Prețurile cuprului continuă să se apropie de niveluri record, în ciuda semnelor tot mai accentuate ale încetinirii economiei globale și ale slăbirii activității industriale. La începutul lunii iunie 2026, investitorii încă considerau cuprul ca fiind unul dintre metalele cheie legate de viitorul electrificării, energiei regenerabile și infrastructurii de inteligență artificială.

Deși datele economice mai ample indică o creștere mai lentă și o activitate manufacturieră mai slabă, legătura dintre cupru și sectorul inteligenței artificiale a devenit un factor major al sentimentului pieței. Dezbaterea nu mai este dacă inteligența artificială va crește cererea de cupru în viitor, ci dacă piețele au inclus deja prea agresiv această cerere așteptată.

Natalie Scott-Gray, analist senior pentru metale la StoneX, care are peste un deceniu de experiență în analiza piețelor globale de metale, a lanțurilor de aprovizionare și a cererii de materii prime industriale, consideră că înțelegerea acțiunii recente a prețurilor cuprului necesită examinarea interacțiunii dintre fundamentele pieței, comportamentul investitorilor, evoluțiile geopolitice și influența tot mai mare a inteligenței artificiale.

Scott-Gray a declarat că prețurile cuprului au devenit din ce în ce mai sensibile la mișcările acțiunilor tehnologice din SUA, menționând că corelația dintre cupru și acțiunile tehnologice a atins niveluri fără precedent istoric. Ea a adăugat că orice schimbare a sentimentului investitorilor față de inteligența artificială, așteptările privind câștigurile sau evaluările companiilor tehnologice poate afecta direct piețele cuprului și poate amplifica volatilitatea prețurilor.

În ciuda entuziasmului din jurul inteligenței artificiale, Scott-Gray a subliniat că cererea reală de cupru generată de centrele de date și infrastructura legată de inteligența artificială rămâne relativ limitată în comparație cu ceea ce presupun mulți investitori.

Ea a subliniat că cererea legată de inteligența artificială și centrele de date reprezintă în prezent mai puțin de 2% din cererea totală de cupru, evidențiind un decalaj semnificativ între așteptările pieței și realitățile actuale ale consumului.

Potrivit lui Scott-Gray, investitorii ar putea supraestima viteza cu care va crește cererea legată de inteligența artificială, creând riscul unor corecții de prețuri ori de câte ori entuziasmul pieței devine deconectat de fundamentele subiacente.

Cu toate acestea, perspectivele pe termen lung pentru cupru rămân pozitive, susținute de tendințele de electrificare și de investițiile la scară largă în infrastructură și sisteme energetice. Cu toate acestea, inteligența artificială, în sine, nu a devenit încă principalul motor al cererii reale de cupru.

Scott-Gray a avertizat că sentimentul pieței a depășit cu mult realitatea, explicând că investitorii leagă din ce în ce mai mult narațiunea unui viitor deficit structural de cupru de așteptări crescute legate de inteligența artificială, atrăgând capital speculativ suplimentar pe piață.

Ea a adăugat că această dinamică creează fluctuații mai mari ale prețurilor și crește sensibilitatea la știrile și evoluțiile zilnice, deschizând potențial ușa unor corecții bruște, chiar dacă tendința ascendentă pe termen lung rămâne susținută de fundamente solide.

Bitcoin se află la o răscruce critică după ce o vânzare bruscă a împins activul digital înapoi către una dintre cele mai importante zone de suport ale ciclului actual de piață, în timp ce investitorii continuă să monitorizeze evoluțiile din Orientul Mijlociu și așteaptă semnale de la Rezerva Federală.

Bitcoin a scăzut la 59.100 de dolari pe 5 iunie, un nivel care a servit istoric fie ca un prag major pentru scăderile anterioare, fie ca o poartă de acces către pierderi mult mai mari.

Întâlnirea Rezervei Federale

Așteptările indică din ce în ce mai mult o nouă înăsprire monetară din partea Rezervei Federale la sfârșitul acestui an. Analiștii anticipează acum că Comitetul Federal pentru Piața Deschisă ar putea realiza două majorări suplimentare ale ratelor dobânzii cu câte 25 de puncte de bază înainte de sfârșitul anului, ca răspuns la creșterea prețurilor la energie și la menținerea creșterii pieței muncii din SUA.

Chiar înainte de cel mai recent raport privind locurile de muncă, investitorii își majoraseră așteptările privind ratele dobânzilor mai mari, pe fondul îngrijorărilor că criza energetică legată de conflictul cu Iranul ar putea intensifica presiunile inflaționiste.

Datele săptămânale publicate de autoritățile de reglementare din SUA au arătat că investitorii și-au redus pozițiile optimiste asupra monedei euro la cel mai scăzut nivel din ultimele trei luni în săptămâna încheiată pe 4 iunie, în timp ce pozițiile pesimiste față de yenul japonez au depășit 10 miliarde de dolari, conform datelor LSEG.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (Federal Open Market Committee) urmează să se întrunească săptămâna viitoare, în cadrul primei sale reuniuni sub președinția lui Kevin Warsh. Piețele observă în prezent o probabilitate de aproximativ 50% a unei majorări a ratei dobânzii până în septembrie, un factor despre care analiștii spun că ar putea limita achizițiile excesive de dolari pe termen scurt.

Strategii de la Barclays au remarcat că mai multe evoluții viitoare, inclusiv schimbările în sentimentul de risc, posibilitatea unui acord SUA-Iran și viitoarea reuniune a Rezervei Federale, ar putea pune limite asupra creșterii în continuare a dolarului pe termen scurt.

Evoluțiile din Orientul Mijlociu

Într-o nouă evoluție în Orientul Mijlociu, Israelul a anunțat luni că a efectuat atacuri împotriva unor ținte militare în vestul și centrul Iranului, în ciuda rapoartelor care sugerează că președintele american Donald Trump l-a îndemnat pe premierul israelian Benjamin Netanyahu să se abțină de la lansarea de noi atacuri.

Escalada a împins prețurile petrolului în sus cu aproximativ 5%, amplificând îngrijorările investitorilor într-un moment în care piețele se confruntau deja cu o corecție bruscă a acțiunilor tehnologice extrem de evaluate.

În momentul scrierii acestui articol, Bitcoin își revenise la 61.966 de dolari. Cu toate acestea, revenirea nu a rezolvat întrebarea cheie cu care se confruntă piața: Bitcoin formează un minim major sau mișcarea actuală este doar o pauză temporară înainte de o nouă etapă descendentă?

Media mobilă exponențială de 200 de săptămâni rămâne unul dintre cei mai urmăriți indicatori pe termen lung în rândul traderilor de Bitcoin. Analistul Michael van de Poppe a remarcat că Bitcoin a format minime majore în apropierea acestui nivel în majoritatea ciclurilor anterioare de piață descendentă, anul 2022 fiind cea mai notabilă excepție.

Potrivit analistului Dan Crypto Trades, declinul actual se numără printre cele mai profunde retrageri de acest fel din istoria Bitcoin, ceea ce face ca structura actuală a pieței să fie deosebit de dificil de interpretat. Zona de preț actuală este suficient de atractivă pentru a atrage cumpărători, dar intensitatea presiunii de vânzare înseamnă că o redresare rapidă nu poate fi considerată de bună.

Analistul a adăugat o observație tehnică importantă, menționând că în cazurile anterioare în care Bitcoin a pierdut niveluri majore de suport, prețurile au accelerat de obicei în jos și au rămas sub aceste niveluri pentru perioade lungi de timp.

De data aceasta însă, Bitcoin a reușit să rămână aproape de minimul său anterior, cel puțin deocamdată, deschizând ușa către o structură de piață diferită. Dacă cumpărătorii continuă să apere această zonă, Bitcoin ar putea începe să formeze un interval larg de tranzacționare între aproximativ 60.000 și 80.000 de dolari.

Deși un astfel de interval nu ar confirma imediat o inversare a tendințelor în creștere, ar sugera că vânzătorii se luptă să împingă piața într-o prăbușire mai profundă.

Prețurile petrolului au crescut luni cu peste 4%, după ce noi atacuri israeliene asupra Iranului și atacuri repetate în Liban au subminat speranțele că conflictul regional mai amplu s-ar putea încheia în curând.

În timpul tranzacționării, contractele futures pe țiței Brent au crescut cu 4,02 dolari, sau 4,3%, ajungând la 97,11 dolari pe baril la ora 09:14 GMT, în timp ce contractele futures pe țițeiul american West Texas Intermediate au câștigat 3,90 dolari, sau 4,3%, ajungând la 94,44 dolari pe baril.

Evoluțiile din Orientul Mijlociu

Israelul a anunțat luni că a vizat complexul petrochimic Mahshahr din sud-vestul Iranului, alături de alte ținte militare, în ciuda rapoartelor care indicau că președintele american Donald Trump l-a îndemnat pe premierul israelian Benjamin Netanyahu să se abțină de la efectuarea de noi atacuri.

Agenția de știri semi-oficială iraniană Fars a citat un oficial local care a declarat că părți ale instalației au suferit avarii.

Giovanni Staunovo, analist la UBS, a declarat că schimbul de atacuri dintre Iran și Israel sporește îngrijorările pieței că restricțiile privind transportul maritim prin Strâmtoarea Hormuz ar putea rămâne în vigoare pentru o perioadă mai lungă, ceea ce ar putea duce la creșterea prețurilor petrolului.

Aproximativ o cincime din aprovizionarea zilnică globală cu petrol și gaze naturale lichefiate trece prin Strâmtoarea Hormuz, în largul coastei Iranului.

Mai târziu, luni, comentariile atribuite ambasadorului Iranului la Moscova au indicat că strâmtoarea va rămâne deschisă, dar în noi condiții care vor fi stabilite de Iran și Oman, inclusiv impunerea unor taxe de tranzit.

Creșterile de luni au anulat pierderile suferite de prețurile petrolului vineri, când acestea au scăzut pe fondul speranțelor că tensiunile dintre Statele Unite și Iran s-ar putea relaxa.

De la izbucnirea conflictului, acum puțin peste 100 de zile, țițeiul Brent a crescut cu 34%, în timp ce West Texas Intermediate a înregistrat o creștere de 41%. Prețurile Brent se apropiaseră de 120 de dolari pe baril în martie.

Duminică, Iranul a lansat un nou val de rachete asupra unor ținte israeliene, ca răspuns la atacurile efectuate în Liban.

În ciuda escaladării, președintele american Donald Trump a susținut că un acord mai amplu pentru a pune capăt conflictului rămâne foarte realizabil.

Iranul a făcut din armistițiul în Liban o condiție pentru orice acord de pace cu Washingtonul. Libanul și Israelul au anunțat un acord de armistițiu pe 3 iunie, în urma negocierilor purtate la Washington.

OPEC+

Pe fondul perturbărilor de aprovizionare cauzate de conflict, alianța OPEC+ a aprobat duminică a patra creștere a obiectivelor de producție de petrol în patru luni.

Analiștii au declarat că este puțin probabil ca decizia să aibă un impact major, deoarece mulți membri ai alianței nu își pot atinge deja obiectivele de producție, fie din cauza perturbărilor legate de închiderea Strâmtorii Hormuz, fie, în cazul Rusiei, deoarece atacurile cu drone ucrainene au slăbit capacitatea de producție.

Jorge Leon, șeful departamentului de analiză geopolitică de la Rystad Energy, a declarat că impactul practic al unei astfel de decizii în condițiile actuale ale pieței ar fi aproape zero.

El a adăugat că rafinăriile din întreaga lume s-au grăbit să se aprovizioneze cu țiței din orice sursă disponibilă pentru a înlocui milioanele de barili pe zi care nu mai circulă prin strâmtoare, menționând că lumea a pierdut peste un miliard de barili de aprovizionare de la începutul conflictului.

Dolarul american s-a tranzacționat luni aproape de cel mai ridicat nivel din ultimele aproape două luni, după ce un raport puternic privind ocuparea forței de muncă în SUA i-a determinat pe investitori să își intensifice pariurile că Rezerva Federală va majora ratele dobânzilor la sfârșitul acestui an, în timp ce yenul japonez a continuat să se îndrepte spre niveluri care ar putea declanșa o intervenție oficială pe piața valutară.

Mișcările pieței valutare au fost relativ calme în comparație cu turbulențele observate pe piețele financiare globale, unde o scădere accentuată a acțiunilor tehnologice s-a răspândit în Asia și a afectat acțiunile europene.

Dolarul și-a menținut câștigurile înregistrate după raportul de vineri privind ocuparea forței de muncă, care a arătat că numărul locurilor de muncă din sectorul non-agricol din SUA a crescut cu 172.000 luna trecută, depășind semnificativ așteptările pieței. Euro a rămas aproape de minimul ultimelor nouă săptămâni, la 1,1525 dolari, în timp ce lira sterlină s-a tranzacționat aproape de minimul ultimelor trei săptămâni, la 1,3344 dolari.

Jonas Goltermann, economist șef al piețelor la Capital Economics, a declarat că raportul privind locurile de muncă din SUA prezintă imaginea unei piețe a muncii care continuă să se consolideze în ciuda șocului continuu al prețurilor la energie.

Întâlnirea Rezervei Federale

El a adăugat că această combinație face mai probabilă o nouă înăsprire monetară din partea Rezervei Federale în cursul acestui an, menționând că Capital Economics se așteaptă acum ca Comitetul Federal pentru Piața Deschisă să realizeze două majorări suplimentare ale ratelor dobânzii cu 25 de puncte de bază în acest an, ca răspuns la creșterea costurilor energiei și la menținerea consolidării pieței muncii din SUA.

Chiar înainte de publicarea raportului privind locurile de muncă, investitorii își sporiseră deja așteptările privind ratele dobânzilor mai mari, pe măsură ce criza energetică globală legată de conflictul cu Iranul continua să alimenteze îngrijorările legate de inflație.

Datele săptămânale de la autoritățile de reglementare din SUA au arătat că investitorii și-au redus pozițiile optimiste asupra monedei euro la cel mai scăzut nivel din ultimele trei luni în săptămâna încheiată pe 4 iunie, în timp ce pariurile pesimiste față de yenul japonez au crescut la peste 10 miliarde de dolari, conform datelor LSEG.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (Federal Open Market Committee) urmează să se întrunească săptămâna viitoare, în cadrul primei sale reuniuni sub președinția lui Kevin Warsh. Piețele prevăd în prezent o probabilitate de aproximativ 50% a unei majorări a ratei dobânzii până în septembrie, ceea ce, spun analiștii, ar putea limita achizițiile excesive de dolari pe termen scurt.

Strategii de la Barclays au declarat că factorii viitori, inclusiv schimbările în apetitul pentru risc, posibilitatea unui acord SUA-Iran și viitoarea reuniune a Rezervei Federale, ar putea limita câștigurile suplimentare ale dolarului pe termen scurt.

Evoluțiile din Orientul Mijlociu

Într-o nouă evoluție în Orientul Mijlociu, Israelul a anunțat luni că a efectuat atacuri împotriva unor ținte militare în vestul și centrul Iranului, în ciuda rapoartelor conform cărora președintele american Donald Trump l-a îndemnat pe premierul israelian Benjamin Netanyahu să se abțină de la lansarea de noi atacuri.

Evoluțiile au împins prețurile petrolului în creștere cu aproximativ 5%, adăugând îngrijorări suplimentare pentru investitorii care se confruntă deja cu o scădere bruscă a acțiunilor tehnologice extrem de evaluate.

În ultimele două săptămâni, dolarul a beneficiat de statutul său de valoare refugiu, pe lângă așteptările privind o creștere a decalajului ratelor dobânzii dintre Statele Unite și alte economii majore, un factor care a pus presiune în mod special asupra yenului japonez.

Yen japonez

Yenul a cedat acum câștigurile obținute după ce Tokyo a intervenit pe piața valutară cu aproximativ 11,7 trilioane de yeni, echivalentul a aproximativ 73 de miliarde de dolari, în urmă cu puțin peste o lună, când moneda a scăzut la cel mai slab nivel din iulie 2024, la 160,725 yeni pe dolar. Moneda japoneză s-a tranzacționat luni la aproximativ 160,19 yeni.

Surse Reuters au indicat că se așteaptă ca Banca Japoniei să majoreze ratele dobânzilor în această lună, cu excepția cazului în care o escaladare majoră a conflictului din Orientul Mijlociu provoacă perturbări severe ale pieței, în timp ce creșterea costurilor combustibililor, rezultată din șocul energetic, continuă să crească presiunile inflaționiste asupra economiei japoneze.

Sim Moh Siong, strateg de piață la OCBC, a declarat că acest lucru lasă yenul într-o poziție de așteptare, deoarece piețele au prevăzut deja aproape complet o creștere a ratei dobânzii.

El a adăugat că orice sprijin suplimentar pentru yen din partea așteptărilor privind creșterea ratei dobânzii va depinde de semnalarea de către Banca Japoniei a unui ritm mai rapid decât se aștepta a creșterilor viitoare ale ratei dobânzii.