Nichelul scade cu peste 1%, fondurile mențin pariurile

Prețurile nichelului au scăzut marți, pe măsură ce dolarul american a crescut față de majoritatea valutelor importante, în timp ce fondurile de investiții au continuat să parieze că metalul industrial ar fi putut atinge un minim.

Este greu de crezut că prețul nichelului a crescut atât de dramatic încât aproape a provocat prăbușirea Bursei de Metale din Londra (LME) acum doar doi ani. Cu toate acestea, în cea mai mare parte a acestui an, piața LME a fluctuat lent în apropierea minimelor ultimilor cinci ani, oscilând în jurul valorii de 15.000 de dolari pe tonă metrică.

Nichelul, utilizat în producția de oțel inoxidabil și baterii pentru vehicule electrice, este afectat de un exces masiv de ofertă, alimentat de boom-ul producției din Indonezia. Rapoartele zilnice privind stocurile de la LME întăresc acest lucru, stocurile înregistrate și neînregistrate crescând constant până la 308.000 de tone - cel mai ridicat nivel de când bursa a început să publice date off-warrant la începutul anului 2020.

Fondurile devin optimiste în ciuda semnalelor slabe de pe piață

Anul trecut, fondurile pariaseră împotriva nichelului, menținând poziții short nete până în iunie. În timp ce mulți investitori rămân pesimiști, pozițiile long s-au acumulat de la mijlocul lunii aprilie. Numărul net de contracte long se ridică acum la 45.321 - echivalentul a 272.000 de tone - cea mai optimistă poziție din martie 2022, când prețurile nichelului au crescut atât de violent încât LME a oprit tranzacționarea.

Totuși, contractele futures pe nichel pe trei luni la LME au fost blocate între 14.800 și 16.000 de dolari din luna mai, oferind un impuls redus. Argumentul optimist pare să se bazeze pe logica colectivă conform căreia, dacă nichelul nu poate scădea în continuare, trebuie să-și revină în cele din urmă.

Boom-ul ofertei din Indonezia pune presiune pe piață

Creșterea producției din Indonezia a inundat depozitele LME. Nichelul de origine chineză din stocurile LME a crescut de la zero în august 2023 la 65% până la sfârșitul lunii trecute, impulsionat de transporturile de minereu indonezian rafinat în produse intermediare și trimis în China pentru prelucrare ulterioară. Nichelul de marcă indoneziană a început, de asemenea, să intre direct în sistem anul trecut, cu 8.838 de tone înregistrate în august.

Având în vedere creșterile aproape zilnice ale stocurilor, rezistența prețurilor nichelului este izbitoare, ceea ce îi determină pe unii investitori să creadă că metalul ar fi putut găsi un minim aproape de costurile de producție.

Poate Indonezia să-și limiteze producția?

Orice redresare susținută a prețurilor depinde în mare măsură de reducerea producției excesive din partea Indoneziei. Majoritatea celorlalți producători au fost forțați să renunțe, aproximativ o jumătate de milion de tone ieșind de pe piață în ultimii ani, potrivit analiștilor Macquarie. În schimb, producția Indoneziei continuă să crească, crescând cu 21% față de anul precedent, ajungând la 1,3 milioane de tone în primul semestru al anului 2025, sau 69% din producția globală.

Apar semne ale unei reglementări mai stricte, inclusiv grupuri operative guvernamentale care confiscă terenuri miniere fără permise forestiere. Cel mai puternic instrument rămân cotele de producție minieră, Jakarta intenționând să reintroducă plafoanele anuale anul viitor pentru a îmbunătăți guvernanța și a echilibra oferta.

Între timp, disponibilitatea minereului a fost limitată de întârzierile în acordarea permiselor, de vremea nefavorabilă și de scăderea conținutului de minereu, determinând chiar Indonezia să importe volume mici, dar constante, din Filipine de la începutul anului 2024. Perspectiva va fi influențată de măsuri suplimentare din partea guvernului - iar susținătorii pieței de nichel nu pot decât să spere că se va întâmpla acest lucru.

În altă parte, indicele dolarului american a crescut cu 0,1%, ajungând la 97,4 până la ora 14:56 GMT, atingând un maxim de 97,4 și un minim de 97,2. Prețurile spot ale nichelului au scăzut cu 1,1%, ajungând la 15.182 de dolari pe tonă până la ora 15:07 GMT.