Dolarul american a înregistrat tranzacții agitate joi, pe măsură ce investitorii au continuat să asimileze poziția prudentă a Fed privind noi reduceri ale ratelor dobânzii, în timp ce atenția s-a îndreptat către decizia viitoare a Băncii Angliei, unde nu se așteaptă nicio schimbare de politică.

Lira sterlină a scăzut cu 0,1% la 1,3615 dolari, după ce în sesiunea precedentă a urcat la 1,3726 dolari, cel mai puternic nivel din 2 iulie. Euro s-a stabilizat la 1,1823 dolari, după ce a scăzut de la un maxim de 1,19185 dolari atins imediat după anunțul Fed, cel mai puternic nivel din iunie 2021.

Fed a redus ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază miercuri, așa cum se aștepta pe scară largă, președintele Jerome Powell descriind măsura drept o „reducere a managementului riscurilor” ca răspuns la slăbiciunea pieței muncii, subliniind în același timp că nu este nevoie să se grăbească o relaxare mai profundă.

Analiștii au avut opinii împărțite cu privire la mesajul Fed: Goldman Sachs a sugerat că reducerea de miercuri ar putea marca începutul unei serii de reduceri, în timp ce strategii ANZ au susținut că tonul lui Powell „nu a fost deloc moderat”.

Imediat după decizie, indicele dolarului a scăzut la 96,224, cel mai slab nivel din februarie 2022, înainte de a reveni brusc pentru a încheia ziua în creștere cu 0,44%, la 97,06.

Elliot Clarke, șeful departamentului de economie internațională de la Westpac, a declarat că proiecțiile revizuite ale Fed „au evidențiat incertitudinea care încă înconjoară perspectivele”, menționând că momentul și amploarea preconizate ale reducerilor reflectă riscurile inflaționiste continue.

Se așteaptă ca Banca Angliei să mențină ratele dobânzilor la 4% la ședința de joi, piețele concentrându-se în schimb pe ritmul reducerii relaxării cantitative. Francesco Pesole, strateg valutar la ING, a avertizat că „orice surpriză moderată privind relaxarea cantitativă ar putea declanșa o vânzare masivă a obligațiunilor de stat și ar putea afecta puternic lira sterlină”.

Datele oficiale de miercuri au arătat că inflația din Marea Britanie a crescut cu 3,8% față de anul precedent în august, ceea ce întărește așteptările că nu este prevăzută nicio reducere imediată a ratei dobânzii.

Norvegia reduce ratele dobânzilor pentru a doua oară în trei luni

Coroana norvegiană a reacționat puțin după ce banca centrală a emis o reducere a ratei dobânzii, așteptată pe scară largă, a doua în trei luni. Factorii de decizie politică au semnalat că sunt probabile reduceri suplimentare anul viitor, dacă economia evoluează conform proiecțiilor.

Euro a redus câștigurile anterioare față de coroană, în creștere cu doar 0,1%, la 0,86775.

Yenul așteaptă decizia Băncii Japoniei

Dolarul a crescut ușor la 147,215 yeni înainte de reuniunea BOJ de vineri, piețele neanticipând nicio modificare a ratelor dobânzii, dar prevăzând o creștere de un sfert de punct până în martie, cu șanse de 50% ca o mișcare să aibă loc în acest an.

Investitorii urmăresc, de asemenea, votul din 4 octombrie pentru conducerea PLD, care va fi înlocuit de premierul demisionar Shigeru Ishiba, în urma înfrângerii zdrobitoare a partidului în alegerile pentru camera superioară.

Presiuni asupra dolarului neozeelandez cauzate de contracția PIB-ului

Datele publicate joi au arătat că economia Noii Zeelande s-a contractat cu 0,9% în trimestrul 2 față de trimestrul precedent, un rezultat mai slab decât se aștepta, care a sporit presiunea asupra RBNZ.

Datele slabe au alimentat pariurile pe o mai mare relaxare a monedei, împingând kiwi-ul în scădere cu aproximativ 1%, la 0,5895 dolari, cel mai scăzut nivel din 8 septembrie.

Banca Angliei a publicat joi detaliile votului privind ratele dobânzilor din Marea Britanie la finalul ședinței sale din 18 septembrie, arătând că șapte membri au votat pentru menținerea ratelor neschimbate, în timp ce doi membri au votat în favoarea unei reduceri de 25 de puncte de bază.

Rezultatul a diferit de așteptările pieței, care indicau o diferență de 8-1 în favoarea menținerii ratelor dobânzilor la nivel constant.

• Acest vot este considerat negativ pentru lira sterlină.

Banca Angliei a decis joi, 18 septembrie, să mențină ratele dobânzilor neschimbate la 4,00%, cel mai scăzut nivel din februarie 2023, în conformitate cu așteptările pieței.

Această decizie vine în urma reducerii cu 25 de puncte de bază din cadrul ședinței anterioare, semnalând o poziție mai prudentă, deoarece factorii de decizie politică evaluează condițiile economice și tendințele inflației înainte de a lua în considerare ajustări suplimentare.

Prețurile aurului au scăzut pe piața europeană joi, prelungind pierderile pentru a doua zi consecutiv și îndepărtându-se tot mai mult de maximele istorice, sub presiunea continuării încasărilor de profit și a revenirii dolarului american pe piața valutară.

În conformitate cu așteptările, Rezerva Federală a redus ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază, până la un interval de 4,25%, cel mai scăzut nivel de la sfârșitul anului 2022, Jerome Powell adoptând o poziție prudentă în ceea ce privește o nouă relaxare monetară pe termen scurt.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a scăzut cu 0,7%, ajungând la 3.634,09 USD de la nivelul de deschidere de 3.659,54 USD, cu un maxim al sesiunii de 3.662,40 USD.

• La încheierea tranzacțiilor de miercuri, aurul a pierdut 0,8% — prima scădere din ultimele patru sesiuni — după ce anterior a atins un nou record de 3.707,65 dolari pe uncie.

Dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu aproximativ 0,4% joi, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă, în timp ce a continuat să se redreseze de la minimul ultimilor trei ani și jumătate, de 96,22 puncte, reflectând creșterea continuă a monedei față de un coș de monede comparabile la nivel global.

Pe lângă cumpărările la prețuri avantajoase, revenirea a venit după tonul prudent al Fed cu privire la perspectiva unor noi reduceri ale ratelor dobânzii în perioada următoare.

Rezerva Federală

La încheierea celei de-a șasea reuniuni de politică monetară din 2025 și așa cum era de așteptat pe scară largă, Rezerva Federală a redus miercuri ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază la 4,25% - cel mai scăzut nivel din noiembrie 2022 - după cinci reuniuni consecutive în care ratele au fost menținute neschimbate.

Decizia, susținută de majoritatea membrilor FOMC, a primit un singur vot împotrivă din partea lui Stephen Miran, care a preferat o reducere cu 50 de puncte de bază. A fost prima reducere a ratei dobânzii din 2025 și prima sub administrația președintelui Donald Trump.

Declarația de politică monetară a Fed a menționat o încetinire notabilă a creșterii locurilor de muncă în ultimele luni, alături de revizuiri în jos ale datelor anterioare privind ocuparea forței de muncă, reflectând slăbirea ritmului și creșterea riscurilor de pe piața muncii.

Deși a recunoscut slăbiciunea economică, Fed a menționat că inflația rămâne peste ținta de 2% și a subliniat că noile tarife impuse de administrația Trump sporesc presiunile asupra prețurilor.

Proiecții economice

Raportul trimestrial privind perspectivele economice al Fed, publicat miercuri, a inclus următoarele ajustări:

• Creștere economică: Majorată pentru 2025 de la 1,4% la 1,6%, pentru 2026 de la 1,6% la 1,8% și pentru 2027 de la 1,8% la 1,9%.

• Inflația totală: A rămas neschimbată la 3,0% pentru 2025, a crescut de la 2,4% la 2,6% pentru 2026 și a rămas la 2,1% pentru 2027.

• Inflația de bază: Menținută la 3,1% pentru 2025, majorată de la 2,4% la 2,6% pentru 2026 și lăsată neschimbată la 2,1% pentru 2027.

• Rată țintă: Redusă de la 4,0% la 3,75% pentru 2025, de la 3,5% la 3,25% pentru 2026 și de la 3,25% la 3,0% pentru 2027.

Jerome Powell

Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a declarat miercuri că încetinirea creșterii PIB-ului reflectă în mare măsură cheltuielile de consum mai slabe, semnalând o scădere a impulsului economic intern.

El a menționat că, deși impactul inflaționist al tarifelor impuse de Trump ar putea fi pe termen scurt conform scenariului de bază al Fed, politicile comerciale restrictive prelungite ar putea exercita presiuni de mai lungă durată.

Powell a recunoscut că nu mai este corect să descrie piața muncii ca fiind puternică, invocând angajările mai lente și recentele revizuiri în jos ale datelor privind locurile de muncă.

El a subliniat că nu este nevoie să se grăbească cu reduceri suplimentare, afirmând că politica monetară va rămâne dependentă de date.

În ceea ce privește rezultatul votului, Powell a declarat că nu există un sprijin larg în cadrul comitetului pentru o reducere de 50 de puncte de bază.

Ratele dobânzilor din SUA

• Proiecțiile mediane ale Fed indică reduceri suplimentare de 50 de puncte de bază în 2025.

• Previziunile membrilor sugerează o reducere de 25 de puncte de bază în 2025 și o alta în 2026.

• În urma întâlnirii, instrumentul FedWatch al CME a arătat o diminuare a așteptărilor privind reducerea dobânzii pentru octombrie, probabilitatea unei reduceri de 25 de puncte de bază scăzând de la 100% la 87%, probabilitatea unei reduceri de 50 de puncte de la 3% la 1%, iar probabilitatea ca dobânzile să nu se schimbe dobânzile crescând de la 0% la 13%.

Perspective despre aur

• Peter Fertig, analist la Quantitative Commodity Research, a declarat că o oarecare dezamăgire a afectat aurului, deoarece piața se așteptase la o scădere mai mare a costului de oportunitate al deținerii de lingouri.

• Într-o notă emisă joi, Banca ANZ a prognozat că aurul va avea o performanță mai bună în primele etape ale ciclului de reducere a ratei dobânzii, invocând cererea de active refugiu într-un context geopolitic complex.

SPDR Holdings

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au scăzut cu 4,29 tone metrice miercuri, totalul ajungând la 975,66 tone metrice - cel mai scăzut nivel din 12 septembrie.