Euro a scăzut joi pe piața europeană față de un coș de valute globale, reluând pierderile care se întrerupseseră temporar ieri față de dolarul american, apropiindu-se din nou de cel mai scăzut nivel din ultima săptămână, deoarece moneda americană a fost cumpărată ca cea mai bună investiție alternativă pe fondul creșterii riscurilor la adresa stabilității financiare din Europa și Regatul Unit.

Datele privind prețurile de consum publicate în această săptămână au arătat presiuni inflaționiste persistente asupra factorilor de decizie monetară de la Banca Centrală Europeană, ceea ce a dus la o scădere a probabilității unei reduceri a ratei dobânzii la nivel european în septembrie.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al euro astăzi: euro a scăzut față de dolar cu 0,1%, ajungând la (1,1650$), de la nivelul de deschidere de (1,1661$), înregistrând un maxim de (1,1669$).

Euro a încheiat sesiunea de miercuri în creștere cu 0,2% față de dolar, după ce anterior atinsese minimul ultimei săptămâni de 1,1608 dolari.

• Pe lângă revenirea de la niveluri mai scăzute, euro a crescut în urma datelor slabe privind locurile de muncă vacante din SUA, care au stimulat puternic așteptările privind o reducere a ratei dobânzii din SUA în septembrie.

Dolar american

Indicele dolarului a crescut joi cu 0,1%, reluându-și ascensiunea către un maxim al ultimei săptămâni de 98,64 puncte, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

Investitorii rămân în continuare pe cumpărarea de dolar american ca cea mai bună alternativă de investiție, pe fondul îngrijorărilor tot mai mari cu privire la stabilitatea financiară din Europa și Marea Britanie și a creșterii nivelului datoriei.

Conform instrumentului FedWatch al CME: prețul pentru o reducere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii din SUA la reuniunea din septembrie este în prezent stabil la 98%, cu probabilități de menținere a ratelor neschimbate la 2%.

Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii așteaptă o serie de date economice importante din SUA care vor fi publicate mai târziu astăzi, inclusiv locurile de muncă din sectorul privat în august, cererile săptămânale de șomaj și performanța sectorului serviciilor în ultima lună.

Rata dobânzii europene

• Datele publicate în această săptămână au arătat o creștere neașteptată a inflației de bază în zona euro în cursul lunii august, evidențiind presiuni inflaționiste continue asupra Băncii Centrale Europene.

• În urma acestor date, prețul pentru o reducere a ratei dobânzii europene cu 25 de puncte de bază în septembrie a scăzut de la 30% la 10%.

Cinci surse au declarat pentru Reuters că BCE va menține probabil ratele dobânzilor neschimbate luna viitoare, deși discuțiile privind reduceri suplimentare ar putea fi reluate în toamnă dacă economia zonei euro slăbește.

Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat recent la Jackson Hole că politicile monetare restrictive adoptate de bancă în 2022 și 2023 nu au dus la recesiune sau la creșteri bruște ale șomajului, așa cum s-a întâmplat în mod tradițional.

Yenul japonez a scăzut joi pe piața asiatică față de un coș de valute majore și minore, reluând pierderile care se întrerupseseră temporar ieri față de dolarul american, în drum spre cel mai scăzut nivel din ultimele cinci săptămâni, din cauza îngrijorărilor crescânde actuale cu privire la situația politică din Japonia, a patra cea mai mare economie a lumii.

Comentariile mai puțin agresive din partea unui membru al Băncii Japoniei au dus la o slăbire suplimentară a șanselor de creștere a ratelor dobânzilor japoneze înainte de sfârșitul acestui an, în așteptarea unor dovezi mai solide privind traiectoria normalizării politicii monetare în Japonia.

Prezentare generală a prețurilor

• Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: dolarul a crescut față de yen cu aproximativ 0,2%, ajungând la (148,27¥), față de prețul de deschidere de astăzi de (148,03¥), și a înregistrat cel mai scăzut nivel la (147,79¥).

Yenul a încheiat tranzacțiile de miercuri în creștere cu 0,2% față de dolar, prima sa creștere din ultimele patru zile, în cadrul unei mișcări de redresare după ce atinsese anterior cel mai scăzut nivel din ultimele cinci săptămâni, la 149,14 yeni, datorită accelerării operațiunilor de vânzare deschisă.

• Pe lângă faptul că a înregistrat cumpărări de la niveluri scăzute, yenul și-a revenit după datele slabe privind locurile de muncă vacante din Statele Unite, ceea ce a stimulat puternic așteptările privind o reducere a ratei dobânzii din SUA în septembrie.

Situația politică din Japonia

Secretarul general al partidului de guvernământ din Japonia, Hiroshi Moriyama, unul dintre cei mai apropiați aliați ai prim-ministrului Shigeru Ishiba, și-a anunțat intenția de a demisiona din funcție, o mișcare care ar putea adânci criza din cadrul partidului și ar putea arunca o umbră asupra viitorului politic al lui Ishiba.

Această evoluție vine după presiunea tot mai mare asupra prim-ministrului în urma recentei înfrângeri electorale, deoarece cererile de demisie a sa au escaladat, deși până acum și-a menținut poziția și a refuzat să demisioneze.

Observatorii cred că plecarea lui Moriyama ar putea slăbi baza internă a lui Ishiba și ar putea crește șansele ca acesta să fie supus unor presiuni politice sporite în perioada următoare.

Aceste evoluții deschid ușa pentru Sanae Takaichi ca unul dintre principalii candidați la succesiunea lui Ishiba, fiind cunoscută pentru opiniile sale economice care susțin politica de menținere a ratelor dobânzilor interne la un nivel scăzut, ceea ce consolidează așteptările unei direcții mai acomodative a politicii monetare japoneze dacă va prelua mandatul.

Opinii și analize

Kit Juckes, strateg șef pentru valute la Société Générale, a declarat: „La prima vedere, incertitudinea politică și posibilitatea ca prim-ministrul Shigeru Ishiba să demisioneze în următoarele zile sau săptămâni afectează negativ yenul.”

• Lee Hardman, analist valutar senior la MUFG, a declarat: „Agravarea incertitudinii politice va rămâne probabil un obstacol, în timp ce absența unui semnal agresiv din partea viceguvernatorului Ryuzo Himino, marți, va încuraja speculatorii să continue să-și reconstruiască pozițiile scurte pe yen.”

Rata dobânzii japoneze

Ryuzo Himino, viceguvernatorul Băncii Japoniei, a afirmat că banca centrală „ar trebui să continue creșterea ratelor dobânzilor”, dar, în același timp, a subliniat că incertitudinea cu care se confruntă economia globală rămâne ridicată, ceea ce înseamnă că nu există nicio urgență pentru creșterea costurilor de împrumut, care sunt în prezent scăzute.

•Nakagawa, membru al Băncii Japoniei, a avertizat cu privire la riscurile politicii comerciale și se uită la raportul Tankan pentru îndrumări privind calea normalizării politicii monetare în țară.

• Probabilitatea ca Banca Japoniei să majoreze ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual la reuniunea din septembrie este în prezent stabilă, sub 30%.

Pentru a reevalua aceste probabilități, investitorii așteaptă publicarea mai multor date privind inflația, șomajul și salariile din Japonia, pe lângă monitorizarea comentariilor unor membri ai Băncii Japoniei.

Prețurile aurului au atins noi niveluri record miercuri, susținute de un dolar american mai slab față de majoritatea monedelor majore, de îngrijorările tot mai mari legate de tarife și de un sentiment prudent înaintea viitoarelor date privind piața muncii.

Acțiunile Alphabet au crescut cu 7,4%, ajungând la 227,68 dolari, după ce o instanță americană a decis împotriva divizării companiei-mamă a Google, eliminând o supraexpunere semnificativă a reglementărilor. Acțiunile Apple au crescut, de asemenea, cu 2,4%, ajungând la 235,12 dolari, susținute de aceeași hotărâre care permite Alphabet să continue plățile către Apple în schimbul setării Google ca motor de căutare implicit pe iPhone-uri.

Datele recente de la Biroul de Statistică a Muncii din SUA au arătat că numărul locurilor de muncă vacante a scăzut la 7,18 milioane în iulie, față de aproximativ 7,36 milioane în iunie și 7,5 milioane cu un an mai devreme.

Între timp, Cartea Bej a Rezervei Federale, publicată miercuri, a menționat că activitatea economică și ocuparea forței de muncă din SUA s-au schimbat puțin în ultimele săptămâni, în timp ce prețurile au crescut într-un ritm modest spre moderat. Evaluarea mixtă a subliniat de ce un număr tot mai mare de factori de decizie din cadrul Fed rămân deschiși la reluarea reducerilor ratelor dobânzilor în această lună.

Pe frontul geopolitic, președintele Donald Trump i-a acuzat pe președintele chinez Xi Jinping, pe președintele rus Vladimir Putin și pe liderul nord-coreean Kim Jong Un de conspirație împotriva Statelor Unite, sugerând în același timp sancțiuni mai dure împotriva Moscovei.

Pe piețele valutare, indicele dolarului american a scăzut cu 0,2%, ajungând la 98,1 la ora 20:11 GMT, după ce a atins un maxim al sesiunii de 98,6 și un minim de 98,01.

Prețul aurului spot a crescut cu 1%, ajungând la 3.628,90 dolari pe uncie, până la ora 20:12 GMT.

Țările europene s-ar putea confrunta cu o factură de reînarmare de până la 1 trilion de dolari, în contextul în care răspund la amenințarea tot mai mare a Rusiei și la posibilitatea unei retrageri semnificative a forțelor militare americane de pe continent, potrivit unui raport din 3 septembrie al Institutului Internațional pentru Studii Strategice (IISS) din Londra.

Raportul de 106 pagini, intitulat „Progrese și deficiențe în apărarea Europei: o evaluare”, a evidențiat lacune majore în capacitățile de apărare ale Europei, inclusiv în producție, informații și echipamente critice, cum ar fi rachetele cu rază lungă de acțiune și sistemele integrate de apărare aeriană și antirachetă.

„Principalul factor care duce la această urgență crescândă este amenințarea militară rusească și incertitudinea cu privire la angajamentul SUA de a apăra aliații europeni”, se arată în raport. Evaluările strategice variază în funcție de capitalele europene cu privire la cât de curând Rusia ar putea reprezenta o amenințare directă pentru teritoriul NATO, dar majoritatea estimărilor se situează între doi și cinci ani.

În același timp, se așteaptă ca Pentagonul să publice propria sa analiză globală a posturii în această lună, ceea ce ar putea semnala o mutare a resurselor militare din Europa către Asia-Pacific. Unii oficiali NATO cred că reducerile forțelor americane din Europa ar putea ajunge la 30%.

Bugetele de apărare în creștere

Liderii europeni au luat deja măsuri anul acesta pentru a aborda această provocare. În martie, liderii UE au promis miliarde de dolari pentru noi cheltuieli de apărare, președinta Comisiei Europene, Ursula von der Leyen, numind acest lucru un „moment definitoriu în istoria Europei”.

Blocul comunitar a pus la dispoziție, de asemenea, împrumuturi garantate de UE în valoare de până la 150 de miliarde de euro (160 de miliarde de dolari) pentru a ajuta statele membre să își consolideze forțele armate, în timp ce regulile fiscale din zona euro au fost relaxate pentru a exclude cheltuielile militare.

Președintele SUA, Donald Trump, care a criticat frecvent aliații NATO pentru subalocarea bugetelor pentru apărare și pentru că se bazează prea mult pe puterea SUA, a lăudat mai recent angajamentele acestora în urma summitului NATO din iunie, când membrii au convenit să majoreze bugetele de apărare la 5% din PIB.

Totuși, raportul IISS a subliniat că problema nu este doar una financiară, ci și una de dezvoltare a capacității. „Industriile de apărare din Europa continuă să se chinuie să își extindă producția suficient de repede, în timp ce multe armate europene rămân incapabile să îndeplinească obiectivele de recrutare și retenție”, se arată în raport.

Lacunele în apărarea aeriană și antirachetă

Raportul a identificat apărarea integrată antiaeriană și antirachetă (IAMD) ca o slăbiciune deosebită. Foști și actuali comandanți militari americani au declarat că scutul aerian al Europei este prost pregătit pentru a contracara amploarea amenințării rusești.

„Ceea ce vedeți în marile orașe ucrainene s-ar putea repeta și în unele dintre orașele importante ale Europei”, a declarat Philip Breedlove, fostul comandant suprem al forțelor aliate NATO în Europa, într-un interviu acordat în aprilie Radio Europa Liberă.

Lipsa rachetelor cu rază lungă de acțiune

Studiul a evidențiat, de asemenea, deficiențele Europei în ceea ce privește atacurile cu rază lungă de acțiune. În timp ce unele țări operează rachete de croazieră avansate, cum ar fi sistemul anglo-francez Storm Shadow/SCALP sau sistemul german Taurus, „doar o mână de aliați europeni au sisteme de tragere de precizie cu rază lungă de acțiune, bazate pe uscat, iar pe mare doar Franța și Regatul Unit dețin rachete de croazieră de atac terestru cu o rază de acțiune de 1.000 de kilometri”.

Proiectul European Long-Range Strike Approach (ELSA) a fost menționat ca fiind cea mai importantă inițiativă pentru consolidarea capacităților de atac terestru de până la 2.000 de kilometri sau mai mult. Lansat inițial de Franța, Germania, Polonia și Italia, proiectului i s-au alăturat ulterior Regatul Unit, Suedia și Olanda.

Puncte slabe suplimentare

Raportul a evidențiat și alte deficiențe, inclusiv aeronave de recunoaștere și informații limitate, lipsa capacităților suverane de cloud computing la scară largă și procese de achiziții lente și slab coordonate.

Aceste cerințe privind cheltuielile de apărare vin în contextul în care guvernele europene se confruntă deja cu presiuni fiscale mari în domenii precum sănătatea, educația și asistența socială.

Raportul a concluzionat că, pentru a face față acestor provocări, multe țări NATO din Europa vor trebui să își asume riscuri financiare și să ia decizii dificile din punct de vedere politic.