Dolarul a găsit sprijin joi pe fondul aversiunii generale față de risc de pe piețele globale, dar nu a reușit să-și recupereze pierderile de miercuri târziu față de monede similare precum euro, yenul și lira sterlină, după ce Rezerva Federală a emis previziuni mai puțin agresive decât se așteptau unii investitori.

Investitorii asiatici au renunțat la activele cu risc ridicat - inclusiv acțiuni și criptomonede - după rezultatele dezamăgitoare ale firmei americane de cloud computing Oracle (ORCL.N), reaprinzând îngrijorările că creșterea costurilor infrastructurii de inteligență artificială ar putea depăși capacitatea de a genera profituri.

Acest lucru a contribuit la încetinirea scăderii dolarului, care inițial fusese supus presiunilor în urma remarcilor președintelui Fed, Jerome Powell, care i-au surprins pe investitorii poziționați pentru un ton mai agresiv.

Chiar și așa, valul de vânzări bazate pe risc s-a atenuat oarecum în Europa. Euro s-a tranzacționat la 1,1704 dolari, constant în cursul zilei, aproape de un maxim al ultimelor două luni, după ce a crescut cu 0,6% miercuri. Lira sterlină s-a menținut, de asemenea, la 1,13374 dolari, după o creștere de 0,65% în ziua precedentă.

Dolarul s-a slăbit și mai mult față de yen, scăzând cu 0,14%, până la 155,8 yeni, după o scădere de 0,56% de miercuri.

Fed a redus ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază miercuri, dar, deoarece mișcarea era în general așteptată, reacțiile pieței au reflectat tonul îndrumărilor și diviziunea din cadrul comitetului de politică monetară.

Chris Turner, șeful diviziei de piețe globale de la ING, a declarat că investitorii se pregăteau pentru o „reducere agresivă”, dar doar doi membri s-au opus deciziei, iar Fed a menținut o singură reducere a ratei dobânzii în proiecția sa mediană pentru 2026.

El a adăugat că Powell a părut, de asemenea, reticent în a susține opinia că Fed se află deja în „modul de pauză”.

Înainte de întâlnire, traderii dezbăteau dacă ar putea primi un semnal similar cu cel de la guvernatorul Băncii Centrale a Australiei sau de la un factor cheie de decizie politică de la Banca Centrală Europeană, ambii sugerând că următoarea mișcare ar putea fi o majorare a dobânzii.

Presiunea asupra dolarului a crescut și după ce investitorii s-au îndreptat către obligațiuni de trezorerie americane. Fed a anunțat că va începe să achiziționeze titluri de stat pe termen scurt începând cu 12 decembrie pentru a ajuta la gestionarea lichidității pieței, prima rundă urmând să includă aproximativ 40 de miliarde de dolari în titluri de trezorerie.

Presiune asupra dolarului australian și a criptomonedelor

În timp ce principalele monede au rămas concentrate pe Fed, activele sensibile la risc au continuat să urmărească slăbiciunea acțiunilor tehnologice.

Bitcoin — adesea considerat un barometru al apetitului pentru risc — a scăzut pentru scurt timp sub 90.000 de dolari și a scăzut ultima dată cu 2,4%. Ether a scăzut cu peste 4%, la 3.200 de dolari.

Gracy Li, CEO al OKX din Singapore, a declarat că declinul criptomonedelor reflectă continuarea reducerii gradului de îndatorare începând cu octombrie. „Chiar și cu o poziție mai acomodativă a Fed, piața încă își reduce excesul de îndatorare, astfel încât reacțiile la semnalele economice sunt mai lente decât de obicei”, a remarcat ea.

Ea a adăugat că o reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază a fost deja prevăzută în preț și că contextul economic și geopolitic mai larg rămâne incert, limitând creșterea imediată.

Dolarul australian s-a slăbit și el odată cu scăderea apetitului pentru risc, scăzând cu 0,5%, la 0,6644 dolari. Presiunea a crescut după ce datele au arătat că ocuparea forței de muncă în Australia a înregistrat în noiembrie cea mai mare scădere din ultimele nouă luni.

Francul elvețian crește după decizia BNS

Francul elvețian a crescut ușor după ce Banca Națională a Elveției și-a menținut rata dobânzii de politică monetară neschimbată la 0%. Banca a declarat că recentul acord de reducere a tarifelor americane la bunurile elvețiene a îmbunătățit perspectivele economice, chiar dacă inflația a fost sub așteptări.

Francul s-a tranzacționat ultima dată la 0,7992 per dolar, după ce a atins cel mai puternic nivel din ultima lună, și la 0,9348 față de euro.

Prețurile aurului au crescut pe piața europeană joi, prelungind câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă, susținute de un dolar american mai slab, după ce ultima ședință a Rezervei Federale a avut un ton mai puțin agresiv decât anticipaseră piețele.

Așa cum era de așteptat, Rezerva Federală și-a redus rata de referință cu 25 de puncte de bază, până la un interval de 3,75% - cel mai scăzut nivel din septembrie 2022 - marcând a treia reducere consecutivă a ratei.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul spot a crescut cu 0,45%, ajungând la 4.247,81 USD, de la un nivel de deschidere de 4.228,27 USD, după ce a atins un minim intraday de 4.210,44 USD.

• La încheierea de miercuri, aurul a crescut cu 0,5%, marcând a doua creștere zilnică consecutivă, pe măsură ce investitorii și-au intensificat achizițiile de active refugiu după ședința Fed.

Dolar american

Indicele dolarului american a scăzut cu 0,1% joi, adâncind pierderile pentru a doua sesiune de tranzacționare și atingând un minim al ultimelor două luni de 98,54, reflectând slăbiciunea continuă a monedei față de un coș de valute majore.

Rezultatul întâlnirii Fed a consolidat așteptările pentru două reduceri suplimentare ale ratelor dobânzii anul viitor, comparativ cu proiecția mediană a Fed de o singură reducere de 25 de puncte de bază.

Nick Rees, șeful departamentului de cercetare macroeconomică de la Monex Europe, a declarat că cea mai importantă concluzie a fost înclinația Fed către o politică monetară mai relaxantă, atât în declarație, cât și în conferința de presă a președintelui Jerome Powell.

Rezerva Federală

La ultima ședință de politică monetară din 2025, Fed a redus ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază, la 3,75%, așa cum era de așteptat pe scară largă - cel mai scăzut nivel din septembrie 2022 și a treia reducere consecutivă.

Votul nu a fost unanim: nouă membri au susținut reducerea, doi au preferat menținerea ratelor constante, iar unul a pledat pentru o creștere mai mare de 50 de puncte de bază.

Fed a declarat că activitatea economică continuă să se extindă într-un ritm moderat, în timp ce creșterea locurilor de muncă a încetinit, iar șomajul a crescut. De asemenea, a menționat că inflația rămâne ridicată.

Proiecții economice

Raportul trimestrial de proiecții al Fed a inclus mai multe revizuiri cheie:

• Creștere economică: Majorată la 1,7% pentru 2025 (de la 1,6%), la 2,3% în 2026 (de la 1,8%) și la 2,0% în 2027 (de la 1,9%).

• Inflația totală: S-a redus la 2,9% în 2025 (de la 3,0%), la un interval de 2,4–2,6% în 2026, menținându-se în același timp la 2,1% în 2027.

• Inflația de bază: S-a redus la 3,0% în 2025 (de la 3,1%), la 2,5% în 2026 (de la 2,6%) și s-a menținut la 2,1% pentru 2027.

• Rata dobânzii de politică monetară: Fed și-a menținut proiecțiile privind rata dobânzii neschimbate — 3,75% pentru 2025, 3,5% pentru 2026 și 3,25% pentru 2027.

Jerome Powell

Powell a declarat că există un „acord larg” în spatele deciziei, menționând că majoritatea membrilor au susținut o reducere de 25 de puncte de bază și subliniind că Fed rămâne concentrată pe stabilitatea prețurilor și pe creșterea numărului de locuri de muncă.

El a adăugat că economia SUA continuă să aibă performanțe mai bune decât cele ale altor țări în ceea ce privește inflația, sănătatea pieței muncii și creșterea economică. Powell a declarat că Fed nu consideră majorările ratelor dobânzilor ca un scenariu probabil în viitor, dar va ajusta politica pe măsură ce datele și riscurile evoluează.

Perspective despre aur

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că creșterea prețului aurului rămâne limitată, deoarece mesajul principal al Fed a fost că orice reduceri suplimentare ar fi probabil foarte modeste.

Trustul de aur SPDR

Deținerile SPDR Gold Trust, cel mai mare ETF garantat cu aur din lume, au scăzut cu 1,15 tone metrice miercuri - a patra scădere zilnică - aducând deținerile totale la 1.046,82 tone metrice, cel mai mic nivel din 3 decembrie.

Euro a crescut joi în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, continuând câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă față de dolarul american și marcând cel mai ridicat nivel din ultimele două luni. Mișcarea a venit pe fondul unei cereri puternice pentru moneda unică, considerând-o una dintre cele mai atractive oportunități de investiții de pe piața valutară, mai ales după ce diferența de dobândă dintre Europa și Statele Unite s-a redus și mai mult.

Dolarul american și-a adâncit pierderile după ce reuniunea Rezervei Federale a adoptat un ton mai puțin agresiv decât anticipaseră piețele, încurajând investitorii să își mărească pariurile pe două reduceri suplimentare ale ratei dobânzii în 2026.

Președinta Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, a subliniat recenta îmbunătățire a activității economice în zona euro și a sugerat că previziunile de creștere ar putea fi revizuite în sus la reuniunea de politică monetară de săptămâna viitoare.

Prezentare generală a prețurilor

• EUR/USD astăzi: euro a crescut cu 0,1% la 1,1707 dolari — cel mai ridicat nivel din 17 octombrie — de la un nivel de deschidere de 1,1695 dolari, după ce a atins un minim de 1,1690 dolari.

• Euro a încheiat miercuri în creștere cu 0,6% față de dolar — prima sa creștere în cinci sesiuni și cea mai puternică creștere zilnică din 16 septembrie — susținută de rezultatul ședinței Rezervei Federale.

dolar american

Indicele dolarului a scăzut cu 0,1% joi, adâncind pierderile pentru a doua sesiune consecutivă și atingând un minim al ultimelor două luni de 98,54, reflectând slăbiciunea continuă a monedei americane față de un coș de monede comparabile la nivel global.

Rezerva Federală a redus miercuri ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază la încheierea ultimei sale ședințe a anului, reducând intervalul țintă la 3,75% - cel mai scăzut nivel din septembrie 2022 - marcând a treia reducere consecutivă a ratei.

Cu toate acestea, comentariile președintelui Fed, Jerome Powell, la conferința de presă au fost mai puțin agresive decât se așteptau investitorii, surprinzând piețele care anticipaseră o poziție mai agresivă.

Întâlnirea a consolidat așteptările pieței pentru două reduceri suplimentare ale ratelor dobânzii anul viitor, comparativ cu proiecția mediană a Fed de o singură reducere de 25 de puncte de bază.

Nick Rees, șeful departamentului de cercetare macroeconomică de la Monex Europe, a declarat: „Pentru noi, principala concluzie a fost înclinarea spre relaxarea monetară atât în declarația de politică actualizată, cât și în conferința de presă a președintelui Powell.”

Christine Lagarde

Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat miercuri că economia zonei euro a demonstrat o rezistență notabilă pe fondul tensiunilor comerciale globale și că creșterea se apropie acum de ritmul său potențial - o schimbare care ar putea determina BCE să își revizuiască previziunile de creștere la reuniunea de politică monetară de săptămâna viitoare.

Într-un interviu acordat Financial Times, Lagarde a menționat că BCE și-a majorat proiecțiile în timpul ultimei runde de prognoză, adăugând că „am putea face acest lucru din nou în decembrie”. Ea a subliniat îmbunătățirea indicatorilor de încredere - în special în domeniul afacerilor și al industriei prelucrătoare - precum și datele privind piața muncii care continuă să arate o creștere economică puternică.

Lagarde a reiterat că politica monetară este „într-o poziție bună”, ceea ce investitorii interpretează ca un semnal că în prezent nu sunt necesare ajustări ale ratelor dobânzii.

Ratele dobânzilor europene

• Prețul de piață pentru o reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către BCE în decembrie rămâne sub 10%.

• Surse Reuters au indicat că este probabil ca BCE să mențină ratele neschimbate la următoarea reuniune din decembrie.

Decalajul ratei dobânzii

În urma deciziei Fed, decalajul ratelor dobânzilor dintre Europa și Statele Unite s-a redus la 160 de puncte de bază în favoarea ratelor americane - cel mai mic spread din mai 2022 - o evoluție care susține aprecierea suplimentară a euro față de dolarul american.

Yenul japonez a crescut joi în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, prelungindu-și redresarea pentru a doua sesiune consecutivă față de dolarul american, susținut de un val de vânzări ale dolarului american după ce ședința Rezervei Federale a adoptat un ton mai puțin agresiv decât se așteptau piețele.

Banca Japoniei se întrunește săptămâna viitoare, iar piețele anticipează acum, în general, o creștere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază. Investitorii îl vor urmări îndeaproape pe guvernatorul Kazuo Ueda pentru îndrumări mai clare privind traiectoria politicii până în 2026.

Prezentare generală a prețurilor

• USD/JPY astăzi: dolarul a scăzut cu aproximativ 0,35% față de yen, ajungând la 155,49¥, de la nivelul de deschidere de 156,00¥, după ce a atins un maxim de 156,01¥.

• Yenul a încheiat miercuri ziua în creștere cu 0,5% față de dolar — prima sa creștere în patru sesiuni — revenind de la minimul ultimelor două săptămâni de 156,96 yeni, susținut de rezultatul ședinței Fed.

dolar american

Indicele dolarului a scăzut cu 0,1% joi, adâncind pierderile pentru a doua sesiune consecutivă și atingând un minim al ultimelor două luni de 98,54, reflectând slăbiciunea continuă a monedei americane față de un coș de valute comparabile la nivel global.

Rezerva Federală a redus miercuri ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază la încheierea ultimei sale ședințe a anului, reducând intervalul țintă la 3,75% - cel mai scăzut nivel din septembrie 2022 - marcând a treia reducere consecutivă.

Cu toate acestea, comentariile președintelui Fed, Jerome Powell, la conferința de presă au fost mai puțin agresive decât anticipaseră investitorii, surprinzând piețele care se așteptau la un ton mai agresiv.

Nick Rees, șeful departamentului de cercetare macroeconomică de la Monex Europe, a declarat: „Pentru noi, principala concluzie a fost înclinarea spre relaxarea monetară atât în actualizările declarațiilor de politică monetară, cât și în conferința de presă a președintelui Powell.”

Ratele dobânzilor japoneze

• În urma datelor recente privind inflația și salariile din Japonia, prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază la reuniunea din decembrie s-a stabilizat peste 80%.

• Guvernatorul Kazuo Ueda a oferit săptămâna trecută o perspectivă mai optimistă asupra economiei Japoniei, declarând că Banca Japoniei va examina beneficiile și dezavantajele creșterii ratelor dobânzilor la următoarea sa reuniune de politică monetară.

• Trei oficiali guvernamentali au declarat pentru Reuters că banca centrală va majora probabil ratele dobânzilor în decembrie.

Banca Japoniei

Banca Japoniei se întrunește săptămâna viitoare cu așteptări puternice pentru o majorare de 25 de puncte de bază, ceea ce ar ridica rata dobânzii de politică monetară la aproximativ 0,75% - cel mai ridicat nivel din 2008, înainte de criza financiară globală.

Piețele se vor concentra pe îndrumările guvernatorului Ueda pentru 2026, într-un moment în care așteptările că guvernul japonez ar putea continua expansiunea fiscală sunt în creștere, ceea ce adaugă complexitate perspectivelor de politică monetară pentru BOJ.