Cotațiile futures la țițeiul Brent au crescut joi la cele mai ridicate niveluri din ultimele patru luni, pe fondul îngrijorărilor crescânde cu privire la posibilitatea unui atac militar american asupra Iranului, al patrulea cel mai mare producător din OPEC, care produce aproximativ 3,2 milioane de barili pe zi.

John Evans, analist la PVM, a declarat că „preocuparea imediată pentru piață este potențialul unor daune colaterale dacă Iranul și-ar ataca vecinii sau, mai important, dacă ar închide Strâmtoarea Hormuz, prin care curg aproximativ 20 de milioane de barili de petrol pe zi”.

Prețul țițeiului Brent a crescut cu aproximativ 1,65 dolari, sau 2,4%, ajungând la 70,05 dolari pe baril la ora 13:08 GMT. În timpul sesiunii, prețurile au atins 70,35 dolari pe baril, cel mai ridicat nivel de la sfârșitul lunii septembrie. Brent este pe cale să înregistreze creșteri lunare de peste 15% în ianuarie, marcând cea mai mare creștere lunară din ultimii patru ani.

Prețul țițeiului american West Texas Intermediate a crescut, de asemenea, cu aproximativ 1,59 dolari, sau 2,5%, până la 64,80 dolari pe baril. La începutul sesiunii, WTI a depășit nivelul de 65 de dolari pe baril, atingând, de asemenea, un maxim al ultimelor patru luni. Indicele de referință se îndreaptă spre creșteri lunare de aproximativ 13%, cel mai puternic nivel din iulie 2023.

Președintele american Donald Trump a intensificat presiunile asupra Teheranului pentru a opri programul nuclear, avertizând asupra unor posibile atacuri militare, în contextul sosirii în regiune a unui grup naval american.

Reuters a relatat, citând surse americane bine informate, că Trump analizează opțiuni care includ lovituri limitate care vizează forțele de securitate și conducerea iraniene, în încercarea de a declanșa tulburări interne care ar putea duce la prăbușirea conducătorilor țării.

Unii analiști anticipează o creștere suplimentară a prețurilor petrolului din cauza tensiunilor legate de Iran. Analiștii Citi au declarat într-o notă publicată miercuri că „probabilitatea unui atac asupra Iranului a crescut prima de risc geopolitic a prețurilor petrolului cu aproximativ 3 până la 4 dolari pe baril”, adăugând că o escaladare suplimentară ar putea împinge Brent-ul spre 72 de dolari pe baril în următoarele trei luni.

În alte părți, producția se reia treptat la gigantul câmp petrolier Tengiz din Kazahstan, după ce incendiile electrice de săptămâna trecută au redus producția, revenirea la capacitatea maximă fiind prevăzută în decurs de o săptămână.

În Statele Unite, cel mai mare producător de petrol din lume și principalul exportator de gaze naturale lichefiate, producătorii de petrol și gaze au început să reia exploatarea sondelor după perturbările cauzate de furtuna de iarnă „Fern” din weekend.

Giovanni Staunovo, analist la UBS, a declarat: „Perturbările din Kazahstan, fie la terminalul Consorțiului Conductei Caspian, fie la zăcământul Tengiz, au retras volume semnificative de petrol de pe piață. Combinate cu vremea rece din SUA, care a redus temporar producția de petrol, piața petrolului a devenit mai tensionată decât se aștepta anterior.”

Dolarul american a crescut ușor joi, dar a rămas aproape de minimele ultimilor ani, deoarece sprijinul limitat din partea Rezervei Federale nu a reușit să compenseze îngrijorările persistente cu privire la politica americană, care au continuat să afecteze sentimentul investitorilor.

Dolarul a încheiat săptămâna trecută cu cea mai mare pierdere săptămânală din aprilie, pe măsură ce investitorii au devenit din ce în ce mai neliniștiți în legătură cu expunerea lor la activele americane pe fondul escaladării dezbaterii privind poziția Washingtonului față de Groenlanda.

Președintele american Donald Trump a declarat marți că valoarea dolarului este „excelentă” când a fost întrebat dacă a scăzut prea mult, un comentariu care a amplificat presiunea asupra monedei după ce aceasta a atins cel mai scăzut nivel din ultimii patru ani.

Dolarul a înregistrat câștiguri miercuri, întrerupând o serie de pierderi de patru zile, după ce secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a reafirmat preferința Statelor Unite pentru o politică monetară puternică a dolarului. Cu toate acestea, acest impuls nu s-a menținut în sesiunea de joi.

Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a indicat că reducerile ratelor dobânzilor ar putea dura mai mult până se vor concretiza, în timp ce unii economiști susțin că economia SUA nu are nevoie în prezent de o relaxare monetară suplimentară.

David Doyle, directorul economic de la Macquarie Group, a declarat: „Deși incertitudinea rămâne ridicată, în special având în vedere că se așteaptă numirea unui nou președinte al Fed în lunile următoare, scenariul nostru de bază este că ciclul de reducere a ratei dobânzii s-a încheiat, cu o îmbunătățire a pieței muncii în față.” El a adăugat: „Vedem următoarea mișcare ca o creștere a ratei dobânzii, posibil în trimestrul al patrulea al anului 2026.”

Analiștii cred că performanța dolarului va depinde în mare măsură de evoluțiile legate de independența Rezervei Federale, inclusiv de o anticipată decizie a Curții Supreme a SUA privind încercarea președintelui Trump de a o înlătura din funcție pe guvernatoarea Rezervei Federale, Lisa Cook.

Față de un coș de valute importante, indicele dolarului a crescut cu 0,1%, ajungând la 96,33, situându-se în apropierea minimului ultimilor patru ani de marți, de 95,566.

Euro atrage din nou atenția BCE

Euro a scăzut ușor la 1,1948 dolari, după ce a depășit pentru scurt timp nivelul de 1,20 dolari pe fondul slăbiciunii dolarului, în urma avertismentelor din partea factorilor de decizie ai Băncii Centrale Europene cu privire la potențialul impact deflaționist al unei monede unice în creștere rapidă.

Geoff Yu, strateg macro senior pentru EMEA la BNY, a declarat: „Deși EUR/USD a rămas peste scenariul de bază al BCE în ultimul an, fără a declanșa riscuri deflaționiste puternice, incertitudinea legată de comerț rămâne ridicată.”

Economiștii au avertizat că o monedă euro mai puternică ar putea amplifica presiunile deflaționiste provenite din exporturile chineze, ceea ce ar putea determina BCE să ia în considerare reduceri suplimentare ale ratelor dobânzii.

Yu a adăugat că proiecțiile experților BCE din decembrie sugerează că un curs euro-dolar de 1,25 ar reprezenta o depășire clară a intervalului așteptat și ar putea fi suficient pentru a modifica orientările prospective.

Isabel Schnabel, membră a Consiliului Executiv al BCE, a declarat miercuri că politica monetară este „într-o poziție bună”, indicând faptul că ratele dobânzilor vor rămâne probabil la nivelurile actuale pentru o perioadă extinsă, piețele neanticipând nicio modificare până la începutul anului 2027.

Unii strategi, însă, susțin că relația tradițională dintre EUR/USD și diferențialele de dobândă s-a deteriorat de la preluarea mandatului de către Trump, avertizând că orice reducere a ratei dobânzii de către BCE ar putea fi insuficientă pentru a mișca piețele, determinate din ce în ce mai mult de riscurile geopolitice și economice decât de politica monetară relativă.

Politica japoneză sub control

Slăbiciunea dolarului a oferit un sprijin modest yenului japonez, care s-a tranzacționat joi la 153,40 per dolar, după ce s-a situat într-un interval 152-154 o mare parte a săptămânii.

Aceasta a urmat rapoartelor conform cărora autoritățile americane și japoneze au revizuit cursurile de schimb săptămâna trecută, un pas adesea văzut ca un precursor al unei potențiale intervenții pe piață.

Goldman Sachs a declarat într-o notă că o coordonare între Ministerul Finanțelor din Japonia și Trezoreria SUA ar putea limita presiunile negative pe termen scurt asupra yenului, dar a avertizat că orice impact ar fi temporar, cu excepția cazului în care este susținut de factori fundamentali, cum ar fi o înăsprire monetară accelerată de către Banca Japoniei sau o disciplină fiscală mai strictă.

Între timp, dolarul australian și-a extins câștigurile pe fondul așteptărilor privind o posibilă majorare a ratei dobânzii locale încă de săptămâna viitoare, atingând un maxim al ultimilor trei ani înainte de a se stabiliza în apropierea a 0,7038 dolari.

Prețurile argintului au crescut pe piața europeană joi, prelungind câștigurile pentru a șasea sesiune consecutivă și continuând să stabilească noi recorduri, după ce au depășit pentru prima dată nivelul de 120 de dolari pe uncie. Creșterea este determinată de interesul puternic de cumpărare din partea investitorilor individuali, alături de slăbiciunea continuă a dolarului american.

În conformitate cu așteptările pieței, Rezerva Federală a menținut ratele dobânzilor neschimbate, adoptând un ton prudent în declarația sa și evitând orice semnale clare cu privire la o reluare a ciclului de reducere a ratelor dobânzilor pe termen scurt.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile argintului astăzi: Argintul a crescut cu 3,15% până la 120,46 dolari pe uncie, cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată, de la un nivel de deschidere de 116,79 dolari, după ce a atins un minim al sesiunii de 115,38 dolari.

• La încheierea tranzacției de miercuri, prețurile argintului au crescut cu 4,15%, marcând a cincea creștere zilnică consecutivă, susținute de cererea susținută de metale prețioase ca valori refugiu.

dolar american

Indicele dolarului american a scăzut cu 0,3% joi, reluând pierderile care se întrerupseseră pentru scurt timp în sesiunea precedentă și situându-se în apropierea unui minim al ultimilor patru ani, la 95,55 puncte. Această mișcare reflectă o nouă slăbiciune a monedei americane față de un coș de valute majore și secundare.

Dolarul rămâne sub o presiune persistentă, deoarece comentariile secretarului Trezoreriei, Scott Bessent, nu au reușit să atenueze îngrijorările crescânde cu privire la politicile economice și evoluțiile geopolitice ale SUA.

Miercuri, Bessent a negat informațiile care sugerau o posibilă intervenție a SUA pe piețele valutare, pe fondul speculațiilor intensificate cu privire la intervenția yenului japonez și al tranzacționării dolarului american la minimele ultimilor ani.

Bessent a declarat că Statele Unite au urmat mult timp o politică de dolar puternic, adăugând că o astfel de politică se bazează pe fundamente solide. El a menționat că, dacă fundamentele sunt puternice, capitalul va intra și că eforturile de reducere a deficitului comercial vor susține, în timp, în mod natural un dolar mai puternic.

Rezerva Federală

La finalul primei sale ședințe de politică monetară a anului și în conformitate cu majoritatea așteptărilor, Rezerva Federală a menținut ratele dobânzilor neschimbate la un interval de 3,50%–3,75%, cel mai scăzut nivel din septembrie 2022.

Decizia nu a fost unanimă, întrucât Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a votat cu 10 voturi la 2, doi membri, Stephen Miran și Christopher Waller, exprimându-se în favoarea unei reduceri suplimentare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază.

Rezerva Federală a declarat că indicatorii disponibili arată că activitatea economică continuă să se extindă într-un ritm constant, în timp ce inflația rămâne oarecum ridicată, iar indicatorii pieței muncii indică un grad de stabilizare.

Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a declarat că politica monetară actuală este „adecvată”, adăugând că factorii de decizie sunt bine poziționați pentru a determina ritmul și momentul oricăror ajustări suplimentare ale ratelor dobânzilor.

Ratele dobânzilor din SUA

• În urma întâlnirii și conform instrumentului CME FedWatch, prețul pieței pentru menținerea neschimbată a ratelor dobânzilor din SUA la întâlnirea din martie a crescut de la 82% la 88%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază a scăzut de la 18% la 12%.

• Investitorii continuă să prevadă două reduceri ale ratei dobânzii în cursul anului următor, în timp ce propriile proiecții ale Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

Prețurile aurului au crescut pe piața europeană joi, menținându-și câștigurile pentru a noua sesiune consecutivă și continuând să doboare niveluri record, după ce au depășit pragul de 5.500 de dolari pe uncie pentru prima dată în istorie. Prețurile se apropie acum de nivelul de 5.600 de dolari, susținute de cererea puternică pentru metalul respectiv ca refugiu sigur și de slăbiciunea persistentă a dolarului american, în ciuda comentariilor secretarului Trezoreriei SUA, Scott Bessent, care vizau susținerea stabilității cursului de schimb global.

În conformitate cu așteptările pieței, Rezerva Federală a menținut ratele dobânzilor neschimbate, adoptând un ton prudent în declarația sa. Banca centrală a evitat să ofere semnale clare cu privire la reluarea unui ciclu de reducere a ratelor dobânzilor pe termen scurt, subliniind necesitatea unor date mai ample pentru a evalua traiectoria inflației și a activității economice înainte de a lua orice alte măsuri de politică monetară.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a crescut cu 3,4%, ajungând la 5.598,39 dolari pe uncie, cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată, de la un nivel de deschidere de 5.416,39 dolari, în timp ce minimul sesiunii a fost, de asemenea, de 5.416,39 dolari.

• La încheierea tranzacțiilor de miercuri, aurul a crescut cu aproximativ 4,6%, marcând cea mai mare creștere zilnică din 24 martie 2020 și a opta creștere zilnică consecutivă, în cadrul celei mai lungi serii de câștiguri de la sfârșitul lunii februarie 2024, pe fondul unei cereri record pentru metal ca valoare refugiu.

dolar american

Indicele dolarului american a scăzut cu 0,3% joi, reluând pierderile care se întrerupseseră în sesiunea precedentă și apropiindu-se de un minim al ultimilor patru ani, la 95,55 puncte, reflectând o nouă slăbiciune a monedei americane față de un coș de valute majore și minore.

Dolarul rămâne sub o presiune susținută, deoarece remarcile secretarului Trezoreriei, Scott Bessent, nu au reușit să risipească îngrijorările crescânde cu privire la politicile economice și evoluțiile geopolitice ale SUA.

Comentarii de susținere

Miercuri, Bessent a negat informațiile care sugerează o posibilă intervenție a SUA pe piețele valutare, într-un moment în care piețele urmăresc cu atenție o posibilă intervenție asupra yenului japonez și în care dolarul american se tranzacționează aproape de minimele ultimilor ani.

Bessent a spus: „Statele Unite au aplicat întotdeauna o politică puternică a dolarului, dar această politică înseamnă implementarea unor fundamente solide.” El a adăugat: „Dacă avem politici solide, capitalul va circula. Lucrăm pentru a reduce deficitul comercial, ceea ce va consolida în mod natural dolarul în timp.”

Rezerva Federală

La finalul primei sale ședințe ordinare de politică monetară a anului și în conformitate cu majoritatea așteptărilor, Rezerva Federală a menținut ratele dobânzilor neschimbate în intervalul 3,50%–3,75%, cel mai scăzut nivel din septembrie 2022.

Decizia nu a fost unanimă, întrucât Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a votat cu 10 voturi la 2, doi membri (Stephen Miran și Christopher Waller) exprimându-se în favoarea unei reduceri suplimentare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază.

Rezerva Federală a declarat că indicatorii disponibili arată că activitatea economică se extinde într-un ritm „constant”, menționând că inflația rămâne oarecum ridicată, în timp ce indicatorii pieței muncii prezintă semne de stabilizare.

Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a declarat că politica monetară actuală este „adecvată”, adăugând că factorii de decizie politică sunt „bine poziționați” pentru a determina amploarea și momentul oricăror ajustări suplimentare ale ratelor dobânzilor.

Ratele dobânzilor din SUA

• În urma întâlnirii și conform instrumentului FedWatch al CME, probabilitatea menținerii neschimbate a ratelor dobânzilor din SUA la întâlnirea din martie a crescut de la 82% la 88%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază a scăzut de la 18% la 12%.

• Investitorii continuă să prevadă două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în anul următor, în timp ce propriile proiecții ale Rezervei Federale indică o reducere de 25 de puncte de bază.

Perspectiva aurului

Edward Meir, analist la Marex, a declarat că nivelurile tot mai mari ale datoriei SUA și incertitudinea generată de semnele unui sistem comercial global care se fragmentează în blocuri regionale, mai degrabă decât un model centrat pe SUA, îi împing pe investitori spre aur.

Analiștii de la OCBC au declarat într-o notă că aurul nu mai este văzut doar ca o protecție împotriva crizelor sau a inflației, ci din ce în ce mai mult ca o rezervă de valoare neutră și de încredere, care oferă și diversificarea portofoliului într-o gamă mai largă de regimuri macroeconomice.

Tony Sycamore, analist de piață la IG, a declarat că, deși creșterea bruscă sugerează riscul unei reveniri pe termen scurt, se așteaptă ca fundamentele financiare să rămână de susținere pe tot parcursul anului 2026, ceea ce face ca orice scădere să fie atractivă pentru oportunități de cumpărare.