Bitcoin a crescut ușor luni, menținându-se în apropierea nivelului de 89.000 de dolari, după ce a înregistrat o pierdere săptămânală, pe măsură ce piețele mai largi au arătat o îmbunătățire a apetitului pentru risc pe fondul așteptărilor tot mai mari că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor în 2026.

Cea mai mare criptomonedă din lume se tranzacționa la 89.089,92 dolari la ora 02:25 AM, ora estică a SUA (07:25 GMT). Bitcoin a scăzut cu aproximativ 2% săptămâna trecută și a continuat să se miște în intervale strânse pe fondul unei lichidități slabe.

Bitcoin s-a chinuit să-și recapete avântul, nereușind să depășească decisiv nivelul psihologic cheie de 90.000 de dolari, deoarece traderii indică o cerere redusă din partea vehiculelor de investiții instituționale și o poziționare mai prudentă înainte de perioada sărbătorilor de sfârșit de an.

În schimb, apetitul pentru risc s-a îmbunătățit pe alte piețe. Prețurile aurului au atins noi recorduri luni, susținute de cererea puternică, pe măsură ce au crescut așteptările că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor anul viitor, în urma datelor privind inflația mai slabe decât se aștepta.

Piețele globale de acțiuni au înregistrat, de asemenea, câștiguri, acțiunile asiatice deschizând în creștere, alături de avansurile contractelor futures americane, pe măsură ce investitorii anticipează o lichiditate îmbunătățită și potențialul unei creșteri la sfârșitul anului.

Analiștii au remarcat că încetinirea fluxurilor de fonduri tranzacționate la bursă (ETF) și sentimentul mixt față de activele digitale rămân factori cheie care mențin piața criptomonedelor într-un interval de timp limitat.

Într-o evoluție conexă, Bloomberg a relatat că autoritatea de reglementare în domeniul asigurărilor din Hong Kong propune noi reguli care ar putea permite asigurătorilor să aloce capital activelor, inclusiv criptomonedelor și infrastructurii, ca parte a eforturilor de direcționare a finanțării către sectoarele prioritare pentru guvern. Conform propunerii, Autoritatea de Asigurări ar aplica o pondere de risc de 100% activelor cripto, în timp ce investițiile în stablecoin ar fi supuse unor ponderi de risc bazate pe moneda fiat subiacentă, conform unei prezentări din 4 decembrie, revizuită de Bloomberg.

În ceea ce privește criptomonedele alternative, majoritatea au rămas în intervalul de preț luni. Ethereum, a doua cea mai mare criptomonedă din lume, a crescut cu 1,7%, ajungând la 3.032,92 dolari, în timp ce XRP a rămas în mare parte neschimbat la 1,92 dolari. Solana și Cardano au înregistrat câștiguri modeste, în timp ce Polygon a scăzut cu 2,1%.

Prețurile petrolului au crescut luni, după ce oficialii au anunțat că Statele Unite au interceptat un petrolier în apele internaționale din largul coastei Venezuelei, ceea ce a stârnit îngrijorări cu privire la potențiale întreruperi ale aprovizionării.

Contractele futures pentru țițeiul Brent au crescut cu 52 de cenți, sau 0,86%, până la 60,99 dolari pe baril, în timp ce țițeiul american West Texas Intermediate a crescut cu 50 de cenți, sau 0,88%, până la 57,02 dolari pe baril.

June Goh, analist senior al pieței petroliere la Sparta Commodities, a declarat că piața începe să realizeze că administrația Trump adoptă o poziție mai dură față de comerțul cu petrol din Venezuela. Țițeiul venezuelean reprezintă aproximativ 1% din oferta globală.

Goh a adăugat că prețurile petrolului au fost susținute de aceste evoluții geopolitice, alături de tensiunile continue dintre Rusia și Ucraina, în ciuda unei piețe cu fundamente clar negative.

Oficiali americani au declarat duminică pentru Reuters că Garda de Coastă a SUA urmărește un petrolier în apele internaționale din apropierea Venezuelei, aceasta fiind a doua operațiune de acest fel din acest weekend și a treia în mai puțin de două săptămâni, dacă va avea succes.

Tony Sycamore, analist de piață la IG, a declarat că revenirea prețurilor petrolului a fost determinată de anunțul președintelui Donald Trump privind o „blocadă completă și cuprinzătoare” asupra petrolierelor venezuelene sancționate și de evoluțiile ulterioare, pe lângă rapoartele despre un atac cu drone ucrainene care a vizat o navă din așa-numita „flotă din umbră” a Rusiei în Marea Mediterană.

Atât țițeiul Brent, cât și cel WTI au scăzut cu aproximativ 1% săptămâna trecută.

Într-o evoluție conexă, trimisul special al SUA, Steve Witkoff, a declarat duminică că discuțiile purtate în ultimele trei zile în Florida între oficiali din Statele Unite, Europa și Ucraina, ca parte a eforturilor de a pune capăt războiului Rusiei împotriva Ucrainei, s-au concentrat pe alinierea pozițiilor. El a adăugat că aceste întâlniri, împreună cu discuțiile separate cu negociatorii ruși, au fost productive.

Cu toate acestea, consilierul principal pe probleme de politică externă al președintelui rus Vladimir Putin a declarat că amendamentele introduse de Europa și Ucraina la propunerile SUA nu îmbunătățesc perspectivele de a ajunge la pace.

Un an sumbru pentru dolarul american se apropie de sfârșit, cu semne de stabilizare, dar mulți investitori cred că declinul monedei va relua anul viitor, pe măsură ce creșterea economică globală se îmbunătățește, iar Rezerva Federală se îndreaptă mai departe spre relaxarea monetară.

Dolarul american a scăzut cu aproximativ 9% în acest an față de un coș de valute (DXY), îndreptându-se spre cea mai slabă performanță anuală din ultimii opt ani. Scăderea a fost determinată de așteptările privind reducerile ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală, de reducerea diferențialelor de dobândă față de alte valute importante, precum și de îngrijorările tot mai mari cu privire la deficitele fiscale ale SUA și incertitudinea politică.

Investitorii se așteaptă în general ca dolarul să rămână slab, pe măsură ce alte bănci centrale majore își mențin politica monetară constantă sau o înăspresc, și pe măsură ce un nou președinte al Rezervei Federale preia mandatul - o schimbare care se așteaptă să semnaleze o înclinație mai moderată a poziției băncii centrale.

Dolarul slăbește de obicei atunci când Rezerva Federală reduce ratele dobânzilor, deoarece ratele mai mici din SUA fac activele denominate în dolari mai puțin atractive pentru investitori, reducând cererea pentru această monedă.

„Realitatea este că avem încă un dolar american supraevaluat din punct de vedere fundamental”, a declarat Karl Schamotta, strateg șef de piață la firma globală de plăți corporative Corpay.

Determinarea traiectoriei dolarului este extrem de importantă pentru investitori, având în vedere rolul central al monedei în sistemul financiar global. Un dolar mai slab stimulează profiturile multinaționalelor americane prin creșterea valorii veniturilor din străinătate atunci când sunt convertite înapoi în dolari și, de asemenea, sporește atractivitatea piețelor internaționale prin adăugarea unui factor favorabil valutei pe lângă performanța activelor subiacente.

În ciuda redresării dolarului din ultimele luni - indicele dolarului crescând cu aproape 2% față de minimele din septembrie - strategii valutari și-au menținut în mare măsură previziunile pentru un dolar mai slab în 2026, potrivit unui sondaj Reuters realizat între 28 noiembrie și 3 decembrie.

Cursul de schimb efectiv real al dolarului - valoarea sa față de un coș larg de valute străine ajustat pentru inflație - s-a situat la 108,7 în octombrie, doar puțin sub vârful record de 115,1 din ianuarie, ceea ce indică faptul că moneda americană rămâne supraevaluată, potrivit datelor de la Banca Reglementelor Internaționale.

Creștere globală

Așteptările privind un dolar mai slab depind de convergența ratelor de creștere globale, SUA fiind așteptată să piardă o parte din avantajul său în creștere, pe măsură ce alte economii majore câștigă avânt.

„Cred că ceea ce este diferit de data aceasta este că restul lumii va crește într-un ritm mai rapid anul viitor”, a declarat Anojit Sarin, manager de portofoliu la Brandes Global.

Investitorii se așteaptă ca stimulentele fiscale din Germania, sprijinul politic din China și îmbunătățirea traiectoriilor de creștere din zona euro să erodeze prima de creștere din SUA care a susținut dolarul în ultimii ani.

„Atunci când restul lumii începe să arate mai bine din perspectiva creșterii, acest lucru tinde să susțină o slăbiciune continuă a dolarului”, a declarat Paresh Upadhyaya, șeful departamentului de venit fix și strategie valutară la Amundi, cel mai mare administrator de active din Europa.

Chiar și investitorii care cred că cea mai rea parte a scăderii dolarului s-ar putea fi încheiat spun că orice lovitură semnificativă adusă creșterii economice a SUA ar putea pune presiune pe monedă.

„Dacă vor apărea semne de slăbiciune în orice moment al anului viitor, acest lucru ar putea fi negativ pentru piețe, dar cu siguranță ar afecta și dolarul”, a declarat Jack Hare, analist de investiții la firma de fonduri mutuale Guidestone Funds, care nu se așteaptă la o nouă scădere majoră a dolarului ca scenariu de bază în 2026.

Politicile divergente ale băncilor centrale

Așteptările că Rezerva Federală va continua să reducă ratele dobânzilor, în timp ce alte bănci centrale importante mențin ratele constante sau le majorează, ar putea adăuga o presiune suplimentară asupra dolarului.

Rezerva Federală, profund divizată, a redus ratele dobânzilor în decembrie, mediana proiecțiilor factorilor de decizie indicând o reducere suplimentară de un sfert de punct anul viitor.

În timp ce Jerome Powell se pregătește să se retragă înainte de numirea unui nou președinte al Fed de către președintele Donald Trump, piețele ar putea anticipa o poziție mai moderată a băncii centrale anul viitor, pe fondul presiunilor lui Trump pentru rate ale dobânzii mai mici.

Mai mulți candidați importanți și discutați pe larg pentru acest rol - inclusiv consilierul economic al Casei Albe, Kevin Hassett, fostul guvernator al Fed, Kevin Warsh, și actualul guvernator, Chris Waller - au susținut că ratele dobânzilor ar trebui să fie mai mici decât nivelurile actuale.

„Chiar dacă piața anticipează mișcări limitate din partea Rezervei Federale anul viitor, credem că tendința generală indică o creștere mai slabă și o ocupare a forței de muncă mai slabă”, a declarat Erik Merlis, co-director al piețelor globale la Citizens din Boston, explicând de ce sunt poziționați short pe dolar față de monedele G10.

În schimb, traderii cred că Banca Centrală Europeană va menține ratele dobânzilor stabile în 2026, deși o majorare a ratelor nu este complet exclusă. BCE a lăsat ratele neschimbate la reuniunea din decembrie și a revizuit în sus unele dintre previziunile sale de creștere și inflație.

Nu o linie dreaptă

În ciuda perspectivei pe termen lung care favorizează un dolar mai slab, investitorii au avertizat să nu excludă o revenire pe termen scurt.

Entuziasmul continuu în jurul inteligenței artificiale și fluxurile de capital rezultate către acțiunile americane ar putea oferi un sprijin temporar pentru dolar.

În plus, sprijinul pentru creșterea economică a SUA ca urmare a redeschiderii guvernului în urma închiderii din acest an, împreună cu reducerile de impozite adoptate în acest an, ar putea duce dolarul la o creștere în primul trimestru, potrivit Sarin de la Brandes.

„Dar tindem să credem că acesta nu va fi un factor sustenabil pentru dolar pe parcursul anului”, a adăugat el.

Prețurile aurului au crescut luni în tranzacțiile europene, continuând câștigurile pentru a doua zi consecutiv și intrând într-o nouă fază de maxime record, în special după ce a depășit nivelul de 4.400 de dolari pe uncie pentru prima dată în istorie. Mișcarea a fost determinată de cererea puternică de investiții pentru metalul prețios și susținută de o scădere a dolarului american pe piața valutară.

Aceste evoluții vin pe fondul unor pariuri tot mai mari că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor din SUA de două ori anul viitor, mai ales după ce datele recente privind prețurile de consum au arătat o diminuare a presiunilor inflaționiste asupra factorilor de decizie din SUA.

Prezentare generală a prețurilor

Prețurile aurului astăzi: aurul a crescut cu aproximativ 1,9% până la 4.420,06 dolari pe uncie, marcând un nou maxim istoric, de la un nivel de deschidere de 4.338,71 dolari, după ce a atins un minim intraday de 4.338,05 dolari.

La încheierea tranzacției de vineri, prețurile aurului au crescut cu 0,15%, marcând a doua creștere în ultimele trei zile, pe fondul cumpărărilor relativ active de active refugiu.

Metalul prețios a crescut cu 0,9% săptămâna trecută, înregistrând a doua creștere săptămânală consecutivă, susținută de reducerile ratelor dobânzilor din SUA și Marea Britanie.

dolar american

Indicele dolarului a scăzut luni cu 0,15%, revenind de la maximul ultimei săptămâni și îndreptându-se spre prima sa pierdere din ultimele patru sesiuni, reflectând o pauză în avansul dolarului față de un coș de valute majore și minore.

Dincolo de mișcările corective și de încasările de profit, dolarul s-a slăbit în urma comentariilor prudente ale unor oficiali ai Rezervei Federale, care au evidențiat îngrijorarea crescândă cu privire la scăderea indicatorilor de pe piața muncii din SUA.

Ratele dobânzilor din SUA

Conform instrumentului FedWatch al CME, prețul pentru menținerea ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026 este în prezent de 78%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază este de 22%.

Investitorii prevăd în prezent două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în cursul anului viitor, în timp ce proiecțiile Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele economice americane viitoare, împreună cu comentariile oficialilor Rezervei Federale.

Perspectiva aurului

Matt Simpson, analist senior la StoneX, a declarat că luna decembrie oferă de obicei randamente pozitive pentru aur și argint, ceea ce înseamnă că condițiile sezoniere sunt favorabile.

Simpson a adăugat că, având în vedere că prețul aurului a crescut deja cu aproximativ 4% în această lună și sfârșitul anului se apropie, investitorii ar trebui să fie precauți din cauza volumelor mai mici de tranzacționare și a unei probabilități mai mari de încasare a profiturilor.

Potrivit analistului tehnic Wang Tao de la Reuters, prețul aurului ar putea crește la 4.427 de dolari pe uncie după ce a depășit un nivel cheie de rezistență de 4.375 de dolari.

Fondul SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au rămas neschimbate vineri pentru a doua zi consecutiv, menținând deținerile totale stabile la 1.052,54 tone metrice.