Euro a crescut ușor vineri pe piața europeană față de un coș de valute globale, menținându-și câștigurile pentru a doua zi consecutiv față de dolarul american. Aceasta vine în urma reuniunii de politică monetară a Băncii Centrale Europene, în timpul căreia banca a avertizat cu privire la riscurile inflaționiste crescânde, generate de repercusiunile războiului din Iran.

Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat că opțiunea majorării ratelor dobânzilor a fost discutată pe larg, menționând că viitoarea reuniune din iunie va fi „momentul potrivit” pentru reevaluarea traiectoriei politicii monetare.

Prezentare generală a prețurilor

* Cursul de schimb al euro astăzi: Euro a crescut față de dolar cu mai puțin de 0,1%, ajungând la (1,1737 USD), de la un preț de deschidere de (1,1731 USD), după ce a înregistrat un minim al sesiunii de (1,1725 USD).

Euro a încheiat tranzacțiile de joi în creștere cu 0,45% față de dolar, marcând prima sa creștere în trei zile. Această revenire a urmat unei scăderi la un minim al ultimelor trei săptămâni de 1,1655 dolari la începutul sesiunii.

Pe parcursul lunii aprilie, euro a înregistrat o creștere de 1,55% față de dolar, prima sa creștere lunară din ultimele trei luni. Această creștere a fost susținută de pauze temporare în conflictul din Iran și de speranțele tot mai mari pentru un acord de pace permanent în Orientul Mijlociu.

Banca Centrală Europeană

În conformitate cu așteptările, BCE și-a menținut ieri ratele dobânzilor cheie neschimbate la 2,15% - cel mai scăzut nivel din octombrie 2022 - marcând a șaptea ședință consecutivă fără modificări.

În declarația sa de politică monetară, BCE a evidențiat riscurile inflaționiste ridicate și probabilitatea tot mai mare a unei încetiniri economice. Aceste presiuni sunt atribuite prețurilor ridicate la energie rezultate din războiul cu Iranul și tensiunilor continue din Strâmtoarea Hormuz.

Banca a subliniat că depinde în continuare de date și va decide în fiecare ședință în parte, fără a se angaja asupra unei traiectorii specifice a ratei dobânzii, fiind pregătită să ajusteze toate instrumentele pentru a asigura stabilizarea inflației la ținta pe termen mediu de 2%.

Christine Lagarde

Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat joi că Consiliul Guvernatorilor a ajuns la o decizie unanimă de a menține ratele dobânzilor, în ciuda unei discuții îndelungate privind „opțiunea de majorare”. Ea a indicat că iunie va fi „momentul potrivit” pentru a reevalua direcția politicii monetare.

Ratele dobânzilor europene

În urma întâlnirii, prețul pieței monetare pentru o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către BCE în iunie a crescut de la 35% la 55%.

Pentru a rafina aceste așteptări, investitorii așteaptă date economice suplimentare din zona euro privind inflația, șomajul și nivelurile salariilor.

Yenul japonez a scăzut joi pe piața asiatică față de un coș de valute majore și minore, revenind de la cel mai înalt nivel al ultimilor doi ani față de dolarul american. Această scădere este atribuită activităților de corecție și de încasare a profitului, alături de datele care arată o încetinire a inflației de bază de la Tokyo, care a subestimat așteptările din aprilie.

În ciuda retragerii actuale, moneda japoneză este pe cale să înregistreze cel mai mare câștig săptămânal din februarie, susținută de intervenția efectivă a Băncii Japoniei pe piața valutară pentru a consolida moneda locală și a reduce volatilitatea excesivă.

Prezentare generală a prețurilor

* Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: Dolarul a crescut față de yen cu aproximativ 0,5%, ajungând la (157,33¥), de la un preț de deschidere de (156,59¥), după ce a atins un minim al sesiunii de (156,51¥).

Yenul a încheiat tranzacțiile de joi în creștere cu 2,4% față de dolar, marcând prima sa creștere zilnică în trei zile și cea mai mare creștere într-o singură zi din 23 ianuarie 2023. A atins un maxim al ultimelor două luni de 155,54 yeni în urma intervenției Bancii Japoniei.

Joi, yenul scăzuse la 160,72 per dolar, cel mai scăzut nivel din iulie 2024.

Datorită intervenției oficiale, yenul a încheiat luna aprilie în creștere cu 1,35% față de dolar, înregistrând prima sa creștere lunară din ultimele trei luni.

Inflația de bază din Tokyo

Datele publicate astăzi în Japonia au arătat că indicele prețurilor de consum (IPC) de la Tokyo a crescut cu 1,5% în aprilie, sub așteptările pieței de 1,8% și în scădere față de 1,7% înregistrat în martie.

Datele privind prețurile, mai mici decât se așteptau, indică o diminuare a presiunilor inflaționiste asupra factorilor de decizie monetară de la banca centrală, reducând astfel șansele unor majorări ale ratelor dobânzilor în Japonia la sfârșitul acestui an.

Ratele dobânzilor japoneze

În urma datelor privind inflația, prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu un sfert de punct de către Banca Japoniei la reuniunea din iunie a scăzut de la 75% la 65%.

Investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și salariile pentru a rafina aceste așteptări.

Guvernatorul BoJ, Kazuo Ueda, a declarat săptămâna aceasta că nu există o nevoie imediată de a majora ratele dobânzilor.

Marți, Banca Japoniei a menținut ratele dobânzilor neschimbate pentru a treia ședință consecutivă, avertizând asupra escaladării presiunilor inflaționiste din cauza repercusiunilor războiului cu Iranul și a prețurilor ridicate la energie.

Votul pentru menținerea ratelor dobânzilor a fost adoptat cu 6 voturi la 3, trei membri solicitând o majorare cu 25 de puncte de bază până la intervalul de 1,0%.

Tranzacționare săptămânală

Pe parcursul tranzacțiilor din această săptămână, care se încheie oficial cu decontarea prețului de astăzi, yenul este în creștere în prezent cu aproximativ 1,25% față de dolarul american. Este pregătit pentru a patra creștere săptămânală în cinci săptămâni și cea mai mare creștere săptămânală din februarie anul trecut.

Autoritățile japoneze

Principalul diplomat valutar al Japoniei, Atsushi Mimura, a declarat vineri că speculațiile rămân larg răspândite, lansând un avertisment explicit că Tokyo este gata să revină pe piețe la doar câteva ore după intervenția sa anterioară. Întrebat despre potențiale mișcări viitoare, Mimura a declarat reporterilor: „Nu voi comenta ce vom face în viitor. Dar vă asigur că sărbătoarea Săptămânii de Aur din Japonia abia a început”.

Remarcile lui Mimura au urmat avertismentului de joi al ministrului de finanțe Satsuki Katayama, conform căruia se apropia momentul pentru „acțiuni decisive”. De asemenea, ea a îndemnat jurnaliștii să își țină smartphone-urile aproape pe parcursul sărbătorilor - un semnal clar al disponibilității orașului Tokyo de a descuraja speculatorii să exploateze lichiditatea redusă pentru a pune presiune pe yen. În urma avertismentului ei, yenul a crescut până la 3%, surse declarând pentru Reuters că Banca Japoniei a intervenit într-adevăr pe piață pentru prima dată în aproape doi ani.

Prețurile petrolului au scăzut joi, la scurt timp după ce țițeiul Brent a atins cel mai înalt nivel din ultimii patru ani, în urma unor rapoarte conform cărora armata americană îl va informa pe președintele Donald Trump despre posibile acțiuni militare împotriva Iranului.

Axios a relatat că Comandamentul Central al SUA se pregătește să-i prezinte lui Trump planuri pentru o posibilă acțiune militară, citând două surse familiarizate cu situația. Aceasta vine după ce Trump ar fi respins propunerea Teheranului de a redeschide Strâmtoarea Hormuz, semnalând că blocada navală va persista până la încheierea unui acord nuclear mai amplu.

Contractele futures pe țițeiul Brent la nivel global au scăzut cu 3,2%, ajungând la 114,22 dolari pe baril până la ora 9:53 ET, după ce au crescut la 126 de dolari mai devreme în sesiune - un maxim istoric. Între timp, contractele futures pe țițeiul american West Texas Intermediate (WTI) au scăzut cu 1,4%, ajungând la 105,38 dolari.

Aceste mișcări vin în urma unei creșteri de mai multe zile, atât Brent, cât și WTI crescând cu aproape 60% de la izbucnirea războiului condus de SUA și Israel împotriva Iranului pe 28 februarie.

Warren Patterson, șeful departamentului de strategie pentru mărfuri la ING, a remarcat într-o notă de cercetare: „Piața petrolului a trecut de la un optimism excesiv la realitatea perturbărilor de aprovizionare pe care le observăm în Golful Persic.” El a adăugat: „Cu cât aceste perturbări durează mai mult, cu atât piața se poate baza mai puțin pe stocuri și cu atât este mai mare nevoia de distrugere a cererii. Singura modalitate de a realiza acest lucru este prin creșterea prețurilor la petrol.”

Goldman Sachs a estimat că exporturile de petrol prin Strâmtoarea Hormuz au scăzut la aproximativ 4% din nivelurile normale, pe fondul stagnării negocierilor și al blocadei americane în curs. Analiștii băncii au remarcat că exporturile și capacitatea de stocare limitate ale Iranului ar putea exacerba perturbările aprovizionării dacă blocada persistă, adăugând că creșterea producției din Emiratele Arabe Unite după ieșirea sa din OPEC ar fi probabil graduală și insuficientă pentru a compensa actuala tensiune a pieței.

Trump lansează o nouă amenințare la adresa Iranului

Trump pare să fi lansat o nouă amenințare la adresa Iranului într-o postare pe Truth Social, declarând că țara „ar trebui să devină deșteaptă cât mai curând”.

El a adăugat: „Iranul nu se poate pune pe picioare. Nu știu cum să semneze un acord non-nuclear. Ar fi bine să se dea bătuți repede!” Postarea a fost însoțită de o imagine generată de inteligența artificială care îl arăta ținând în mână o armă cu explozii în fundal și legenda „Gata cu domnul tip de treabă”.

Bill Perkins, director de investiții la Skylar Capital Management, a declarat că piețele petroliere sunt determinate de o combinație de perturbări fizice, geopolitică și psihologia investitorilor, deoarece traderii monitorizează îndeaproape mișcările petrolierelor și semnalele politice. „Suntem departe de un acord și ar putea fi nevoie de mai mult timp sau de o escaladare suplimentară pentru a deschide Strâmtoarea Hormuz”, a spus el.

Deși rezervele strategice și petrolul în tranzit au contribuit la limitarea creșterilor de prețuri, Perkins a remarcat că piețele produselor rafinate sunt supuse unei presiuni mai mari, prețurile motorinei crescând vertiginos, iar blocajele logistice se așteaptă să persiste chiar dacă se ajunge la un armistițiu.

Goldman Sachs a subliniat, de asemenea, riscurile de scădere a cererii, explicând că, în aprilie, consumul global de petrol ar putea fi cu aproximativ 3,6 milioane de barili pe zi mai mic decât nivelurile din februarie, slăbiciunea fiind concentrată pe combustibilul pentru avioane și materiile prime petrochimice.

În ceea ce privește perspectivele, Perkins a declarat că prețurile petrolului ar putea crește între 140 și 150 de dolari pe baril dacă perturbările continuă, deși astfel de niveluri ridicate ar reduce în cele din urmă cererea.

Iranul a fost supus unei presiuni intense în urma săptămânilor de atacuri aeriene, sancțiuni și restricții americane și israeliene, dar factorii geologici ar putea fi, în cele din urmă, cei care forțează Teheranul să facă concesii în impasul său actual cu Statele Unite.

Pe măsură ce blocada navală americană asupra Iranului se apropie de sfârșitul celei de-a treia săptămâni, datele privind transportul maritim și monitorii din industrie indică faptul că petrolierele nu au reușit să transporte țiței iranian prin Strâmtoarea Hormuz către piețele asiatice.

Aceasta înseamnă că capacitatea de stocare a petrolului din Iran se umple rapid, iar timpul se scurge până când Teheranul va fi forțat să oprească producția. Analiștii cred că acest lucru reprezintă o problemă semnificativă pentru Iran, în încercarea sa de a rezista presiunilor SUA de a intra în negocieri de pace.

„Impactul geologic”

Stephen Innes, partener manager la SPI Asset Management, o companie de consultanță în domeniul valutar și al mărfurilor, a declarat că această situație „creează un impact geologic mai mult decât orice altceva, legat de modul în care este extras petrolul”.

El a adăugat că, odată ce supapele sunt închise, „petrolul tinde să se depună pe fundul rezervorului; devine vâscos și dens, necesitând multă energie pentru a-l aduce înapoi la suprafață”.

El a menționat că rezultatul ar putea duce la „finalul jocului” pentru sector.

„Refacerea presiunii în rezervoare și reluarea fluxului de petrol ar putea dura un an întreg... mulți cred că producția s-ar putea opri definitiv, deoarece costul repornirii ar fi prea mare”, a explicat el.

Un raport de cercetare publicat de Goldman Sachs pe 23 aprilie afirma că „ponderea producției de rezerve de joasă presiune este mai mare în Iran și Irak în comparație cu restul statelor din Golf”.

Raportul, care a acoperit sectoarele petroliere din toate țările din Golful Arab, a indicat că restabilirea nivelurilor de producție „ar putea fi doar parțială după o lungă perioadă de oprire a activității”.

La rândul său, Mehdi Moslehi, un consultant iranian în domeniul riscurilor, cu sediul în Marea Britanie, care lucrează în sectorul petrolier de un deceniu, a declarat că durata opririi extracției este un factor decisiv.

„Dacă producția este oprită pentru o perioadă scurtă de timp — între una, două sau trei săptămâni maximum — sondele pot fi repornite”, a spus el. „Dar dacă închiderea continuă pentru o perioadă lungă de timp — mai ales că sondele din sudul Iranului conțin adesea procente mari de sulf — ar putea apărea probleme serioase, iar presiunea din rezervor ar putea scădea.”

O cursă contra cronometru?

Desigur, Iranul s-ar putea să nu fie obligat să oprească producția, dar datele publicate săptămâna aceasta sugerează că situația a devenit o cursă contra cronometru.

Într-un raport publicat pe 27 aprilie, firma de analiză a transporturilor maritime și mărfurilor Kpler a declarat că „nicio navă-cisternă confirmată nu a părăsit zona de blocadă a SUA” de la începutul implementării acesteia pe 13 aprilie.

Raportul a adăugat că „mai multe petroliere au trecut prin Strâmtoarea Hormuz, dar nu au reușit să ocolească blocada americană, care este staționată mai la sud, între Golful Oman și Marea Arabiei”.

Aceasta explică de ce stocurile de petrol iraniene ating limita de stocare; Kpler a estimat că Iranul mai are doar aproximativ 12 zile de capacitate de stocare rămasă.

Analistul Homayoun Falakshahi a declarat: „Anterior, se putea spune că timpul era de partea Republicii Islamice, dar nu mai este cazul... regulile jocului au devenit mai echilibrate.”

Între timp, blocada impusă de Iran asupra Strâmtorii Hormuz – care împiedică exporturile de petrol din alte națiuni din Golf – adaugă o presiune suplimentară, crescând prețurile petrolului și provocând șocuri la nivel global în ceea ce privește aprovizionarea, nu doar cu petrol, ci și cu gaze și alte mărfuri vitale.

Pe măsură ce situația persistă, presiunea asupra economiei globale crește.

„Ne confruntăm acum cu un joc de rezistență pentru a vedea care partid va clipi primul pe termen scurt”, a spus Falakshahi. „Prețuri între 100 și 110 dolari, sau chiar 120 de dolari pe baril, sunt încă gestionabile pentru economia globală. Dar dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă în următoarele zile sau săptămâni, este probabil ca prețurile să crească și mai mult.”

Pe 29 aprilie, țițeiul Brent a crescut brusc la 115 dolari pe baril în urma unui articol din Wall Street Journal care afirma că președintele american Donald Trump le-a cerut consilierilor să se pregătească pentru o „blocadă extinsă”.

Între timp, Iranul caută alte modalități de a reduce presiunile legate de depozitare, inclusiv transportul petrolului pe calea ferată către China, cel mai mare client al său. Cu toate acestea, această metodă este mai scumpă și gestionează volume mult mai mici decât cisternele, ceea ce îi limitează impactul.

Următoarea mișcare a Iranului ar putea fi o escaladare.

Alte țări din Golful Arab au reușit să reducă presiunile de stocare utilizând rute alternative, cum ar fi conducta saudită est-vest către Marea Roșie, care a contribuit la menținerea fluxului de petrol.

Iranul ar putea recurge la mobilizarea aliaților săi houthi din Yemen pentru a ataca această rută, vizând transportul maritim din strâmtoarea Bab el-Mandeb, prin care trece aproximativ 10% din comerțul maritim global cu petrol.

Totuși, această opțiune prezintă riscuri pentru Teheran, deoarece Statele Unite și-au consolidat prezența militară în regiune în ultimele săptămâni și au semnalat posibilitatea reluării ostilităților.

Innes a concluzionat: „Estimarea predominantă a pieței este că se va ajunge la un fel de acord în următoarele două sau trei săptămâni.”