Prețurile argintului au crescut luni cu peste 3,5% în tranzacțiile europene, începând o revenire de la minimul ultimei săptămâni și îndreptându-se spre prima creștere din ultimele patru sesiuni, susținute de scăderea prețurilor globale ale petrolului în urma progreselor înregistrate în negocierile dintre Statele Unite și Iran în Elveția.

Având în vedere că piețele acordă cote mari unei majorări a ratei dobânzii din SUA în acest an, în special după ultima întâlnire cu o poziție de „hawkish” a Rezervei Federale sub conducerea lui Kevin Warsh, investitorii așteaptă indicii decisive suplimentare în această săptămână cu privire la traiectoria politicii monetare a SUA.

Prețul

• Prețurile argintului astăzi: Argintul a crescut cu 3,6% la 67,16 USD, de la un nivel de deschidere de 64,85 USD, după ce a atins un minim intraday de 64,25 USD.

• La încheierea de vineri, prețurile argintului au pierdut 1,35%, marcând o a treia scădere zilnică consecutivă și atingând un minim al ultimei săptămâni de 63,28 dolari pe uncie.

• Metalul alb a scăzut cu 4,65% săptămâna trecută, înregistrând a cincea pierdere săptămânală din ultimele șase săptămâni, presat de dolarul american mai apreciat și de creșterea randamentelor obligațiunilor Trezoreriei SUA.

Prețurile globale ale petrolului

Prețurile globale ale petrolului au scăzut luni cu aproximativ 2% și sunt pe cale să atingă cele mai scăzute niveluri din ultimele luni, susținute de trecerea unui număr suplimentar de petroliere prin Strâmtoarea Hormuz și de progresele înregistrate în negocierile de pace dintre Statele Unite și Iran.

Prețurile mai mici ale petrolului contribuie la diminuarea îngrijorărilor legate de accelerarea inflației, ceea ce ar putea oferi Rezervei Federale o marjă de manevră mai mare pentru a menține ratele dobânzilor neschimbate pe termen scurt, susținând în același timp așteptările privind eventuale reduceri ale ratelor pe termen lung.

Negocierile dintre SUA și Iran

• Prima rundă de negocieri SUA-Iran din Elveția s-a încheiat într-o atmosferă descrisă ca fiind „pozitivă și constructivă”, în ciuda tensiunilor și amenințărilor reciproce care au precedat discuțiile.

• Discuțiile la nivel înalt s-au încheiat luni dimineața, iar reuniunile tehnice sunt programate să fie reluate la sfârșitul acestei săptămâni.

• Mediatorii, Qatar și Pakistan, au anunțat că ambele părți au convenit asupra unei foi de parcurs pentru a ajunge la un acord final în termen de 60 de zile, ceea ce reprezintă cel mai semnificativ progres diplomatic din ultimele luni.

• Părțile au convenit, de asemenea, să înființeze un comitet la nivel înalt pentru a supraveghea negocierile viitoare, împreună cu un mecanism permanent de comunicare menit să prevină escaladarea ulterioară.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului FedWatch al CME Group, probabilitatea ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzilor neschimbate la ședința din iulie este în prezent de 64%, în timp ce probabilitatea unei majorări cu 25 de puncte de bază a ratei este de 36%.

• Prețul de piață pentru ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzii neschimbate la ședința din decembrie este în prezent de 11%, în timp ce probabilitatea unei creșteri a ratei cu 25 de puncte de bază este de 89%.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele economice americane viitoare, pe lângă comentariile oficialilor Rezervei Federale.

Dolarul american a rămas puternic luni, investitorii devenind mai optimiști cu privire la perspectivele unui acord în urma primei runde de discuții dintre Statele Unite și Iran. Între timp, yenul japonez s-a situat în apropierea celui mai slab nivel din ultimii aproape 40 de ani, în timp ce lira sterlină a scăzut după ce prim-ministrul britanic Keir Starmer și-a anunțat intenția de a demisiona.

Cele două țări mediatoare, Qatar și Pakistan, au declarat că Statele Unite și Iranul au convenit asupra unei foi de parcurs pentru un acord final de încheiere a conflictului în termen de 60 de zile. Cu toate acestea, investitorii au rămas îngrijorați de amenințările președintelui american Donald Trump de a relua acțiunile militare în Orientul Mijlociu și de anunțul Teheranului că va închide Strâmtoarea Hormuz, o zonă strategic importantă.

Prețurile petrolului au scăzut cu aproximativ 2%, țițeiul Brent stabilindu-se în jurul valorii de 79,1 dolari pe baril.

Chris Weston, directorul de cercetare de la Pepperstone, a declarat: „Piața fizică se confruntă în continuare cu o lipsă de ofertă, ceea ce ar trebui să ofere un anumit sprijin, dar mișcările pieței valutare și a mărfurilor vor rămâne strâns legate de evoluțiile din sectorul energetic.”

Lira sterlină a scăzut cu 0,1% la 1,322 dolari, rămânând aproape de minimele sesiunii parlamentare după ce liderul Partidului Laburist, Starmer, a anunțat că se va retrage, deschizându-i astfel ușa rivalului său Andy Burnham pentru a deveni al șaptelea prim-ministru al Marii Britanii în zece ani de la referendumul Brexit.

Lee Hardman, analist valutar senior la MUFG, a declarat: „În acest moment, Andy Burnham pare a fi favoritul. El a încercat să asigure piața obligațiunilor guvernamentale din Marea Britanie că va respecta regulile fiscale și există rapoarte conform cărora lucrează cu economiști foarte respectați.”

El a adăugat: „Acest lucru a oferit deja o oarecare siguranță investitorilor și ar trebui să ajute la limitarea riscurilor de scădere atât pentru lira sterlină, cât și pentru obligațiunile guvernamentale britanice pe termen scurt.”

Yenul se apropie de minimul ultimilor 40 de ani

În același timp, yenul japonez a rămas sub presiune, tranzacționându-se la un nivel de aproape 161,73 yeni per dolar, aproape de minimul ultimilor doi ani atins săptămâna trecută. O depășire a pragului de 161,96 yeni ar împinge moneda la cel mai slab nivel din 1986.

Ministrul japonez de finanțe, Satsuki Katayama, a declarat luni că autoritățile sunt pregătite să răspundă în mod corespunzător la mișcările valutare în orice moment.

Matt Simpson, analist senior de piață la StoneX, a declarat: „Ministerul Finanțelor din Japonia s-ar putea să fi săturat să urmărească creșterea cursului dolar-yen spre maximele din 2024, dar s-ar putea simți, de asemenea, neputincios în a face prea multe în acest sens, deoarece intervenția împotriva unei Rezerve Federale cu o poziție agresivă și a unei economii americane puternice s-ar putea dovedi costisitoare și ineficientă.”

Yenul a cedat deja câștigurile obținute în urma unei runde de intervenții guvernamentale din 30 aprilie, când Tokyo a cheltuit o sumă record de 11,7 trilioane de yeni (72,44 miliarde de dolari). Schimbarea de poziție a Rezervei Federale i-a încurajat ulterior pe traderi să își mărească pariurile pe rate ale dobânzii mai mari din SUA în acest an.

Jeremy Stretch, șeful departamentului de strategie valutară de la CIBC, a declarat că, chiar dacă Banca Japoniei majorează ratele dobânzilor într-un ritm mai rapid, faptul că traderii se așteaptă acum ca Rezerva Federală să majoreze ratele dobânzilor din SUA cel puțin o dată în acest an înseamnă că dolarul este probabil să rămână puternic.

El a adăugat: „Diferențialele de dobândă rămân deosebit de nefavorabile și, dacă vom continua să trăim într-o lume în care excepționalismul SUA rămâne tema dominantă, atunci, pe lângă riscurile de intervenție, calea cu cea mai mică rezistență este ca dolarul să se aprecieze față de yen.”

Pariuri puternice pe un dolar mai puternic

Investitorii și-au majorat pozițiile optimiste față de dolar în ultima săptămână. Datele de la Comisia de Tranzacționare cu Contracte Futures pe Mărfuri din SUA au arătat că speculatorii dețin acum cea mai mare poziție optimistă netă pe dolar din ultimele 16 luni, evaluată la aproape 30 de miliarde de dolari.

Indicele dolarului american, care măsoară moneda în raport cu șase monede majore, s-a situat în apropierea a 101 puncte, aproape de cel mai ridicat nivel al ultimului an.

Indicele a crescut cu aproximativ 3% de la începutul anului, susținut parțial de așteptările că ratele dobânzilor din SUA vor rămâne ridicate pentru mai mult timp.

Prețurile aurului au crescut luni cu peste 1,5% în tranzacțiile europene, revenind de la minimul ultimei săptămâni și îndreptându-se spre prima creștere din ultimele patru sesiuni, susținute de scăderea prețurilor globale ale petrolului în urma progreselor înregistrate în negocierile dintre Statele Unite și Iran în Elveția.

Întrucât piețele preconizează puternic posibilitatea unei majorări a ratei dobânzii în SUA în acest an, în special după ultima întâlnire cu o poziție de hawkish a Rezervei Federale sub conducerea lui Kevin Warsh, investitorii așteaptă indicii decisive suplimentare în această săptămână cu privire la traiectoria politicii monetare a SUA.

Prețul

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a crescut cu peste 1,5%, ajungând la 4.220,71 USD, de la un nivel de deschidere de 4.155,54 USD, după ce a atins un minim intraday de 4.136,65 USD.

• La încheierea tranzacției de vineri, aurul a pierdut 1,3%, marcând o a treia scădere zilnică consecutivă și atingând un minim al ultimei săptămâni de 4.122,06 dolari pe uncie.

• Metalul prețios a scăzut cu 1,5% săptămâna trecută, înregistrând o a treia pierdere săptămânală consecutivă din cauza creșterii nivelului dolarului american și a randamentelor obligațiunilor de trezorerie în urma ședinței Rezervei Federale.

Prețurile globale ale petrolului

Prețurile globale ale petrolului au scăzut luni cu aproximativ 2% și sunt pe cale să atingă cele mai scăzute niveluri din ultimele luni, ajutate de trecerea unui număr suplimentar de petroliere prin Strâmtoarea Hormuz și de progresele înregistrate în negocierile de pace dintre Statele Unite și Iran.

Negocierile dintre SUA și Iran

• Prima rundă de negocieri SUA-Iran din Elveția s-a încheiat într-o atmosferă descrisă ca fiind „pozitivă și constructivă”, în ciuda tensiunilor și amenințărilor reciproce care au precedat discuțiile.

• Discuțiile la nivel înalt s-au încheiat luni dimineața, iar reuniunile tehnice sunt programate să fie reluate la sfârșitul acestei săptămâni.

• Mediatorii, Qatar și Pakistan, au anunțat că ambele părți au convenit asupra unei foi de parcurs pentru a ajunge la un acord final în termen de 60 de zile, ceea ce reprezintă cel mai semnificativ progres diplomatic din ultimele luni.

• Părțile au convenit, de asemenea, să înființeze un comitet la nivel înalt pentru a supraveghea negocierile viitoare, împreună cu un mecanism permanent de comunicare menit să prevină escaladarea ulterioară.

Ratele dobânzilor din SUA

• Rezerva Federală a menținut ratele dobânzilor neschimbate săptămâna trecută pentru a patra ședință consecutivă.

• Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a votat în unanimitate (12-0) pentru menținerea ratei dobânzii de referință a fondurilor federale într-un interval de 3,50% - 3,75%, cel mai scăzut nivel din septembrie 2022.

• Noul președinte al Rezervei Federale, Kevin Warsh, a introdus o revizuire majoră a declarației de politică monetară prin eliminarea formulării care sugerase anterior o tendință față de viitoarele reduceri ale ratelor dobânzii, semnalând o poziție mai restrictivă și mai prudentă.

• Factorii de decizie politică au eliminat în unanimitate toate proiecțiile anterioare care indicau reduceri ale ratelor dobânzilor în acest an, în timp ce 9 dintre cei 18 membri ai comitetului se așteaptă acum la cel puțin o creștere a ratei dobânzii înainte de sfârșitul anului 2026.

• În urma întâlnirii, conform instrumentului FedWatch al CME Group, prețul pieței pentru ca Rezerva Federală să lase ratele dobânzii neschimbate la întâlnirea din iulie a scăzut de la 91% la 72%, în timp ce probabilitatea unei majorări cu 25 de puncte de bază a crescut de la 9% la 28%.

• Prețul de piață pentru ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzii neschimbate la reuniunea sa din decembrie a scăzut de la 45% la 15%, în timp ce așteptările pentru o creștere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază au crescut de la 55% la 85%.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele economice americane viitoare, pe lângă comentariile oficialilor Rezervei Federale.

Perspectiva aurului

Edward Meir, analist la Marex, a declarat: „Situația din Elveția este foarte diferită de cea de acum doar câteva ore, când ambele părți se certau, dar acum se pare că fac unele progrese.”

Meir a adăugat: „Vom continua să tranzacționăm pe baza semnalelor geopolitice încă o vreme, dar situația rămâne volatilă, așa că ar fi mai bine să urmărim evoluțiile din lateral, deocamdată.”

Fondul SPDR

Deținerile SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au rămas neschimbate vineri, deținerile totale ajungând la 1.020,49 tone metrice, cel mai ridicat nivel de la 4 iunie.

Euro a scăzut luni în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, reluând pierderile care s-au întrerupt vineri față de dolarul american. Moneda unică se îndreaptă înapoi spre cel mai scăzut nivel din ultimele trei luni, pe măsură ce investitorii continuă să favorizeze dolarul american ca fiind cea mai atractivă investiție disponibilă, în special după reuniunea de politică monetară agresivă a Rezervei Federale, care a consolidat semnificativ așteptările privind o majorare a ratei dobânzii în SUA în decembrie.

După ce Banca Centrală Europeană a reiterat, în cadrul ultimei sale ședințe, că nu este angajată în respectarea unei traiectorii predeterminate pentru politica monetară sau ratele dobânzilor, investitorii așteaptă date economice cheie suplimentare din zona euro pentru a reevalua așteptările privind ratele dobânzilor europene.

Prețul

• Cursul de schimb al euro astăzi: Euro a scăzut cu 0,1% față de dolar, ajungând la 1,1453 USD, de la un nivel de deschidere de 1,1465 USD. Maximul sesiunii a fost înregistrat la 1,1474 USD.

• Euro a încheiat vineri în creștere cu 0,1% față de dolar, prima sa creștere în trei sesiuni, după ce anterior a atins minimul ultimilor trei luni de 1,1418 dolari.

• Euro a pierdut 0,9% față de dolar săptămâna trecută, marcând a doua scădere săptămânală din ultimele trei săptămâni, în urma reuniunii cu o poziție de „belichood” a Rezervei Federale sub conducerea noului președinte Kevin Warsh.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,15% luni, reluând creșterile care s-au întrerupt vineri și revenind la un maxim al ultimilor 13 luni, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

Creșterea este determinată de cererea pentru dolar, aceasta fiind cea mai atractivă investiție disponibilă, în special după ultima ședință a Rezervei Federale, care a fost mai agresivă decât anticipaseră piețele și a crescut semnificativ așteptările pentru cel puțin o creștere a ratei dobânzii din SUA în acest an.

Acest lucru a depășit impactul negativ al scăderii cererii de valori refugiu în urma încheierii primei runde de negocieri SUA-Iran în Elveția, care a dus la o foaie de parcurs de 60 de zile menită să ajungă la un acord final între cele două părți.

Negocierile dintre SUA și Iran

• Prima rundă de negocieri SUA-Iran din Elveția s-a încheiat într-o atmosferă descrisă ca fiind „pozitivă și constructivă”, în ciuda tensiunilor și amenințărilor reciproce care au precedat discuțiile.

• Discuțiile la nivel înalt s-au încheiat luni dimineața, iar reuniunile tehnice sunt programate să fie reluate la sfârșitul acestei săptămâni.

• Mediatorii, Qatar și Pakistan, au anunțat că ambele părți au convenit asupra unei foi de parcurs pentru a ajunge la un acord final în termen de 60 de zile, marcând cel mai semnificativ progres diplomatic din ultimele luni.

• Părțile au convenit, de asemenea, să înființeze un comitet la nivel înalt pentru a supraveghea negocierile viitoare, împreună cu un mecanism permanent de comunicare menit să prevină escaladarea ulterioară.

Ratele dobânzilor europene

• Rapoarte: Banca Centrală Europeană are în vedere întreruperea normalizării politicii monetare în iulie, dacă prețurile la energie rămân la nivelurile actuale.

• Prețurile pieței monetare pentru o majorare a ratei dobânzii BCE cu 25 de puncte de bază în iulie rămân în prezent stabile la aproximativ 30%.

• Investitorii așteaptă date economice suplimentare din zona euro, în special cifrele privind inflația, șomajul și salariile, pentru a reevalua așteptările menționate anterior.