Contractele futures pentru porumb și-au extins pierderile după ce Departamentul Agriculturii din SUA și-a majorat în mod neașteptat previziunile privind stocurile finale din SUA în anul de comercializare 2025-2026, deoarece exporturile mai puternice au fost compensate de o cerere mai mică din sectorul etanolului. Contractele futures pentru soia au continuat, de asemenea, să scadă după ce proiecțiile privind oferta au depășit așteptările, însoțite de o altă reducere a previziunilor privind exporturile din SUA.

Între timp, contractele futures pentru grâul roșu de iarnă au crescut după ce USDA și-a redus previziunile pentru recolta de grâu afectată de secetă cu mai mult decât se aștepta. Se preconizase deja că recolta va înregistra cea mai mică recoltă din ultimii 62 de ani.

Raportul lunar al USDA privind estimările cererii și ofertei agricole mondiale a conținut puține surprize majore pentru porumb, soia sau grâu. Cu toate acestea, imaginea de ansamblu a aprovizionării abundente pe termen scurt a menținut prețurile aproape de minimele atinse în timpul vânzărilor bruște din ultimele două săptămâni.

Departamentul și-a majorat estimarea privind stocurile finale de porumb din SUA în anul de comercializare 2025-2026 cu 3 milioane de bushels, până la 2,145 miliarde de bushels, cel mai ridicat nivel din ultimii șapte ani, sfidând așteptările pieței privind o ușoară reducere. De asemenea, și-a majorat previziunile pentru stocurile finale pentru 2026-2027 cu 3 milioane de bushels, până la 1,96 miliarde de bushels.

În același timp, USDA și-a majorat previziunile pentru exporturile de porumb pentru perioada 2025-2026 cu 25 de milioane de bushels, ajungând la un nivel record de 3,325 miliarde de bushels, dar a redus utilizarea porumbului pentru producția de etanol cu aceeași cantitate, la 5,575 miliarde de bushels.

În ceea ce privește soia, departamentul a menținut stocurile finale din SUA pentru sezonul 2025-2026 neschimbate, la 340 de milioane de bushels, contrar așteptărilor pieței privind o scădere modestă. De asemenea, și-a menținut previziunile pentru stocurile finale din 2026-2027 la 310 milioane de bushels.

USDA și-a redus, de asemenea, previziunile privind exporturile de soia din SUA în sezonul 2025-2026 pentru a doua lună consecutiv, reducând estimările cu 20 de milioane de bushels la 1,51 miliarde de bushels, cel mai scăzut nivel din ultimii 13 ani, în timp ce și-a majorat ușor perspectivele pentru zdrobirea și procesarea soiei.

La nivel global, departamentul și-a menținut previziunile privind producția de soia pentru 2026 neschimbate, la 50 de milioane de tone metrice pentru Argentina și 180 de milioane de tone metrice pentru Brazilia.

Cu toate acestea, și-a majorat prognoza pentru recolta de porumb a Braziliei cu 3 milioane de tone metrice față de estimarea din mai și a majorat recolta Argentinei cu 2 milioane de tone metrice, până la 61 de milioane de tone metrice.

Jeremy McCann, directorul departamentului de relații cu fermierii de la Farmers Keeper, a declarat că raportul din această lună este de obicei mai puțin influent decât raportul privind suprafața cultivată, care va fi publicat pe 30 iunie. El a menționat că modificările estimărilor privind stocurile cultivate, atât pentru culturile vechi, cât și pentru cele noi, au fost relativ minore, mutând atenția pieței în întregime către raportul privind suprafața cultivată de la sfârșitul lunii.

USDA urmează să își actualizeze estimările privind suprafața cultivată cu porumb și soia în raportul său din 30 iunie, despre care se așteaptă să fie un factor cheie al mișcărilor prețurilor pe parcursul verii.

Într-un raport separat, departamentul a estimat producția totală de grâu de iarnă pentru sezonul 2026-2027 la 1,03 miliarde de bușeli, în scădere cu 18 milioane de bușeli față de prognoza din mai și cu peste 27% mai mică decât recolta 2025-2026, ceea ce o face cea mai mică recoltă din 1965.

Analiștii se așteptau la o producție de aproximativ 1,041 miliarde de bushels.

Recolta de grâu roșu de iarnă, care a fost cel mai afectată de secetă, a fost estimată la 496,9 milioane de bușeli, în scădere cu 18 milioane de bușeli față de luna mai și cu 38% sub nivelul de anul trecut.

Până la prânz, contractele futures pentru porumb din decembrie au scăzut cu 6 cenți, ajungând la 4,4075 dolari pe bushel, în timp ce contractele futures pentru soia din noiembrie au scăzut cu 7 cenți, ajungând la 11,3150 dolari pe bushel. În schimb, contractele futures pentru grâul roșu de iarnă din iulie au crescut cu 3,5 cenți, ajungând la 6,34 dolari pe bushel.

Prețurile petrolului au scăzut joi, după ce președintele american Donald Trump a anulat atacurile aeriene planificate împotriva Iranului în cursul zilei, invocând discuțiile în curs cu Teheranul.

În timpul tranzacționării, țițeiul american West Texas Intermediate a scăzut cu 3,13%, ajungând la 87,21 dolari pe baril, la ora 13:35, ora estică, în timp ce țițeiul Brent a scăzut cu 3,36%, ajungând la 89,97 dolari pe baril.

Într-o postare pe Truth Social, Trump a declarat că a decis să anuleze atacurile și operațiunile aeriene planificate împotriva Iranului după ce discuțiile cu Republica Islamică au ajuns la cele mai înalte niveluri ale conducerii iraniene și după obținerea aprobărilor de la toate părțile relevante.

Anterior, Trump anunțase că Statele Unite vor ataca Iranul „foarte dur” joi seară, în urma unui val de atacuri aeriene de miercuri care au vizat capacitățile de supraveghere, sistemele de comunicații și siturile de apărare aeriană iraniene.

Președintele SUA a amenințat, de asemenea, că va prelua controlul asupra insulei Kharg, cel mai mare terminal de export de petrol al Iranului, afirmând că Statele Unite vor stabili „controlul complet” asupra piețelor iraniene de petrol și gaze, similar cu ceea ce au făcut în Venezuela.

În ultimele zile s-au intensificat schimburile militare între Washington și Teheran, după ce forțele americane au lansat atacuri asupra unor ținte din interiorul Iranului, determinând Teheranul să răspundă cu lovituri cu rachete împotriva mai multor țări din Golf.

Presa de stat iraniană a relatat că Teheranul a vizat instalații militare americane din Kuweit și Bahrain, inclusiv baza aeriană Ali Al Salem, baza aeriană Ahmad Al Jaber și baza aeriană Sheikh Isa. Între timp, Bahrainul a declarat că apărarea sa antiaeriană a interceptat și distrus amenințările iraniene.

Presa iraniană a relatat, de asemenea, că Iranul a efectuat atacuri cu rachete și drone împotriva navelor americane care operau în Strâmtoarea Hormuz, în timp ce Kuweitul și-a închis spațiul aerian și a interceptat proiectile joi.

În ciuda ultimei escaladări, firma de consultanță energetică Rystad Energy a declarat că piața petrolului este acum mai bine echipată pentru a absorbi perturbările decât în timpul crizelor anterioare, invocând exporturile mai mari de petrol din SUA, cererea mai slabă din China și disponibilitatea unor rute alternative de export care reduc dependența de Strâmtoarea Hormuz.

Cu toate acestea, firma a avertizat, de asemenea, că șansele unei descoperiri diplomatice rapide au scăzut, ceea ce face ca prețurile petrolului să fie vulnerabile la fluctuații bruște, pe măsură ce persistă incertitudinea cu privire la viitorul conflictului.

Mult așteptata ofertă publică inițială a SpaceX de vineri ar putea marca un moment definitoriu pentru piețele globale de capital și ar putea servi în cele din urmă drept un „referendum” privind conducerea lui Elon Musk, potrivit observatorilor pieței.

Evaluarea țintă a companiei de 1,75 trilioane de dolari reflectă un multiplu preț-câștig de aproximativ 100 de ori, comparativ cu aproximativ 20 până la 25 de ori pentru NVIDIA și aproximativ 10 ori pentru Apple.

Nasdaq și-a modificat recent regulile de listare pentru a facilita includerea SpaceX și a altor companii care planifică mega IPO-uri în indicele Nasdaq-100, în timp ce S&P Global a refuzat să facă excepții care ar permite companiei intrarea timpurie în indicele S&P 500.

Ce drepturi de vot va păstra Elon Musk?

De asemenea, investitorilor li se cere să accepte excepții legate de evaluarea ridicată a companiei, precum și de insistența lui Musk de a păstra aproximativ 80% până la 85% din drepturile de vot ale SpaceX, o structură de guvernanță care a stârnit adesea îngrijorări în rândul investitorilor, chiar și pentru companiile cu rezultate solide în materie de profitabilitate.

Matt Calkins, directorul executiv al Appian, a declarat pentru CNBC că IPO-ul „reprezintă un referendum despre Elon Musk și câtă încredere au investitorii în acest antreprenor”.

„Cred că investitorii au o încredere extraordinară pentru că a realizat atât de multe și pariază pe capacitatea sa de a deschide piețe complet noi”, a spus el. „Dar rămâne un pariu cu risc foarte mare.”

El a adăugat: „Personal, nu am nicio dorință de a investi și nici nu aș vrea să speculez pe o IPO de acest gen.”

Calkins a remarcat că piețele se află încă într-un stadiu foarte incipient, marcat de o incertitudine semnificativă, și că multe investiții sunt determinate în prezent mai mult de convingere decât de fundamentele financiare tradiționale.

Ben Ritchie, șeful departamentului de acțiuni de la abrdn, a scris într-o notă publicată joi că oferta va testa „cât de dispuși sunt investitorii să adopte un nou model de deținere a acțiunilor publice bazat pe evaluări ridicate, drepturi de guvernanță limitate și încredere într-o viziune condusă de fondatori”.

„Această combinație a funcționat și înainte, dar oare poate funcționa la această scară?”, a întrebat el.

Ar putea acțiunile SpaceX să ajungă la 330 de dolari?

În ciuda îngrijorărilor legate de evaluare, mulți investitori rămân optimiști în ceea ce privește perspectivele SpaceX atât pe termen scurt, cât și pe termen lung.

Analiștii de la New Street Research au declarat joi într-o notă că se așteaptă ca acțiunile să ajungă la 165 de dolari în termen de 12 luni de la listarea la bursă, ceea ce implică un câștig de 22% și o evaluare de aproximativ 2,3 trilioane de dolari, dacă se ia în considerare achiziția propusă a companiei de editare de cod Cursor.

„Oportunitățile din sectorul spațial sunt enorme și diverse și se vor dezvolta pe parcursul a peste un deceniu”, au scris analiștii.

Aceștia au adăugat că evaluarea lor de 2,3 trilioane de dolari presupune că SpaceX captează aproximativ 75% din piața adresabilă, pe baza estimărilor lor conservatoare de creștere.

Într-un scenariu mai optimist de creștere a pieței, presupunând că firma deține doar 50% din cota de piață, se consideră că valoarea justă ar putea ajunge la 330 de dolari pe acțiune.

James Dow a îndemnat însă la prudență în evaluarea viitorului pe termen lung al companiei.

„Evaluarea SpaceX depinde de ce va face compania peste 20 de ani”, a declarat el pentru CNBC.

„Dar peste 20 de ani, Musk va fi mult mai în vârstă și nu știu ce rol va juca în acel moment.”

El a adăugat că valoarea SpaceX este „strămoș legată de Musk însuși și cred că acesta este unul dintre cele mai mari riscuri ale companiei”.

Comenzile investitorilor individuali depășesc 100 de miliarde de dolari

Potrivit unor persoane familiarizate cu situația, cererea investitorilor individuali pentru acțiuni SpaceX a depășit 100 de miliarde de dolari, în timp ce listarea IPO, care ar putea doborî recorduri, se apropie de etapele finale.

Se așteaptă ca firma să aloce cel puțin 20% din ofertă investitorilor individuali, potrivit unor surse care au solicitat anonimatul deoarece informațiile rămân confidențiale.

La o valoare a ofertei de 75 de miliarde de dolari - cea mai mare din istorie - o astfel de alocare ar lăsa în continuare nesatisfăcută cea mai mare parte a cererii de retail, conform calculelor Bloomberg.

Cererea a crescut de la peste 70 de miliarde de dolari, cifră raportată de Bloomberg joi, pe măsură ce comenzile au continuat să crească pe parcursul perioadei de comercializare.

Cifra de peste 100 de miliarde de dolari include comenzi de la investitori individuali atât din interiorul, cât și din afara Statelor Unite.

Marii investitori instituționali, inclusiv fondurile suverane, au obținut, se pare, alocări de peste 1 miliard de dolari fiecare.

Fondul Public de Investiții din Arabia Saudită și Autoritatea de Investiții din Kuweit din Kuweit au depus comenzi mari, în timp ce Autoritatea de Investiții din Qatar este așteptată, de asemenea, să își asume un angajament semnificativ, conform rapoartelor anterioare.

Observatorii pieței consideră că, dacă mulți susținători ai lui Elon Musk nu primesc alocări suficiente - sau nu primesc deloc acțiuni - cererea pentru acțiuni ar putea crește odată ce începe tranzacționarea.

Musk și-a construit o comunitate puternică de investitori individuali prin conducerea sa la Tesla, ale cărei acțiuni sunt deținute în proporție de aproximativ 40% de investitori individuali, potrivit analistului James Picariello de la BNP Paribas.

În 2020, Musk a scris pe X: „Sunt un mare fan al micilor investitori individuali”.

Referindu-se la o potențială listare la bursă a Starlink, el a adăugat la momentul respectiv: „Mă voi asigura că au prioritate absolută și mă puteți obliga să respect acest lucru”.

Surse au declarat că firma de rachete, sateliți și inteligență artificială a primit comenzi de la aproximativ 1.000 de investitori instituționali.

Este puțin probabil ca termenii ofertei să se modifice, inclusiv prețul acțiunii de 135 de dolari și emisiunea planificată de 555,6 milioane de acțiuni.

Se așteaptă ca SpaceX să strângă aproximativ 75 de miliarde de dolari într-o tranzacție care evaluează compania la aproximativ 1,8 trilioane de dolari.

De asemenea, se așteaptă ca firma să aloce mai puțin de 10% din acțiuni investitorilor internaționali, în timp ce alocarea rezervată Japoniei ar fi fost majorată în această lună de la 2 miliarde de dolari la 2,5 miliarde de dolari.

Discuțiile sunt în curs de desfășurare, iar unele detalii ale ofertei - inclusiv procentul de alocare pentru piața retail - s-ar putea schimba în continuare.

Se așteaptă ca băncile să înceteze acceptarea ordinelor instituționale înainte de stabilirea prețului final, joi, iar tranzacționarea este programată să înceapă vineri.

Se așteaptă ca tranzacția să devină cea mai mare IPO din istorie, depășind listarea din 2019 a Saudi Aramco, care a strâns 29,4 miliarde de dolari.

Oferta ar putea, de asemenea, să deschidă calea pentru alte IPO-uri gigantice legate de inteligența artificială. OpenAI a depus confidențial cererea de listare la bursă luni, în timp ce Anthropic a făcut un pas similar săptămâna trecută.

Conform calculelor Bloomberg, cele trei companii ar putea adăuga împreună până la 3,6 trilioane de dolari în valoare de piață la bursele americane.

IPO-ul este condus de Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup și JPMorgan Chase, alături de alte 18 bănci.

Compania, cunoscută anterior sub numele de Space Exploration Technologies, urmează să înceapă tranzacționarea pe Nasdaq sub simbolul bursier „SPCX”.

Deși piețele s-au concentrat pe recenta scădere accentuată a prețurilor aurului, sectorul mai larg al metalelor prețioase a fost, de asemenea, supus unei presiuni puternice de vânzare, metalele din grupa platinei fiind printre cele mai afectate, potrivit unui raport al Bank of America.

Atât platina, cât și paladiul au scăzut recent la cele mai scăzute niveluri ale anului, pe măsură ce presiunea din partea încetinirii creșterii economice globale și a tensiunilor geopolitice a continuat să apese asupra sectorului.

Încetinirea economică și tensiunile din Orientul Mijlociu afectează metalele din grupa platinei

Analiștii de materii prime ai băncii au declarat că raliul metalelor din grupa platinei a pierdut avânt de la sfârșitul lunii ianuarie, în mare parte din cauza mișcărilor prețului aurului și a dificultăților economice continue legate de conflictul din Orientul Mijlociu, care continuă să afecteze negativ cererea industrială pentru aceste metale.

În ciuda slăbiciunii recente, banca și-a menținut perspectiva optimistă pe termen lung pentru sector, menționând că rămâne optimistă cu privire la aur la începutul celui de-al patrulea trimestru. Bank of America consideră că orice nouă creștere a prețului aurului ar putea atrage investitorii înapoi către metalele din grupa platinei și ar putea susține prețurile.

Platina spot a scăzut la aproximativ 1.711 dolari pe uncie, în scădere cu peste 2% în timpul sesiunii, în timp ce paladiul s-a tranzacționat la aproximativ 1.203 dolari pe uncie, în creștere cu aproximativ 0,5%.

De la scăderea bruscă de vineri, platina a pierdut peste 9% din valoare, în timp ce paladiul a scăzut cu peste 6%.

Obiective de preț ambițioase în ciuda cererii slabe din industrie și bijuterii

În ciuda presiunilor actuale, Bank of America încă se așteaptă ca platina să se atingă în medie în jur de 3.000 de dolari pe uncie între trimestrul al patrulea al anului 2026 și prima jumătate a anului 2027.

Banca estimează, de asemenea, că prețul paladiului va fi în medie în jur de 2.200 de dolari pe uncie în ultimele trei luni ale anului.

Metalele din grupa platinei au înregistrat creșteri puternice în 2025, deoarece escaladarea tensiunilor comerciale globale și amenințările cu tarife vamale asupra metalelor prețioase au cauzat perturbări semnificative ale lichidității pieței fizice.

Cu toate acestea, analiștii au remarcat că majoritatea acestor îngrijorări s-au estompat după ce amenințările tarifare nu s-au materializat pe scară largă.

Conform raportului, absența tarifelor vamale a dus la ieșirea a peste 200.000 de uncii de platină din depozitele NYMEX, echivalentul a aproximativ jumătate din intrările înregistrate în a doua jumătate a anului 2025.

Paladiul a înregistrat ieșiri la sfârșitul lunii ianuarie, înainte ca percepția să se inverseze după ce Departamentul Comerțului din SUA a impus taxe antidumping finale de 133% și taxe compensatorii de 109% asupra paladiului rusesc.

Schimbări structurale ale cererii

Banca a evidențiat, de asemenea, schimbările structurale ale cererii de metale din grupa platinei.

Se așteaptă ca platina să înregistreze un deficit modest de aprovizionare în acest an, în timp ce paladiul este proiectat să rămână într-un ușor surplus.

Analiștii au indicat trecerea rapidă a Chinei către vehiculele electrice ca o sursă cheie de volatilitate a pieței, având în vedere cererea redusă de vehicule cu motoare cu ardere internă, care se bazează în mare măsură pe metalele din grupa platinei în convertoarele catalitice.

Se preconizează că vehiculele electrice vor reprezenta aproximativ 40% din producția de vehicule ușoare a Chinei în acest an, depășind pentru prima dată vehiculele tradiționale cu motor cu ardere internă. Se preconizează că vehiculele convenționale vor reprezenta 36% din producție, în timp ce vehiculele hibride vor reprezenta restul de 24%.

Producția de vehicule cu motor cu ardere internă în China a scăzut deja la aproximativ 14 milioane de unități în 2025, comparativ cu 21 de milioane de unități în 2020.

În schimb, tranziția către vehiculele electrice rămâne mai lentă în Europa și Statele Unite, în special după ce Washingtonul și-a retras unele dintre inițiativele anterioare de electrificare.

Cerere slabă de bijuterii în China

Cererea de bijuterii din platină a încetinit, de asemenea, în special în China, unde stocurile ridicate acumulate în timpul boom-ului industriei prelucrătoare de la mijlocul anului 2025 continuă să afecteze piața.

Deși o parte din aceste stocuri au fost reciclate, comercianții cu amănuntul încă dețin stocuri mari pe fondul cererii slabe din partea consumatorilor, ceea ce crește riscul unei contracții semnificative a volumelor de producție de bijuterii din China în acest an.

Costurile energiei amenință producția sud-africană

În ciuda incertitudinii din jurul cererii globale, Bank of America consideră că riscurile legate de ofertă ar putea deveni din ce în ce mai importante în perioada următoare.

Banca a menționat că tensiunile persistente din Orientul Mijlociu, prețurile mai mari la energie și presiunile inflaționiste ar putea afecta negativ producția, în special în Africa de Sud, unul dintre cei mai mari producători mondiali de metale din grupa platinei.

Africa de Sud depinde în mare măsură de petrolul importat și continuă să se confrunte cu constrângeri în ceea ce privește capacitatea internă de rafinare, ceea ce face ca sectorul său minier să fie extrem de sensibil la creșterea costurilor combustibililor.

Motorina rămâne utilizată pe scară largă în operațiunile miniere, în rețelele de transport și în generarea de energie electrică de rezervă, în special în contextul deficitului continuu de energie electrică din țară.

Prețurile motorinei au crescut brusc de la începutul conflictului, în timp ce compania de utilități de stat Eskom a majorat tarifele la electricitate cu 8,76% începând cu aprilie 2026, crescând semnificativ costurile miniere.

În acest context, Sibanye-Stillwater a raportat o creștere de 13% a costurilor operaționale unitare în primul trimestru față de anul precedent, invocând presiunile inflaționiste continue, inclusiv cheltuieli mai mari cu forța de muncă și energie.

În timpul sesiunii de tranzacționare de joi, paladiul spot a crescut cu 1,5%, ajungând la 1.264 dolari pe uncie, la ora 16:00 GMT.