Dolarul american a scăzut luni la cel mai scăzut nivel din ultimele cinci săptămâni, în contextul în care investitorii așteptau o serie de date privind piața muncii din SUA în această săptămână, care ar putea influența așteptările privind traiectoria de relaxare monetară a Rezervei Federale.

Traderii au evaluat, de asemenea, datele privind inflația din SUA publicate vineri, o hotărâre judecătorească care a considerat ilegale majoritatea tarifelor impuse de fostul președinte Donald Trump și disputa continuă dintre președintele SUA și Rezerva Federală privind încercarea sa de a o demite pe guvernatoarea Lisa Cook.

Conform instrumentului CME FedWatch, piețele monetare prevăd acum o probabilitate de aproape 90% a unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază în septembrie și o relaxare de aproximativ 100 de puncte de bază până în toamna anului 2026.

Față de un coș de valute, dolarul a scăzut cu 0,22%, ajungând la 97,64, după ce a atins 97,534, cel mai scăzut nivel din 28 iulie. Vineri, acesta înregistrase o scădere lunară de 2,2%.

Principala atenție a investitorilor va fi acordată raportului de vineri privind salariile din sectorul non-agricol din SUA, precedat de datele privind locurile de muncă vacante și cifrele privind ocuparea forței de muncă în sectorul privat.

Analiștii au declarat că economia SUA nu mai are performanțe superioare celor din ultimul deceniu, ceea ce justifică slăbiciunea dolarului, în timp ce se așteaptă ca semne suplimentare de încetinire a pieței muncii să consolideze această tendință.

Klaus Baader, economist-șef la Société Générale, a declarat: „O slăbiciune severă a datelor economice ar putea indica un răspuns mai puternic al Fed decât se așteaptă în prezent piețele, dar dacă slăbiciunea din mai și iunie se dovedește a fi doar un miraj statistic, nu va exista nicio justificare pentru reducerea ratelor dobânzilor, având în vedere certitudinea aproape sigură a creșterii inflației anul viitor.”

Unii analiști văd posibilitatea ca Fed să reducă ratele dobânzilor cu 50 de puncte de bază la sfârșitul acestei luni.

Euro a crescut cu 0,32%, ajungând la 1,1719 dolari, în timp ce lira sterlină a câștigat 0,16%, ajungând la 1,3525 dolari. Piețele americane sunt închise luni, de sărbătoare legală.

Atenția politică se îndreaptă către Franța, unde guvernul se confruntă cu posibilitatea de a pierde un vot de încredere din cauza unor reduceri bugetare ample. Analiștii au remarcat că astfel de riscuri apasă de obicei asupra monedei atunci când există semne clare de contagiune în cadrul zonei euro, ceea ce nu pare a fi cazul în prezent.

Investitorii urmăresc, de asemenea, politica comercială a SUA, în timp ce Washingtonul continuă negocierile cu partenerii comerciali cheie. Mohit Kumar, economist la Jefferies, a declarat: „Nu ne așteptăm ca decizia instanței să aibă un impact major asupra pieței, deoarece cazul va ajunge la Curtea Supremă, care probabil va decide în favoarea lui Trump.”

Dolarul s-a confruntat, de asemenea, cu o presiune suplimentară din cauza îngrijorărilor legate de independența Fed, pe măsură ce Trump și-a intensificat campania de a exercita un control mai mare asupra politicii monetare. George Saravelos, director global al departamentului de cercetare valutară la Deutsche Bank, a declarat: „Riscurile de dominare fiscală ar trebui să fie mai evidente, fie prin așteptări inflaționiste pe termen lung mai mari în SUA, fie printr-o reducere mai mare a dolarului, dar niciuna dintre acestea nu s-a materializat încă.”

„Dominanța fiscală” se referă la o situație în care băncile centrale sunt presate să relaxeze politica monetară pentru a ajuta la finanțarea deficitelor bugetare mari.

Dolarul american s-a situat la o mică diferență, la 147,00 yeni, după o scădere lunară de 2,5% în august. Yuanul chinezesc (onshore) s-a stabilizat la 7,1344, punând capăt unei serii de pierderi de șase zile, după ce a scăzut vineri la 7,1260 - cel mai scăzut nivel de la victoria lui Trump în alegerile americane de la începutul lunii noiembrie 2024.

Lee Hardman, strateg senior pe piața valutară la MUFG, a declarat: „Prin stabilirea ratelor de referință zilnice la niveluri mai scăzute, Banca Populară Chineză a semnalat că factorii de decizie din Beijing sunt mai confortabili să permită yuanului să se aprecieze față de dolarul american pe termen scurt.”

El a adăugat că această mișcare „ar putea reflecta faptul că factorii de decizie chinezi sunt mai puțin preocupați de riscurile de creștere negativă pe termen scurt”.

Prețurile argintului au crescut luni pe piața europeană, prelungindu-și câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă, depășind bariera psihologică cheie de 40 de dolari pe uncie pentru prima dată din 2011, susținute de scăderea actuală a nivelului dolarului american față de un coș de valute globale.

Având în vedere așteptările actuale puternice că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor la reuniunea sa din septembrie, piețele financiare globale așteaptă pe parcursul acestei săptămâni publicarea unor date cheie suplimentare privind piața muncii din SUA.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile argintului astăzi: Argintul a crescut cu 2,55% până la (40,76 USD), cel mai ridicat nivel din septembrie 2011, de la nivelul de deschidere de (39,74 USD) și a înregistrat un minim de (39,54 USD).

• La încheierea de joi, prețurile argintului au crescut cu 1,8%, a doua creștere zilnică consecutivă, susținute de scăderile dolarului american și ale randamentelor obligațiunilor de trezorerie.

• Pe parcursul lunii august, prețurile argintului au crescut cu 8,25%, marcând a patra creștere lunară consecutivă, susținute de așteptările mai mari privind reducerile ratelor dobânzilor din SUA și de speranțele unei îmbunătățiri a cererii din China, cel mai mare consumator de metale din lume.

Dolar american

Indicele dolarului american a scăzut luni cu 0,3%, adâncind pierderile pentru a cincea sesiune consecutivă, atingând un minim al ultimelor cinci săptămâni, la 97,54 puncte, reflectând scăderile continue ale monedei americane față de un coș de contrapartide majore și minore.

Departamentul Comerțului din SUA a anunțat vineri că indicele prețurilor cheltuielilor de consum personale (PCE) a crescut cu 0,2% în iulie, după o creștere nerevizuită de 0,3% în iunie.

Acest lucru menține Rezerva Federală pe drumul cel bun pentru a relua relaxarea politicii monetare a SUA și reducerea pe scară largă așteptată a ratei dobânzii la următoarea sa ședință din 16-17 septembrie.

Ratele dobânzilor din SUA

• Într-o postare pe rețelele de socializare de vineri, Mary Daly, președinta Rezervei Federale din San Francisco, și-a reiterat sprijinul pentru reducerea ratelor dobânzilor, invocând riscurile cu care se confruntă piața muncii.

• Conform instrumentului CME FedWatch: prețurile actuale de pe piață arată o probabilitate de 87% a unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază la reuniunea din septembrie și o probabilitate de 13% ca rata dobânzii să nu se modifice.

• Prețurile actuale pentru întâlnirea din octombrie arată o probabilitate de 94% a unei reduceri de 25 de puncte de bază și doar 6% pentru nicio modificare.

• Pentru a reevalua așteptările privind reducerea prețurilor pentru septembrie, piețele așteaptă o serie de date cheie privind piața muncii din SUA: locurile de muncă vacante din iulie miercuri, locurile de muncă din sectorul privat din SUA și cererile săptămânale de șomaj joi și raportul de vineri privind salariile din sectorul non-agricol pentru august.

Cererea chineză

Activitatea industrială din China a depășit așteptările în august, înregistrând cel mai rapid ritm de creștere din ultimele cinci luni, potrivit datelor publicate de RatingDog la Beijing, acesta fiind cel mai recent semn al îmbunătățirii activității economice în cel mai mare consumator mondial de metale și mărfuri.

Prețurile aurului au crescut luni în tranzacțiile europene, continuând câștigurile pentru a cincea sesiune consecutivă și atingând cel mai înalt nivel din ultimele cinci luni. Metalul se apropie acum de depășirea pragului istoric de 3.500 de dolari pe uncie, susținut de slăbiciunea susținută a dolarului american.

Piețele prevăd cu fermitate o reducere a ratei dobânzii a Rezervei Federale la reuniunea din septembrie, atenția investitorilor îndreptându-se în această săptămână către datele cheie de pe piața muncii din SUA pentru semnale noi privind perspectivele politicii.

Prezentare generală a prețurilor

Aurul spot a crescut cu 1,1%, ajungând la 3.486,15 dolari, cel mai puternic nivel din 22 aprilie, după ce a deschis la 3.448,27 dolari și a atins un minim al sesiunii de 3.437,17 dolari.

Vineri, prețurile au crescut cu 0,9%, marcând a patra creștere zilnică consecutivă, ajutate de datele privind inflația PCE moderată din SUA.

În august, aurul a crescut cu 4,8%, cea mai mare creștere lunară din aprilie, determinată de așteptările sporite ale Fed privind relaxarea politicii și de îngrijorările legate de independența Fed pe fondul presiunilor politice din partea lui Donald Trump.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut luni cu 0,2%, ajungând la minimul ultimelor două săptămâni de 97,66, prelungindu-și seria de pierderi pentru a cincea sesiune, pe măsură ce randamentele obligațiunilor de trezorerie au continuat să scadă. Slăbiciunea dolarului american a stimulat cererea de lingouri la prețul dolarului.

Datele Departamentului Comerțului de vineri au arătat că indicele prețurilor PCE a crescut cu 0,2% în iulie, după o creștere de 0,3% în iunie, ceea ce plasează Fed pe calea unei reduceri a ratei dobânzii așteptate pe scară largă la reuniunea sa din 16-17 septembrie.

Perspectiva Rezervei Federale

Președinta Rezervei Federale din San Francisco, Mary Daly, și-a reiterat sprijinul pentru o reducere a ratei dobânzii într-o postare de vineri pe rețelele de socializare, invocând riscurile de pe piața muncii.

Conform CME FedWatch, piețele estimează o probabilitate de 87% a unei reduceri de 25 de puncte de bază în septembrie și o probabilitate de 94% a unei alte mișcări în octombrie.

Datele cheie privind forța de muncă din această săptămână vor fi decisive, inclusiv posturile vacante JOLTS de miercuri, datele privind salariile private ADP și cererile săptămânale de șomaj de joi și raportul privind salariile non-agricole din august de vineri.

Comentariu de analist

Matt Simpson, analist senior la City Index, a remarcat că comentariile prudente ale președintelui Fed, Jerome Powell, i-au ajutat pe investitori să treacă peste datele PCE moderate, menținând ușa deschisă pentru o reducere de 25 de puncte de bază în această lună și alimentând optimismul pentru o creștere suplimentară a aurului.

Euro a crescut luni în tranzacțiile europene, marcând a treia creștere zilnică consecutivă față de dolarul american, susținut de presiunea susținută asupra dolarului american, pe fondul așteptărilor puternice privind o reducere a ratei dobânzii de la Rezerva Federală la sfârșitul acestei luni.

Investitorii așteaptă acum publicarea, marți, a principalelor date privind inflația din zona euro pentru luna august, care se așteaptă să ofere semnale mai clare cu privire la posibilitatea ca Banca Centrală Europeană să reducă rata dobânzii în septembrie.

Prezentare generală a prețurilor

EUR/USD: Euro a crescut cu 0,25%, ajungând la 1,1714 dolari, în creștere de la nivelul de deschidere de 1,1685 dolari, după ce a atins minimul sesiunii de 1,1684 dolari.

Vineri, euro a închis cu doar 0,1% în creștere față de dolar, prelungindu-și revenirea de la minimele ultimelor două săptămâni, susținută de date privind inflația mai puternice decât se aștepta în Germania, cea mai mare economie a zonei euro.

În luna august, euro a crescut cu 2,4% față de dolar, a șaptea creștere lunară din ultimele opt luni, determinată de așteptările divergente dintre politicile BCE și Fed.

Dolar american

Indicele dolarului a scăzut luni cu 0,2%, marcând a cincea pierdere zilnică consecutivă și atingând cel mai scăzut nivel din ultimele două săptămâni, la 97,66, reflectând o slăbiciune continuă față de un coș de valute majore și minore.

Datele publicate vineri au arătat că cheltuielile de consum personale (PCE) din SUA au crescut cu 0,2% față de luna precedentă în iulie, în conformitate cu așteptările. Acest lucru a întărit convingerea pieței că Fed va continua cu o reducere a ratei dobânzii mult așteptată la reuniunea sa din 16-17 septembrie. Conform instrumentului FedWatch al CME, piețele prevăd acum o probabilitate de 87% a unei reduceri de 25 de puncte de bază, în creștere față de 63% în urmă cu o lună.

Perspectiva Băncii Centrale Europene

Cinci surse au declarat pentru Reuters că BCE va menține probabil ratele dobânzilor neschimbate în septembrie, deși discuțiile despre reduceri suplimentare ar putea fi reluate în toamnă dacă creșterea zonei euro se va deteriora.

Președinta BCE, Christine Lagarde, a remarcat recent la Jackson Hole că ciclul de înăsprire a politicii economice din 2022–2023 nu a declanșat o recesiune sau o creștere bruscă a șomajului, așa cum s-a întâmplat în mod tradițional.

Prețurile de piață indică în prezent o probabilitate mai mică de 30% a unei reduceri a ratei dobânzii BCE cu 25 de puncte de bază în septembrie.

Datele privind inflația din Europa, publicate marți, vor fi esențiale în remodelarea așteptărilor pieței.