Când are loc un șoc major al pieței petroliere, majoritatea americanilor îl observă prima dată la pompă.

Exact asta se întâmplă acum. De la atacul din 28 februarie asupra Iranului și de la perturbarea ulterioară a traficului petrolierelor prin Strâmtoarea Hormuz, prețurile la benzină și motorină din Statele Unite au crescut brusc. Prețurile la alimente au început, de asemenea, o creștere treptată, pe măsură ce costurile de transport se reflectă în lanțurile de aprovizionare. Raportul privind inflația din martie a fost semnificativ mai mare decât se aștepta.

Pentru mulți americani, povestea pare să se termine aici: prețuri mai mari, dar lanțuri de aprovizionare funcționale.

La nivel global, însă, aceasta nu este doar o criză a prețurilor; ea se transformă deja într-o criză a ofertei.

Un punct de blocaj global sub presiune

Strâmtoarea Hormuz este cea mai importantă arteră energetică a lumii. Aproximativ o cincime din consumul global de petrol - aproape 20 de milioane de barili pe zi - trece prin această cale navigabilă îngustă. De asemenea, este o rută principală pentru exporturile de gaze naturale lichefiate (GNL), în special din Qatar.

Când traficul prin Hormuz este perturbat, impactul este imediat - nu doar din cauza volumului fluxului, ci și din cauza lipsei unor alternative realiste. Cisternele petroliere nu își pot pur și simplu redirecționa ruta fără creșteri masive de timp, costuri și complexitate logistică; în unele cazuri, nu își pot redirecționa ruta deloc.

Rezultatul este ceea ce asistăm acum: o reevaluare bruscă a riscului pe piețele energetice globale, urmată de o restrângere efectivă a ofertei.

În afara SUA: Impactul este deja mai sever

Statele Unite se bucură de un anumit grad de protecție ca producător major de petrol, cu o dependență relativ limitată de importurile din Golf. Cea mai mare parte a lumii, însă, nu are această rezervă.

În economiile dependente de importuri, presiunile ies deja la suprafață.

În Asia de Sud și de Sud-Est, întârzierile în livrările de combustibil și creșterea costurilor de import afectează disponibilitatea aprovizionării. Aproximativ 90% din importurile de GPL ale Indiei - de care milioane de gospodării se bazează pentru gătit - depind de trecerea prin Strâmtoarea Hormuz. Perturbarea actuală a dus la o criză internă a aprovizionării, forțând guvernul să impună un sistem de raționalizare a gazelor pentru gospodării.

Agricultura este un alt punct de presiune. Producția și comercializarea îngrășămintelor sunt strâns legate de inputurile de gaze naturale și produse petrochimice. Aproximativ 30% din comerțul global cu îngrășăminte și o mare parte din sulful și amoniacul utilizate în îngrășămintele fosfatice trec prin Strâmtoarea Hormuz.

Peste 40% din importurile de îngrășăminte ale Indiei provin din Orientul Mijlociu. Odată cu apropierea sezonului musonic agricol, fermierii din regiuni precum Punjab și Haryana s-au grăbit să cumpere de teama penuriei. Dacă aprovizionarea cu îngrășăminte nu se stabilizează până în luna mai, Agenția Internațională pentru Energie (IEA) avertizează asupra unei amenințări directe la adresa randamentelor culturilor.

Europa: O fragilitate diferită, dar reală

Fragilitatea Europei arată diferit, dar nu este mai puțin periculoasă. Deși și-a redus dependența de petrolul rusesc din 2022, rămâne dependentă de piețele globale pentru produse rafinate. Anterior, aproximativ jumătate din importurile de combustibil pentru avioane ale Europei proveneau din Orientul Mijlociu.

AIE a avertizat că Europa s-ar putea confrunta cu o penurie severă de combustibil pentru avioane până în iunie. Mai multe companii aeriene au început deja să acorde prioritate zborurilor internaționale față de rutele interne și regionale pentru a conserva stocurile în scădere.

Asia de Est: Problema de scară și dependență

În Asia de Nord-Est, problema constă în scară și dependență. Datele confirmă faptul că Japonia primește aproximativ 11%, iar Coreea de Sud aproximativ 12% din totalul transporturilor de petrol care trec prin Strâmtoarea Hormuz. Dependența de petrolul și gazele din Golf rămâne extrem de mare în ambele țări.

Companiile de acolo au luat măsuri pentru a-și asigura surse alternative și a utiliza rezerve, dar aceste măsuri sunt costisitoare și dezvăluie alternativele limitate disponibile în sistemul global.

Criza se extinde la industria prelucrătoare

În următoarele etape ale lanțului valoric, efectele se extind la sectorul prelucrător. Prețurile materialelor petrochimice derivate din petrol și gaze sunt în creștere, afectând industrii precum cea a materialelor plastice și a textilelor.

În economiile orientate spre export, acest lucru duce la încetinirea producției, la comprimarea marjelor de profit și la costuri mai mari pentru cumpărătorii globali.

În economiile în curs de dezvoltare, riscurile sunt și mai acute. Multe nu au flexibilitatea fiscală, rezervele sau infrastructura necesare pentru a absorbi perturbările prelungite. Creșterea rapidă a costurilor energiei poate duce rapid la presiuni valutare, scăderea producției industriale și, în unele cazuri, la penurii reale de mărfuri.

De ce au supraviețuit SUA până acum?

Stabilitatea relativă din SUA provine din doi factori: producția și geografia.

Producția internă de petrol rămâne aproape de niveluri record, iar dependența SUA de importurile din Golf este mai mică decât în multe alte națiuni, oferind un tampon împotriva întreruperilor fizice ale aprovizionării. În plus, SUA dețin unul dintre cele mai complexe și sofisticate sisteme de rafinare din lume, permițându-le să satisfacă o mare parte din cererea internă de benzină și motorină.

Totuși, un „tampon” nu înseamnă „imunitate”.

Petrolul este evaluat la nivel global. Atunci când o perturbare economică scoate – sau chiar amenință să scoată – milioane de barili pe zi de pe piață, prețurile cresc la nivel mondial. Acesta este motivul pentru care consumatorii americani observă deja prețuri mai mari la combustibili. În special, prețurile motorinei cresc mai rapid decât cele ale benzinei din motive structurale; motorina este coloana vertebrală a transporturilor maritime, agriculturii și industriei, iar oferta sa este adesea mai limitată. Când motorina se mișcă, întreaga economie o urmează.

Următoarea fază nu a început încă

Ceea ce experimentează SUA acum - creșterea prețurilor la combustibili și debutul inflației - este de obicei prima etapă a unui șoc al ofertei.

La nivel global, a doua etapă a început deja: restrângerea aprovizionării și perturbarea operațiunilor.

Pe măsură ce criza persistă, următoarea etapă devine mai greu de evitat. Rafinăriile ar putea începe să reducă producția pe măsură ce marjele scad și țițeiul devine mai greu de aprovizionat. Piețele de produse petroliere se vor contracta și mai mult. Rezervele strategice pot ajuta, dar sunt doar o soluție temporară.

În cele din urmă, sistemul se ajustează prin ceea ce este cunoscut sub numele de „distrugere a cererii”, unde prețurile ridicate obligă consumatorii și întreprinderile să reducă consumul, ceea ce duce la o încetinire a activității economice. Acest lucru scade în cele din urmă prețurile, dar cu un cost economic clar.

Imaginea de ansamblu

Este ușor de privit situația actuală printr-o perspectivă internă: prețuri mai mari la benzină, presiune suplimentară asupra costurilor alimentelor și un sentiment general de creștere a cheltuielilor.

Însă această perspectivă ignoră realitatea de ansamblu.

În multe părți ale lumii, aceasta nu mai este doar o criză inflaționistă; a devenit o perturbare a lanțului de aprovizionare care afectează producția de combustibil, alimente, industria prelucrătoare și transportul.

Statele Unite au fost mai izolate până acum, dar istoria sugerează că acest lucru durează rareori. Este probabil să apară repercusiuni suplimentare mai târziu. Șocurile energetice sunt rareori conținute în interiorul unei singure frontiere; ele se transmit prin comerțul global, stabilirea prețurilor și lanțurile de aprovizionare înainte de a se manifesta mai clar în economiile interne.

Ceea ce trăiesc americanii astăzi este doar o fază incipientă, în timp ce restul lumii trăiește faze mult mai avansate ale crizei.

Wall Street a crescut, iar indicii majori și-au continuat ascensiunea vineri, S&P 500 și Nasdaq Composite atingând noi recorduri, impulsionate de impulsul celei mai puternice performanțe lunare din ultimii ani.

Sentimentul a fost amplificat de o știre din presa de stat iraniană care afirmă că Teheranul a trimis joi Statelor Unite cele mai recente propuneri de negociere prin intermediul mediatorilor pakistanezi.

Ședința de vineri încheie o săptămână aglomerată cu anunțuri privind câștigurile companiilor Big Tech și date economice critice. Analiștii se așteaptă acum ca profiturile indicelui S&P 500 din primul trimestru să crească cu 27,8% - cea mai rapidă rată de la trimestrul 4 din 2021 - comparativ cu o prognoză de 16,1% de săptămâna trecută, conform datelor LSEG I/B/E/S.

Investitorii urmăresc dacă această creștere va persista pe măsură ce piețele intră în luna mai, care marchează istoric începutul unei perioade de șase luni mai slabe pentru acțiuni. Din 1945 până în aprilie 2026, indicele S&P 500 a înregistrat o medie de creștere de aproximativ 2% între mai și octombrie, comparativ cu o medie de 7% între noiembrie și aprilie, conform datelor Fidelity.

Deși rezultatele câștigurilor au fost în mare parte robuste, unii investitori și-au exprimat îngrijorarea cu privire la valul masiv de cheltuieli ale companiilor de tehnologie în domeniul inteligenței artificiale. De asemenea, au apărut îndoieli cu privire la sustenabilitatea anumitor modele de afaceri software, ceea ce a determinat o reevaluare a portofoliilor de investiții.

Peter Vanderlee, manager de portofoliu la ClearBridge Investments, a remarcat: „Potențialul disruptiv al inteligenței artificiale în software, servicii, sectorul financiar și alte industrii a creat incertitudine cu privire la durabilitatea pe termen lung și valoarea unor modele de afaceri.”

Datele economice publicate joi au stârnit, de asemenea, îngrijorări cu privire la faptul că avântul cumpărărilor de acțiuni ar putea fi corecționat. Deși creșterea economică a SUA și-a recăpătat avântul în primul trimestru, cheltuielile de consum - principalul motor al economiei - au încetinit, în timp ce rata de economisire personală a scăzut, ceea ce sugerează că gospodăriile au utilizat economiile pentru a-și susține cheltuielile.

În plus, aceste date reflectă doar o lună de perturbări rezultate din războiul din Orientul Mijlociu. Odată cu oprirea transportului maritim prin Strâmtoarea Hormuz, prețurile petrolului ar putea deveni o povară mai grea, mai ales pe măsură ce sprijinul din rambursările de taxe din primul trimestru se estompează.

Datele de vineri au arătat că activitatea de producție din SUA s-a stabilizat în aprilie, dar performanța livrărilor către furnizori s-a deteriorat, deoarece întreruperile transporturilor maritime din Strâmtoarea Hormuz au dus prețurile materiilor prime și ale materiilor prime la un nivel record din ultimii patru ani.

La ora 09:54 ET, indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu 148,14 puncte, sau 0,30%, până la 49.800,28. Indicele S&P 500 a adăugat 40,71 puncte, sau 0,56%, până la 7.249,72, iar indicele Nasdaq Composite a urcat cu 193,21 puncte, sau 0,78%, până la 25.085,52, stabilind noi recorduri pentru ambii indici.

Șapte din cele 11 sectoare principale din S&P 500 au fost pe creștere, tehnologia informației fiind cea care a condus creșterile, cu 1,5%.

Indicele S&P 500 a încheiat luna aprilie cu cea mai mare creștere lunară din noiembrie 2020, în timp ce indicele Nasdaq Composite a înregistrat cea mai bună performanță lunară din aprilie 2020. Dow Jones a înregistrat cea mai puternică creștere lunară din noiembrie 2024.

Câștigurile sunt determinate de perspectivele puternice ale Apple

Acțiunile Apple au crescut cu 4,8% după ce cererea puternică pentru modelele emblematice iPhone 17 și MacBook Neo a dus la previziuni de vânzări robuste pentru al treilea trimestru fiscal.

În sectorul energetic, ExxonMobil și Chevron au raportat profituri trimestriale care au depășit așteptările, deși acțiunile lor au rămas constante.

Companiile de software au crescut după ce Atlassian și-a majorat previziunile anuale, ceea ce a dus la o creștere a acțiunilor sale de 27,7%. Acțiunile Salesforce, ServiceNow, Datadog și Workday au crescut, de asemenea, între 1,8% și 5,8%.

În schimb, acțiunile platformei de jocuri Roblox au scăzut cu 18,4% după ce și-a redus previziunile anuale de venituri, în timp ce Reddit a crescut cu 7,8% în urma unor perspective optimiste asupra veniturilor trimestriale.

Bitcoin a scăzut la nivelul de 75.000 de dolari, într-un moment în care Eric Trump a prezis că moneda digitală va ajunge la 1 milion de dolari în viitor.

Eric Trump a prezentat o viziune intens optimistă asupra Bitcoin în timpul discursului său de la Conferința Bitcoin 2026, afirmând că moneda intră în „cea mai mare eră a sa” și confirmându-și convingerea fermă că prețul va ajunge la 1 milion de dolari. Aceste remarci au venit în contextul în care prețul Bitcoin a scăzut la aproximativ 75.000 de dolari, influențat de decizia Rezervei Federale de a menține ratele dobânzilor constante.

Un punct de cotitură pentru Bitcoin?

Trump a menționat că ultimele șase luni au reprezentat un punct de cotitură critic pentru monedă, explicând că structura pieței cripto se schimbă odată cu creșterea interesului instituțional și corporativ pentru finanțarea Bitcoin.

El a menționat apariția unor noi produse financiare, cum ar fi creditele ipotecare garantate cu Bitcoin - inclusiv programe de la companii precum Better și Coinbase - ca dovadă a integrării monedei digitale în sistemul financiar tradițional.

Punctul culminant al comentariilor sale a fost predicția că Bitcoin va ajunge într-o zi la 1 milion de dolari per monedă. Deși nu a oferit un interval de timp precis, el a sugerat că acest lucru s-ar putea întâmpla până în 2030 sau 2031, aliniindu-se cu opiniile care clasifică Bitcoin drept un activ rar.

Realitatea: Presiunile asupra prețurilor

În ciuda acestor previziuni pozitive, realitatea actuală indică o presiune descendentă. Datele de la CoinMarketCap au arătat că prețul Bitcoin a scăzut de la 78.230 USD la 75.100 USD în ultima săptămână, scăzând pentru scurt timp la pragul de 75.000 USD înainte de a-și reveni parțial.

Această scădere este atribuită deciziei Rezervei Federale de a menține ratele dobânzilor în intervalul 3,5% - 3,75%.

Pe termen scurt, prețul se confruntă cu o rezistență de 76.400 USD, urmată de un nivel cheie de 77.200 USD. Dacă aceste niveluri sunt depășite, ar putea tinde spre 78.000 USD. În schimb, eșecul de a depăși aceste niveluri ar putea duce la o scădere din nou sub 75.000 USD, ajungând potențial la 73.500 USD.

Analiza tehnică indică o tendință descendentă

Indicatorii tehnici transmit, de asemenea, semnale negative. Indicatorul Bull/Bear Power pe 13 zile a arătat o valoare de -141, plasându-l în teritoriul de vânzare și reflectând dominația vânzătorului pe piață.

În plus, MACD (12, 26) a înregistrat un nivel de -150,3, indicând faptul că media mobilă exponențială pe 12 zile scade mai rapid decât media pe 26 de zile, ceea ce consolidează tendința actuală descendentă.

Adopție instituțională vs. volatilitate pe termen scurt

Declarațiile lui Eric Trump reflectă o diferență clară între optimismul pe termen lung și realitățile actuale ale pieței. Pe de o parte, Bitcoin continuă să înregistreze o creștere structurală determinată de adoptarea tot mai accentuată a investițiilor instituționale, ETF-urile înregistrând intrări de miliarde de dolari, iar moneda se integrează tot mai mult în finanțele tradiționale.

Pe de altă parte, condițiile financiare restrictive continuă să afecteze performanța pe termen scurt, ceea ce înseamnă că atingerea obiectivului de 1 milion de dolari va necesita depășirea acestor provocări imediate, menținând în același timp impulsul adoptării instituționale.

Prețurile petrolului s-au stabilizat vineri, dar au rămas pe calea cea bună pentru creșteri săptămânale, pe măsură ce eforturile diplomatice de a pune capăt războiului cu Iranul au stagnat. Teheranul continuă închiderea Strâmtorii Hormuz, în timp ce Marina SUA menține restricțiile asupra exporturilor de petrol iranian.

Contractele futures pe țiței Brent cu livrare în iulie au crescut cu 53 de cenți, sau 0,5%, ajungând la 110,93 dolari pe baril la ora 11:24 GMT. Între timp, contractele futures pe West Texas Intermediate (WTI) au scăzut cu 56 de cenți, sau 0,5%, ajungând la 104,51 dolari pe baril.

Prețul Brentului se îndreaptă spre o creștere săptămânală de aproximativ 5,2%, în timp ce țițeiul american este pe cale să înregistreze o creștere săptămânală de 10,5%. Contractul Brent din iunie a atins joi 126,41 dolari pe baril - cel mai ridicat nivel din martie 2022 - înainte de a închide în scădere.

Ole Hansen de la Saxo Bank a remarcat: „Inversarea bruscă de joi confirmă faptul că piața urcă treptat, dar poate scădea rapid la orice veste bruscă de dezescaladare, ceea ce face ca condițiile să fie extrem de dificile pentru traderi.”

De la începutul ofensivei conduse de SUA și Israel asupra Iranului, la sfârșitul lunii februarie, prețurile petrolului au crescut constant din cauza închiderii Strâmtorii Hormuz, care a perturbat aproape o cincime din aprovizionarea mondială cu petrol și gaze naturale lichefiate (GNL).

Giovanni Staunovo, analist la UBS, a declarat: „Tendința ascendentă a prețurilor petrolului rămâne calea cu cea mai mică rezistență atâta timp cât persistă restricțiile privind fluxurile prin strâmtoare”, adăugând că stocurile de petrol se epuizează rapid din cauza deficitului de aprovizionare pe piață.

Deși armistițiul este în vigoare din 8 aprilie, purtătorul de cuvânt al Ministerului iranian de Externe, Esmaeil Baghaei, a declarat joi seară că este nerealist să ne așteptăm la rezultate rapide din discuțiile cu SUA, potrivit agenției oficiale de știri iraniene.

Într-un context similar, Anwar Gargash, consilier al președintelui Emiratelor Arabe Unite, a postat vineri pe platforma „X” că nu se poate avea încredere în aranjamentele unilaterale ale Iranului privind libertatea de navigație în Strâmtoarea Hormuz, în urma a ceea ce a descris drept „agresiune trădătoare” împotriva vecinilor săi.

Un oficial de rang înalt din Garda Revoluționară din Iran a amenințat joi că va lansa „atacuri lungi și dureroase” asupra unor situri americane dacă Washingtonul își reia atacurile, ceea ce va provoca o creștere bruscă a prețurilor petrolului în timpul sesiunii, înainte de a se retrage ulterior.

Președintele american Donald Trump urmează să primească o prezentare generală despre planurile unei serii de noi atacuri militare asupra Iranului, menite să forțeze Teheranul să înceapă negocieri pentru a pune capăt conflictului, potrivit unui oficial american, declarat pentru Reuters.