Euro a crescut joi în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, continuând câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă față de dolarul american și marcând cel mai ridicat nivel din ultimele două luni. Mișcarea a venit pe fondul unei cereri puternice pentru moneda unică, considerând-o una dintre cele mai atractive oportunități de investiții de pe piața valutară, mai ales după ce diferența de dobândă dintre Europa și Statele Unite s-a redus și mai mult.

Dolarul american și-a adâncit pierderile după ce reuniunea Rezervei Federale a adoptat un ton mai puțin agresiv decât anticipaseră piețele, încurajând investitorii să își mărească pariurile pe două reduceri suplimentare ale ratei dobânzii în 2026.

Președinta Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, a subliniat recenta îmbunătățire a activității economice în zona euro și a sugerat că previziunile de creștere ar putea fi revizuite în sus la reuniunea de politică monetară de săptămâna viitoare.

Prezentare generală a prețurilor

• EUR/USD astăzi: euro a crescut cu 0,1% la 1,1707 dolari — cel mai ridicat nivel din 17 octombrie — de la un nivel de deschidere de 1,1695 dolari, după ce a atins un minim de 1,1690 dolari.

• Euro a încheiat miercuri în creștere cu 0,6% față de dolar — prima sa creștere în cinci sesiuni și cea mai puternică creștere zilnică din 16 septembrie — susținută de rezultatul ședinței Rezervei Federale.

dolar american

Indicele dolarului a scăzut cu 0,1% joi, adâncind pierderile pentru a doua sesiune consecutivă și atingând un minim al ultimelor două luni de 98,54, reflectând slăbiciunea continuă a monedei americane față de un coș de monede comparabile la nivel global.

Rezerva Federală a redus miercuri ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază la încheierea ultimei sale ședințe a anului, reducând intervalul țintă la 3,75% - cel mai scăzut nivel din septembrie 2022 - marcând a treia reducere consecutivă a ratei.

Cu toate acestea, comentariile președintelui Fed, Jerome Powell, la conferința de presă au fost mai puțin agresive decât se așteptau investitorii, surprinzând piețele care anticipaseră o poziție mai agresivă.

Întâlnirea a consolidat așteptările pieței pentru două reduceri suplimentare ale ratelor dobânzii anul viitor, comparativ cu proiecția mediană a Fed de o singură reducere de 25 de puncte de bază.

Nick Rees, șeful departamentului de cercetare macroeconomică de la Monex Europe, a declarat: „Pentru noi, principala concluzie a fost înclinarea spre relaxarea monetară atât în declarația de politică actualizată, cât și în conferința de presă a președintelui Powell.”

Christine Lagarde

Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat miercuri că economia zonei euro a demonstrat o rezistență notabilă pe fondul tensiunilor comerciale globale și că creșterea se apropie acum de ritmul său potențial - o schimbare care ar putea determina BCE să își revizuiască previziunile de creștere la reuniunea de politică monetară de săptămâna viitoare.

Într-un interviu acordat Financial Times, Lagarde a menționat că BCE și-a majorat proiecțiile în timpul ultimei runde de prognoză, adăugând că „am putea face acest lucru din nou în decembrie”. Ea a subliniat îmbunătățirea indicatorilor de încredere - în special în domeniul afacerilor și al industriei prelucrătoare - precum și datele privind piața muncii care continuă să arate o creștere economică puternică.

Lagarde a reiterat că politica monetară este „într-o poziție bună”, ceea ce investitorii interpretează ca un semnal că în prezent nu sunt necesare ajustări ale ratelor dobânzii.

Ratele dobânzilor europene

• Prețul de piață pentru o reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către BCE în decembrie rămâne sub 10%.

• Surse Reuters au indicat că este probabil ca BCE să mențină ratele neschimbate la următoarea reuniune din decembrie.

Decalajul ratei dobânzii

În urma deciziei Fed, decalajul ratelor dobânzilor dintre Europa și Statele Unite s-a redus la 160 de puncte de bază în favoarea ratelor americane - cel mai mic spread din mai 2022 - o evoluție care susține aprecierea suplimentară a euro față de dolarul american.

Yenul japonez a crescut joi în tranzacțiile asiatice față de un coș de valute majore și minore, prelungindu-și redresarea pentru a doua sesiune consecutivă față de dolarul american, susținut de un val de vânzări ale dolarului american după ce ședința Rezervei Federale a adoptat un ton mai puțin agresiv decât se așteptau piețele.

Banca Japoniei se întrunește săptămâna viitoare, iar piețele anticipează acum, în general, o creștere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază. Investitorii îl vor urmări îndeaproape pe guvernatorul Kazuo Ueda pentru îndrumări mai clare privind traiectoria politicii până în 2026.

Prezentare generală a prețurilor

• USD/JPY astăzi: dolarul a scăzut cu aproximativ 0,35% față de yen, ajungând la 155,49¥, de la nivelul de deschidere de 156,00¥, după ce a atins un maxim de 156,01¥.

• Yenul a încheiat miercuri ziua în creștere cu 0,5% față de dolar — prima sa creștere în patru sesiuni — revenind de la minimul ultimelor două săptămâni de 156,96 yeni, susținut de rezultatul ședinței Fed.

dolar american

Indicele dolarului a scăzut cu 0,1% joi, adâncind pierderile pentru a doua sesiune consecutivă și atingând un minim al ultimelor două luni de 98,54, reflectând slăbiciunea continuă a monedei americane față de un coș de valute comparabile la nivel global.

Rezerva Federală a redus miercuri ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază la încheierea ultimei sale ședințe a anului, reducând intervalul țintă la 3,75% - cel mai scăzut nivel din septembrie 2022 - marcând a treia reducere consecutivă.

Cu toate acestea, comentariile președintelui Fed, Jerome Powell, la conferința de presă au fost mai puțin agresive decât anticipaseră investitorii, surprinzând piețele care se așteptau la un ton mai agresiv.

Nick Rees, șeful departamentului de cercetare macroeconomică de la Monex Europe, a declarat: „Pentru noi, principala concluzie a fost înclinarea spre relaxarea monetară atât în actualizările declarațiilor de politică monetară, cât și în conferința de presă a președintelui Powell.”

Ratele dobânzilor japoneze

• În urma datelor recente privind inflația și salariile din Japonia, prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază la reuniunea din decembrie s-a stabilizat peste 80%.

• Guvernatorul Kazuo Ueda a oferit săptămâna trecută o perspectivă mai optimistă asupra economiei Japoniei, declarând că Banca Japoniei va examina beneficiile și dezavantajele creșterii ratelor dobânzilor la următoarea sa reuniune de politică monetară.

• Trei oficiali guvernamentali au declarat pentru Reuters că banca centrală va majora probabil ratele dobânzilor în decembrie.

Banca Japoniei

Banca Japoniei se întrunește săptămâna viitoare cu așteptări puternice pentru o majorare de 25 de puncte de bază, ceea ce ar ridica rata dobânzii de politică monetară la aproximativ 0,75% - cel mai ridicat nivel din 2008, înainte de criza financiară globală.

Piețele se vor concentra pe îndrumările guvernatorului Ueda pentru 2026, într-un moment în care așteptările că guvernul japonez ar putea continua expansiunea fiscală sunt în creștere, ceea ce adaugă complexitate perspectivelor de politică monetară pentru BOJ.

Rezerva Federală a SUA a anunțat miercuri că a redus rata dobânzii fondurilor federale cu 25 de puncte de bază, de la 4% la 3,75%, o mișcare care a fost în conformitate cu așteptările pieței.

Banca Canadei a menținut rata dobânzii cheie la 2,25%, o mișcare așteptată pe scară largă după ce datele încurajatoare din trimestrul al treilea au arătat capacitatea economiei canadiene de a face față unora dintre perturbările generate de războiul comercial.

Guvernatorul Tiff Macklem a declarat în discursul său de deschidere de miercuri că rata actuală „pare a fi la nivelul potrivit” pentru a sprijini economia printr-o „perioadă de tranziție structurală”, menținând în același timp inflația în apropierea țintei de 2% a băncii.

Macklem a adăugat: „Acestea fiind spuse, incertitudinea rămâne ridicată, iar gama de rezultate potențiale este mai largă decât de obicei. Dacă perspectivele se schimbă, suntem pregătiți să acționăm.”

În timpul ședinței băncii din octombrie, guvernatorul a avertizat că economia canadiană se va confrunta cu daune structurale din cauza tarifelor americane.

De atunci, economia s-a dovedit mai rezistentă decât se aștepta: PIB-ul și creșterea locurilor de muncă au depășit previziunile în trimestrul al treilea, iar rata șomajului a scăzut la 6,5% în noiembrie.

Chiar și așa, cheltuielile de consum și investițiile de afaceri au rămas aproape la același nivel. Acest lucru se va schimba probabil în trimestrul al patrulea, deoarece banca anticipează o încetinire a creșterii economice.

Inflația se menține ușor peste 2%, în timp ce indicatorii inflației de bază ai Băncii Canadei - care exclud componentele volatile precum prețurile combustibililor și modificările fiscale - tind spre un nivel mai apropiat de 3%.

Deși sectoare canadiene cheie, precum oțelul, aluminiul, industria auto și cherestea, au fost supuse unei presiuni puternice din partea tarifelor americane - cu efecte mai ample asupra investițiilor de afaceri - Macklem a subliniat că „economia dă dovadă de rezistență generală”.

Guvernatorul a indicat revizuirile recente ale cifrelor privind creșterea economică pentru 2022, 2023 și 2024 de către Statistics Canada ca o posibilă explicație pentru această rezistență.

El a spus: „Revizuirile sugerează că economia canadiană era mai sănătoasă decât credeam înainte de a ne confrunta cu disputa comercială cu Statele Unite. Mai exact, acestea indică faptul că atât cererea, cât și capacitatea productivă erau mai mari la începutul acestui an.”

Ulterior, el a remarcat că, deși mai multe industrii canadiene importante au fost afectate de tarife vamale ridicate, restul economiei continuă să „funcționeze în mare parte fără tarife vamale” în relațiile sale cu Statele Unite.

El a adăugat: „Valoarea medie a tarifelor impuse Canadei de către Statele Unite este printre cele mai mici din lume - în jur de 6%.” Și a concluzionat: „Nu am observat încă efecte de propagare asupra economiei în general.”