Prețurile paladiului au crescut în timpul tranzacțiilor de luni, continuând câștigurile puternice pe fondul așteptărilor unei cereri mai puternice, alături de un dolar american mai slab față de majoritatea monedelor importante, ceea ce a redus presiunea asupra mărfurilor și metalelor.

Având în vedere că cererea de metale din grupa platinei (PGM) rămâne robustă, echipa globală de cercetare de la Bank of America Securities și-a majorat previziunile pentru prețul platinei în 2026 la 2.450 de dolari pe uncie, față de o estimare anterioară de 1.825 de dolari, și și-a majorat previziunile pentru paladiu la 1.725 de dolari pe uncie, față de 1.525 de dolari.

Principalele concluzii din raportul săptămânal al băncii privind piețele globale de metale, publicat pe 9 ianuarie, au arătat că perturbările fluxurilor de metale platinice (PGM) cauzate de disputele comerciale continuă să mențină piețele tensionate, în special piața platinei. Raportul a menționat, de asemenea, că importurile de platină din China oferă un sprijin suplimentar pentru prețuri.

Deși se așteaptă un răspuns din partea ofertei, banca a declarat că acesta va fi probabil gradual, invocând „disciplina de producție și oferta inflexibilă din partea minei”.

Aceste previziuni vin în contextul în care prețurile platinei și paladiului continuă să crească în acest an, prețurile spot ajungând la 2.446 de dolari pe uncie pentru platină și 1.826 de dolari pe uncie pentru paladiu.

Prin urmare, ambele metale au depășit proiecțiile anterioare ale băncii, ceea ce a determinat o revizuire în creștere a perspectivei prețurilor acesteia.

Într-un comentariu acordat publicației Mining Weekly, banca a declarat: „Continuăm să ne așteptăm ca platina să depășească performanța paladiului, susținută de deficitele persistente ale pieței.”

Banca a adăugat că tarifele americane au avut un impact vizibil asupra mai multor piețe de metale, în timp ce riscul unor tarife suplimentare continuă să planeze asupra metalelor din platină.

Acesta a fost unul dintre factorii care au determinat creșterea stocurilor de la Bursa Comercială din Chicago, alături de o creștere a tranzacțiilor de tip schimb contra valori fizice (EFP).

Activitatea EFP pentru paladiu a fost deosebit de puternică, determinată în mare parte de îngrijorările crescânde cu privire la potențiala impunere de tarife americane asupra paladiului rusesc, pe fondul anchetelor antidumping și compensatorii în curs.

În acest context, banca a menționat că Departamentul Comerțului din SUA a estimat marja de dumping pentru paladiul rusesc neprelucrat la aproximativ 828%.

Banca a adăugat că orice tarife impuse volumelor rusești nedeclarate ar putea împinge prețurile interne în sus, având în vedere statutul Rusiei de furnizor global cheie de paladiu.

Cererea de importuri din China contribuie la susținerea prețurilor

În afara Statelor Unite, China a oferit un sprijin suplimentar prețurilor. La începutul anului 2025, o redresare bruscă a activității din sectorul bijuteriilor a atras un număr suplimentar de uncii pe piața chineză. Având în vedere prețurile aurului la niveluri record, această evoluție este deosebit de semnificativă, deoarece înlocuirea a doar 1% din cererea de bijuterii din aur ar putea crește deficitul de platină cu aproximativ un milion de uncii, echivalentul a aproape 10% din oferta totală.

În a doua jumătate a anului 2025, lansarea contractelor futures pe platină și paladiu garantate fizic la Bursa de Futures din Guangzhou (GFEX) a oferit un sprijin suplimentar al prețurilor.

Aceste contracte reprezintă primele instrumente locale de hedging din China pentru PGM-uri denominate în renminbi și permit livrarea fizică atât a barelor, cât și a metalului spongios. Banca a declarat că accesul la lichiditate fizică a fost un factor cheie în spatele creșterii prețurilor înregistrate în decembrie.

Importurile de paladiu ale Chinei s-au cvadruplat și ele din septembrie, comparativ cu anul precedent, o mișcare pe care banca a descris-o ca fiind dificil de explicat pe o bază pur fundamentală, având în vedere eliminarea treptată a motoarelor cu ardere internă. Aceasta a sugerat că creșterea este legată în mare măsură de lansarea contractelor futures pe paladiu la bursa din Guangzhou.

Se așteaptă un răspuns treptat al ofertei

Având în vedere că prețurile PGM se tranzacționează în prezent peste costurile marginale de producție și prețurile stimulative pentru investiții, perspectiva unui răspuns al ofertei a intrat în evidență.

Banca a declarat: „Ne așteptăm ca orice răspuns să fie măsurat. Marjele producătorilor - în special în Africa de Sud și America de Nord - au fost supuse unei presiuni susținute în ultimii doi ani, ceea ce ar putea determina companiile să fie prudente în ceea ce privește creșterea producției.”

În ceea ce privește noua ofertă, este probabil ca orice creștere să se materializeze doar treptat, având în vedere termenele lungi de pregătire necesare pentru a trece de la dezvoltare la niveluri de producție stabile.

Multe proiecte în curs reprezintă extinderi incrementale sau creșteri etapizate ale producției, mai degrabă decât surse de creștere rapidă, la scară largă, a ofertei.

În ceea ce privește oferta, problemele de producție din Africa de Sud au încordat piața platinei în cursul anului 2025. Producția minieră din țară a scăzut cu aproximativ 5% față de anul precedent între ianuarie și octombrie 2025, în principal din cauza unor provocări operaționale precum inundațiile și întreținerea instalațiilor în primul trimestru. Banca se așteaptă la o redresare modestă a producției de platină din Africa de Sud în acest an, dar nu suficientă pentru a elimina deficitul pieței.

În Rusia, cel mai mare furnizor de paladiu din lume, producția s-a confruntat, de asemenea, cu provocări, deoarece Norilsk Nickel a trecut la noi echipamente miniere și a procesat modificări ale compoziției minereului. Drept urmare, producția de platină a companiei a scăzut cu 7%, iar producția de paladiu a scăzut cu 6% față de anul precedent în primele nouă luni ale anului 2025. Pe măsură ce aceste perturbări temporare se estompează, se așteaptă ca producția rusească de PGM să se redreseze în acest an, moderând potențial ritmul creșterii prețului paladiului.

Deși prețurile mai mari ar putea stimula o ofertă suplimentară, banca consideră că orice creștere este mai probabil să provină din extinderea duratei de viață a minei și din reluarea proiectelor, decât din extinderea rapidă a capacității.

În practică, majoritatea ofertei noi necesită câțiva ani pentru a trece de la construcție la producția completă, iar multe proiecte aflate în prezent în dezvoltare sunt extinderi incrementale sau etapizate, mai degrabă decât surse imediate de volume noi semnificative.

Banca a menționat că două proiecte majore noi care se apropie de producție - proiectul Platreef al Ivanhoe Mines și proiectul Bakubung al Wesizwe din Africa de Sud - se așteaptă să adauge în total 150.000 de uncii de platină și 100.000 de uncii de paladiu în cursul anului curent.

Alte proiecte de extindere rămân pe termen lung și depind de deciziile finale de investiții. Printre acestea se numără proiectul subteran Sandsloot al Valterra Platinum de la mina Mogalakwena, pentru care nu se așteaptă să se ia o decizie de investiție înainte de 2027, extracția minereului subteran putând începe după 2030.

Între timp, indicele dolarului american a scăzut cu 0,7% până la ora 16:08 GMT, ajungând la 96,8 puncte, după ce a înregistrat un maxim de 97,3 și un minim de 96,8.

În tranzacționare, contractele futures pe paladiu pentru luna martie au crescut cu 6,1% până la ora 16:08 GMT, ajungând la 2.151,5 dolari pe uncie.

Bitcoin a fluctuat luni în apropierea minimului ultimei luni, prelungind pierderile abrupte înregistrate săptămâna trecută, în contextul în care investitorii au rămas prudenți înaintea reuniunii de politică monetară a Rezervei Federale și în urma unui val larg de lichidări pe piețele de criptomonede cu efect de levier.

Cea mai mare criptomonedă din lume se tranzacționa în scădere cu 0,2%, la 80.185,6 dolari, la ora 03:05, ora de est a SUA (08:05 GMT).

Bitcoin a scăzut cu peste 6% săptămâna trecută pe fondul unei mișcări mai ample de aversiune față de risc pe piețele financiare globale, determinată de incertitudinea crescândă cu privire la politica monetară globală, volatilitatea accentuată de pe piețele valutare și fluctuațiile randamentelor obligațiunilor Trezoreriei SUA.

Lichidările și prudența Fed afectează piețele cripto

Vânzările masive s-au intensificat săptămâna trecută din cauza lichidărilor forțate de pe piețele instrumentelor derivate, deoarece pozițiile cu grad ridicat de îndatorare au fost lichidate într-un ritm rapid.

Conform datelor de piață, pozițiile cu efect de levier pe criptomonede în valoare de peste 1 miliard de dolari au fost lichidate în timpul turbulențelor recente, pariurile lungi pe Bitcoin reprezentând cea mai mare parte a pierderilor. Astfel de lichidări amplifică de obicei scăderile de prețuri, deoarece pozițiile sunt închise automat, adăugând un impuls descendent suplimentar.

Bitcoin își revenise puternic la începutul acestui an, susținut de așteptările de relaxare monetară a SUA și de fluxurile continue de investiții în produse tranzacționate la bursă. Cu toate acestea, sentimentul a devenit mai precaut, pe măsură ce investitorii au reevaluat perspectivele ratelor dobânzilor și au redus expunerea la active cu risc ridicat, pe fondul mișcărilor bruște de pe piețele valutare și de obligațiuni.

Atenția pieței s-a îndreptat acum direct către reuniunea de politică monetară de două zile a Rezervei Federale, care se încheie miercuri. Se așteaptă ca Fed să mențină ratele dobânzilor neschimbate, dar traderii vor urmări îndeaproape comentariile președintelui Jerome Powell pentru semnale privind momentul și amploarea oricăror potențiale reduceri ale ratelor dobânzilor în cursul acestui an.

Investitorii sunt, de asemenea, atenți la îndrumări privind condițiile de lichiditate și bilanțul Rezervei Federale, ambele fiind considerate factori cheie ai performanței pieței criptomonedelor.

Sporind la incertitudine, traderii așteaptă un anunț anticipat al președintelui american Donald Trump cu privire la nominalizarea sa pentru următoarea președinție a Rezervei Federale. Numirea este considerată a fi o posibilă influență pentru direcția viitoare a politicii monetare, în special dacă noua conducere este percepută ca fiind mai moderată sau mai aliniată cu prioritățile economice ale administrației.

Prețurile criptomonedelor astăzi: altcoin-urile își extind pierderile

Majoritatea criptomonedelor importante au scăzut și ele luni, prelungind pierderile pe fondul prudenței persistente a pieței.

Ethereum, a doua cea mai mare criptomonedă din lume, a scăzut cu 1,5%, ajungând la 2.897,92 dolari.

XRP a scăzut cu 0,8%, ajungând la 1,88 dolari.

Prețurile petrolului s-au stabilizat luni, după ce au crescut cu peste 2% în sesiunea precedentă, perturbările producției de țiței din SUA și tensiunile crescânde dintre Statele Unite și Iran fiind compensate de atenuarea preocupărilor legate de aprovizionarea cu țiței din Europa.

Contractele futures pentru țițeiul Brent au scăzut cu 7 cenți, sau 0,1%, la 65,81 dolari pe baril la ora 12:51 GMT. Țițeiul american West Texas Intermediate a scăzut cu 13 cenți, sau 0,2%, la 60,94 dolari pe baril.

Ambele indici de referință au înregistrat creșteri săptămânale de aproximativ 2,7% la închiderea bursei de vineri, atingând cele mai ridicate niveluri din 14 ianuarie.

Ministerul Energiei din Kazahstan a declarat luni că țara se pregătește să reia producția la cele mai mari câmpuri petroliere ale sale, deși surse din industrie au declarat că nivelurile de producție au rămas scăzute și că forța majoră asupra exporturilor de țiței CPC Blend este încă în vigoare.

Consorțiul Conductelor Caspice (CPC), care operează principala rută de export a Kazahstanului, a anunțat duminică că terminalul său de export de la Marea Neagră a revenit la capacitatea maximă de încărcare după finalizarea lucrărilor de întreținere la unul dintre cele trei puncte de acostare.

Priyanka Sachdeva, analist senior de piață la Phillip Nova, a declarat că o furtună de iarnă a lovit coasta Golfului SUA, forțând închiderea sondelor din regiunile cheie producătoare de petrol și gaze naturale și punând o presiune suplimentară asupra rețelei electrice. Ea a adăugat că piețele petroliere înregistrează un sprijin modest, deoarece întreruperile au redus fluxurile fizice de aprovizionare.

Analiștii de la JPMorgan au declarat luni că aproximativ 250.000 de barili pe zi din producția de țiței a SUA s-au pierdut din cauza vremii severe, inclusiv a perturbărilor din zăcământul Bakken din Oklahoma și din anumite părți ale Texasului.

Traderii au rămas, de asemenea, precauți în ceea ce privește riscurile geopolitice, tensiunile dintre Statele Unite și Iran ținând investitorii în suspans.

Președintele american Donald Trump a declarat săptămâna trecută că Statele Unite au o „flotă navală” care se îndreaptă spre Iran, deși a spus că speră că nu va fi nevoie să fie folosită, reiterând în același timp avertismentele adresate Teheranului cu privire la uciderea protestatarilor sau la reluarea programului său nuclear.

O notă de cercetare a SEB publicată luni arată că vremea extrem de rece de iarnă din SUA, cererea mai mare de combustibil pentru încălzire și riscul întreruperilor aprovizionării cu SUA au contribuit la creșterea înregistrată la sfârșitul săptămânii trecute, dar adaugă că amenințările SUA la adresa Iranului - alături de desfășurarea portavionului USS Abraham Lincoln în Orientul Mijlociu - au fost probabil factorul cel mai important.

Un oficial iranian de rang înalt a declarat vineri că Iranul va trata orice atac ca pe „un război la scară largă împotriva noastră”.

Între timp, trei delegați din cadrul OPEC+ au declarat pentru Reuters că se așteaptă ca grupul să mențină creșterile producției de petrol pentru luna martie, la o reuniune programată pentru duminică.

Lira sterlină a urcat luni la un maxim al ultimelor patru luni față de dolarul american în declin, prelungind câștigurile de săptămâna trecută, după ce datele interne solide au stimulat moneda britanică.

Datele publicate vineri au arătat că firmele britanice au înregistrat în ianuarie cea mai rapidă îmbunătățire a activității economice din aprilie 2024, în timp ce vânzările cu amănuntul au crescut neașteptat luna trecută, consolidând semnele unui context economic mai bun.

Acest lucru a contribuit la creșterea lirei sterline cu 2% săptămâna trecută, marcând cea mai mare creștere săptămânală din martie anul trecut, chiar dacă dolarul a scăzut, în general, cu o magnitudine similară.

Lira sterlină a crescut ultima dată față de dolar cu 0,2%, la 1,3675 dolari, cel mai ridicat nivel din 17 septembrie.

Dominic Bunning, șeful strategiei FX G10 la Nomura, a declarat: „Transferul de cablu va fi influențat mult mai mult de evoluțiile din SUA decât de ceea ce se întâmplă în Regatul Unit.”

Indicele dolarului, care măsoară moneda americană față de șase monede similare, inclusiv lira sterlină, a scăzut cu 1,9% săptămâna trecută, cea mai mare scădere săptămânală din aprilie, investitorii revenind la o tranzacție de tip „vânzare a Americii” în urma amenințărilor președintelui american Donald Trump de a impune tarife vamale aliaților europeni din cauza problemei Groenlandei.

Față de euro, lira sterlină a scăzut cu aproximativ 0,1%, ajungând la 86,79 pence.

Lira sterlină a scăzut, de asemenea, cu 1%, până la 210,17 yeni japonezi, pe fondul unei aprecieri generale a monedei japoneze, odată cu creșterea speculațiilor privind intervenția coordonată pe piețele valutare a autorităților japoneze și americane pentru a sprijini yenul.

Bunning, de la Nomura, estimează că lira sterlină ar putea continua să se slăbească față de euro, având în vedere provocările cu care se confruntă economia britanică.

„Credem că efectele de bază vor duce inflația sub țintă până la valoarea din aprilie”, a spus el.

„Ne așteptăm ca ritmul dezinflației să se reflecte în ratele dobânzilor principale din lunile următoare, ceea ce ar putea crea riscul ca Banca Angliei să reducă ratele mai mult decât prețurile piețelor în prezent.”

Banca Angliei urmează să se întrunească săptămâna viitoare, deși se așteaptă ca ratele dobânzilor să rămână neschimbate.

Piețele monetare prevăd în prezent o relaxare a dobânzii de aproximativ 36 de puncte de bază până la sfârșitul anului, ceea ce implică o reducere a ratei dobânzii de un sfert de punct și o probabilitate de aproximativ 45% a unei a doua reduceri.

Lira sterlină rămâne, de asemenea, sensibilă la fluctuațiile majore ale randamentelor obligațiunilor guvernamentale, care au scăzut luni după ce Partidul Laburist l-a împiedicat pe primarul din Manchester, Andy Burnham, să revină în parlament, unde este considerat un potențial rival al prim-ministrului Keir Starmer.

Randamentul obligațiunii guvernamentale britanice pe 10 ani a scăzut cu aproximativ 3 puncte de bază, ajungând la 4,49%.