Prețurile aurului au scăzut cu aproape 2% pe piața europeană luni, la începutul ultimei săptămâni de tranzacționare din 2025, revenind de la maximele istorice pe fondul accelerării corecțiilor și al activității de încasare de profit, pe lângă presiunea exercitată de redresarea continuă a dolarului american pe piețele valutare.

Scăderea a fost determinată și de reducerea cererii de locuințe sigure în urma evoluțiilor pozitive din negocierile de pace dintre Rusia și Ucraina, după ce președintele american Donald Trump a declarat că atât Vladimir Putin, cât și Volodimir Zelenski demonstrează o dorință reală de a ajunge la un acord pentru a pune capăt războiului, menționând că negocierile au intrat în fazele finale.

Prezentare generală a prețurilor

• Prețurile aurului astăzi: Aurul a scăzut cu aproximativ 2,0% la 4.445,16 USD, de la un nivel de deschidere de 4.533,42 USD, după ce a înregistrat un maxim intraday de 4.549,77 USD.

• La încheierea de vineri, prețurile aurului au crescut cu 1,2%, marcând un nou maxim istoric de 4.550,04 dolari pe uncie.

• Prețurile aurului au crescut cu 4,5% săptămâna trecută, înregistrând o a treia creștere săptămânală consecutivă și cea mai mare creștere săptămânală din octombrie anul trecut, susținute de speranțele că Rezerva Federală va continua reducerea ratelor dobânzilor în 2026.

Dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu 0,1% luni, prelungindu-și câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă și continuându-și revenirea de la minimele ultimelor două luni și jumătate, reflectând o revenire mai amplă a monedei americane față de un coș de valute principale și secundare.

Pe lângă achizițiile de la niveluri mai scăzute, redresarea dolarului înainte de tranzacționarea de la sfârșitul anului a fost susținută de activitatea de acoperire a pozițiilor short, pe măsură ce moneda americană se apropie de cea mai mare pierdere anuală din 2017.

Evoluții pozitive

În urma recentei întâlniri dintre președintele american Donald Trump și președintele ucrainean Volodimir Zelenski, așteptările privind progrese tangibile în direcția încetării războiului din Ucraina au crescut.

Trump a declarat după întâlnirea din Florida că ambele părți, rusă și ucraineană, „vor ajunge la un acord”, adăugând că discuțiile au intrat într-o fază sensibilă și avansată.

El a recunoscut că unele probleme nerezolvate necesită încă o abordare atentă, dar și-a exprimat optimismul cu privire la posibilitatea de a ajunge la o soluție în perioada următoare, stimulând speranțele pieței pentru un progres geopolitic care ar putea sprijini stabilitatea globală.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea menținerii ratelor dobânzilor din SUA neschimbate la reuniunea din ianuarie 2026 este în prezent de 82%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază este estimată la 18%.

• Investitorii prevăd în prezent două reduceri ale ratei dobânzii în SUA în cursul anului viitor, în timp ce proiecțiile Rezervei Federale indică o singură reducere de 25 de puncte de bază.

• Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele economice americane viitoare, pe lângă comentariile oficialilor Rezervei Federale.

Perspective despre aur

Tim Waterer, analist șef de piață la KCM Trade, a declarat că nivelul de 5.000 de dolari pare a fi o țintă realizabilă pentru aur anul viitor, cu condiția ca următorul președinte al Rezervei Federale să adopte o abordare mai moderată a politicii monetare.

Waterer a adăugat că reducerile ratelor dobânzilor, împreună cu cererea industrială puternică în continuare și constrângerile legate de ofertă, ar putea pregăti terenul pentru ca argintul să crească spre 100 de dolari pe uncie în 2026.

Fondul SPDR

Rezervele de aur de la SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au crescut cu aproximativ 2,86 tone metrice vineri, aducând deținerile totale la 1.071,13 tone metrice, cel mai ridicat nivel din 22 iunie 2022.

Euro a scăzut luni în tranzacțiile europene față de un coș de valute globale, extinzându-și pierderile față de dolarul american pentru a treia sesiune consecutivă și revenind de la un maxim al ultimelor trei luni. Scăderea vine pe fondul corecției continue și al încasărilor de profit, alături de o redresare a monedei americane înainte de închiderea tranzacțiilor pentru 2025.

Scăderea monedei unice este limitată de diminuarea așteptărilor conform cărora Banca Centrală Europeană va reduce ratele dobânzilor în februarie 2026, în special având în vedere că activitatea economică din zona euro s-a îmbunătățit recent, previziunile indicând o continuare a acestei îmbunătățiri pe măsură ce riscurile de scădere se diminuează.

Prezentare generală a prețurilor

Cursul de schimb al euro astăzi: euro a scăzut cu 0,15% față de dolar, ajungând la 1,1754, de la un nivel de deschidere de 1,1771, după ce a înregistrat un maxim al sesiunii de 1,1786.

Euro a încheiat sesiunea de vineri în scădere cu aproximativ 0,1% față de dolar, marcând a doua pierdere zilnică consecutivă, în timp ce corecția și încasarea de profit au continuat de la maximul ultimilor trei luni de 1,1808 dolari.

Săptămâna trecută, euro a crescut cu 0,55% față de dolar, a patra creștere săptămânală din ultimele cinci săptămâni, susținută de o reducere a diferențialului de dobândă dintre Europa și Statele Unite.

Dolarul american

Indicele dolarului a crescut cu 0,1% luni, prelungindu-și câștigurile pentru a treia sesiune consecutivă și continuându-și revenirea de la minimele ultimelor două luni și jumătate. Aceasta reflectă o revenire mai amplă a monedei americane față de un coș de valute majore și secundare.

Dincolo de achizițiile de la niveluri mai scăzute, redresarea dolarului înainte de sfârșitul anului a fost susținută și de ajustările pozițiilor și de lichidarea pozițiilor short, pe măsură ce moneda americană se îndreaptă spre înregistrarea celei mai mari pierderi anuale din 2017.

Ratele dobânzilor europene

Piețele monetare evaluează în prezent probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază de către Banca Centrală Europeană în februarie 2026 la mai puțin de 10%.

Pentru a reevalua aceste așteptări, investitorii monitorizează îndeaproape datele viitoare din zona euro privind inflația, șomajul și creșterea salariilor.

Diferența de dobândă

În urma ultimei decizii a Rezervei Federale, decalajul de dobândă dintre Europa și Statele Unite s-a redus la 160 de puncte de bază în favoarea ratelor americane, cel mai mic diferențial din mai 2022, ceea ce susține cursul de schimb al euro față de dolarul american.

Yenul japonez a crescut luni în tranzacțiile asiatice, la începutul ultimei săptămâni de tranzacționare din 2025, față de un coș de valute globale, intrând în teritoriul pozitiv față de dolarul american. Creșterile au venit după ce rezumatul opiniilor de la ultima reuniune de politică monetară a Băncii Japoniei a arătat că factorii de decizie politică sunt de acord asupra necesității de a continua creșterea ratelor dobânzilor.

Unii membri au avertizat că banca centrală ar putea rămâne în urmă în normalizarea politicii monetare, menționând că așteptarea unei alte întâlniri ar putea reprezenta un „risc semnificativ”, având în vedere că ratele reale ale dobânzilor din Japonia rămân printre cele mai scăzute la nivel global.

Prezentare generală a prețurilor

Cursul de schimb al yenului japonez astăzi: dolarul a scăzut cu 0,3% față de yen, ajungând la 156,06, de la un nivel de deschidere de 156,50, după ce a înregistrat un maxim al sesiunii de 156,53.

Yenul a încheiat sesiunea de vineri în scădere cu 0,35% față de dolar, marcând prima sa pierdere în patru sesiuni, după ce guvernul japonez a propus cheltuieli record pentru următorul an fiscal.

Săptămâna trecută, yenul a crescut cu aproximativ 0,8% față de dolar, prima sa creștere săptămânală din ultimele trei săptămâni, susținut de dobânzile de cumpărare de la niveluri mai scăzute și de avertismentele repetate din partea oficialilor guvernamentali japonezi cu privire la posibilitatea unei intervenții pentru a sprijini moneda locală.

Rezumatul opiniilor Băncii Japoniei

Banca Japoniei a publicat luni, la Tokyo, rezumatul opiniilor de la ultima sa reuniune de politică monetară, desfășurată în perioada 18-19 decembrie, care a dus la o majorare a ratei dobânzii la 0,75%, cel mai ridicat nivel din 1995.

Rezumatul a arătat o schimbare clară către o poziție mai agresivă în rândul majorității membrilor consiliului de administrație, mai mulți dintre aceștia subliniind necesitatea unor creșteri suplimentare ale ratelor dobânzilor în viitor. Membrii au fost de acord că majorarea treptată a ratelor și reducerea stimulentelor monetare sunt necesare pentru a asigura stabilitatea prețurilor pe termen lung.

Unii factori de decizie politică au avertizat că banca riscă să rămână în urmă în procesul de normalizare, subliniind că amânarea acțiunilor până la o altă reuniune ar putea fi riscantă, deoarece ratele dobânzilor reale din Japonia rămân cele mai scăzute dintre economiile majore.

Mai mulți membri au remarcat, de asemenea, că ratele dobânzilor extrem de scăzute ale Japoniei în comparație cu alte bănci centrale contribuie la slăbiciunea yenului, care, la rândul său, amplifică presiunile inflaționiste prin creșterea costurilor importurilor.

Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a declarat săptămâna trecută că inflația de bază din țară se accelerează constant și se apropie de ținta de 2% a băncii centrale, reafirmând disponibilitatea băncii de a continua majorarea ratelor dobânzilor.

Ratele dobânzilor japoneze

Prețul de piață pentru o majorare a ratei dobânzii cu un sfert de punct procentual de către Banca Japoniei la ședința sa din ianuarie rămâne constant la aproximativ 20%.

Investitorii așteaptă date suplimentare privind inflația, șomajul și creșterea salariilor în Japonia pentru a reevalua aceste așteptări.

Principalii indici bursieri de pe Wall Street s-au aflat în apropierea unor maxime record în tranzacțiile reduse de vineri, după sărbătoarea Crăciunului, investitorii pariind că reducerile suplimentare ale ratelor dobânzilor și câștigurile solide ale companiilor vor împinge piețele către noi vârfuri anul viitor.

Indicele de referință S&P 500 a atins un maxim istoric intraday, apropiindu-se de pragul de 7.000 de puncte, în timp ce indicele Dow Jones Industrial Average s-a situat cu doar 0,3% sub recordul stabilit pe 12 decembrie.

Această performanță a urmat unei creșteri recente a acțiunilor americane după luni de vânzări agitate, perioadă în care acțiunile legate de inteligența artificială au fost supuse presiunilor din cauza îngrijorărilor legate de evaluările ridicate și de creșterea cheltuielilor de capital care afectează profiturile.

Cu toate acestea, semnele de rezistență ale economiei SUA, perspectiva unei politici monetare mai acomodative odată cu numirea unui nou președinte al Rezervei Federale anul viitor și interesul reînnoit pentru acțiunile din domeniul inteligenței artificiale au susținut o revenire a pieței. Acest lucru a plasat indicele S&P 500, Dow Jones și Nasdaq pe drumul cel bun pentru un al treilea an consecutiv de câștiguri.

Brian Jacobsen, economist-șef la Annex Wealth Management, a declarat că 2026 va fi probabil un an dificil pentru piețe, menționând că firmele vor trebui să obțină câștiguri tangibile în ceea ce privește productivitatea și marjele de profit din inteligența artificială și alte investiții.

Conform datelor compilate de LSEG, analiștii se așteaptă ca profiturile indicelui S&P 500 să crească cu 15,5% în 2026, comparativ cu o creștere proiectată de 13,2% în 2025.

Indicele S&P 500 a crescut cu peste 17% de la începutul anului 2025, impulsionat în mare parte a anului de acțiunile tehnologice cu mega-capitalizare, deși raliul s-a extins recent pentru a include sectoare ciclice precum cele financiare și cele ale materialelor de bază.

Traderii urmăresc, de asemenea, dacă așa-numita „reluare a lui Moș Crăciun” se va materializa anul acesta. Acest model sezonier prezintă de obicei creșteri ale indicelui S&P 500 în ultimele cinci zile de tranzacționare ale anului și în primele două sesiuni din ianuarie, potrivit Stock Trader's Almanac. Perioada a început miercuri și se încheie pe 5 ianuarie.

La ora 9:39 dimineața, ora de Est, indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu 10,77 puncte, sau 0,02%, până la 48.741,93. Indicele S&P 500 a adăugat 9,97 puncte, sau 0,14%, până la 6.942,02, în timp ce indicele Nasdaq Composite a urcat cu 42,38 puncte, sau 0,17%, până la 23.655,69.

Șase din cele 11 sectoare din S&P 500 au înregistrat creșteri, conduse de tehnologia informației, în timp ce utilitățile și industria au avut cele mai slabe performanțe.

Acțiunile Nvidia au crescut cu 1,5% după ce proiectantul de cipuri de inteligență artificială a fost de acord să licențieze tehnologia cipurilor de la startup-ul Groq și să numească directorul executiv al acestuia.

În schimb, acțiunile Biohaven au scăzut cu 1,4% după ce medicamentul său experimental pentru depresie nu a reușit să atingă criteriul principal de evaluare într-un studiu clinic intermediar, adăugându-se la o serie de eșecuri cu care s-a confruntat compania în acest an.

Acțiunile Coupang au crescut cu 8,6% după ce firma de comerț electronic a anunțat că toate datele clienților scurse din operațiunile sale din Coreea de Sud au fost șterse de presupusul făptaș.

Companiile miniere de metale prețioase listate la bursa americană, inclusiv First Majestic, Coeur Mining și Endeavour Silver, au crescut, de asemenea, între 1,8% și 3,3%, prețurile aurului și argintului atingând noi recorduri.

Acțiunile în creștere le-au depășit numeric pe cele în scădere la Bursa de Valori din New York cu un raport de 1,11 la 1, în timp ce emisiunile în scădere au condus acțiunile în creștere de la Nasdaq cu un raport de 1,34 la 1.

Indicele S&P 500 a înregistrat 13 noi maxime pe 52 de săptămâni și niciun nou minim, în timp ce indicele Nasdaq Composite a înregistrat 18 noi maxime și 52 de noi minime în aceeași perioadă.