Prețurile paladiului au scăzut în timpul tranzacțiilor de vineri, încercând să se oprească după cumpărăturile tehnice care au dus la creșterea prețurilor majorității metalelor prețioase, inclusiv a argintului, care a atins recent niveluri record, pe fondul incertitudinii continue privind politica Rezervei Federale a SUA.

Mișcările zilnice ale prețurilor paladiului sunt influențate de aceiași factori care ghidează performanța generală a complexului metalelor prețioase, în special așteptările privind ratele dobânzilor din SUA, puterea dolarului și apetitul pentru risc al investitorilor.

Aceste evoluții au o importanță deosebită deoarece paladiul, la fel ca aurul și argintul, are un preț global. Atunci când așteptările se înclină spre reduceri ale ratelor dobânzii sau spre un dolar mai slab, activele nelansive beneficiază de obicei, în timp ce riscurile crescute legate de datele economice pot determina mișcări pe termen scurt de reducere a riscurilor pe piețele metalelor.

Reuters a subliniat, de asemenea, că întârzierile sau lacunele în colectarea datelor economice din SUA, rezultate din închiderea guvernului american, adaugă o complexitate suplimentară perspectivelor economice și introduc un nivel suplimentar de incertitudine pentru traderi atunci când își poziționează investițiile.

Titlul cheie privind cererea de paladiu: Europa regândește motoarele cu ardere internă până în 2035

Unul dintre cei mai importanți catalizatori noi care conturează narațiunea pe termen mediu a cererii de paladiu a apărut pe 16 decembrie, pe fondul semnalelor că Comisia Europeană și-ar putea relaxa poziția privind interzicerea vehiculelor noi cu motor cu ardere internă până în 2035.

Reuters a relatat că Comisia Europeană se pregătește să anuleze planul actual permițând vânzarea în continuare a unor vehicule care nu sunt complet electrice, sub presiunea puternică din partea principalelor state membre și a industriei auto. Conform propunerii citate de agenție, obiectivul de reducere a emisiilor ar urma să fie revizuit de la o reducere de 100% la 90% până în 2035, comparativ cu nivelurile din 2021, ceea ce ar putea prelungi durata de viață a vehiculelor hibride plug-in și a vehiculelor cu autonomie extinsă.

Într-un raport separat, Reuters a menționat că Comisia Europeană are în vedere și un mecanism de compensare care ar putea permite continuarea vânzărilor de vehicule cu motor cu ardere internă după 2035, prin măsuri care includ combustibili alternativi și luarea în considerare a oțelului verde.

De ce este importantă această schimbare de politică pentru așteptările privind prețul paladiului?

Paladiul este strâns legat de motoarele cu ardere internă datorită utilizării sale în convertoare catalitice care reduc emisiile nocive ale motoarelor pe benzină. Prin urmare, extinderea duratei de viață a vehiculelor hibride și a motoarelor cu ardere internă în Europa - dacă este aprobată legal - ar putea încetini erodarea bazei principale de cerere pentru paladiu.

Reuters l-a citat pe un strateg în domeniul mărfurilor de la WisdomTree, care a declarat că această schimbare de politică „este probabil să susțină vehiculele cu motor cu ardere internă”, care se bazează pe platină și paladiu.

Pe scurt, chiar și ajustări modeste ale calendarului preconizat pentru declinul motoarelor cu ardere internă se pot reflecta în curba cererii viitoare de paladiu, influențând poziționarea speculativă și așteptările pe termen lung privind prețurile.

Ofertă și echilibru: conceptul de „deficit” se modifică în funcție de cererea de investiții

Pe lângă evoluțiile cererii, piața paladiului reacționează și la semnalele privind echilibrul dintre cerere și ofertă, în special cele emise de compania rusă Norilsk Nickel (Nornickel), cel mai mare producător de paladiu din lume.

Conform unei note analitice din 16 decembrie publicate de FXStreet, care îl citează pe analistul de mărfuri de la Commerzbank, Carsten Fritsch, perspectivele actualizate ale Nornickel pot fi rezumate după cum urmează:

Pentru 2025, Nornickel se așteaptă ca piața paladiului să fie echilibrată dacă se exclude cererea de investiții, dar să înregistreze un deficit de aproximativ 200.000 de uncii dacă se include cererea de investiții.

Pentru 2026, excluzând cererea de investiții, compania anticipează un deficit de 100.000 de uncii.

Mining.com, citând rapoarte Reuters, a reafirmat aceleași cifre: soldul în 2025 fără cererea de investiții, un deficit de 200.000 de uncii când este inclusă și un deficit de 100.000 de uncii în 2026 excluzând activitatea de investiții.

Concluzia investitorilor

Când citiți titluri despre un „deficit pe piața paladiului”, ar trebui să acordați atenție detaliilor cu litere mici: deficitul include sau nu cererea de investiții?

Într-o piață mică și concentrată precum cea a paladiului, schimbările fluxurilor ETF-urilor sau ale cererii de investiții fizice pot modifica semnificativ echilibrul dintre cerere și ofertă - și, implicit, sentimentul prețurilor.

Această dimensiune a investițiilor a fost evidențiată și în comentariile mai ample privind metalele prețioase. Un raport zilnic al Asociației Indiene a Lingourilor și Bijutierilor, din 16 decembrie, a menționat că paladiul a crescut cu aproximativ 25% de la începutul raliului, alături de câștiguri puternice la argint și platină, ilustrând modul în care impulsul s-a mutat de la aur la complexul mai larg al metalelor prețioase.

Perspectivă și perspective de viitor: încotro se îndreaptă paladiul în 2026?

Creșterile puternice ale prețului paladiului în cursul anului 2025 i-au determinat pe analiști să reevalueze scenariile pentru 2026. Piața se află în prezent la intersecția a două narațiuni concurente:

Factorii structurali de susținere includ oferta limitată, producția concentrată și evoluțiile politice care ar putea extinde cererea de motoare cu ardere internă și vehicule hibride.

Printre dificultățile structurale se numără trecerea pe termen lung către vehicule complet electrice și riscurile de substituție, care ar putea limita creșterea pentru un metal puternic dependent de catalizatorii de evacuare ai benzinei.

Printre cele mai citate previziuni de la mijlocul lunii decembrie 2025 se numără:

Morgan Stanley se așteaptă ca prețurile paladiului să ajungă la 1.325 de dolari pe uncie în 2026, alături de previziuni mai mari pentru platină, determinate de dezechilibre structurale și factori divergenți ai cererii.

Heraeus Precious Metals a proiectat un interval larg de preț al paladiului pentru 2026, între 950 și 1.500 de dolari pe uncie, într-un raport din 8 decembrie 2025, avertizând asupra unei potențiale expansiuni a surplusului dacă cererea de convertoare catalitice slăbește pe măsură ce penetrarea vehiculelor electrice crește.

Consiliul Mondial pentru Investiții în Platină anticipează un ușor deficit pe piața paladiului în cursul anului 2025, urmat de o trecere la un surplus modest în 2026, conform scenariului său de bază.

Un sondaj Reuters a arătat că prognoza medie pentru 2026 este de 1.262,50 dolari pe uncie, în creștere de la 1.100 de dolari în sondajul anterior, reflectând o schimbare de percepție după creșterea puternică din 2025.

În timpul orelor de tranzacționare din SUA de vineri, contractele futures pe paladiu pentru luna martie au scăzut cu 0,4%, ajungând la 1.768 dolari pe uncie, la ora 14:34 GMT.

Bitcoin a fost în mare parte stabil vineri, în apropierea nivelului de 87.000 de dolari, după ce s-a mișcat în intervale strânse la începutul săptămânii, pe măsură ce investitorii au evaluat datele privind inflația din SUA, care au fost mai slabe decât se așteptau, consolidând așteptările privind viitoarele reduceri ale ratelor dobânzii de către Rezerva Federală.

Cea mai mare criptomonedă din lume se tranzacționa în creștere cu 0,6%, ajungând la 87.121,6 dolari, la ora 01:52 AM, ora de est a SUA (06:52 GMT).

Bitcoin este pe cale să înregistreze o scădere săptămânală de aproximativ 4%, prelungind o perioadă de mișcare laterală după câștigurile puternice de la începutul acestui an. Criptomoneda a petrecut cea mai mare parte a săptămânii trecute limitată într-un interval de preț îngust.

Bitcoin rămâne în intervalul de timp

Bitcoin a eșuat în mod repetat în această lună să înregistreze o revenire susținută peste nivelul de 90.000 de dolari, ceea ce este considerat o rezistență psihologică cheie.

Lichiditatea slabă, tipică tranzacțiilor de la sfârșitul lunii decembrie, a consolidat, de asemenea, prudența investitorilor și a limitat durabilitatea creșterilor pe termen scurt. Volumele tranzacțiilor au rămas scăzute, ceea ce a făcut ca prețurile să fie mai sensibile la fluxuri modeste de capital și a încurajat continuarea tranzacțiilor în intervale de preț.

Indicele prețurilor de consum mai slab din SUA stimulează pariurile de relaxare

Cea mai mare criptomonedă din lume a arătat o reacție imediată limitată la datele privind prețurile de consum din SUA publicate joi, care au fost mai slabe decât se aștepta, cu o inflație anuală de 2,7%.

Datele de joi au întărit pariurile pieței conform cărora Rezerva Federală ar putea lua măsuri pentru a reduce ratele dobânzilor într-un ritm mai rapid în cursul anului 2026. Contractele futures pe ratele dobânzilor reflectă acum așteptările tot mai mari privind relaxarea monetară la începutul anului 2026, deoarece relaxarea presiunilor asupra prețurilor reduce constrângerile asupra factorilor de decizie.

Ratele dobânzilor mai mici susțin de obicei activele cu risc ridicat prin reducerea costului de oportunitate al deținerii de investiții neperformante, cum ar fi Bitcoin.

În absența unor evoluții majore specifice criptomonedelor care să ridice sentimentul, datele privind inflația nu au fost suficiente pentru a impulsiona o creștere decisivă a Bitcoin.

Proprietarul Bursei de Valori din New York intenționează să investească în firma de plăți cripto MoonPay – Bloomberg

Bloomberg a relatat, citând persoane familiarizate cu situația, că Intercontinental Exchange Inc, listată la Bursa de Valori din New York sub simbolul bursier (NYSE: ICE) și proprietarul NYSE, este în discuții pentru a investi în firma de plăți criptografice MoonPay, ca parte a unei noi runde de finanțare.

Conform raportului, MoonPay, cu sediul în New York, este aproape de finalizarea procesului de strângere de fonduri și vizează o evaluare de aproximativ 5 miliarde de dolari.

Aceste discuții evidențiază interesul tot mai mare al Wall Street-ului pentru activele digitale, pe fondul unui mediu politic american mai favorabil sub președintele Donald Trump.

Prețurile criptomonedelor astăzi: altcoin-urile sunt reduse la tăcere, deoarece urmăresc cursul Bitcoin

Majoritatea criptomonedelor alternative au înregistrat mișcări limitate sau aproape constante vineri.

Ethereum, a doua cea mai mare criptomonedă din lume, a crescut cu 1,8%, ajungând la 2.926,92 dolari.

În schimb, XRP, a treia cea mai mare criptomonedă la nivel global, a rămas în mare parte neschimbată, la 1,84 dolari.

Prețurile petrolului au crescut ușor vineri, dar erau pe cale să înregistreze o a doua scădere săptămânală consecutivă, deoarece așteptările privind un potențial surplus de aprovizionare și perspectivele unui acord de pace între Rusia și Ucraina au limitat creșterile, în ciuda îngrijorărilor legate de posibilele întreruperi ale aprovizionării legate de blocada petrolierelor venezuelene.

Până la ora 12:30 GMT, contractele futures pentru țițeiul Brent au crescut cu 25 de cenți, sau 0,4%, până la 60,07 dolari pe baril, în timp ce țițeiul american West Texas Intermediate a crescut cu 20 de cenți, sau 0,4%, până la 56,35 dolari pe baril.

Săptămânal, Brent și WTI au scăzut cu 1,7%, respectiv 1,9%.

Analiștii anticipează în general un surplus global de petrol anul viitor, determinat de o producție mai mare a grupului de producători OPEC+, alături de Statele Unite și alți producători.

Ole Hansen, șeful departamentului de strategie pentru mărfuri de la Saxo Bank, a declarat: „Menținerea la aceste niveluri scăzute sugerează că piața este în prezent bine aprovizionată. Există suficient petrol disponibil pentru a absorbi orice potențiale perturbări.”

Tony Sycamore, analist la IG, a declarat vineri că incertitudinea cu privire la modul în care Statele Unite vor implementa intenția președintelui Donald Trump de a împiedica petrolierele sancționate să intre sau să iasă din Venezuela a contribuit la limitarea primelor de risc geopolitic.

Surse familiarizate cu exporturile de petrol din Venezuela au declarat că Venezuela, care produce aproximativ 1% din aprovizionarea globală cu petrol, a permis joi navigarea a două încărcături nesancționate spre China.

Optimismul cu privire la posibilitatea unui acord de pace condus de SUA privind Ucraina a contribuit, de asemenea, la atenuarea preocupărilor legate de riscurile legate de aprovizionare, potrivit Sycamore.

În schimb, analiștii de la Bank of America au declarat că se așteaptă ca prețurile scăzute ale petrolului să frâneze creșterea ofertei, ceea ce ar putea împiedica prețurile să intre pe o traiectorie descendentă abruptă și dezordonată.

Yenul a scăzut vineri în tranzacțiile agitate, după ce Banca Japoniei a anunțat o majorare a ratei dobânzii așteptată pe scară largă, în timp ce guvernatorul Kazuo Ueda a oferit previziuni limitate cu privire la momentul viitoarelor majorări, chiar dacă a menținut deschisă posibilitatea unei noi înăspriri monetare.

Yenul s-a depreciat inițial față de dolar după ce Banca Japoniei și-a majorat rata de politică monetară la 0,75% de la 0,5%, o mișcare care fusese semnalată clar de factorii de decizie, determinându-i pe traderi să vândă moneda la auzul știrilor.

Pierderile la moneda japoneză s-au adâncit în urma conferinței de presă post-întâlnire a lui Ueda, în care acesta a rămas vag cu privire la momentul și ritmul precis al viitoarelor creșteri ale ratelor dobânzii. În ultima tranzacție, yenul a scăzut cu 0,6%, la 156,53 per dolar.

Euro a urcat la un nivel record de 183,25 yeni, în timp ce lira sterlină a crescut cu 0,52%, ajungând la 209,16 yeni.

Într-un comunicat de vineri, Banca Japoniei și-a menținut opinia că inflația de bază va converge către ținta sa de 2% în a doua jumătate a perioadei de prognoză pe trei ani, până în anul fiscal 2027.

Cu toate acestea, alți doi membri ai consiliului de administrație cu o opinie agresivă, Hajime Takata și Naoki Tamura, nu au avut o opinie clară. Takata a declarat că inflația de bază a atins deja ținta, în timp ce Tamura a susținut că o va face mai devreme, pe la mijlocul perioadei de prognoză de trei ani.

Bart Wakabayashi, șeful departamentului de tranzacționare din Tokyo de la State Street, a comentat vineri decizia Băncii Japoniei, spunând: „Se pare că există o dezbatere în desfășurare, iar reacția pieței pe care o vedem, în opinia mea, se referă de fapt la următorii pași ai Băncii Japoniei... Se pare că nu s-au hotărât complet în privința unei alte majorări.”

El a adăugat: „Cred că există un consens că 1% sau 1,25% este aproximativ rata neutră în acest moment, dar se pare că drumul pe care Banca Japoniei îl va urma pentru a ajunge acolo va fi puțin mai abrupt.”

Banca Japoniei a reiterat că ratele dobânzilor reale rămân la niveluri „semnificativ scăzute” chiar și după majorare și s-a angajat să continue înăsprirea politicii dacă condițiile economice și inflaționiste evoluează în conformitate cu proiecțiile sale.

Euro se stabilizează, în timp ce Lagarde respinge presiunile agresive

Peste noapte, dolarul s-a slăbit pentru scurt timp în urma unei scăderi bruște și neașteptate a inflației din SUA, dar investitorii au pus la îndoială fiabilitatea datelor din cauza perturbărilor cauzate de închiderea guvernului american, iar mișcarea s-a estompat rapid.

Lira sterlină a oscilat între câștiguri și pierderi înainte de a se stabiliza la 1,3374 dolari, după ce Banca Angliei a redus ratele dobânzilor la 3,75%, așa cum era de așteptat. Cu toate acestea, decizia a fost adoptată cu o majoritate mai restrânsă decât anticipaseră piețele, ceea ce ar putea limita posibilitatea unei relaxări suplimentare.

Euro s-a stabilizat la 1,1719 dolari în tranzacțiile asiatice, după ce președinta Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, s-a abținut de la oferirea de informații prospective și a declarat că toate opțiunile rămân pe masă, o poziție interpretată de piețe ca o opoziție împotriva vocilor mai agresive.

Analiștii de la ANZ au declarat într-o notă către clienți: „În ultimele săptămâni, comentariile agresive ale membrului consiliului executiv al BCE, Schnabel, au schimbat evaluarea pieței cu privire la riscurile viitoare de politică monetară. Însă tonul echilibrat sugerează că opinia lui Schnabel, conform căreia următoarea mișcare este mai probabil să fie o majorare a ratei dobânzii, nu are un sprijin larg în cadrul consiliului.”

BCE și-a menținut rata de politică monetară neschimbată la 2%, în conformitate cu așteptările.

Pe frontul politic, liderii Uniunii Europene au convenit vineri să împrumute fonduri pentru a finanța apărarea Ucrainei împotriva Rusiei în următorii doi ani, în loc să utilizeze active rusești blocate, evitând dezacordurile privind un plan fără precedent de finanțare a Kievului cu bani suverani rusești.

Norvegia și Suedia mențin ratele constante

Coroana norvegiană a scăzut ușor la 10,18 dolari pe dolar, după ce banca centrală a menținut ratele dobânzilor neschimbate la 4% și a semnalat că nu se grăbește să le reducă. Coroana suedeză a reacționat puțin după ce ratele au rămas, de asemenea, neschimbate, așa cum era de așteptat.

Dolarul australian a scăzut cu 0,2%, la 0,6601 dolari, în timp ce dolarul neozeelandez a scăzut cu 0,5%, la 0,5748 dolari.

Yuanul chinezesc a rămas ferm în tranzacțiile onshore, oscilând în apropierea unui maxim al ultimilor ani, atins joi. Indicele dolarului a crescut cu 0,2%, ajungând la 98,64.

Criptomonedele și-au revenit vineri, bitcoinul crescând cu 2,5%, ajungând la 87.752,22 dolari, în timp ce etherul a urcat cu peste 4%, ajungând la 2.951,26 dolari.