Dolarul american s-a menținut marți puțin sub maximul ultimelor trei săptămâni față de un coș de valute, înainte de publicarea datelor privind inflația din Statele Unite, care se așteaptă să ghideze traderii în ceea ce privește perspectivele ratelor dobânzilor pe termen scurt.

Dolarul a primit sprijin în ultimele săptămâni din cauza creșterii treptate a randamentelor obligațiunilor de trezorerie americane, în timp ce investitorii monitorizează posibilitatea ca președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, să fie forțat să părăsească funcția înainte de termen, pe fondul criticilor repetate din partea președintelui american Donald Trump.

Între timp, euro, lira sterlină și francul elvețian și-au revenit ușor după pierderile înregistrate în ziua precedentă, înaintea unei serii de publicații de date economice care vor apărea mai târziu astăzi, inclusiv cifrele inflației din SUA și indicele sentimentului investitorilor germani.

Euro a crescut cu 0,2%, ajungând la 1,1688 dolari, punând capăt unei serii de pierderi de patru zile.

Roberto Cobo, strateg la BBVA, a declarat: „Publicarea datelor privind indicele prețurilor de consum (IPC) din SUA astăzi va fi un moment crucial pentru cursul de schimb EUR/USD.”

El a explicat că, dacă datele privind inflația vor fi mai puternice decât se aștepta, acestea vor consolida argumentele Fed pentru amânarea reducerilor ratelor dobânzilor, oferind sprijin pe termen scurt pentru dolar. Dar dacă datele vor fi dezamăgitoare, va fi mai greu pentru Fed să justifice o poziție de „așteptare și observare”, ceea ce ar putea duce la o scădere a dolarului.

Dolarul s-a schimbat puțin față de yenul japonez, la 147,71 yeni, după ce anterior atinsese 147,89 yeni - cel mai ridicat nivel din 23 iunie.

Indicele dolarului — care măsoară performanța monedei americane față de șase monede majore, inclusiv yenul și euro — a scăzut ușor la 98,003, sub vârful său de peste noapte de 98,136, cel mai ridicat nivel din 25 iunie.

Jerome Powell declarase anterior că se așteaptă ca inflația să crească în această vară ca urmare a tarifelor vamale, ceea ce înseamnă că Rezerva Federală ar putea menține ratele dobânzilor neschimbate până mai târziu în cursul anului.

Conform unui sondaj Reuters, economiștii anticipează că inflația generală va crește la 2,7% față de anul precedent, de la 2,4% în luna precedentă, în timp ce inflația de bază este așteptată să crească la 3,0% de la 2,8%.

James Kniveton, dealer senior FX la Convera, a scris într-o notă pentru client: „Dacă inflația nu se manifestă sau rămâne constantă, ar putea apărea întrebări cu privire la decizia recentă a Fed de a nu reduce ratele dobânzilor, ceea ce ar putea intensifica apelurile la relaxarea monetară.”

El a adăugat: „Apelurile din partea Casei Albe de a schimba conducerea Fed s-ar putea intensifica.”

Trump și-a reînnoit criticile la adresa lui Powell luni, reiterând că ratele dobânzilor ar trebui să fie la 1% sau mai mici, în loc de intervalul actual de 4,25% până la 4,50%.

Pe piețele futures, traderii se așteaptă ca Fed să reducă ratele dobânzilor cu aproximativ 50 de puncte de bază până la sfârșitul anului, prima reducere - cu un sfert de punct - urmând să aibă loc probabil în septembrie.

În alte părți, monedele au reacționat puțin la datele privind PIB-ul Chinei, care au arătat o creștere de 5,2% în ultimul trimestru, depășind așteptările analiștilor - un semn al unei oarecare rezistențe în fața tarifelor americane.

Cu toate acestea, analiștii au avertizat asupra unei slăbiciuni subiacente și a riscurilor crescânde de la sfârșitul acestui an, ceea ce ar putea determina Beijingul să extindă programele de stimulare.

Yuanul chinezesc a scăzut ușor la 7,1766 per dolar în tranzacțiile offshore, înainte de a se recupera ușor la 7,175.

Lira sterlină a crescut, de asemenea, cu 0,2%, ajungând la 1,1687 dolari, înainte de discursul anual de la Mansion House, care va fi susținut astăzi de guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey, în fața sectorului financiar londonez, alături de cancelarul britanic Rachel Reeves.

Prețurile aurului au crescut pe piața europeană marți, reluându-și creșterile după o pauză temporară din ziua precedentă, apropiindu-se de cel mai înalt nivel din ultimele trei săptămâni, susținute de scăderea actuală a nivelului dolarului american pe piața valutară.

Aceasta informație vine înainte de publicarea datelor cheie privind inflația din Statele Unite, care vor fi publicate mai târziu astăzi, date care vor oferi indicii solide cu privire la probabilitatea unor reduceri ale ratelor dobânzilor din SUA în a doua jumătate a acestui an.

Prețul

• Prețurile aurului astăzi: Prețurile aurului au crescut cu aproximativ 0,7% până la 3.365,65 USD, de la nivelul de deschidere de 3.343,57 USD, și au înregistrat cel mai scăzut nivel la 3.341,33 USD.

• La încheierea tranzacției de luni, prețurile aurului au pierdut 0,35% — prima pierdere din ultimele patru zile — din cauza corecției și a încasării de profit, după ce anterior au atins un maxim al ultimelor trei săptămâni de 3.375,01 dolari pe uncie în timpul sesiunii.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut marți cu 0,2%, revenind de la cel mai ridicat nivel din ultimele trei săptămâni, la 98,14 puncte, reflectând o scădere a nivelului monedei americane față de un coș de monede majore și minore.

Pe lângă încasările de profit, dolarul slăbește din cauza reticenței de a construi noi poziții lungi înainte de publicarea datelor cheie privind inflația din SUA.

Ratele dobânzilor din SUA

• Președintele SUA, Donald Trump, și-a reînnoit luni criticile la adresa președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, afirmând că ratele dobânzilor ar trebui să fie la 1% sau mai mici.

• Conform instrumentului FedWatch de la CME Group: Probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază la reuniunea din iulie este estimată în prezent la 5%, în timp ce probabilitatea menținerii ratelor la un nivel constant este de 95%.

• Probabilitatea unei reduceri de 25 de puncte de bază la ședința din septembrie este estimată în prezent la 62%, în timp ce probabilitatea ca prețul să nu se modifice este de 38%.

• Conform datelor de la Bursa de Valori din Londra, traderii prevăd în prezent reduceri ale ratelor dobânzii de aproximativ 50 de puncte de bază până la sfârșitul anului, prima reducere de un sfert de punct fiind așteptată în octombrie.

Date privind inflația din SUA

Pentru a reevalua probabilitățile de mai sus, traderii așteaptă publicarea datelor cheie privind inflația din SUA pentru luna iunie, care se așteaptă să influențeze semnificativ traiectoria politicii monetare a Rezervei Federale.

La ora 13:30 GMT, Indicele Prețurilor de Consum (IPC) este așteptat să înregistreze o creștere anuală de 2,6% în iunie, față de 2,4% în mai, în timp ce IPC-ul de bază este așteptat să crească cu 3,0% anual, față de 2,8% în luna precedentă.

Perspective pentru performanța aurului

• Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat: „Aurul s-a dovedit în trecut a fi un activ preferat în timpul tensiunilor crescânde legate de tarifele vamale, iar mișcarea metalului prețios către 3.350 de dolari este o dovadă a repetului acestui tipar.”

• El a adăugat: „Cu toate acestea, creșterea randamentelor obligațiunilor de trezorerie americane și întărirea dolarului american au creat obstacole... și pentru ca aurul să avanseze în continuare spre 3.400 de dolari, ar putea fi necesară o scădere a valorii dolarului american sau a randamentelor obligațiunilor de trezorerie în absența oricăror evenimente geopolitice de intensificare.”

Lira sterlină a crescut marți pe piața europeană față de un coș de valute globale, menținându-se peste cel mai scăzut nivel din ultimele trei săptămâni față de dolarul american înregistrat anterior în tranzacțiile asiatice, pe cale să înregistreze prima creștere din ultimele opt zile, pe fondul cumpărărilor active de la niveluri scăzute.

Guvernatorul Andrew Bailey a declarat că Banca Angliei ar putea reduce ratele dobânzilor într-un ritm mai rapid dacă piața muncii încetinește, ceea ce a dus la o creștere a probabilității unei reduceri de 25 de puncte de bază a ratelor dobânzilor din Marea Britanie la următoarea reuniune din 7 august.

Prețul

• Cursul de schimb GBP/USD astăzi: Lira sterlină a crescut față de dolar cu aproximativ 0,2%, ajungând la 1,3454 USD, de la nivelul de deschidere de 1,3432 USD, și a înregistrat cel mai scăzut nivel la 1,3422 USD — cel mai scăzut nivel din 23 iunie.

• Lira sterlină a pierdut 0,5% față de dolar luni, marcând a șaptea pierdere zilnică consecutivă — cea mai lungă serie de pierderi din iulie 2023 — din cauza comentariilor guvernatorului Băncii Angliei.

Andrew Bailey

Guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey, a declarat luni pentru The Times că direcția ratelor dobânzilor este cu siguranță descendentă. În interviu, el a dat un semnal puternic că banca va accelera ritmul reducerilor ratelor dobânzilor dacă apar mai multe semne de „relaxare” a economiei.

Termenul „slack” se referă la un scenariu în care economia nu funcționează la capacitate maximă, cu creșterea șomajului și încetinirea producției. Aceasta este considerată deflaționistă și ar spori încrederea băncii centrale că inflația va scădea la 2,0% în 2026, așa cum se așteaptă în prezent.

Ratele dobânzilor din Marea Britanie

• Traderii își sporesc pariurile că Banca Angliei va reduce ratele dobânzilor, anticipând acum cel puțin reduceri suplimentare cu 50 de puncte de bază în acest an.

• Prețul unei reduceri de 25 de puncte de bază la reuniunea Băncii Angliei din august se situează în prezent peste 80%.

Piața muncii din Marea Britanie

Raportul privind piața muncii din Marea Britanie, care va fi publicat joi, este la fel de important și pentru lira sterlină, deoarece se așteaptă să ofere indicatori suplimentari ai unei încetiniri a pieței muncii din Marea Britanie.

Există semne persistente că taxa pe locuri de muncă impusă de Rachel Reeves apasă asupra pieței muncii și sunt probabile și mai multe pierderi de locuri de muncă.

Principala provocare cu care se confruntă comercianții constă în haosul statisticilor pieței muncii din Marea Britanie, deoarece unele elemente ale sondajului sunt considerate acum inexacte.

Un raport slab privind locurile de muncă ar oferi Băncii Angliei dovezi suplimentare că încetinirea economică este în desfășurare, determinând noi reduceri ale ratelor dobânzilor.

Având în vedere atenția reînnoită pe piețele valutare asupra ratelor dobânzilor relative, o accelerare a reducerilor ratelor dobânzilor de la Banca Angliei ar afecta lira sterlină.

Yenul japonez a scăzut marți pe piața asiatică față de un coș de valute majore și minore, adâncindu-și pierderile pentru a treia zi consecutiv față de dolarul american și atingând cel mai scăzut nivel din ultimele trei săptămâni, pe fondul presiunii negative asupra monedei japoneze și al așteptărilor de noi scăderi spre bariera de 150 de yeni.

Piețele așteaptă publicarea, mai târziu, a datelor cheie privind inflația din SUA pentru luna iunie, care vor oferi indicii solide despre probabilitatea unor reduceri ale ratelor dobânzilor din SUA în a doua jumătate a acestui an.

În ciuda așteptărilor tot mai mari privind o majorare a ratei dobânzii în Japonia la întâlnirea de la sfârșitul acestei luni, piața încă așteaptă publicarea de date economice mai semnificative de la Tokyo privind inflația, salariile și nivelurile șomajului în a treia cea mai mare economie a lumii.

Prețul

• Cursul de schimb USD/JPY astăzi: Dolarul a crescut față de yen cu 0,15%, ajungând la 147,89 ¥ — cel mai ridicat nivel din 23 iunie — de la nivelul de deschidere de astăzi de 147,69 ¥, cu un minim de 147,65 ¥.

• Yenul a pierdut 0,2% față de dolar la încheierea de luni, marcând a doua pierdere zilnică consecutivă din cauza creșterii randamentelor obligațiunilor americane.

Presiune negativă

Moneda japoneză se confruntă în prezent cu o presiune negativă sporită, în special din cauza negocierilor comerciale dificile dintre Statele Unite și Japonia, pe lângă creșterea randamentului obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani.

Pe fondul acestor presiuni, unele previziuni globale indică noi scăderi ale cursului de schimb al yenului către pragul de 150 de yeni pentru un dolar american.

Dolar american

Indicele dolarului american a crescut marți cu aproximativ 0,1%, continuându-și câștigurile pentru a patra sesiune consecutivă și atingând un maxim al ultimelor trei săptămâni de 98,14 puncte, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

Această creștere vine pe fondul unei noi creșteri a randamentului obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani, la un maxim al ultimelor patru luni, pe măsură ce așteptările privind reducerea ratelor dobânzii de către Rezerva Federală s-au slăbit.

Pentru a reevalua aceste așteptări, piețele așteaptă publicarea, mai târziu, a principalelor date privind inflația din SUA pentru luna iunie.

Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a declarat că se așteaptă ca inflația să crească în această vară din cauza tarifelor vamale, ceea ce ar trebui să mențină ratele dobânzilor băncii centrale americane neschimbate până la sfârșitul acestui an.

Rata dobânzii japoneze

• Datele recente publicate la Tokyo au arătat o presiune sporită asupra factorilor de decizie de la Banca Japoniei.

• Pe fondul acestor date, prețul așteptărilor ca Banca Japoniei să majoreze ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual în ședința din iulie a crescut de la 35% la 45%.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și nivelurile salariale din Japonia.