În ciuda unor fluctuații și a preocupărilor recurente legate de supraofertă, piața globală a bauxitei continuă să crească constant. O mare parte a acestei expansiuni este determinată de creșterea cererii în sectorul aluminiului, în special din industria auto, aviației și a energiei regenerabile.

Aproximativ 60% dintre producătorii de vehicule electrice și 70% dintre companiile de materiale aerospațiale utilizează aluminiu sub diverse forme. Mai mult, aproximativ 85% din bauxită este consumată în producția de alumină. Având în vedere această dinamică, se preconizează că piața globală a aluminei și bauxitei va crește de la 84,51 miliarde de dolari în 2025 la 125,91 miliarde de dolari până în 2033, reprezentând o rată anuală compusă de creștere de 5,11%. Aceasta semnalează oportunități majore de investiții, dar și potențialul de volatilitate, conform raportului săptămânal al MetalMiner privind perturbările lanțului de aprovizionare.

Statele Unite și China într-o cursă pentru aprovizionare

Analiștii din industrie evidențiază o schimbare structurală pe piața bauxitei și aluminiului. În timp ce Statele Unite își extind capacitatea minieră internă, China își consolidează controlul asupra resurselor globale de bauxită.

China este cel mai mare producător de aluminiu din lume, consumând peste 60% din bauxita comercializată la nivel global, provenită în principal din Guineea și Australia. În schimb, Statele Unite se bazează în mare măsură pe importuri, aproximativ 75% din aprovizionarea lor cu bauxită provenind din străinătate. Având în vedere că cererea globală de aluminiu continuă să crească, Washingtonul încearcă acum să își reducă dependența de aprovizionarea cu produse străine.

Din punct de vedere istoric, Statele Unite și America de Nord s-au bazat pe regiunea Asia-Pacific, care domină piața globală cu 45% din rezerve. Cu toate acestea, Africa și Orientul Mijlociu sunt, de asemenea, actori cheie, Guineea reprezentând singură 24% din rezervele globale. În timp ce Australia este lider la exporturi, China domină rafinarea, urmată de Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite.

Mișcările recente ale Guineei

Într-un pas decisiv pentru a consolida controlul asupra resurselor sale minerale, Guineea a revocat recent o concesiune majoră acordată Guinea Alumina Corporation (GAC), o filială a Emirates Global Aluminium (EGA), invocând eșecul companiei de a construi o rafinărie de alumină promisă. În baza unui decret prezidențial, drepturile de exploatare la concesiunea Boké au fost transferate unei entități de stat nou înființate, Nimba Mining Company, pentru 25 de ani.

GAC, care a exportat 18 milioane de tone în 2024, intenționează să conteste decizia prin arbitraj internațional, calificând rezilierea drept „ilegală”. Analiștii avertizează că această evoluție ar putea schimba dinamica pieței, în special pentru Statele Unite, care depind parțial de bauxita din Guineea pentru lanțul său de aprovizionare.

Investiții noi

În timp ce SUA lucrează pentru a-și extinde amprenta minieră internă, jucătorii majori din industria aluminiului continuă să investească în noi capacități. Rio Tinto a angajat 180 de milioane de dolari pentru a crește producția de bauxită la mina sa Amrun din Queensland, Australia, producția inițială fiind așteptată în 2027 și creșterea completă a producției până în 2028.

Perspectiva prețurilor

Stabilitatea relativă de pe piețele bauxitei și aluminiului s-a reflectat în prețurile globale stabile ale bauxitei în trimestrul 2 din 2025, influențate de o combinație de perturbări ale lanțului de aprovizionare, reglementări de mediu și cerere puternică din sectorul aluminiului.

În SUA, prețurile s-au menținut la aproximativ 82 de dolari pe tonă, susținute de cererea constantă din partea topitoriilor și a industriilor refractare. Cu toate acestea, dependența de importuri și întârzierile în transporturi au crescut costurile, în timp ce reglementările de mediu și deficitul de forță de muncă continuă să afecteze operațiunile miniere. În China, prețurile au urcat la 99 de dolari pe tonă pe fondul cererii industriale robuste și al întreruperilor aprovizionării interne. În același timp, importurile limitate și întârzierile în livrările din Asia de Sud-Est și Africa de Vest au redus oferta.

Având în vedere creșterea cererii de aluminiu și investițiile unor țări precum SUA și Australia în lanțuri de aprovizionare strategice, piața bauxitei pare pregătită pentru o creștere pe termen lung. Cu toate acestea, există încă provocări, inclusiv obstacole de mediu precum eliminarea costisitoare a „nămolului roșu”, care poate crește cheltuielile operaționale cu până la 50%, alături de riscuri geopolitice care ar putea declanșa o nouă volatilitate a prețurilor.

Indicii bursieri americani au scăzut la începutul tranzacțiilor de marți – prima sesiune din septembrie – coroborat cu creșterea randamentelor obligațiunilor de trezorerie și cu îngrijorările legate de tarifele vamale.

Randamentul obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani a crescut cu 5,5 puncte de bază, ajungând la 4,281%, în timp ce randamentul obligațiunilor pe 30 de ani a crescut cu 4,6 puncte de bază, ajungând la 4,964%.

Aceasta decizie vine după ce o curte federală de apel a decis vineri că majoritatea tarifelor impuse de președintele Donald Trump au fost ilegale, ceea ce a cauzat incertitudini suplimentare cu privire la deciziile politice ale SUA.

Până la ora 16:14 GMT, indicele Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 1% (echivalentul a 431 de puncte) la 45.113 puncte, indicele S&P 500 a scăzut cu 1,2% (echivalentul a 79 de puncte) la 6.380 de puncte, în timp ce indicele Nasdaq Composite a scăzut cu 1,5% (echivalentul a 320 de puncte) la 21.135 de puncte.

Prețurile paladiului au crescut în timpul tranzacțiilor de marți, în ciuda unui dolar american mai apreciat față de majoritatea monedelor importante, susținute de așteptările unei penurii de ofertă la nivel global.

Sibanye-Stillwater, cu sediul în Johannesburg și operațiuni în SUA și Africa de Sud, a depus o petiție pentru impunerea de tarife la importurile de paladiu din Rusia - o mișcare care ar putea accentua și mai mult volatilitatea prețurilor. Compania a menționat că paladiul rusesc este vândut sub valoarea de piață, în special de la invazia Ucrainei din 2022. Directorul general, Neal Froneman, a declarat că tarifele vor asigura un mediu concurențial mai echitabil pentru industria americană a metalelor platino-metalice. O decizie privind petiția este așteptată în termen de 13 luni.

Compania rusă Norilsk Nickel (Nornickel), care controlează 40% din paladiul extras la nivel global, a refuzat să comenteze. Sibanye-Stillwater însăși a înregistrat o a doua pierdere anuală consecutivă anul trecut, inclusiv o depreciere de 500 de milioane de dolari a activelor sale de paladiu din SUA pe fondul prețurilor scăzute.

Paladiul spot a crescut cu 31% de la începutul anului, analiștii chestionați de Reuters anticipând că anul 2025 va marca prima creștere anuală din ultimii patru ani, determinată de sprijinul oferit de platină. Cu toate acestea, analiștii de la Heraeus au avertizat că tarifele vamale asupra metalelor rusești ar putea să nu modifice echilibrul dintre cerere și ofertă, dar ar putea redirecționa fluxurile comerciale globale și ar putea crește volatilitatea.

Conform Trade Data Monitor, Rusia și Africa de Sud rămân principalii furnizori de paladiu către SUA, China clasându-se pe locul al doilea după SUA ca principal cumpărător de metal rusesc. Importurile de paladiu rusesc din SUA au crescut cu 42% față de anul precedent, depășind 500.000 de uncii troy între ianuarie și mai.

Paladiul și PGM-urile sunt utilizate pe scară largă în convertoarele catalitice pentru vehiculele pe benzină. Până în prezent, paladiul rusesc a evitat sancțiunile americane legate de războiul din Ucraina, precum și tarifele de import anunțate de președintele Donald Trump.

Într-o evoluție separată, datele CME FedWatch arată că piețele prevăd o probabilitate de 86% ca Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază la reuniunea sa din septembrie.

Între timp, indicele dolarului american a crescut cu 0,4%, ajungând la 98,1 până la ora 15:45 GMT, atingând un maxim de 98,6 și un minim de 97,6. Contractele futures pentru paladiu în decembrie au crescut cu 2,5%, ajungând la 1.152,5 dolari pe uncie în același timp.

Bitcoin s-a tranzacționat aproape de nivelul de 110.000 de dolari în primele tranzacții de marți, pe fondul scăderii volumelor de tranzacționare spot și futures, alături de o activitate on-chain mai slabă, semnalând o presiune tot mai mare la vânzare.

Glassnode, o firmă de analiză on-chain, a declarat într-un raport publicat luni că consolidarea Bitcoin în jurul valorii de 110.000 de dolari are loc pe măsură ce presiunea de vânzare crește pe piață. Raportul a menționat că indicele de putere relativă (RSI) al Bitcoin a scăzut de la 37,4 la 33,6 săptămâna trecută, plasându-l în teritoriul de supravânzare și indicând o creștere a presiunii negative. Analiștii Glassnode au subliniat, de asemenea, că volumele tranzacțiilor spot au scăzut cu aproximativ 9%, la 7,7 miliarde de dolari, reflectând participarea slabă a investitorilor și incertitudinea în sentimentul pieței.

Analiștii au adăugat: „Scăderea volumelor în timpul mișcărilor de prețuri reflectă adesea o convingere slabă în spatele ultimei tendințe, ceea ce indică incertitudinea pieței. Participarea limitată arată clar că presiunea de vânzare continuă să domine.”

Raportul a subliniat, de asemenea, scăderea interesului deschis pentru contracte futures și opțiuni săptămâna trecută, reflectând „o schimbare către un comportament de aversiune față de risc” după retragerea Bitcoin de la maximele recente.

Glassnode a observat, de asemenea, o creștere a influenței deținătorilor pe termen scurt (STH), raportul dintre ofertă și deținătorii pe termen lung (LTH) crescând de la 17,0% la 17,7%. Acest lucru semnalează un mediu mai volatil, deoarece deținătorii pe termen scurt tind să se angajeze într-un comportament speculativ și în decizii reactive.

Această creștere a presiunii vânzărilor vine în ciuda cumpărărilor puternice din partea acționarilor corporativi și a fondurilor tranzacționate la bursă (ETF-uri) din SUA, care au inversat ieșiri de aproape 1 miliard de dolari, înregistrând intrări de 396 de milioane de dolari săptămâna trecută.

În schimb, Carmelo Aleman, analist la CryptoQuant, a declarat că piața nu a atins încă un vârf al ciclului. El a explicat că ciclurile anterioare de creștere a Bitcoin au inclus adesea corecții bruște înainte ca prețurile să crească la noi maxime, ceea ce face ca actuala scădere să fie sănătoasă. El a adăugat că adoptarea instituțională a Bitcoin și interesul tot mai mare pentru tokenizare ar putea duce prețurile mai sus în lunile următoare.

Aleman a menționat raportul valoare-tranzacții al rețelei (NVT), care compară capitalizarea de piață a Bitcoin cu volumul tranzacțiilor on-chain, menționând că acesta a rămas sub 50 din 7 iulie, reflectând o activitate robustă și un potențial puternic de creștere. De asemenea, el a subliniat că raportul valoare de piață-valoare realizată (MVRV) nu a atins încă nivelurile asociate de obicei cu vârfurile ciclului, indicând că prețurile „nu au intrat încă într-o etapă de explozie”.

Bitcoin se tranzacționa la 110.300 de dolari în primele tranzacții asiatice de marți, revenind după o scădere la 107.000 de dolari.

Patru factori care vor modela traiectoria Bitcoin în septembrie

Bitcoin a închis luna august cu o lumânare lunară roșie, prima după patru luni consecutive de câștiguri. Septembrie are o semnificație deosebită, deoarece marchează sfârșitul celui de-al treilea trimestru și oferă semnale cheie de preț pentru analiști cu privire la așteptările pentru restul anului. Care sunt principalii factori care ar putea modela traiectoria Bitcoin în această lună?

1. Fluxurile de ETF-uri ar putea repeta modelul observat la începutul anului

Analistul Yonsei_dent a remarcat că fluxurile de ETF-uri Bitcoin din SUA sunt strâns legate de acțiunea prețurilor, observând că fluxurile din ultimele două luni seamănă cu dinamica de la începutul anului 2025. În ciuda slăbiciunii prețurilor în ianuarie-februarie 2025, deținerile de ETF-uri au rămas relativ stabile, dar odată ce au scăzut brusc, prețurile au scăzut în paralel.

Analistul a avertizat că un scenariu similar s-ar putea desfășura în septembrie: „Observăm o structură similară formându-se în iulie-august. Bitcoin a scăzut după ce a atins un nou maxim istoric, dar deținerile de ETF-uri au rămas constante - până acum. Dacă încep ieșiri mai mari, Bitcoin s-ar putea confrunta cu presiuni negative suplimentare.”

Conform SoSoValue, ETF-urile Bitcoin din SUA au înregistrat ieșiri nete de peste 126 de milioane de dolari pe 29 august, punând capăt unei serii pozitive de patru zile și semnalând o slăbire a intrărilor de capital.

2. Vânzarea masivă de balene versus acumularea de Ethereum (ETH)

Un al doilea factor este schimbarea comportamentului principalilor deținători. Datele on-chain au arătat că aceștia vând cantități mari de Bitcoin în schimbul Ethereum. Lookonchain a raportat că un important OG Bitcoin a vândut 4.000 BTC (435 milioane USD) și a cumpărat 96.859 ETH (433 milioane USD) în ultima zi a lunii august. Pe 1 septembrie, același investitor a vândut 2.000 BTC (215 milioane USD) și a achiziționat 48.942 ETH (215 milioane USD). În total, această adresă a acumulat 886.371 ETH în valoare de 4,07 miliarde USD.

Această tendință a pieței, în care monedele electronice „balenele” se rotesc de la BTC la ETH, semnalează o schimbare a perspectivei investițiilor și poate afecta sentimentul, determinând în același timp un comportament similar în rândul investitorilor individuali.

3. Cererea din SUA prin intermediul indicelui Coinbase Premium

Acest indice măsoară diferența de preț dintre piața americană (Coinbase) și piața globală (Binance). Atunci când este pozitiv, reflectă o cerere mai puternică din partea investitorilor americani. Indicele a scăzut de la 100 la 11,6 la începutul lunii septembrie. Deși este încă în teritoriu pozitiv, scăderea indică un impuls mai slab al cumpărărilor din SUA.

Cercetătorii de la XWIN Research Japan au declarat că Bitcoin se menține peste 100.000 de dolari, cu un sprijin instituțional puternic și un prag de evaluare pe termen lung în continuă creștere, considerând corecțiile actuale nu ca o slăbiciune, ci ca oportunități de acumulare în cadrul unei structuri bullish mai largi.

4. Masa monetară a SUA (M2) și perspectivele politicii Fed

Al patrulea și potențial cel mai decisiv factor este decizia Rezervei Federale privind rata dobânzii. Piețele se așteaptă la o reducere a ratei în septembrie, ceea ce ar putea canaliza lichiditatea către active de risc precum Bitcoin. Guvernatorul Fed, Christopher Waller, a declarat: „Pe baza a ceea ce știu astăzi, voi susține o reducere de 25 de puncte de bază.”

Conform datelor Fred, masa monetară M2 din SUA a atins un record de 22,1 trilioane de dolari. Din punct de vedere istoric, perioadele de creștere a masei monetare, alături de rate ale dobânzilor mai mici, au alimentat creșteri puternice ale Bitcoin. Investitorul Kyledoops a remarcat: „22,1 trilioane de dolari - un nivel record pentru masa monetară din SUA. Fed poate vorbi dur despre înăsprirea politicii monetare, dar imprimanta nu s-a retras încă... Bitcoin este acoperirea pentru care se pregătește piața, nu cea la care reacționează.”

Concluzie

Septembrie s-ar putea dovedi crucială pentru Bitcoin, având în vedere patru factori cheie: fluxurile de ETF-uri, comportamentul balenelor, cererea din SUA și politica Rezervei Federale. Dacă factorii pozitivi domină, activul ar putea înregistra o revenire puternică; însă ieșirile persistente de ETF-uri și vânzările masive ar putea extinde presiunea negativă.

Monitorizarea atentă a acestor indicatori va ajuta traderii să detecteze semnalele timpurii și să evite pierderile mari cauzate de volatilitatea bruscă.