Prețurile aurului au crescut la cele mai ridicate niveluri din ultimele două săptămâni în timpul tranzacțiilor de joi, susținute de un dolar mai slab și de scăderea prețurilor petrolului, pe măsură ce speranțele pentru un acord de pace între Statele Unite și Iran au crescut, diminuând îngrijorările legate de inflație și ratele dobânzilor mai mari.

Aurul spot a crescut cu 1%, ajungând la 4.735,32 dolari pe uncie, după ce a înregistrat anterior cel mai ridicat nivel din 23 aprilie. Contractele futures pe aur din SUA pentru iunie au crescut, de asemenea, cu 1,1%, ajungând la 4.745,90 dolari.

Fawad Razaqzada, analist de piață la City Index, a declarat:

„Totul este legat de prețurile petrolului. Când acestea scad, prețurile obligațiunilor tind să crească, ceea ce duce la randamente mai mici, deoarece investitorii reduc așteptările privind majorările ratelor dobânzilor de către băncile centrale, iar acest lucru, la rândul său, susține active precum aurul și argintul.”

Președintele american Donald Trump prezisese o încheiere rapidă a războiului cu Iranul, în timp ce Teheranul analizează o propunere de pace a SUA despre care surse au spus că ar pune capăt oficial conflictului, dar ar lăsa nerezolvate unele probleme controversate, inclusiv cererile Washingtonului de a opri programul nuclear al Iranului și de a redeschide Strâmtoarea Hormuz.

Acțiunile au crescut joi, în timp ce prețurile petrolului au scăzut din nou, pe fondul speranțelor tot mai mari pentru un acord care ar putea redeschide treptat strâmtoarea.

Între timp, dolarul s-a menținut aproape de cele mai scăzute niveluri din ultimele peste două luni, înregistrate în sesiunea precedentă, ceea ce face ca aurul să fie mai puțin scump pentru deținătorii altor valute.

Randamentele obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani au scăzut, de asemenea, reducând costul de oportunitate al deținerii de aur nelicit.

Piețele și-au redus pariurile pe o majorare a ratei dobânzii în SUA până în decembrie la aproximativ 12%, față de 16% miercuri, conform datelor furnizate de instrumentul FedWatch al CME Group.

Investitorii așteaptă acum raportul lunar privind locurile de muncă din SUA, care va fi publicat vineri, pentru a primi semnale privind traiectoria politicii monetare a Rezervei Federale în cursul anului în curs.

În același timp, banca centrală a Chinei a continuat să își mărească rezervele de aur pentru a optsprezecea lună consecutiv, deținerile ajungând la 74,64 milioane de uncii troy fine la sfârșitul lunii martie, comparativ cu 74,38 milioane de uncii în luna precedentă.

Campania de bombardamente americano-israeliană a distrus mari părți din infrastructura și industriile Iranului, provocând perturbări ale producției interne și crescând prețurile bunurilor alimentare esențiale.

Blocada navală americană a sporit, de asemenea, presiunea economică asupra Teheranului, după ce a perturbat comerțul său prin Strâmtoarea Hormuz, unul dintre cele mai importante coridoare maritime din lume, care a fost practic închis de la izbucnirea războiului, pe 28 februarie.

Ca răspuns, Iranul a apelat la rute alternative, transportând mărfuri cu camioane din Pakistanul și Turcia vecine, pe lângă transportul de mărfuri din Rusia, aliatul său, prin Marea Caspică. Teheranul studiază, de asemenea, posibilitatea transportului de petrol pe calea ferată către China, unul dintre cei mai importanți parteneri comerciali ai săi.

Steve Hanke, profesor de economie aplicată la Universitatea Johns Hopkins din Baltimore, a declarat că rutele alternative pot aproviziona economia iraniană cu bunuri de consum, alimente și materiale industriale, dar „nu pot înlocui complet economia maritimă bazată pe containere”.

Hanke, care anterior a fost consilier economic al administrației fostului președinte american Ronald Reagan, a adăugat: „Transportul cu camioane este mai scump, iar capacitatea porturilor și a flotelor din Marea Caspică este limitată. Prin urmare, se așteaptă ca prețurile de import să crească, iar inflația bunurilor comercializabile să crească, dar nu și colapsul economic despre care au vorbit unii.”

Președintele american Donald Trump declarase la sfârșitul lunii aprilie că „întreaga infrastructură petrolieră a Iranului va exploda”, argumentând că blocada americană împiedică Teheranul să exporte petrol, principala sursă de speranță a economiei sale. Cu toate acestea, experții se întreabă dacă închiderea Strâmtorii Hormuz poate forța Iranul să se predea sau să accepte un acord de pace în condițiile SUA.

Autoritățile iraniene, la rândul lor, au confirmat că blocada americană nu a afectat capacitatea țării de a furniza bunuri și alimente esențiale, indicând o producție internă puternică și existența unor rute alternative de import.

Ministrul iranian al Agriculturii, Gholamreza Nouri, a declarat pe 21 aprilie:

„În ciuda blocadei navale americane, nu ne confruntăm cu nicio problemă în furnizarea de bunuri și alimente esențiale, deoarece dimensiunea țării permite importurile prin diverse frontiere.”

Rosemary Kelanic, directoarea Programului pentru Orientul Mijlociu din cadrul think tank-ului Defense Priorities, cu sediul la Washington, consideră că geografia Iranului a redus impactul blocadei navale americane.

Iranul, cu o populație de aproximativ 90 de milioane de locuitori, are granițe terestre care se întind pe aproape 6.000 de kilometri cu șapte țări, pe lângă o coastă de 700 de kilometri la Marea Caspică, care îl leagă de Asia Centrală și Rusia.

Kelanic a declarat: „Măsuri precum transportul de mărfuri din țările vecine pot compensa perturbările cauzate de blocadă, chiar dacă compensarea nu este completă. Volumele comerciale pot fi mai mici, costurile de transport mai mari, iar tipul de mărfuri se pot schimba, dar o economie în timp de război este capabilă să găsească alternative.”

Ea a adăugat: „Posibilitățile ca iranienii să ocolească blocada impusă de Trump sunt nelimitate, deoarece țara deține mii de kilometri de granițe terestre.”

Conform dreptului internațional, nicio blocadă nu este permisă pentru a împiedica fluxul de alimente și medicamente. Rămâne neclar dacă Statele Unite obstrucționează transporturile de bunuri civile către Iran în mod intenționat sau indirect.

Rute terestre alternative

Deputatul iranian Ebrahim Najafi a declarat luna trecută că țara folosește rute terestre prin Pakistan, Turcia, Armenia și Azerbaidjan, pe lângă Marea Caspică, pentru a importa mărfuri.

Pe 25 aprilie, Pakistanul și-a deschis porturile pentru transporturile din țări terțe care se îndreaptă spre Iran, permițând stabilirea a șase rute terestre pentru transportul de mărfuri din Gwadar, Karachi și Port Qasim până la granița cu Iranul. Se preconizează că aceste rute vor fi utilizate în principal pentru importul de orez, carne și lapte praf pentru sugari.

De la impunerea blocadei americane pe 13 aprilie, aproximativ 3.000 de containere cu destinația Iran au fost blocate în porturile pakistaneze.

Punctul de trecere Kapikoy-Razi leagă, de asemenea, Iranul de Turcia și face parte dintr-un coridor comercial important care leagă Asia de Vest de Europa. Rămâne neclar dacă Teheranul a crescut importurile prin acest coridor de la începutul blocadei.

Între timp, Rusia a reluat transporturile prin Marea Caspică către portul Bandar Anzali din Iran, situat pe cea mai mare întindere de apă închisă din lume.

Israelul a vizat Bandar Anzali în atacuri aeriene pe 18 martie, provocând pagube portului. Tel Aviv a declarat la acea vreme că a atacat ținte navale iraniene și instalații care adăpostesc zeci de nave militare, inclusiv nave lansatoare de rachete și nave de patrulare.

Rapoartele din mass-media indică faptul că Moscova și Teheranul folosesc Marea Caspică pentru a transporta ilegal petrol și arme sancționate, deși cele două țări fac schimb și de produse alimentare prin această rută. Comerțul cu cereale dintre Rusia și Iran s-a oprit imediat după atacul israelian, înainte de a fi reluat ulterior.

Kpler, compania de analiză a mărfurilor și transporturilor maritime, a declarat că aproximativ 12 nave din Rusia, Kazahstan și Turkmenistan, încărcate cu cereale, porumb și ulei de floarea-soarelui, au ajuns în porturile iraniene de la Marea Caspică de la mijlocul lunii aprilie.

Petrol prin căile ferate

Pe lângă asigurarea de noi rute de import, Iranul caută și metode alternative de export al petrolului.

Deși blocada americană a perturbat grav exporturile maritime de petrol ale Iranului, aceasta nu le-a oprit complet, deoarece unele petroliere legate de Iran au reușit să ocolească blocada, potrivit grupului de urmărire a mărfurilor Vortexa și companiei de date maritime Lloyd's List.

Experții cred că Iranul poate rezista blocadei încă cel puțin două luni, bazându-se pe existența a până la 130 de milioane de barili de petrol iranian care se aflau deja pe mare înainte de intrarea în vigoare a blocadei.

Cu toate acestea, Teheranul se orientează către alte alternative, inclusiv exportul de petrol pe calea ferată către China, care achiziționează aproximativ 90% din exporturile de petrol ale Iranului, potrivit lui Hamid Hosseini, purtător de cuvânt al Uniunii Exportatorilor de Petrol din Iran.

Infrastructura feroviară a Iranului este conectată la orașele chineze Yiwu și Xi'an. Coridorul Kazahstan-Turkmenistan-Iran a fost deschis în 2014 și a fost extins prin linia de transport de marfă chineză de 10.400 de kilometri, finalizată în 2025.

Hanke a spus: „Căile ferate pot transporta cantități semnificative din punct de vedere strategic, dar pe termen scurt nu pot înlocui petrolierele gigantice.”

El a adăugat: „Importanța lor constă parțial în logistică și parțial în politică, deoarece operează complet în afara oricărei căi navigabile pe care marinele occidentale o pot monitoriza și în afara sistemului de plăți în dolari, mai ales că China plătește pentru petrolul iranian în yuani din 2012.”

Între timp, Kelanic a declarat că transportul petrolului pe mare rămâne mai eficient, dar există metode terestre pe care Iranul le poate folosi pentru a ocoli interdicția SUA.

Ea a adăugat: „Iranul poate transporta petrol și cu camioanele pe rute terestre, așa cum a făcut anterior Irakul, mutând petrolul prin Siria către Marea Mediterană pentru a evita Strâmtoarea Hormuz.”

Ea a continuat: „Pe termen scurt, cantitățile vor fi mai mici din cauza numărului limitat de camioane de transport, dar țările importatoare sau terțe părți ar putea furniza camioane suplimentare, fie ca sprijin politic pentru Iran, fie pentru că doresc un acces mai mare la petrol pe o piață care suferă de deficit de aprovizionare.”

Indicele S&P 500 și Nasdaq au rămas aproape de noi recorduri joi, susținute de scăderea continuă a prețurilor petrolului pe fondul speranțelor pentru un acord între Statele Unite și Iran care ar putea readuce fluxurile de țiței prin Strâmtoarea Hormuz la niveluri normale.

Oficiali și surse au declarat că Statele Unite și Iranul se apropie de un acord limitat și temporar pentru a opri războiul, existând un optimism crescând că acest lucru ar putea deschide calea pentru redeschiderea căii navigabile înguste, considerată o arteră vitală pentru energia și comerțul global.

Se așteaptă ca Teheranul să răspundă în curând propunerilor de pace.

Bursele globale au înregistrat noi recorduri, în timp ce prețurile petrolului au scăzut cu aproximativ 4%, îndepărtându-se tot mai mult de nivelul de 100 de dolari pe baril.

Robert Pavlik, manager senior de portofoliu la Dakota Wealth, a declarat:

„Aș fi surprins dacă acest conflict va continua mult timp. Și dacă va continua, va fi pentru că iranienii vor să-l prelungească. Cred că Trump vrea să pună capăt acestei probleme.”

Creșterea puternică și continuă a acțiunilor din domeniul tehnologiei și inteligenței artificiale a jucat, de asemenea, un rol major în impulsionarea acțiunilor americane către noi maxime istorice, investitorii salutând semnele unei cereri puternice pentru tehnologiile de inteligență artificială, alături de un sezon puternic al rezultatelor financiare și de date economice pozitive.

Cu toate acestea, impulsul acțiunilor din domeniul tehnologiei a părut să încetinească oarecum joi, acțiunile listate la bursa americană ale Arm Holdings scăzând cu 6,9% din cauza îngrijorărilor legate de capacitatea companiei de a asigura suficiente stocuri pentru noile sale cipuri de inteligență artificială, în ciuda perspectivelor sale puternice de profit.

Acțiunile Intel au scăzut, de asemenea, cu 3,3%, în timp ce acțiunile Advanced Micro Devices (AMD) au scăzut cu 2%.

Până la ora 09:40, ora de Est, indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu 39,22 puncte, sau 0,08%, până la 49.949,81 puncte, în timp ce S&P 500 a câștigat 5,43 puncte, sau 0,07%, până la 7.370,55 puncte, iar Nasdaq Composite a adăugat 79,70 puncte, sau 0,31%, până la 25.918,64 puncte.

Șase din cele 11 sectoare majore din cadrul indicelui S&P 500 au scăzut, sectorul energetic înregistrând cea mai mare scădere, de 2,1%.

Datele au arătat că numărul americanilor care au depus noi cereri pentru indemnizații de șomaj a crescut cu mai puțin decât se aștepta săptămâna trecută, deoarece concedierile au rămas scăzute, susținând stabilitatea pieței muncii.

După publicarea miercuri a unui raport solid privind locurile de muncă din sectorul privat, investitorii așteaptă vineri raportul mai cuprinzător privind salariile în sectorul non-agricol, pe fondul așteptărilor unei creșteri de 62.000 de locuri de muncă în aprilie, după o creștere de 178.000 de locuri de muncă în martie, potrivit unui sondaj Reuters în rândul economiștilor.

Traderii au continuat să parieze că Rezerva Federală va menține ratele dobânzilor neschimbate până la sfârșitul anului, pe fondul unor condiții rezistente pe piața muncii și al prețurilor ridicate la energie. Aceasta marchează o schimbare majoră față de așteptările anterioare privind reduceri multiple ale ratelor dobânzilor înainte de izbucnirea războiului.

Mai târziu astăzi, vor lua cuvântul președintele Rezervei Federale din Minneapolis, Neel Kashkari, președinta Rezervei Federale din Cleveland, Beth Hammack, și președintele Rezervei Federale din New York, John Williams. Toți trei sunt membri cu drept de vot în acest an în Comitetul Federal pentru Piața Deschisă.

În alte mișcări bursiere, acțiunile securității cibernetice au crescut după ce Datadog și-a majorat previziunile de profit pentru întregul an. Acțiunile companiei au crescut cu 30%, în timp ce acțiunile CrowdStrike și Palo Alto Networks au crescut cu 4,8%, respectiv 6,4%.

Între timp, acțiunile Snap au scăzut cu 2,2% după ce compania-mamă a Snapchat a anunțat că veniturile din publicitate din primul trimestru au fost afectate de războiul din Orientul Mijlociu și de creșterea economică mai lentă din America de Nord.

Acțiunile Whirlpool au scăzut și ele cu 13% după ce producătorul de electrocasnice a ratat estimările de vânzări pentru primul trimestru și a decis să suspende plățile de dividende.

Acțiunile în creștere le-au depășit numeric pe cele în scădere cu un raport de 1,07 la 1 la Bursa de Valori din New York și cu 1,09 la 1 pe Nasdaq.

Indicele S&P 500 a înregistrat 13 noi maxime ale ultimelor 52 de săptămâni față de 8 noi minime, în timp ce indicele Nasdaq Composite a înregistrat 73 de noi maxime și 34 de noi minime.

Bitcoin se tranzacționează la un punct tehnic sensibil după ce a recuperat cu succes zona de 80.000 de dolari, dar piața nu a confirmat încă o rupere clară și sustenabilă a pieței. În ciuda faptului că îmbunătățirea structurii tehnice este suficientă pentru a menține țintele de creștere în joc, riscurile rămân ridicate pe măsură ce prețul se apropie de nivelurile cheie de rezistență.

Principala provocare constă acum în capacitatea Bitcoin de a transforma zona de 80.000-82.000 de dolari dintr-o zonă de breakout temporar într-un nivel de suport real. Dacă va reuși, criptomoneda s-ar putea deplasa spre 85.000 de dolari și ulterior spre 90.000 de dolari. Totuși, dacă nu se va menține peste această regiune, recenta creștere ar putea transforma nimic mai mult decât o revenire în cadrul unui trend corectiv mai larg.

O schimbare în comportamentul pieței

Performanța actuală a Bitcoin diferă de încercările eșuate de recuperare observate anterior în timpul recentei faze de corecție. Prețul a reușit să revină peste un nivel psihologic important într-un moment în care vânzătorii short se confruntă cu o presiune tot mai mare, în timp ce cumpărătorii au început să se apere împotriva scăderilor de preț în loc să părăsească piața în mod colectiv.

Acest comportament indică o schimbare graduală a dinamicii tranzacționării. Pe piețele slabe, orice raliu este rapid vândut, în timp ce pe piețele care își recapătă echilibrul, retragerile devin limitate, intervalele de tranzacționare se strâng, iar nivelurile de rezistență sunt testate în mod repetat până când o parte reușește să stabilească o direcție clară.

Se pare că Bitcoin a intrat în această a doua fază, în care sentimentul general al pieței s-a îmbunătățit fără a atinge încă etapa unei rupturi puternice determinate de impuls.

Fondurile ETF susțin tendința ascendentă

Cererea provenită din fondurile tranzacționate la bursă (BTR) rămâne factorul cheie de susținere a pieței în acest moment. Aceste fonduri oferă un canal real de cerere instituțională care absoarbe oferta efectivă de pe piață, spre deosebire de speculațiile bazate exclusiv pe contracte futures și efect de levier.

Deși intrările în aceste fonduri nu duc întotdeauna la creșteri imediate ale prețurilor, cumpărarea continuă reduce treptat oferta disponibilă, mai ales pe măsură ce deținătorii de Bitcoin pe termen lung continuă să își mențină pozițiile.

Fondurile ETF au schimbat, de asemenea, natura ciclurilor Bitcoin în comparație cu anii precedenți, făcând criptomoneda mai sensibilă la factorii macroeconomici, cum ar fi ratele dobânzilor, lichiditatea și apetitul pentru risc, în loc să se bazeze în întregime pe speculațiile investitorilor individuali.

Mediul macroeconomic rămâne cel mai mare risc

În ciuda îmbunătățirii apetitului pentru risc pe piețe, mediul economic mai larg reprezintă în continuare o provocare pentru activele cu risc ridicat, în frunte cu Bitcoin.

Dacă persistă așteptările că Rezerva Federală va menține ratele dobânzilor ridicate pentru o perioadă mai lungă, acest lucru ar putea limita fluxurile de lichiditate către activele nelansive, cum ar fi aurul și Bitcoin.

În acest context, criptomoneda are nevoie de intrări continue de ETF-uri sau de o cerere crescută legată de acoperirea împotriva inflației pentru a menține impulsul ascendent.

Efectul de înjumătățire rămâne prezent

Impactul evenimentului de înjumătățire din 2024 continuă să acționeze treptat pe fundalul pieței, deoarece evenimentul a redus oferta nouă de Bitcoin, sporind efectul oricărei creșteri a cererii instituționale.

Această situație este susținută de mai mulți factori, printre care se numără:

Ofertă nouă de Bitcoin mai mică.

Cerere instituțională continuă prin fonduri ETF.

Investitori pe termen lung care dețin cantități mari de criptomonedă.

Solduri în scădere disponibile pe burse în comparație cu ciclurile anterioare.

Cu toate acestea, riscurile rămân legate de minerii sau investitorii cu grad ridicat de îndatorare care se angajează în vânzări cu profit în timpul fiecărei creșteri.

Instrumentele derivate indică faptul că piața nu a atins încă saturația

Recenta creștere a prețurilor a forțat mulți vânzători short să își închidă pozițiile, contribuind la accelerarea creșterii peste nivelul de 80.000 de dolari.

Însă cel mai important factor pozitiv este faptul că ratele de finanțare pe piața instrumentelor derivate rămân moderate, ceea ce înseamnă că piața nu a intrat încă într-o fază de „supracumpărare” excesivă sau într-o bulă speculativă bazată pe efect de levier.

Acest lucru indică faptul că rămâne loc pentru o creștere suplimentară, cu condiția ca cererea reală pe piața spot să continue.

Analiză tehnică: 85.000 de dolari este testul decisiv

Bitcoin încearcă în prezent să confirme o depășire tehnică a unei baze de preț care a durat câteva săptămâni, recuperarea nivelului de 80.000 de dolari reprezentând primul semnal pozitiv, urmată de stabilitate peste intervalul 82.000 - 83.000 de dolari.

Totuși, adevăratul test constă în depășirea nivelului de 85.000 de dolari, unde se așteaptă ca vânzătorii să devină din nou activi.

Nivelurile tehnice cheie actuale sunt următoarele:

90.000 USD: Următoarea țintă majoră de creștere.

85.000 USD: Nivelul de confirmare a ruperii optimiste.

82.000 USD - 83.000 USD: Rezistență pe termen scurt.

80.000 USD: Zona de decizie actuală.

76.000 - 78.000 USD: Sprijin psihologic important.

72.000 USD: Suport structural major, o scădere sub acesta slăbind scenariul optimist.

Scenariul optimist

Scenariul pozitiv se bazează pe o stabilitate continuă peste 80.000 de dolari, alături de intrări continue de fonduri ETF și menținerea sub control a efectului de levier.

În acest caz, Bitcoin s-ar putea mișca mai întâi spre 85.000 de dolari, apoi mai târziu spre 90.000 de dolari. O depășire a pragului de 90.000 de dolari ar putea, de asemenea, schimba complet psihologia pieței și ar putea împinge mai mult capital instituțional în piață.

Scenariul pesimist

Scenariul negativ începe dacă Bitcoin nu reușește să depășească nivelul de 85.000 de dolari, ceea ce ar putea determina traderii să își încaseze profiturile și să împingă prețul înapoi spre 80.000 de dolari.

O scădere sub 78.000 de dolari ar crește probabilitatea ca recenta creștere să se transforme într-o falsă rupere, în timp ce o scădere sub 72.000 de dolari ar reprezenta un semnal clar de slăbiciune a structurii actuale ascendente.

Perspectivă fundamentală

Perspectiva actuală rămâne prudent pozitivă, deoarece situația tehnică și fundamentală a Bitcoin s-a îmbunătățit datorită revenirii cererii instituționale și a relaxării presiunii de vânzare, însă piața are nevoie în continuare de o confirmare decisivă printr-o depășire a nivelului de 85.000 de dolari.

În acest moment, criptomoneda pare să se afle într-o fază de redresare, mai degrabă decât într-o fază de ruptură bullish confirmată.