Deși au asigurat cea mai mare parte a creșterii ofertei mondiale în ultimul deceniu, producătorii americani de petrol de șist rămân supuși influenței OPEC+, și în special a Arabiei Saudite. Decizia alianței de a anula rapid reducerile anterioare de producție a injectat peste 2 milioane de barili suplimentari pe zi pe piață într-un timp scurt, provocând o acumulare majoră a stocurilor globale și ducând la prăbușirea prețurilor petrolului. Scena este familiară și repetitivă: un surplus mare de ofertă care durează un an sau mai mult pentru a fi compensat, iar odată ce traderii sunt convinși că pot obține orice baril suplimentar în orice moment, prețurile scad.

Ca întotdeauna, ceea ce scade, în cele din urmă, crește din nou. Producătorii și-au redus activitatea, atât la nivel local, cât și offshore, pentru a-și conserva capitalul în pregătirea următoarei creșteri. Însă prețurile mărfurilor nu sunt singurul factor din spatele încetinirii explorării și producției; costurile de aprovizionare și productivitatea influențează, de asemenea, deciziile companiilor privind alocarea de capital pentru noi foraje. Dacă istoria ne învață, industria se află acum la un nivel minim în ceea ce privește prețurile petrolului din aceste perspective. Aceasta nu înseamnă că prețurile nu pot scădea în continuare - s-ar putea să scadă - dar fundamentele care determină dacă producția crește sau se contractă, și anume costurile de aprovizionare și productivitatea sondelor, înclină spre prețuri mai mari în viitorul apropiat.

Pe măsură ce intrăm în ultima treime a anului 2025, mai mulți factori modelează producția de șist. Producția SUA s-a stabilizat în mod clar și este posibil să fi început să scadă, conform datelor Administrației pentru Informații Energetice (EIA). La 8 august, producția totală a SUA se ridica la 13,327 milioane de barili pe zi, cu aproximativ 2% sub vârful de 13,604 milioane de barili pe zi înregistrat pe 13 decembrie 2024. Din această cifră, peste 9,6 milioane de barili pe zi proveneau din cele mai mari cinci state producătoare - Texas, New Mexico, Dakota de Nord, Oklahoma și Utah - unde șisturile reprezintă cea mai mare pondere.

Ceea ce nu se poate nega este că creșterea zilnică constantă a producției americane s-a oprit. Dezbaterea continuă în ceea ce privește motivul. Printre motivele posibile se numără: prețuri mai mici din cauza supraofertei, activitatea redusă de foraj, epuizarea siturilor de Tier I, efectele fuziunilor și achizițiilor în sectorul de explorare și producție sau chiar impactul tarifelor. Fiecare dintre acești factori poate contribui la volatilitatea prețului țițeiului.

Punctul cheie și teza centrală a acestui articol este că, pentru cel mai mare contribuitor la producția de petrol a SUA - șisturile bituminoase - costurile cresc, în timp ce productivitatea sondelor scade. Rob Conners de la The Crude Chronicles a publicat un studiu care indică un punct de inflexiune în ambii factori, punct care nu a fost încă reflectat în previziunile prețului petrolului. El a spus:

„În 2024, productivitatea sondelor (măsurată ca producție per sondă) în rândul celor mai mari producători din afara OPEC a crescut cu doar 3% - una dintre cele mai lente rate anuale de creștere din ultimii 14 ani, în ciuda nivelurilor record de producție. Istoria arată că, atunci când creșterea productivității sondelor încetinește, producătorii din afara OPEC sunt forțați să se orienteze către zăcăminte cu costuri mai mari pentru a menține producția, ceea ce crește costurile de aprovizionare și împinge prețurile în sus, în special dacă cererea rămâne stabilă sau crește.”

Cu alte cuvinte, costul tot mai mare al dezvoltării acestor rezerve necesită prețuri mai mari pentru a susține activitatea; altfel, producția nu se va materializa.

Tehnologia a contribuit la o creștere modestă a productivității în ultimii patru ani, deoarece companiile au regândit radical tehnicile de foraj orizontal și fracturare. Lungimile laterale ale puțurilor depășesc acum în mod obișnuit 3.000 de metri în principalele zone de producție, puțurile de 3.600 de metri devenind mai frecvente datorită valului de fuziuni. Forarea puțurilor de 4.500 de metri a devenit, de asemenea, răspândită.

Clay Gaspar, CEO al Devon Energy, le-a spus investitorilor la o conferință:

„Câți dolari cheltuim pentru a fora același număr de puțuri sau, poate mai important, pentru aceeași lungime laterală? Cu puțuri mai lungi și mai multă inovație, obținem o eficiență a capitalului mai mare. Dacă putem obține producție dintr-o sondă laterală de 6,4 kilometri dintr-o dată, este un mare câștig.”

Alte inovații includ adăugarea mai multor etape de fracturare pentru a injecta volume mai mari de nisip în rezervor, utilizarea inteligenței artificiale pentru optimizarea pompării și plasarea unei cantități mai mari de nisip în formațiunile stâncoase pentru a debloca zone mai largi și a converti roca de calitate inferioară într-o productivitate mai mare.

Însă opiniile diferă cu privire la posibilitatea ca tehnologia să susțină nivelurile actuale de producție. CEO-ul Chevron, Mike Wirth, a insistat că bazinul Permian poate menține producția la scară largă în anii următori, în timp ce Travis Stice, fost CEO al Diamondback Energy, a fost mai puțin optimist, declarând într-o convorbire cu investitorii: „Producția a atins un vârf și va începe să scadă în acest trimestru”.

Indiferent care este punctul de vedere care se dovedește corect, realitatea este că producția SUA a scăzut deja cu câteva sute de mii de barili pe zi în acest an.

Pentru acest autor, decalajul dintre proiectele planificate în prezent și ceea ce este necesar pentru a evita „sărăcia energetică” în viitorul apropiat înseamnă că sectorul de șist are încă o perspectivă promițătoare. În ciuda imaginii tulburi de astăzi cauzate de supraofertă, această fază este temporară - companiile energetice urmează zile mai bune.

Prețurile paladiului au scăzut în cursul tranzacțiilor de marți, în ciuda unui dolar mai slab față de majoritatea valutelor importante, deoarece metalul industrial s-a confruntat cu volatilitate determinată de incertitudinea cu privire la impunerea de tarife vamale de către Statele Unite asupra exporturilor de paladiu din Rusia.

Sibanye-Stillwater a cerut Statelor Unite să ia în considerare impunerea de tarife la importurile de paladiu rusesc, o mișcare care ar putea amplifica fluctuațiile prețurilor metalului.

Compania cu sediul în Johannesburg a declarat că petiția sa adaugă și mai multă incertitudine perspectivelor pentru metalele din grupa platinei (PGM), după o creștere de la începutul anului, determinată de producția mai mică din Africa de Sud în prima jumătate a anului și de lichiditatea redusă de pe piața spot.

Neal Froneman, directorul general al companiei, a declarat într-o declarație publicată pe site-ul său web din 31 iulie:

„Credem că importurile de paladiu din Rusia sunt vândute sub prețurile pieței din cauza mai multor factori, care au început în principal după invazia Rusiei în Ucraina în 2022.”

El a adăugat: „Asigurarea protecției împotriva importurilor rusești subvenționate și care fac obiectul unui dumping va permite companiei Sibanye-Stillwater, angajaților săi și întregii industrii americane de PGM să concureze într-un mediu mai echitabil.” Se așteaptă ca petiția să fie soluționată în termen de 13 luni.

Compania rusă Nornickel, cel mai mare producător de paladiu din lume, cu o cotă de 40% din producția globală de minerit, a refuzat să comenteze.

Sibanye-Stillwater, care deține active în Africa de Sud și Statele Unite, a raportat anul trecut o a doua pierdere anuală consecutivă, după ce a depreciat active americane de paladiu în valoare de 500 de milioane de dolari pe fondul scăderii prețurilor.

Prețurile spot ale paladiului au crescut cu 31% de la începutul anului 2025, existând așteptări pozitive pentru restul anului. Analiștii chestionați de Reuters în iulie prevăd că paladiul va crește în 2025 pentru prima dată în patru ani, susținut de câștigurile platinei.

Cu toate acestea, analiștii Heraeus au avertizat că „impunerea de tarife asupra metalului rusesc nu va afecta neapărat echilibrul pieței, dar ar putea redirecționa fluxurile globale ale metalului, contribuind la volatilitatea prețurilor”.

Conform Trade Data Monitor, Rusia și Africa de Sud sunt principalii furnizori de paladiu către Statele Unite. China ocupă locul al doilea după SUA ca cel mai mare cumpărător de metal din Rusia.

Importurile americane de paladiu rusesc au crescut cu 42% față de anul precedent, depășind 500.000 de uncii troy în perioada ianuarie-mai, potrivit Heraeus.

Paladiul și alte PGM-uri sunt utilizate pe scară largă în purificarea gazelor de eșapament de la mașinile pe benzină și au evitat până acum atât sancțiunile americane asupra companiilor ruse din cauza războiului din Ucraina, cât și orice tarife de import anunțate de președintele Donald Trump.

Între timp, indicele dolarului a scăzut cu 0,3%, la 98,1 puncte, la ora 16:07 GMT, după ce a atins un maxim de 98,5 și un minim de 98,1.

În ceea ce privește tranzacționarea, contractele futures pe paladiu din decembrie au scăzut cu 0,9%, ajungând la 1.103,5 dolari pe uncie, la ora 16:09 GMT.

Bitcoin a scăzut marți la minimul ultimelor șapte săptămâni, deoarece traderii au evitat activele de risc după ce președintele american Donald Trump a demis-o pe guvernatoarea Rezervei Federale, Lisa Cook, într-o mișcare fără precedent care a stârnit îngrijorări cu privire la independența băncii centrale.

La ora 01:59, ora estică (05:59 GMT), cea mai mare criptomonedă din lume a scăzut cu 1,8%, la 110.231,8 dolari, cel mai scăzut nivel din 9 iulie. Acum a scăzut cu aproximativ 12% față de maximul record din august, de peste 124.000 de dolari, abandonând o mare parte din câștigurile construite pe așteptările unor reduceri iminente ale ratelor dobânzii din SUA.

Trump o demite pe guvernatoarea Fed, Lisa Cook

Trump a anunțat luni demiterea lui Cook din cauza acuzațiilor de „fraudă ipotecară”, acuzând-o că a furnizat informații înșelătoare privind proprietatea asupra unei locuințe într-un document de împrumut din 2021.

Acuzațiile au fost trimise Departamentului de Justiție de către Agenția Federală de Finanțare a Locuințelor, dar Cook a negat acuzațiile, numind demiterea ilegală și o lovitură adusă independenței Fed, potrivit Washington Post.

Rara mișcare de înlăturare a unui membru în funcție din consiliul de administrație al Fed a șocat piețele, amplificând temerile de interferență politică directă în politica monetară și punând la îndoială investitorii capacitatea Fed de a oferi îndrumări fără presiuni politice.

Aceasta a urmat săptămânilor de critici ale lui Trump la adresa președintelui Fed, Jerome Powell, pe care l-a presat public să reducă ratele dobânzilor mai agresiv.

De ce scade Bitcoin astăzi?

Declinul Bitcoinului provine dintr-un amestec de niveluri tehnice defectuoase, vânzări masive de către „balene” și poziționare excesivă cu îndatorare.

Moneda a testat deja niveluri sub 109.000 de dolari înainte de a reveni ușor peste suport, dar ultimele previziuni și analize tehnice sugerează că Bitcoin mai are loc să scadă în continuare.

Date actuale de piață

Marți, 26 august 2025, Bitcoin se tranzacționa la 110.185 de dolari, în scădere cu 2,83% față de ziua de ieri și cu 11% sub maximul său record de 124.533 de dolari atins pe 14 august.

Pierderile s-au adâncit după ce un investitor important („whale”) a vândut 24.000 de Bitcoin în valoare de peste 2,7 miliarde de dolari, împingând temporar moneda sub 109.000 de dolari luni.

Presiunea de vânzare a șters toate câștigurile Bitcoin în urma remarcilor moderate ale președintelui Fed, Jerome Powell, la conferința de la Jackson Hole, care împinseseră criptomoneda peste 117.000 de dolari vineri.

Prețurile petrolului au scăzut cu peste 1% marți, după ce au crescut cu aproximativ 2% în sesiunea precedentă, în contextul în care traderii au monitorizat evoluțiile războiului din Ucraina și potențiala perturbare a aprovizionării cu combustibil a Rusiei.

Prețul țițeiului Brent a scăzut cu 1,08 dolari, sau 1,57%, la 67,72 dolari pe baril la ora 10:40 GMT, după ce a atins cel mai înalt nivel de la începutul lunii august în sesiunea precedentă. Țițeiul West Texas Intermediate (WTI) a scăzut cu 1,13 dolari, sau aproximativ 1,74%, la 63,67 dolari.

Giovanni Staunovo, analist la UBS, a declarat: „Ușoara scădere de astăzi se datorează sentimentului de aversiune față de risc, piețele de acțiuni tranzacționându-se în scădere. Factorii geopolitici rămân sub supraveghere, în special ce ar putea face Trump dacă nu va avea loc nicio întâlnire între Rusia și Ucraina.”

Creșterea prețurilor petrolului de luni a fost determinată în principal de riscurile legate de aprovizionare, după ce atacurile ucrainene au vizat infrastructura energetică rusească, alături de posibilitatea unor noi sancțiuni americane asupra petrolului rusesc.

Atacurile Ucrainei, lansate ca răspuns la progresele Rusiei în conflict și la bombardarea instalațiilor ucrainene de gaze și energie, au perturbat operațiunile de rafinare și export ale Rusiei și au cauzat penurii de benzină în unele regiuni din interiorul Rusiei.

În același timp, președintele american Donald Trump și-a reînnoit amenințarea că va impune sancțiuni Rusiei dacă nu se vor înregistra progrese către un acord de pace în următoarele două săptămâni.

Cu toate acestea, surse au declarat pentru Reuters că oficialii americani și ruși au discutat mai multe acorduri energetice în marja negocierilor de pace din această lună.

Thomas Varga, analist la PVM Oil Associates, a declarat: „Având în vedere nivelul ridicat de incertitudine de pe piața petrolului din cauza conflictului din Ucraina și a războiului comercial, investitorii vor rămâne reticenți în a se angaja în orice direcție pentru mult timp.” El a adăugat că prețurile Brent ar putea rămâne limitate la un interval de tranzacționare de 65 până la 74 de dolari pe termen mediu.

Ole Hansen, strateg pe mărfuri la Saxo Bank, a remarcat că tarifele americane iminente impuse Indiei pentru continuarea cumpărării de petrol rusesc reprezintă un alt factor urmărit de piață. India este al treilea cel mai mare cumpărător de țiței rusesc.

Exporturile indiene s-ar putea confrunta cu tarife americane de până la 50% – printre cele mai mari taxe impuse de Washington.