Netflix a anunțat vineri că a ajuns la un acord pentru achiziționarea unor părți din Warner Bros. Discovery, încheind rapid un proces de licitație dramatic care a inclus Paramount-Skydance și Comcast, ambele urmărind activele media de renume.

Companiile au declarat că tranzacția implică numerar și acțiuni, evaluând acțiunile Warner Bros. Discovery la 27,75 dolari fiecare, plasând tranzacția la 72 de miliarde de dolari în valoare de capital propriu și aproximativ 82,7 miliarde de dolari în valoare de întreprindere.

Conform acordului, Netflix va achiziționa studioul de film Warner Bros. și serviciul de streaming HBO Max. Warner Bros. Discovery va continua executarea separării planificate a Discovery Global, care include portofoliul său larg de rețele de televiziune cu plată, precum TNT și CNN.

Acordul reunește Netflix — gigantul de streaming care a remodelat industria media în ultimii ani — și Warner Bros., un studio istoric din spatele unor opere emblematice precum *Vrăjitorul din Oz*, seria *Harry Potter* și universul DC Comics, alături de conținut premium HBO Max, inclusiv *Clanul Clan* și *Game of Thrones*.

Co-CEO-ul Netflix, Ted Sarandos, le-a spus investitorilor vineri dimineață: „Știu că unii dintre voi ați fost surprinși că am făcut această mișcare și vă înțeleg perfect. Ani de zile am fost cunoscuți ca fiind constructori, nu cumpărători. Dar aceasta este o oportunitate rară... și ne va ajuta să ne avansăm misiunea de a distra lumea și de a aduce oamenii împreună prin intermediul unor povești minunate.”

Achiziția este așteptată să se finalizeze după separarea rețelelor de televiziune, proces anticipat acum în al treilea trimestru al anului 2026. Companiile estimează că finalizarea va dura între 12 și 18 luni.

La finalizare, fiecare acționar Warner Bros. Discovery va primi 23,25 dolari în numerar și 4,50 dolari în acțiuni ordinare Netflix pentru fiecare acțiune WBD deținută.

Ambele consilii de administrație au aprobat acordul în unanimitate, deși acesta rămâne supus aprobării reglementărilor și votului acționarilor WBD.

Netflix s-a angajat să plătească o taxă de reziliere inversă de 5,8 miliarde de dolari dacă tranzacția nu obține aprobările necesare, conform unui document depus la SEC. Warner Bros. Discovery ar datora o taxă de reziliere de 2,8 miliarde de dolari dacă anulează acordul de fuziune cu un alt ofertant.

Concurență cu Paramount

Acordul ar putea fi supus unor analize de reglementare din cauza amplorii operațiunilor de streaming ale ambelor companii. Netflix a raportat ultima dată peste 300 de milioane de abonați la nivel global până la sfârșitul anului 2024, în timp ce WBD avea 128 de milioane la 30 septembrie.

Wall Street Journal a relatat că Paramount a exprimat îngrijorări legate de antitrust într-o scrisoare adresată WBD săptămâna aceasta, ca parte a propriei sale oferte.

Paramount–Skydance, deținută de David Ellison, a fost prima companie care și-a exprimat interesul în septembrie și a depus trei oferte înainte ca WBD să lanseze oficial procesul de vânzare. A fost singurul ofertant care s-a oferit să cumpere *toate* activele WBD - inclusiv rețele de streaming, film și TV.

Surse au declarat pentru CNBC că oferta finală în numerar a Paramount a ajuns la 30 de dolari pe acțiune joi seară, cu o taxă de reziliere de 5 miliarde de dolari dacă autoritățile de reglementare nu aprobă tranzacția în termen de aproximativ zece luni.

Paramount a susținut la începutul acestei săptămâni că WBD „a abandonat orice pretenție de proces echitabil”, favorizând în schimb Netflix.

O schimbare bruscă în licitație

Timp de săptămâni, Paramount a părut favorita la licitația WBD. Directorii erau încrezători în oferta lor pentru întreaga companie și au menținut ceea ce au descris ca fiind o relație „reciproc avantajoasă” cu președintele Donald Trump.

Însă Netflix a șocat industria cu oferte îndrăznețe, de ultim moment, care au propulsat-o înainte, potrivit unor persoane familiarizate cu negocierile.

Sarandos a recunoscut surpriza în apelul său cu analiștii de vineri, menționând că multe fuziuni media eșuează deoarece achizitorii nu înțeleg ce cumpără - un risc pe care, a spus el, nu îl înfruntă Netflix.

El a adăugat că tranzacțiile eșuate implică adesea companii care încearcă să cumpere creștere după ce afacerea lor principală a stagnat, lucru pe care l-a spus că nu se aplică și Netflix, având în vedere impulsul continuu al numărului de abonați și al câștigurilor.

Îngrijorările antitrust apar

O sursă a declarat pentru CNN că Netflix a fost de acord cu o taxă de desfacere comparabilă cu cea a Paramount – semnalând încrederea sa, dar subliniind și riscul reglementat.

Mai mulți legislatori americani și-au exprimat deja îngrijorarea cu privire la creșterea concentrării pieței.

Senatorul Mike Lee a scris pe X: „Acest lucru ar trebui să fie un semnal de alarmă pentru autoritățile antitrust din întreaga lume.”

În ultimele săptămâni, Paramount a fost considerată cumpărătorul preferat de administrația Trump, iar compania a pus la îndoială în repetate rânduri dacă autoritățile de reglementare aliniate cu Trump ar aproba o tranzacție cu Netflix.

Analiștii anticipează acum o amplă bătălie politică și juridică, nu doar în Statele Unite, ci și în Europa, unde autoritățile din domeniul concurenței supraveghează din ce în ce mai strict consolidarea mass-media.

În cadrul briefingului de vineri, directorii Netflix au prezentat argumentul lor inițial privind reglementările, subliniind complementaritățile și susținând că acordul va crea „mai multe oportunități pentru comunitatea creativă”.

Co-CEO-ul Greg Peters a declarat: „Warner Bros. a modelat divertismentul de mai bine de un secol. Cu amploarea noastră globală și modelul dovedit, putem prezenta lumile sale unui public mai larg - oferind membrilor mai multe opțiuni, atrăgând noi spectatori, consolidând industria și creând o valoare mai mare pentru acționari.”

Scepticism la Hollywood

Operatorii de cinema și personalitățile din industrie au reacționat cu prudență.

United Cinemas, un important grup cinematografic, a declarat că fuziunea reprezintă o „amenințare fără precedent” pentru sectorul global de cinematografie, invocând istoricul Netflix de lansări limitate în cinematografe.

Netflix a răspuns că intenționează să „mențină și să dezvolte” operațiunile cinematografice ale Warner Bros.

O fuziune între Netflix și HBO ar pune capăt uneia dintre rivalitățile media definitorii ale ultimului deceniu. O analiză recentă a Bank of America a afirmat: „Dacă Netflix achiziționează Warner Bros., războaiele streamingului se vor încheia efectiv. Netflix devine superputerea globală incontestabilă de la Hollywood.”

Dacă doriți, pot pregăti și o versiune mai scurtă, axată pe piețe, sau un briefing pentru investitori, cu puncte cheie.

Acțiunile americane au crescut vineri, după ce cifrele mai slabe ale inflației au consolidat așteptările că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor la următoarea sa ședință.

Datele noi au arătat că indicele de bază al prețurilor cheltuielilor de consum personale (PCE) - care exclude alimentele și energia - a crescut cu 2,8% față de anul precedent în septembrie, puțin sub așteptările de 2,9%. Față de luna precedentă, indicele a crescut cu 0,2%, în conformitate cu previziunile.

Indicele PCE principal, care include componente mai volatile, a urcat la 2,8% față de anul precedent, de la 2,7% în august, în timp ce ritmul lunar s-a menținut constant la 0,3%.

Conform instrumentului FedWatch al CME Group, piețele prevăd o probabilitate de aproape 89% a unei reduceri de 25 de puncte de bază la următoarea ședință de politică monetară a Fed.

În tranzacțiile de pe piață de la ora 16:15 GMT, indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu 0,4% (183 puncte) până la 48.034. S&P 500 a câștigat 0,5% (31 puncte) până la 6.888, în timp ce indicele Nasdaq Composite a avansat cu 0,6% (137 puncte) până la 23.642.

Acțiunile Netflix au scăzut vineri, după ce compania a anunțat o tranzacție majoră pentru achiziționarea activelor cinematografice ale Warner Bros, precum și a operațiunilor sale de streaming.

Compania a anunțat că a ajuns la un acord pentru achiziționarea unor părți semnificative din Warner Bros Discovery, punând capăt rapid unei curse dramatice de licitații care a inclus și Paramount-Skydance și Comcast, ambele urmărind activele istorice.

Conform celor două companii, tranzacția constă în numerar și acțiuni, evaluând acțiunile Warner Bros Discovery la 27,75 dolari fiecare. Aceasta plasează valoarea de piață a achiziției la 72 de miliarde de dolari, cu o valoare a întreprinderii de aproximativ 82,7 miliarde de dolari.

Conform acordului, Netflix va prelua controlul asupra studioului de film Warner Bros și a serviciului de streaming HBO Max. Warner Bros Discovery va continua separarea planificată de Discovery Global, care include portofoliul său larg de rețele de televiziune cu plată, precum TNT și CNN.

Tranzacția istorică reunește Netflix - gigantul de streaming care a remodelat industria media în ultimul deceniu - și Warner Bros, studioul legendar din spatele unor repere culturale precum *Vrăjitorul din Oz*, franciza *Harry Potter* și universul DC Comics. De asemenea, include titluri HBO Max precum *Clanul Clan* și *Game of Thrones*.

În ceea ce privește tranzacționarea, acțiunile Netflix au scăzut cu 0,3%, ajungând la 102,8 dolari, la ora 14:56 GMT.

Prețul cuprului a crescut vineri la un nou maxim istoric de 11.540 de dolari pe tonă metrică la Bursa de Metale din Londra (LME), pe măsură ce îngrijorările tot mai mari că Statele Unite și-ar putea extinde pachetul tarifar pentru a include cuprul rafinat au alimentat o creștere bruscă a prețurilor.

Anxietatea pieței cu privire la reducerea ofertei și creșterea cererilor de livrare continuă să amenințe cu retrageri suplimentare din stocurile LME, menținând presiunea ascendentă asupra prețurilor, potrivit lui Thu Lan Nguyen, șeful departamentului de cercetare FX și mărfuri de la Commerzbank.

Riscurile tarifare americane cresc temeri legate de aprovizionare

Nguyen a menționat că ultima creștere a prețurilor cuprului reflectă temerile tot mai mari legate de deficitul de aprovizionare pe termen scurt, declanșate de potențialele noi taxe vamale impuse de SUA asupra importurilor de cupru rafinat.

La începutul acestui an, administrația Biden a surprins piețele când a exclus inițial cuprul rafinat dintr-un tarif de 50%, aplicând măsura doar produselor semifabricate din cupru. Decizia a dus la scăderea bruscă a prețurilor cuprului de la Comex și a permis stocurilor LME să se redreseze, deoarece volumele mari au fost redirecționate către SUA în anticiparea unor reguli comerciale mai stricte.

Acum, așteptările că Washingtonul ar putea extinde în cele din urmă domeniul de aplicare al tarifelor reaprind îngrijorările că stocurile ar putea fi din nou retrase de la LME pentru a satisface cererea SUA - o îngrijorare amplificată de o creștere recentă a cererilor de livrare.

Nguyen a adăugat că, deși Secretarul Comerțului din SUA a propus inițial o taxă vamală treptată pentru cuprul rafinat, începând abia în 2027, administrația ar putea accelera implementarea. Intenția inițială, a spus ea, era probabil de a oferi producătorilor interni timp pentru a-și extinde capacitatea.

Însă, având în vedere că datele US Geological Survey arată că producția internă acoperă în prezent doar aproximativ jumătate din consumul național, orice accelerare a politicilor - combinată cu reduceri continue ale stocurilor - sporește riscul unor creșteri suplimentare ale prețurilor.

Între timp, indicele dolarului american a scăzut cu mai puțin de 0,1%, ajungând la 98,9 la ora 14:28 GMT, după ce s-a tranzacționat între 98,8 și 99,07.

În tranzacțiile din SUA, contractele futures pe cupru în martie au crescut cu 1%, ajungând la 5,43 dolari pe livră, la ora 14:26 GMT.