Prețurile aurului au crescut marți pe fondul speranțelor de atenuare a tensiunilor din Orientul Mijlociu, dar metalul rămâne pe drumul cel bun pentru cea mai slabă performanță lunară din ultimii 17 ani, deoarece prețurile ridicate la energie au slăbit așteptările privind reducerile ratelor dobânzilor din SUA în acest an.

Aurul spot a crescut cu 1,5%, ajungând la 4.578,89 dolari pe uncie, în timp ce contractele futures pe aur din SUA cu livrare în aprilie au crescut cu 1,2%, ajungând la 4.611,30 dolari pe uncie. Dolarul american a scăzut, ceea ce a făcut ca mărfurile denominate în dolari să fie mai atractive pentru deținătorii de alte valute.

Ilya Spivak, șeful departamentului Global Macro de la Tastylive, a declarat: „Prețurile aurului își revin la începutul tranzacțiilor din Asia-Pacific, după ce președintele american Donald Trump le-a spus consilierilor că este pregătit să pună capăt campaniei militare americane împotriva Iranului... acest lucru a declanșat un răspuns sensibil la risc pe piețele financiare.”

Spivak a adăugat că aurul „a fost în mare parte stabil în ultima săptămână, cu o creștere notabilă vinerea trecută, alături de o scădere a randamentelor obligațiunilor de trezorerie, ceea ce sugerează că piețele încep să considere conflictul din Iran ca un potențial risc economic”.

Aurul a scăzut cu peste 13% până acum în această lună, plasându-l pe drumul cel bun pentru cel mai mare declin lunar din octombrie 2008, presat de un dolar american mai puternic și de diminuarea așteptărilor privind reducerea ratei dobânzii de la Rezerva Federală în acest an. Cu toate acestea, rămâne în creștere cu 5% pentru trimestrul curent.

Traderii consideră acum că probabilitatea oricăror reduceri ale ratelor dobânzilor de către Fed în acest an este minimă, deoarece prețurile la energie persistent ridicate ar putea alimenta inflația. Aurul este de obicei avantajat într-un mediu cu rate ale dobânzii scăzute, deoarece este un activ fără randament.

Înainte de izbucnirea conflictului din Orientul Mijlociu, așteptările indicau două potențiale reduceri ale ratei dobânzii de către Rezerva Federală în acest an, potrivit instrumentului FedWatch al CME Group. Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a declarat luni că banca centrală își poate permite să aștepte și să evalueze impactul conflictului asupra economiei și inflației, menționând că șocurile prețului petrolului sunt de obicei considerate temporare.

Între timp, argintul spot a crescut cu 3,3%, ajungând la 72,27 dolari pe uncie, platina a câștigat 1%, ajungând la 1.916,77 dolari, iar paladiul a urcat cu 2,3%, ajungând la 1.437,76 dolari.

În concluzie, aurul primește sprijin pe termen scurt din cauza atenuării tensiunilor geopolitice, dar rămâne sub presiune structurală din cauza unui dolar puternic și a așteptărilor de politică monetară a SUA.

Comerțul global cu îngrășăminte și amoniac se confruntă cu presiuni semnificative din cauza închiderii efective a Strâmtorii Hormuz, pe fondul incertitudinii continue din jurul negocierilor diplomatice dintre Statele Unite și Iran.

Conform hărții comerțului global din 2025 a Rystad Energy, aproximativ 15% din comerțul global cu amoniac și 21% din comerțul cu uree - un îngrășământ bogat în azot - sunt legate de exportatori care ar putea fi afectați de închiderea strâmtorii. Printre aceștia se numără marii producători din Orientul Mijlociu, precum Arabia Saudită și Qatar, pe lângă Kuweit, Bahrain, Emiratele Arabe Unite, Iran și Irak.

Analiza firmei indică faptul că perturbările logistice continue ar putea amenința piețele deja tensionate de amoniac și uree, cu potențiale repercusiuni asupra lanțurilor de aprovizionare cu alimente și agricultură, în special în țările cele mai dependente de aceste fluxuri comerciale.

Riscuri pentru securitatea alimentară

Minh Khoi Le, vicepreședinte senior și director al diviziei globale de hidrogen la Rystad Energy, a declarat că mesajul către factorii de decizie și cumpărători este clar: securitatea energetică este direct legată de securitatea alimentară.

Peste o cincime din exporturile de uree ale producătorilor din Orientul Mijlociu au un impact direct asupra producției agricole. India se numără printre cele mai expuse țări, importând între 6% și 8% din îngrășămintele sale din țările din Golf.

O închidere prelungită a strâmtorii s-ar putea traduce rapid în riscuri economice tangibile, inclusiv potențiale penurii de alimente, perturbări ale producției industriale, probleme legate de aprovizionarea cu apă și riscuri globale mai ample, în funcție de durata conflictului.

Cele mai expuse țări

Dincolo de India, mai multe țări din Asia-Pacific se bazează în mare măsură pe fluxurile de îngrășăminte care trec prin strâmtoare, inclusiv Coreea de Sud, Thailanda și Australia.

Țările din America depind, de asemenea, de aceste aprovizionări, în special Statele Unite și Brazilia.

În cazul unor întreruperi ale aprovizionării, importatorii majori - în frunte cu India și Coreea de Sud - ar trebui să caute surse alternative pentru a-și satisface cererea de amoniac.

Creșterea costurilor globale de producție

Producătorii cu active în alte regiuni ar putea crește producția, dar aceste instalații sunt de obicei situate în regiuni cu costuri mai mari, cum ar fi Europa. Acest lucru ar putea duce la creșterea prețurilor alimentelor și la amplificarea presiunilor inflaționiste globale.

Poate fi amoniacul verde soluția?

Unii experți consideră amoniacul verde sau e-amoniacul — produs folosind energie regenerabilă în loc de combustibili fosili — ca o potențială soluție pe termen lung pentru a spori securitatea aprovizionării.

Conceptul a atras anterior atenția ca o modalitate de a consolida securitatea energetică a Europei în urma invaziei Rusiei în Ucraina în 2022, dar încă nu a fost adoptat pe scară largă. În prezent, în China sunt în desfășurare proiecte pilot, deși capacitatea sa de a înlocui îngrășămintele convenționale rămâne incertă.

Deși producția de amoniac verde este în general mai scumpă, licitațiile recente din India au arătat prețuri apropiate de cele ale amoniacului convențional.

Acordurile recente în acest domeniu includ un acord între Uniper și AM Green pentru producerea de amoniac verde în India pentru export în Europa, precum și acorduri de preluare între Yara International și ATOME Energy în Uruguay.

Cu toate acestea, nu se așteaptă ca majoritatea acestor proiecte să înceapă producția înainte de 2030, ceea ce le limitează capacitatea de a atenua presiunile pieței pe termen scurt.

Scara comerțului în pericol

Comerțul global cu amoniac s-a ridicat la aproximativ 10,9 milioane de tone anual în 2025, în scădere de la 12,3 milioane de tone în 2024. Aproximativ 15% din acest comerț ar putea fi afectat dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă, în special aprovizionarea provenind de pe coasta de est a Arabiei Saudite.

Comerțul global cu uree a ajuns la aproximativ 50,8 milioane de tone anual în 2025, din care aproximativ 10,6 milioane de tone provin din țările afectate de perturbări, în special Arabia Saudită, Qatar și Emiratele Arabe Unite.

Dintre aceste volume, aproximativ 2,2 milioane de tone au fost exportate în India, ceea ce subliniază dependența sa mare de îngrășămintele din Orientul Mijlociu.

Alți importatori majori de uree din regiune includ Thailanda, Australia, Brazilia și Statele Unite.

Presiune crescândă asupra comerțului cu îngrășăminte

Acesta nu este primul șoc care lovește piața globală de îngrășăminte. Exporturile rusești au scăzut semnificativ în urma războiului din Ucraina, însă au reprezentat încă aproximativ 5% din comerțul global cu amoniac și 15% din exporturile de uree în 2025.

Evoluțiile recente din Orientul Mijlociu adaugă un alt nivel de risc unei piețe globale de îngrășăminte deja tensionate, evidențiind concentrarea ofertei în rândul unui număr limitat de producători și a punctelor maritime critice de blocare a traficului.

Principalii indici bursieri de pe Wall Street au crescut marți, în timp ce piețele așteptau un raport care sugerează o posibilă dezescaladare a conflictului din Orientul Mijlociu, care a împins indicele S&P 500 și Dow Jones spre cele mai mari scăderi lunare din ultimii ani.

Wall Street Journal a relatat luni că președintele american Donald Trump le-a spus consilierilor săi că este dispus să pună capăt campaniei militare împotriva Iranului chiar dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne în mare parte închisă, ceea ce contribuie la atenuarea unor îngrijorări ale investitorilor.

Conflictul de o lună a afectat piețele globale, plasând indicele S&P 500 și Dow Jones pe drumul cel bun pentru cel mai mare declin lunar din septembrie 2022, în timp ce indicele S&P 500 se îndreaptă, de asemenea, către cea mai slabă performanță trimestrială din același an.

Deși prețurile petrolului au fost volatile marți, acestea se îndreaptă încă spre creșteri lunare record. Sectorul energetic al indicelui S&P 500 a crescut cu peste 11% până în prezent în martie, fiind singurul sector care se așteaptă să închidă luna în teritoriu pozitiv și marcând cel mai mare câștig trimestrial înregistrat vreodată.

Mark Malek, directorul de investiții la Siebert Financial, a declarat: „Mișcările pieței reflectă ceea ce vor traderii să vadă și să audă și vor să audă că o rezoluție va veni rapid.” El a adăugat că creșterea prețurilor petrolului din cauza închiderii Strâmtorii Hormuz va „dauna în cele din urmă economiei”.

Între timp, sectorul tehnologic din indicele S&P 500 a crescut cu 2% după o vânzare masivă de la începutul acestui trimestru, determinată de îngrijorările legate de planurile mari de cheltuieli de capital și de impactul inovației bazate pe inteligență artificială asupra serviciilor software. Acțiunile anumitor companii au crescut și ele, CoreWeave crescând cu 8,4% după ce a obținut un împrumut de 8,5 miliarde de dolari pentru extinderea infrastructurii de inteligență artificială.

Acțiunile Marvell Technology au crescut cu 6,8% după o investiție de 2 miliarde de dolari din partea Nvidia. Acțiunile Meta au crescut cu 3,9%, iar Alphabet au câștigat 2,5%, împingând sectorul serviciilor de comunicații în creștere cu 2,2%.

Nouă dintre cele 11 sectoare principale ale indicelui S&P 500 au înregistrat progrese în timpul sesiunii. La ora 10:05 AM ET, indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu 627,92 puncte, sau 1,39%, până la 45.844,06, în timp ce S&P 500 a câștigat 103,78 puncte, sau 1,64%, până la 6.447,50, iar indicele Nasdaq Composite a urcat cu 432,71 puncte, sau 2,08%, până la 21.227,35.

Datele din raportul privind locurile de muncă vacante din februarie au arătat că numărul locurilor de muncă vacante a scăzut la 6,882 milioane, puțin sub așteptările pieței de 6,918 milioane, în timp ce indicele de încredere al consumatorilor a fost peste estimări. Piețele așteaptă, de asemenea, comentarii din partea factorilor de decizie ai Rezervei Federale, inclusiv Austan Goolsbee și Michelle Bowman, pentru semnale privind traiectoria viitoare a politicii monetare.

De la începutul conflictului, creșterea prețurilor petrolului a reînnoit îngrijorările legate de inflație, determinând participanții la piață să excludă orice potențială relaxare din partea Rezervei Federale în acest an, comparativ cu așteptările privind două reduceri ale ratei dobânzii înainte de război, potrivit instrumentului CME FedWatch.

Printre alte acțiuni, acțiunile McCormick au scăzut cu 6%, în timp ce Unilever a fost de acord să-și despartă unitatea alimentară și să o fuzioneze cu McCormick într-o tranzacție în numerar și acțiuni, evaluată la aproximativ 44,8 miliarde de dolari. Acțiunile Constellation Energy au scăzut cu 7,1% după ce au prognozat câștiguri pentru 2026 sub așteptările de pe Wall Street.

La Bursa de Valori din New York, acțiunile în creștere au depășit numeric acțiunile în scădere cu un raport de 5,23 la 1, în timp ce raportul a fost de 4,21 la 1 pe Nasdaq. Indicele S&P 500 a înregistrat trei noi maxime de 52 de săptămâni și trei noi minime, în timp ce indicele Nasdaq Composite a înregistrat 19 noi maxime și 85 de noi minime.

Prețurile aluminiului au înregistrat o creștere record în această lună, deoarece războiul din Orientul Mijlociu a perturbat aprovizionarea și a afectat unitățile de producție locale, înăsprind piața globală.

Prețul metalului ușor a depășit 3.500 de dolari pe tonă la Londra, îndreptându-se spre creșteri lunare de peste 12%, cel mai ridicat nivel din aprilie 2018, în ciuda unei tendințe descendente mai generale a metalelor în luna martie. Mărfurile, inclusiv metalele de bază, au fost puternic afectate de conflictul care implică Statele Unite, Israel și Iran. Regiunea Golfului reprezintă aproximativ o zecime din producția mondială de aluminiu, exporturile fiind limitate din cauza închiderii Strâmtorii Hormuz, pe lângă atacurile cu drone și rachete care vizau instalațiile operate de Aluminium Bahrain BSC și Emirates Global Aluminium PJSC.

Deși ambele companii nu au clarificat încă amploarea exactă a pagubelor aduse instalațiilor lor, există încă incertitudini cu privire la impactul asupra echilibrului dintre cerere și ofertă. Analistul Bernard Dahdah de la Natixis SA a declarat într-o notă că producția uzinei Al Taweelah a EGA, care are o capacitate de 1,6 milioane de tone pe an, ar putea fi considerată „exclusă” pe termen lung. Acest lucru ar putea schimba piața de la un surplus de 200.000 de tone la un deficit de aproximativ 1,3 milioane de tone anul viitor. Evaluarea lui Dahdah se bazează pe presupunerea unor daune „semnificative” care ar forța o oprire necontrolată, ducând la solidificarea metalului în topitorii și provocând daune de durată a căror reparare ar putea dura cel puțin un an.

În cazul altor metale, prețurile au rămas stabile până la o ușoară creștere, după ce un articol din Wall Street Journal a relatat că președintele american Donald Trump le-a spus consilierilor săi că este pregătit să încheie campania americană chiar dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne în mare parte închisă. Cu toate acestea, cuprul, zincul și nichelul se îndreaptă în continuare spre pierderi lunare, deoarece războiul crește costurile energiei și declanșează avertismente cu privire la creșterea economică globală.

Aluminiul a fost metalul cel mai direct afectat datorită rolului regiunii ca furnizor major, cea mai mare parte a producției sale fiind exportată. Aceste perturbări au dus la creșterea prețurilor în alte regiuni, inclusiv în Japonia, în timp ce China a înregistrat o creștere a cererii pentru produsele sale, deoarece domină producția globală.

Contractele pe trei luni pentru aluminiu au crescut cu 3,4%, ajungând la 3.518 dolari pe tonă la Bursa de Metale din Londra, la ora 13:26, ora locală. Alte metale au fost mai puțin influențate, cuprul aproape neschimbat, la 12.213 dolari pe tonă, fiind încă în scădere cu peste 8% în martie și îndreptându-se spre cea mai mare pierdere lunară din iunie 2022.