Aurul începe să se redreseze pe măsură ce investitorii asimilează deciziile Rezervei Federale

Prețurile aurului au crescut joi în tranzacțiile europene pentru prima dată în patru zile, începând să se redreseze de la minimul ultimelor șase săptămâni, pe măsură ce cumpărările au început la niveluri mai scăzute, susținute de un dolar american mai slab față de un coș de valute globale și de o scădere a randamentului obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani de la cel mai ridicat nivel din ultimii 19 ani.

Redresarea vine în contextul în care investitorii asimilează deciziile Rezervei Federale, care au fost mai agresive decât se așteptau piețele, în special după ce banca centrală a semnalat posibilitatea unei noi înăspriri monetare, în încercarea de a limita presiunile inflaționiste tot mai mari din Statele Unite.

Prețul

• Prețurile aurului au crescut cu 1,65%, ajungând la 4.335,42 USD, de la un preț de deschidere de 4.264,18 USD, înregistrând în același timp un minim de 4.257,63 USD.

• La încheierea tranzacției de miercuri, prețurile aurului au scăzut cu 0,7%, marcând a treia pierdere zilnică consecutivă, și au atins un minim al ultimelor șase săptămâni de 4.235,30 dolari pe uncie, sub presiunea unui dolar american mai puternic și a creșterii randamentelor obligațiunilor Trezoreriei SUA în urma deciziilor Rezervei Federale.

dolar american

Indicele dolarului american a scăzut joi cu peste 0,2%, depășind un maxim al ultimelor șapte săptămâni de 100,37 puncte și reflectând o pauză în avansul monedei americane față de un coș de valute globale.

Scăderea vine pe fondul corecțiilor și al activității de încasare a profitului, în timp ce investitorii așteaptă dovezi suplimentare privind traiectoria ratelor dobânzilor din SUA.

Randamentele Trezoreriei SUA

Randamentul obligațiunii de trezorerie americane pe 10 ani a scăzut joi cu aproximativ 1,0%, depășind cel mai ridicat nivel din ultimii 19 ani și îndreptându-se spre prima pierdere din ultimele nouă sesiuni, punând o oarecare presiune descendentă asupra dolarului american.

Prețurile globale ale petrolului

Prețurile petrolului au scăzut cu peste 1% joi, prelungind pierderile pentru a doua zi consecutiv și îndepărtându-se tot mai mult de maximele ultimelor patru luni, în urma comentariilor saudite conform cărora conducta Est-Vest, care a fost avariată într-un atac houthi, va fi repusă în funcțiune cât mai curând posibil.

Rezerva Federală

În conformitate cu așteptările, Rezerva Federală a decis miercuri să majoreze rata dobânzii de referință cu 25 de puncte de bază, la un interval de 3,75%-4,00%, marcând prima creștere a ratelor dobânzii din SUA din iulie 2023.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a votat în unanimitate, cu 12 voturi la 0, pentru a ridica intervalul țintă pentru rata dobânzii fondurilor federale la 3,75%-4,00%, cel mai ridicat nivel din octombrie 2025.

Declarația de politică monetară

Rezerva Federală a precizat în declarația sa de politică monetară că activitatea economică din Statele Unite continuă să se extindă într-un ritm puternic, cheltuielile interne rămânând robuste, iar investițiile de capital rezistente.

Banca centrală a SUA a menționat că creșterile recente ale locurilor de muncă au fost în concordanță cu creșterea forței de muncă, în timp ce rata șomajului s-a modificat puțin, reflectând rezistența continuă a pieței muncii.

Fed a subliniat că inflația rămâne ridicată și că datele din ultimele luni nu au oferit suficiente dovezi ale unei îmbunătățiri a tendințelor prețurilor de bază, ceea ce întărește argumentele pentru rate ale dobânzii mai mari.

Rezerva Federală a reiterat, de asemenea, că incertitudinea privind perspectivele economice rămâne ridicată, în timp ce continuă să monitorizeze riscurile legate de inflație, activitatea economică și piața muncii.

Proiecții economice

Rezumatul trimestrial al proiecțiilor economice al Rezervei Federale, publicat miercuri, a inclus mai multe revizuiri importante:

• Creștere economică: Rezerva Federală și-a majorat previziunile de creștere economică a SUA pentru acest an la 2,3% de la 2,2% și și-a majorat previziunile de creștere pentru 2027 la 2,4% de la 2,3%. Și-a menținut previziunile de creștere pentru 2028 neschimbate, la 2,2%.

• Inflația generală: Rezerva Federală și-a majorat previziunile privind inflația generală pentru acest an la 3,7%, față de 3,6% în proiecțiile sale din iunie. A menținut previziunile pentru 2027 neschimbate la 2,3% și a majorat previziunile pentru 2028 la 2,1%, față de 2,0%.

• Inflația de bază: Rezerva Federală și-a majorat previziunile pentru inflația de bază pentru acest an la 3,4%, de la 3,3% în iunie. A menținut previziunile pentru 2027 neschimbate la 2,5% și a majorat proiecțiile pentru 2028 la 2,2%, de la 2,1%.

• Rata țintă a dobânzii: Rezerva Federală și-a majorat proiecția ratei țintă a dobânzii pentru acest an de la 3,75% la 4,25%, și-a majorat proiecția pentru 2027 de la 3,50% la 4,25% și și-a majorat proiecția pentru 2028 de la 3,25% la 4,0%.

Kevin Warsh

Iată principalele remarci ale președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, în cadrul conferinței de presă de după întâlnire:

• Economia SUA s-a îmbunătățit de la reuniunea din iunie, activitatea economică rămânând puternică, iar piața muncii fiind rezistentă.

• Inflația rămâne ridicată, în timp ce datele din timpul verii nu au arătat o îmbunătățire semnificativă a tendințelor inflației de bază.

• Multe categorii de prețuri cresc cu peste 3% atât pe bază de șase luni, cât și pe bază de 12 luni, reflectând presiunile inflaționiste persistente.

• Warsh a declarat că este dificil să se caracterizeze condițiile financiare drept restrictive, o opinie împărtășită pe scară largă în cadrul Comitetului Federal pentru Piața Deschisă.

• El a spus că Rezerva Federală a eliminat un anumit grad de acomodare monetară prin creșterea ratelor dobânzilor pentru prima dată în trei ani.

• Warsh a subliniat că stabilitatea prețurilor rămâne obiectivul principal al băncii centrale și că creșterea ratei dobânzii reprezintă un pas către readucerea inflației la ținta de 2% pe termen mediu.

• Nu a oferit nicio orientare prealabilă cu privire la următoarea întâlnire, subliniind că nu va prejudeca deciziile viitoare și că politica monetară va depinde de datele noi și de tendințele economice.

• Warsh a remarcat că Rezerva Federală se concentrează pe tendințe mai ample, mai degrabă decât pe o singură interpretare economică atunci când stabilește politica monetară.

Ratele dobânzilor din SUA

• În urma întâlnirii, conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea ca Rezerva Federală să lase ratele dobânzilor neschimbate la întâlnirea din octombrie a scăzut de la 52% la 47%, în timp ce probabilitatea unei majorări cu 25 de puncte de bază a ratei a crescut de la 48% la 53%.

• Probabilitatea ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzilor neschimbate la ședința sa din decembrie este în prezent de 10%, în timp ce probabilitatea unei majorări a ratei cu 25 de puncte de bază este estimată la 90%.

• Investitorii vor monitoriza îndeaproape datele economice suplimentare din SUA și comentariile oficialilor Rezervei Federale pentru a reevalua aceste așteptări.

Perspectiva aurului

Ne așteptăm ca aurul să rămână în teritoriu pozitiv, susținut de cumpărări la niveluri mai scăzute și de pauza în creșterea dolarului american și a randamentelor obligațiunilor de trezorerie americane.

Atenția se îndreaptă acum către datele economice americane și comentariile oficialilor Rezervei Federale. Dovezi suplimentare care susțin o majorare suplimentară a ratei dobânzii în SUA înainte de sfârșitul anului ar pune o nouă presiune descendentă asupra prețurilor aurului și a activelor de risc.

Fondul SPDR

Deținerile de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au crescut miercuri cu aproximativ 1,71 tone metrice, marcând o a doua creștere zilnică consecutivă și ridicând deținerile totale la 1.051,99 tone metrice, cel mai ridicat nivel de la 4 septembrie.