Prețurile cuprului au crescut luni, în încercarea de a se recupera după pierderile recente, pe măsură ce băncile au continuat să emită previziuni mai prudente pentru metalul industrial pe fondul scăderii cererii.

Goldman Sachs și-a redus previziunile privind prețul mediu al cuprului pentru 2026 la 12.650 de dolari pe tonă, față de estimarea anterioară de 12.850 de dolari pe tonă, invocând așteptări mai slabe privind cererea, pe măsură ce creșterea economică globală încetinește. Cu toate acestea, banca și-a menținut perspectiva pozitivă pe termen lung, susținută de trecerea globală către electrificare și energie curată.

Goldman preconizează acum că piața globală a cuprului va înregistra un surplus de 490.000 de tone în acest an, în creștere față de estimarea anterioară de 380.000 de tone, după ce și-a redus previziunea privind creșterea cererii globale de cupr rafinat la 1,6% față de anul precedent, de la 2% anterior.

Revizuirea a venit în urma așteptărilor economiștilor băncii, conform cărora șocul prețurilor la energie cauzat de perturbările din Orientul Mijlociu ar reduce creșterea PIB-ului global cu aproximativ 0,4 puncte procentuale.

Goldman a declarat că reducerea cererii de cupru a fost mai mică decât reducerea cererii de aluminiu, explicând că rolul tot mai mare al cuprului ca metal strategic și structural în economia globală îl face mai puțin expus ciclurilor economice globale.

Analiștii conduși de Aurelia Waltham au declarat că revizuirea cererii de cupru a fost mai puțin severă decât cea pentru aluminiu, din cauza naturii din ce în ce mai strategice și structurale a cererii de cupru.

În tranzacțiile de luni, contractele futures pe cupru cu livrare în septembrie au crescut cu 0,8%, ajungând la 6,22 dolari pe livră, la ora 15:29 GMT.

Volatilitate pe termen scurt, optimism pe termen lung

Pe termen scurt, echipa de analiști a declarat că prețurile cuprului vor rămâne probabil volatile, dar ar putea găsi susținere dacă condițiile economice se stabilizează.

Conform scenariului de bază al lui Goldman, care presupune că fluxurile de energie prin Strâmtoarea Hormuz încep să se redreseze de la mijlocul lunii aprilie, se așteaptă ca prețurile cuprului să ajungă la o medie de 12.700 de dolari pe tonă în al doilea trimestru al anului 2026, înainte de a scădea treptat spre valoarea justă estimată de bancă de 12.000 de dolari pe tonă în a doua jumătate a anului.

Goldman a avertizat, de asemenea, că prețurile actuale ar putea să nu fie pe deplin susținute de fundamentele pieței. Chiar și după corecția din martie, cuprul se tranzacționează încă mult peste valoarea justă estimată de bancă pentru 2026, de aproximativ 11.100 de dolari pe tonă, ceea ce îl face vulnerabil la scăderi suplimentare dacă perspectivele economice se deteriorează sau dacă investitorii iau măsuri pentru a reduce expunerea la risc.

Analiștii au menționat, de asemenea, că previziunile lor nu iau în considerare nicio potențială întrerupere a aprovizionării din Orientul Mijlociu.

Aceștia au subliniat că Republica Democrată Congo, care se bazează pe sulful transportat prin Strâmtoarea Hormuz pentru o etapă cheie a producției de cupru, reprezintă aproximativ 15% din producția mondială de cupru extras.

Feedback-ul din industrie sugerează că producătorii din Republica Democrată Congo au stocuri de acid sulfuric suficiente pentru o perioadă de până la trei luni, ceea ce înseamnă că orice întrerupere pe termen scurt ar avea probabil un impact limitat. Cu toate acestea, o întrerupere mai lungă ar putea reduce aprovizionarea și excedentul de piață preconizat.

În ciuda acestor riscuri, Goldman și-a menținut previziunile pe termen lung neschimbate, anticipând că prețurile cuprului vor crește la 15.000 de dolari pe tonă până în 2035.

Banca consideră că tensiunile din Orientul Mijlociu ar putea consolida trecerea către electrificare și energie curată, estimând că rețelele electrice și infrastructura energetică vor reprezenta aproximativ 60% din creșterea cererii globale de cupru până în 2030.

Bitcoin s-a menținut luni peste pragul de 63.000 de dolari, prelungind o recuperare care a dus la o creștere de aproape 7% a criptomonedei în ultimele cinci sesiuni. Reducerea aversiunii față de risc pe piețele financiare în general a contribuit la susținerea revenirii, în timp ce Pump.fun și Hyperliquid au condus câștigurile printre activele digitale majore în ultimele 24 de ore.

Sentimentul general pe piața criptomonedelor s-a îmbunătățit modest după revenirea Bitcoinului de la nivelul de 60.000 de dolari de săptămâna trecută. Președintele Rezervei Federale, Kevin Warsh, a declarat săptămâna trecută că riscurile inflaționiste s-au diminuat, invocând armistițiul în curs și îmbunătățirea activității de transport maritim prin Strâmtoarea Hormuz.

Indicele Fear & Greed al CoinMarketCap a crescut luni la 29 de puncte, față de 17 cu o săptămână înainte, semnalând că sentimentul pieței s-a îmbunătățit de la „frică extremă” la simplă „frică”, pe măsură ce apetitul pentru risc își revine treptat.

Redresare limitată pe fondul unei tendințe descendente mai ample

Capitalizarea totală a pieței criptomonedelor a urcat la 2,21 trilioane de dolari la începutul sesiunii de luni, înainte de a scădea înapoi la 2,18 trilioane de dolari. În ciuda scăderii, piața rămâne cu peste 5% mai mare decât era acum o săptămână.

Cu toate acestea, ultima creștere este încă considerată o revenire corectivă, mai degrabă decât o inversare a tendinței, deoarece piața nu a reușit să depășească vârful local anterior, de aproape 2,27 trilioane de dolari. Până când acest nivel nu va fi atins, tendința generală rămâne descendentă, cu maxime și minime mai mici încă prezente.

Sentimentul pieței a continuat să se îmbunătățească treptat, crescând cu aproximativ un punct pe zi din 3 iulie și ajungând la 24 de puncte până pe 6 iulie. Deși sentimentul rămâne în zona de frică extremă, acesta a atins cel mai înalt nivel din ultima lună, ceea ce sugerează că pesimismul începe să se diminueze.

Bitcoin a închis săptămâna trecută la aproape 63.000 de dolari, după ce a revenit la media mobilă de 200 de săptămâni, un nivel cheie de suport istoric. Prețul s-a apropiat pentru scurt timp de 64.000 de dolari duminică, dar impulsul de cumpărare s-a diminuat luni, iar presiunea reînnoită a vânzărilor a împins Bitcoin cu aproximativ 1.000 de dolari mai jos.

Ieșirile de fonduri ETF continuă

Conform datelor SoSoValue, fondurile tranzacționate la bursă (ETF) spot Bitcoin au înregistrat ieșiri nete de aproximativ 526,6 milioane de dolari în timpul săptămânii de tranzacționare scurtate, prelungind seria de ieșiri săptămânale la opt săptămâni consecutive.

Între timp, ETF-urile spot Ethereum au înregistrat ieșiri nete mult mai mici, de doar 13,7 milioane de dolari în aceeași perioadă.

CryptoQuant avertizează asupra creșterii volatilității

CryptoQuant a avertizat că depozitele de Bitcoin și criptomonede alternative pe burse au crescut semnificativ, o evoluție care a precedat în mod istoric perioadele de volatilitate ridicată pe piața cripto.

O creștere similară a fluxurilor de tranzacționare a avut loc înainte ca Bitcoin să scadă de la 82.000 de dolari la începutul lunii mai la sub 58.000 de dolari la sfârșitul lunii iunie.

O configurație a pieței similară cu cea din 2022?

Un analist de la Rekt Capital consideră că structura actuală a pieței seamănă cu condițiile observate în 2022 și se așteaptă ca declinul Bitcoin să continue. Analistul a remarcat că ciclurile anterioare ale pieței criptomonedelor au atins de obicei minimul final la aproximativ un an după ultimul vârf major de preț.

Între timp, JPMorgan a declarat că lansarea mecanismului de lichidare a rezervei Strateg Alexigi Bitcoin a creat ceea ce a descris ca fiind „riscuri bilaterale evitabile” pentru piață, argumentând că simpla posibilitate a unor astfel de tranzacții crește incertitudinea și volatilitatea.

Dezvoltări industriale

Grupul financiar japonez SBI a anunțat închiderea operațiunilor sale de minat. SBI Crypto, care reprezintă aproximativ 2% din rata hash globală a Bitcoin, își va înceta operațiunile pe 31 iulie.

În același timp, cofondatorul Ethereum, Vitalik Buterin, a subliniat principalii piloni ai viitoarei foi de parcurs „Lean Ethereum” a proiectului, inclusiv rezistență cuantică îmbunătățită, caracteristici de confidențialitate mai puternice, scalabilitate mai mare și o restructurare a componentelor principale ale protocolului.

Prețurile petrolului au scăzut luni, după ce OPEC+ a convenit să majoreze obiectivele de producție începând din august, în timp ce exporturile principalilor producători prin Strâmtoarea Hormuz continuă să se redreseze, ceea ce ar putea stimula oferta globală.

Contractele futures pe țiței Brent au scăzut cu 41 de cenți, sau 0,57%, la 71,71 dolari pe baril la ora 09:42 GMT, după ce au închis vineri cu o creștere de 0,45%.

Prețul țițeiului american West Texas Intermediate a scăzut cu 37 de cenți, sau 0,54%, la 68,32 dolari pe baril. Nu a existat nicio decontare oficială pentru țițeiul american vineri din cauza închiderii piețelor americane înainte de sărbătoarea Zilei Independenței.

Ambele indici de referință au înregistrat mișcări relativ limitate săptămâna trecută, după câteva săptămâni de scăderi, investitorii continuând să monitorizeze discuțiile dintre Statele Unite și Iran privind viitorul transportului maritim prin Strâmtoarea Hormuz, urmărind în același timp redresarea exporturilor de petrol din Golf.

OPEC+ își majorează obiectivele de producție

Alianța OPEC+, care include Organizația Țărilor Exportatoare de Petrol și aliații acesteia, conduși de Rusia, a convenit duminică să majoreze obiectivele de producție cu 188.000 de barili pe zi începând din august, în urma unor creșteri similare implementate în iunie și iulie.

Cu toate acestea, o mare parte din creșterea planificată a rămas în mare parte teoretică din cauza conflictului dintre SUA și Israel cu Iranul, care a dus la închiderea Strâmtorii Hormuz pentru traficul de petroliere de la mai mulți producători majori din OPEC, inclusiv Arabia Saudită, Kuweit și Irak, limitându-le capacitatea de a crește exporturile.

Tamas Varga, analist la PVM Associates, a declarat că producătorii „vând pe o piață în scădere, care oferă puține speranțe pentru o revenire imediată a prețurilor”, adăugând că prețurile mai mici la petrol ar putea stimula în cele din urmă cererea.

Exporturile din Golf se redresează

Datele au arătat că exporturile de petrol din Golf au crescut cu peste 3 milioane de barili pe zi în iunie față de mai, depășind 10 milioane de barili pe zi. Cu toate acestea, exporturile rămân cu aproximativ 40% sub nivelurile înregistrate înainte de izbucnirea conflictului.

ANZ Bank a declarat că se așteaptă ca cererea globală de petrol să se contracte cu aproximativ 1,5 milioane de barili pe zi în 2026, invocând o încetinire economică mai accentuată decât se aștepta în al doilea trimestru. Conform datelor preliminare, scăderile anuale ale cererii ar putea ajunge până la 4 milioane de barili pe zi în această perioadă.

Banca a adăugat că se așteaptă ca pierderile de cerere să se modereze în a doua jumătate a anului, pe măsură ce condițiile de aprovizionare se îmbunătățesc și o parte din cererea amânată revine pe piață.

Semne ale creșterii ofertei spot

Surse comerciale au raportat că Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) a vândut aproximativ 16 milioane de barili de țiței din Emiratele Arabe Unite la reduceri mai mari în cadrul celei de-a cincea licitații spot din iunie, semnalând o creștere a ofertei de pe piața spot.

Separat, armata ucraineană a anunțat luni că a efectuat atacuri peste noapte asupra rafinăriilor de petrol din regiunile rusești Iaroslavl și Leningrad.

Prețurile argintului au scăzut cu aproape 1,5% în tranzacțiile europene luni, începând noua săptămână într-o notă mai slabă și retrăgându-se de la un maxim al ultimelor două săptămâni atins anterior în timpul tranzacțiilor asiatice. Scăderea a fost determinată de încasările de profit și de vânzările corective, precum și de presiunea exercitată de un dolar american mai apreciat pe piața valutară.

Investitorii așteaptă date cheie despre sectorul serviciilor din SUA mai târziu astăzi, în timp ce procesul-verbal al ședinței de politică monetară a Rezervei Federale, programată miercuri, este așteptat să ofere indicii noi despre perspectivele ratelor dobânzilor din SUA.

Prețul

• Prețurile argintului au scăzut cu aproximativ 1,5% la 61,56 dolari pe uncie, față de un nivel de deschidere de 62,38 dolari, după ce au atins un maxim intraday de 63,27 dolari, cel mai ridicat nivel din 23 iunie.

• La încheierea de vineri, argintul a crescut cu 2,3%, marcând a patra creștere zilnică consecutivă, susținut de randamentele mai slabe ale obligațiunilor de trezorerie americane și de o depreciere a dolarului.

• Metalul alb a crescut cu 5,5% săptămâna trecută, înregistrând prima creștere săptămânală din ultimele trei săptămâni și cea mai puternică performanță săptămânală din luna mai, pe măsură ce așteptările privind noi majorări ale ratelor dobânzii în SUA s-au redus.

dolar american

Indicele dolarului american a crescut cu peste 0,2% luni, prelungind câștigurile pentru a doua sesiune consecutivă, în timp ce dolarul american a continuat să se recupereze de la minimul ultimelor două săptămâni, reflectând o creștere mai generală față de un coș de valute majore și secundare.

Mai mulți analiști au menținut o perspectivă pozitivă pentru dolarul american, sugerând că acesta s-ar putea aprecia cu o modestă apreciere de 2%-3% în a doua jumătate a anului 2026.

Ratele dobânzilor din SUA

• Conform instrumentului CME FedWatch, piețele estimează în prezent o probabilitate de 76% ca Rezerva Federală să mențină ratele dobânzilor neschimbate la ședința din iulie, în timp ce probabilitatea unei majorări cu 25 de puncte de bază a ratei este de 24%.

• Pentru decembrie, piețele atribuie o probabilitate de 24% ca ratele dobânzilor să se mențină neschimbate și o probabilitate de 76% ca creșterea să fie de 25 de puncte de bază.

• Investitorii așteaptă raportul ISM de astăzi privind activitatea sectorului serviciilor din SUA pentru luna iunie, care ar putea oferi informații importante despre soliditatea activității economice și ar putea influența așteptările privind ratele dobânzii.

• Miercuri, Rezerva Federală va publica procesul-verbal al primei sale ședințe de politică monetară conduse de Kevin Warsh, care se așteaptă să ofere îndrumări mai clare cu privire la traiectoria ratelor dobânzilor din SUA pentru restul anului.