Prețurile aurului au scăzut luni cu aproximativ 3%, după ce președintele american Donald Trump a anunțat reinstituirea blocadei navale asupra Iranului, ceea ce a dus la creșterea prețurilor petrolului, a reaprins îngrijorările legate de inflație și a consolidat așteptările că ratele dobânzilor din SUA vor rămâne ridicate pentru mai mult timp.

Prețul aurului la prețul spot a scăzut cu 3,1%, la 3.991,56 dolari pe uncie, prelungind pierderile pentru a doua sesiune consecutivă.

Contractele futures pe aur din SUA au scăzut, de asemenea, cu 2,6%, ajungând la 4.005,70 dolari pe uncie.

Fawad Razaqzada, analist de piață la Forex.com, a declarat că creșterea prețurilor petrolului, determinată de tensiunile din Orientul Mijlociu, sporește probabilitatea unei noi înăspriri monetare de către Rezerva Federală, creând un context negativ pentru activele nelansive, cum ar fi aurul.

El a adăugat că, dacă prețurile petrolului continuă să crească, aurul ar putea scădea sub nivelurile cheie de suport, vizând inițial 3.800 de dolari pe uncie și putând scădea spre 3.500 de dolari dacă presiunea vânzărilor se accelerează.

Așteptări de creștere a prețurilor la petrol

Luni, președintele Donald Trump a anunțat că Statele Unite vor reimpune o blocadă navală asupra Iranului și vor colecta 20% din valoarea tuturor transporturilor care trec prin Strâmtoarea Hormuz, după ce Teheranul a declarat închiderea căii navigabile strategice, ceea ce a dus la o creștere a prețurilor petrolului cu aproximativ 5%.

Prețurile mai mari ale petrolului sporesc presiunile inflaționiste prin creșterea costurilor energiei și transporturilor, obligând potențial băncile centrale să mențină ratele dobânzilor mai ridicate pentru o perioadă mai lungă sau chiar să le majoreze din nou pentru a limita presiunile asupra prețurilor.

Conform instrumentului FedWatch al CME Group, piețele estimează acum o probabilitate de 71% ca Rezerva Federală să majoreze ratele dobânzilor la ședința sa din septembrie.

Investitorii așteaptă, de asemenea, prima mărturie în Congres a președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, pe tema politicii monetare, din această săptămână, pentru a primi semnale noi privind traiectoria viitoare a ratelor dobânzilor.

Piețele vor urmări îndeaproape o serie de publicații economice cheie din SUA, inclusiv Indicele prețurilor de consum (IPC), Indicele prețurilor de producție (IPP), vânzările cu amănuntul din iunie și cererile săptămânale de indemnizații de șomaj, toate acestea putând influența perspectivele de politică monetară ale Rezervei Federale în lunile următoare.

Principalii producători auto din Germania au trecut printr-un an 2025 dificil, unul dintre cei mai grei ani din istoria lor modernă, deoarece tarifele impuse de președintele american Donald Trump au coincis cu costurile ridicate ale revizuirii strategiilor pe termen lung, ceea ce a dus la o scădere accentuată a profitabilității.

Porsche suferă cea mai mare lovitură

Porsche a fost printre cei mai afectați producători după ce a abandonat planul său de a trece complet la vehicule electrice din cauza unei cereri mai slabe decât se aștepta. De atunci, compania a revenit la dezvoltarea de noi modele cu motoare cu ardere internă.

Această schimbare strategică a costat Porsche aproximativ 3,9 miliarde de euro (4,5 miliarde de dolari) și, combinată cu impactul tarifelor americane, a șters cea mai mare parte a câștigurilor companiei anul trecut.

Între timp, Volkswagen și Mercedes-Benz au raportat o creștere constantă a veniturilor, alături de o scădere abruptă a profiturilor. BMW s-a remarcat ca fiind cea mai performantă companie, marja de profit net scăzând cu doar aproximativ 3%, comparativ cu scăderi de aproape 50% la cei doi rivali germani.

Scăderea profiturilor la nivelul întregii industrii

BMW, Mercedes-Benz și Grupul Volkswagen au generat un profit operațional înainte de dobânzi și impozite (EBIT) combinat de 24,9 miliarde de euro în 2025, cel mai scăzut nivel din 2020, potrivit ziarului german Handelsblatt.

Per total, profiturile din industria auto din Germania au scăzut cu aproximativ 44% față de 2024, afectând puternic percepția sectorului.

În ciuda recesiunii, Frank Schwope, consultant în industria auto și lector la Universitatea de Științe Aplicate din Köln, consideră că discuțiile despre prăbușirea industriei auto din Germania sunt exagerate.

El a menționat că firmele rămân profitabile și continuă să plătească dividende acționarilor, adăugând că perioada 2021-2023 a fost excepțională, deoarece producătorii auto au generat câștiguri record în timpul pandemiei de COVID-19.

Anii pandemiei au remodelat industria

Volkswagen, BMW și Daimler — acum Mercedes-Benz Group — au generat un profit net combinat de aproximativ 30 de miliarde de euro în 2018, înainte ca profiturile să scadă la 16,6 miliarde de euro în 2020, deoarece pandemia a forțat închiderea fabricilor.

Situația s-a schimbat dramatic în 2021, când profiturile combinate au depășit 40 de miliarde de euro. Producătorii auto au beneficiat de întreruperi ale lanțului de aprovizionare, de penuria de semiconductori și de creșterea prețurilor vehiculelor, prioritizând în același timp producția de modele premium, cu marjă de profit mai mare.

Provocări structurale și concurența chineză

Potrivit analistului din industria auto Jürgen Pieper, industria germană se confruntă cu trei provocări majore pe termen lung:

• Tranziția tehnologică costisitoare către vehicule electrice și vehicule definite prin software.

• Probleme structurale, inclusiv procesul lent de luare a deciziilor corporative.

• Performanță în scădere în China din cauza competitivității tot mai mari a producătorilor interni.

Volkswagen a fost printre companiile cele mai afectate de intensificarea concurenței din China, cea mai mare piață auto din lume.

Cu toate acestea, începutul anului 2026 a adus semne încurajatoare. În primele două luni ale anului, Volkswagen a recâștigat poziția de lider pe piața chineză, cu o cotă de piață de 13,9%, prin intermediul asocierilor în participațiune cu SAIC Motor și FAW Group, la mică distanță de Geely, cu o cotă de 13,8%, în timp ce Toyota s-a clasat pe locul trei, cu o cotă de 7,8%.

Îmbunătățirea a fost atribuită parțial sprijinului redus al guvernului chinez pentru vehiculele electrice, ceea ce a presat producătorii să se concentreze exclusiv pe vehicule electrice precum BYD, în timp ce cererea pentru modelele cu motoare cu ardere internă de la Volkswagen și Toyota a rămas rezistentă.

Restructurarea rămâne esențială

Schwope consideră că producătorii auto din Germania vor trebui să continue restructurarea afacerilor lor ca răspuns la tensiunile geopolitice, tarifele vamale, concurența tot mai mare din China și apropierea rapidă a erei condusului autonom, care se așteaptă să se răspândească pe scară largă până în jurul anului 2030.

BMW este văzută ca fiind cea mai bine poziționată

Pieper susține că BMW este în prezent cel mai bine poziționat printre producătorii auto premium din Germania.

Spre deosebire de unii competitori, BMW nu s-a angajat pe deplin într-o strategie complet electrică, a finalizat deja o mare parte din ciclul său de investiții pentru modelele de generație următoare și a extins producția la uzina sa din Spartanburg, Statele Unite, contribuind la reducerea expunerii sale la tarifele americane.

Schwope este, de asemenea, optimist în ceea ce privește Porsche, argumentând că mărcile de lux își revin de obicei după recesiuni mai repede decât producătorii de masă, deoarece clienții premium tind să rămână foarte loiali mărcilor lor preferate.

A luat sfârșit era mașinilor germane?

În ciuda previziunilor din ce în ce mai pesimiste pentru industria auto din Germania, analiștii consideră că este mult prea devreme pentru a declara declinul acesteia.

Schwope a subliniat că Tesla era odată considerată practic intangibilă înainte ca producătorii chinezi să ajungă din urmă, adăugând că bateriile în stare solidă ar putea deveni următorul punct de cotitură major pentru industria vehiculelor electrice.

Producătorii auto germani investesc deja masiv în tehnologie. Volkswagen intenționează să înceapă producția comercială de vehicule cu baterii în stare solidă până în 2028, în timp ce BMW și Mercedes-Benz vizează lansările până în 2030.

Pieper a concluzionat că este puțin probabil ca redresarea industriei să se producă printr-un progres dramatic, ci mai degrabă prin progresul treptat și constant care a definit mult timp ingineria germană, adăugând că există deja semne clare ale unei redresări lente, dar durabile.

Prețurile cuprului au scăzut luni, pe măsură ce confruntarea militară dintre Statele Unite și Iran s-a intensificat după ce Teheranul a anunțat din nou închiderea Strâmtorii Hormuz, alimentând îngrijorările legate de inflația globală și sporind așteptările că ratele dobânzilor vor rămâne ridicate pentru mai mult timp.

Cuprul de referință pe trei luni de la Bursa de Metale din Londra (LME) a scăzut cu 0,64%, ajungând la 13.398,5 dolari pe tonă metrică, în timp ce cel mai activ contract de cupru de la Bursa de Futures din Shanghai a scăzut cu 0,68%, ajungând la 103.100 de yuani (15.199,54 dolari) pe tonă metrică.

În India, contractul pentru cupru din iulie de la Bursa Multi-Mărfuri (MCX) a crescut ușor cu 0,06%, ajungând la 1.294,35 rupii pe kilogram, după ce a atins un minim intraday de 1.283,80 rupii, în scădere cu 0,75%.

Războiul alimentează aversiunea asupra riscului

Prețurile cuprului au scăzut ca parte a unei vânzări mai ample pe piețele globale de mărfuri, după ce ciocnirile militare dintre Statele Unite și Iran s-au intensificat în weekend, ambele părți schimbând atacuri cu rachete și drone, determinând investitorii să reducă expunerea la active sensibile la risc.

Între timp, prețurile petrolului au continuat să crească, țițeiul Brent crescând cu 2,79%, ajungând la 78,13 dolari pe baril, pe fondul îngrijorărilor că tensiunile din Strâmtoarea Hormuz ar putea perturba aprovizionarea globală cu energie.

Creșterea prețurilor la energie a reaprins temerile privind noi presiuni inflaționiste, consolidând așteptările că băncile centrale vor menține ratele dobânzilor mai ridicate pentru mai mult timp. Acest lucru, la rândul său, ar putea încetini activitatea economică și ar putea slăbi cererea industrială de metale de bază, în special de cupru.

Dolarul mai puternic afectează metalele

Aurul și argintul au fost, de asemenea, supuse presiunilor, deoarece dolarul american a înregistrat creșteri modeste. Un dolar mai puternic face ca mărfurile denominate în dolari să fie mai scumpe pentru deținătorii altor valute, reducând cererea și afectând prețurile.

Pierderile s-au răspândit în complexul mai larg al metalelor industriale. Aluminiul a scăzut cu 0,33% la LME și cu 0,65% la Bursa de Futures din Shanghai, în timp ce zincul a scăzut cu 0,88%, plumbul a pierdut 0,98%, nichelul a scăzut cu 1,29%, iar staniul a scăzut cu 0,23%.

Bitcoin s-a tranzacționat luni la aproape 63.800 de dolari, în contextul în care majoritatea activelor tradiționale au fost supuse presiunilor în urma celei de-a patra runde de atacuri americane asupra Iranului într-o săptămână.

Cea mai mare criptomonedă din lume a scăzut cu aproximativ 0,3% în ultimele 24 de ore, dar a rămas cu aproximativ 2% mai mare pe o bază săptămânală.

Piețele tradiționale scad

Piețele globale au înregistrat mișcări bruște pe măsură ce tensiunile geopolitice au escaladat.

• Prețul aurului la vedere a scăzut cu până la 1,6%, ajungând la aproximativ 4.050 de dolari pe uncie.

• Prețul țițeiului Brent a crescut cu aproximativ 4%, depășind 79 de dolari pe baril, pe fondul unor rapoarte contradictorii privind statutul Strâmtorii Hormuz și al temerilor privind întreruperile în aprovizionare.

• Prețurile obligațiunilor de trezorerie americane au scăzut, împingând randamentul pe doi ani la cel mai înalt nivel din februarie 2025.

• Indicele MSCI Asia-Pacific a scăzut cu 1,6%.

Comandamentul Central al SUA a declarat că forțele americane au atacat ținte din interiorul Iranului ca răspuns la un atac asupra unei nave container. Între timp, statutul Strâmtorii Hormuz a rămas neclar după ce Washingtonul a respins anunțul Teheranului conform căruia calea navigabilă a fost închisă „până la o nouă notificare”.

Aproximativ 20% din comerțul maritim mondial cu petrol trece prin strâmtoare.

Piețele pariază pe menținerea unor rate ale dobânzilor mai mari

Investitorii cred că un conflict mai amplu ar putea menține prețurile petrolului ridicate, forțând Rezerva Federală să mențină rate ale dobânzii mai ridicate pentru mai mult timp.

Procesul-verbal al ședinței Fed din iunie a arătat, de asemenea, că unii factori de decizie politică au văzut argumente pentru majorarea ratelor dobânzilor înainte ca comitetul să decidă în cele din urmă să le lase neschimbate.

Așteptările privind creșterea ratelor dobânzilor au afectat aurul nelicit și au pus presiune și pe prețurile obligațiunilor.

Piața criptomonedelor prezintă o stabilitate mai mare

În schimb, piața criptomonedelor a rămas relativ rezistentă.

• Ethereum s-a tranzacționat în apropierea sumei de 1.800 de dolari, în creștere cu aproximativ 2% pe parcursul săptămânii.

• Solana a scăzut la aproximativ 76 de dolari, în scădere cu 5% în șapte zile și clasându-se ca fiind cea mai slabă performanță printre criptomonedele majore.

• XRP s-a menținut în apropierea a 1,09 USD.

• Dogecoin s-a tranzacționat la aproape 0,07 dolari.

Impactul acțiunilor de semiconductori

Raportul a menționat că cea mai clară legătură dintre criptomonede și piețele de capital a provenit din sectorul semiconductorilor.

Acțiunile SK Hynix au scăzut cu 12% la Seul, în urma unei creșteri puternice a acțiunilor companiei listate la Nasdaq în timpul primei sesiuni de tranzacționare de vineri.

Scăderea a contribuit la o scădere de aproximativ 7% a indicelui Kospi din Coreea de Sud, deși piața criptomonedelor a rămas în general stabilă în ciuda volatilității.

Bitcoin ignoră evoluțiile geopolitice

Raportul arată că capacitatea Bitcoin de a rămâne într-un interval de tranzacționare îngust, în ciuda atacurilor militare, a slăbiciunii majorității activelor sensibile la risc și a reevaluării așteptărilor politicii monetare a SUA a marcat o schimbare notabilă față de anii precedenți, când criptomoneda reacționa brusc la orice escaladare din regiunea Golfului.

Conform raportului, performanța Bitcoin este acum mai strâns legată de lichiditatea dolarului american și de ciclul semiconductorilor, în timp ce piețele petrolului, aurului și obligațiunilor absorb impactul mai imediat al evoluțiilor geopolitice.