yeni.

dolar american

Indicele dolarului a crescut cu 0,2% miercuri, revenind de la minimul ultimelor două luni și jumătate și pe calea cea bună pentru prima creștere din ultimele trei sesiuni, reflectând o redresare a monedei americane față de un coș de valute globale.

Dincolo de cumpărăturile la prețuri avantajoase de la niveluri scăzute, revenirea dolarului vine în contextul în care investitorii așteaptă date economice cheie suplimentare din SUA, care se așteaptă să ofere semnale mai clare privind traiectoria ratei dobânzii a Rezervei Federale în 2026.

Banca Japoniei

Reuniunea de politică monetară a Băncii Japoniei începe joi, oficialii evaluând orientarea monetară adecvată pentru a patra cea mai mare economie a lumii, pe fondul așteptărilor puternice de o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază până la aproximativ 0,75%, cel mai ridicat nivel din 2008 încoace, în timpul crizei financiare globale.

Piețele vor urmări cu atenție comentariile guvernatorului Kazuo Ueda privind perspectivele politicii monetare în 2026, într-un moment în care sunt în creștere așteptările că guvernul japonez ar putea recurge la stimulente fiscale suplimentare, adăugând o complexitate suplimentară peisajului politic cu care se confruntă banca centrală.

Ratele dobânzilor japoneze

• În urma datelor recente privind inflația și salariile din Japonia, prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu un sfert de punct la ședința din această săptămână s-a stabilizat peste 90%.

• Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a prezentat recent o evaluare mai optimistă a economiei japoneze, afirmând că banca centrală va evalua avantajele și dezavantajele creșterii ratelor dobânzilor la următoarea sa reuniune de politică monetară.

• Trei oficiali guvernamentali au declarat pentru Reuters că Banca Japoniei va majora probabil ratele dobânzilor în decembrie.

Opinii și analiză

Analiștii de la Société Générale au declarat că se așteaptă ca Banca Japoniei să majoreze ratele dobânzilor la 1% până în iulie anul viitor, anticipând totodată o majorare a ratei la decizia de politică monetară de vineri.

Thierry Wizman, directorul global al strategiei valutare și a ratelor dobânzilor la Macquarie, a declarat că măsura Băncii Japoniei este un răspuns la presiunile inflaționiste legate de un yen slab, precum și la o nouă voință politică de a aborda ceea ce a descris drept o „criză a costului vieții” în Japonia.

Wizman a adăugat că Macquarie este mai constructiv în ceea ce privește yenul japonez decât în ceea ce privește alte valute și se așteaptă ca perechea dolar/yen să se îndrepte spre nivelul de 146 până la sfârșitul anului 2026.