Petrolul sub microscop: Ce a determinat prețurile în 2025 și ce ne așteaptă în 2026?

Într-o discuție cu Matt Cunningham, economist la FocusEconomics, au fost examinate forțele cheie care au modelat piețele de petrol și gaze în 2025 și perspectivele pentru 2026. Conversația a explorat modul în care fundamentele economice, deciziile politice și evoluțiile geopolitice au influențat mișcările prețurilor țițeiului și gazelor naturale, evidențiind traiectoriile divergente ale celor două mărfuri. Discuția a privit, de asemenea, spre anul viitor, abordând așteptările privind cererea și oferta, capacitatea GNL și riscurile geopolitice care vor continua să definească piețele energetice globale.

Care au fost principalii factori economici, fundamentali sau geopolitici care au modelat prețurile petrolului și gazelor în 2025 și care sunt susceptibili să domine în 2026?

Cunningham a spus că graficul prețului țițeiului Brent din acest an poate fi văzut ca un rezumat vizual al evenimentelor definitorii de pe piață din 2025.

Pe parcursul anului, prețurile au continuat tendința descendentă începută în aprilie a anului precedent, deoarece OPEC+ a persistat cu creșteri ale producției, în timp ce economia chineză s-a confruntat cu dificultăți sub influența unui sector imobiliar slab, a încrederii scăzute a consumatorilor, a datoriei publice locale ridicate și a încetinirii cererii externe.

În plus, tarifele vamale impuse de „Ziua Eliberării” de președintele SUA, Donald Trump, au împins prețurile la niveluri de la care nu și-au revenit niciodată complet, cu excepția unei creșteri temporare în iunie, determinate de războiul de 12 zile dintre Iran și Israel.

De atunci, prețurile la Brent au continuat să scadă după ce OPEC+ a surprins piața cu creșteri agresive ale producției, menite să recupereze cota de piață de la producătorii din afara OPEC.

Gazele naturale au urmat o traiectorie diferită. Deși prețurile au fost inițial afectate de anunțul tarifelor, scenariul mai larg din 2025 s-a abătut puternic de la cel al petrolului. Prețurile au crescut, indicele de referință american Henry Hub atingând cel mai ridicat nivel din ultimii aproape trei ani.

Alegerea lui Trump ca președinte al SUA a susținut prețurile la gaze din SUA, deoarece acesta a acționat rapid pentru a accelera aprobările pentru exporturile de gaze naturale lichefiate. Acest lucru a dus la o creștere a livrărilor de GNL în acest an la niveluri record.

Privind spre 2026, FocusEconomics se așteaptă ca principalele tendințe ale anului 2025 să persiste:

Se preconizează că prețurile medii ale țițeiului Brent vor scădea la cel mai scăzut nivel de la pandemia de COVID-19.

Se așteaptă ca prețurile gazelor naturale din SUA să crească la cea mai mare medie anuală din 2014, excluzând creșterea din 2022 legată de războiul dintre Rusia și Ucraina.

Se așteaptă ca OPEC+ să continue să crească producția după o pauză temporară din primul trimestru al anului 2026, în timp ce creșterea globală este probabil să încetinească pe măsură ce efectele exporturilor concentrate în avans, înaintea tarifelor americane, se estompează.

Incertitudinea pe partea ofertei a fost o temă majoră în 2025. Cum afectează deciziile privind producția din OPEC+ perspectivele pentru anul viitor?

Se preconizează că producția globală de petrol și gaze va crește în 2026.

Instituții precum Administrația pentru Informații Energetice din SUA și Agenția Internațională pentru Energie și-au majorat previziunile în ultimele luni, reflectând creșteri mai rapide ale ofertei din OPEC+ și o creștere puternică a cererii de GNL din SUA.

Întrebarea cheie nu este dacă producția va crește, ci cu cât.

Fricțiunile interne din cadrul OPEC+ vor persista probabil. Rusia ar putea prefera niveluri de producție mai scăzute, având în vedere sancțiunile SUA, în timp ce se așteaptă ca țări precum Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite să insiste asupra unei producții mai mari, susținute de capacitatea neutilizată și de dorința de a recâștiga cota de piață de la producătorii din afara alianței.

În același timp, țări precum Kazahstanul și Irakul continuă să își depășească cotele de producție, în timp ce Angola a ieșit din grup la sfârșitul anului 2023, în urma unor dispute privind nivelurile de producție permise.

În ceea ce privește cererea, considerați că creșterea consumului global se apropie de un stagnare sau piața încă subestimează puterea cererii asiatice în 2026?

Cererea globală de petrol și gaze este probabil să crească anul viitor.

FocusEconomics estimează că producția globală de petrol va crește cu 1,1% în 2026, determinată de o producție mai mare în țările non-OPEC+, precum Guyana și Statele Unite.

Se preconizează, de asemenea, că cererea de gaze naturale va crește. Agenția Internațională pentru Energie estimează o creștere de aproximativ 2%, ceea ce va duce consumul la un nivel record, susținută de creșterea cererii din industrie și din domeniul producției de energie.

Asia rămâne extrem de dependentă de GNL. Agenția estimează că cererea regională de gaze va crește cu peste 4% în 2026, importurile de GNL crescând cu aproximativ 10%.

Aceste proiecții s-ar putea schimba rapid dacă economia globală sau sectorul energetic se confruntă cu noi șocuri, motiv pentru care monitorizarea continuă a previziunilor actualizate rămâne esențială.

Mai multe proiecte majore de GNL au intrat în funcțiune sau sunt în curs de dezvoltare. Cum va afecta noile capacități, în special din Statele Unite și Qatar, prețurile globale la gaze în 2026?

Se așteaptă ca proiectele de mare amploare din Qatar și Statele Unite să contribuie la o convergență a prețurilor globale la gaze. Previziunile sugerează că decalajul relativ dintre prețurile la gaze din SUA, care sunt de obicei mai mici din cauza ofertei interne abundente, și prețurile din Asia și Europa se va reduce la cel mai mic nivel din 2020, când cererea s-a prăbușit în timpul pandemiei.

Pe scurt, se așteaptă ca livrările record de GNL din SUA să crească prețurile interne, punând în același timp presiune asupra prețurilor externe.

Spre deosebire de petrol, piețele gazelor naturale prezintă disparități regionale de prețuri mult mai mari din cauza constrângerilor de transport. Petrolul poate fi transportat direct, în timp ce gazul trebuie lichefiat înainte de a fi transportat peste oceane. Extinderea capacității de GNL ar trebui să contribuie la reducerea acestor diferențe regionale de prețuri.

Din punct de vedere geopolitic, anul 2025 a fost marcat de volatilitate legată de Orientul Mijlociu, Rusia și Africa de Vest. Care regiuni reprezintă cel mai mare risc sau oportunitate pentru stabilitatea aprovizionării în 2026?

Negocierile de pace dintre Rusia și Ucraina vor fi un factor critic de urmărit. Donald Trump a insistat fără succes pentru un acord de pace și a amenințat în repetate rânduri că își va retrage sprijinul pentru Ucraina.

Dacă astfel de amenințări ar fi puse în aplicare, Europa și Ucraina s-ar chinui să reziste singure Rusiei, ceea ce ar putea duce la un acord de pace favorabil Moscovei. Acest lucru, la rândul său, ar putea duce la ridicarea sancțiunilor asupra sectorului petrolier rus, la creșterea ofertei globale și la exercitarea unei presiuni descendente asupra prețurilor petrolului.